Top 10 azioni di cannabis in un mercato in crescita (giugno 2026)

Performance superiore delle azioni peccaminose

Le azioni peccaminose sono una categoria di azioni di società coinvolte in attività considerate “immorali”, come il gioco d’azzardo, l’alcol, il tabacco o la produzione di armi. Molti fondi di investimento e individui rifiutano di investire in questi settori, causando un prezzo artificialmente basso per queste azioni.

Ma queste sono anche attività altamente redditizie, che portano le società a generare flussi di cassa enormi che possono essere utilizzati per acquisizioni, riacquisti di azioni o dividendi.

Di conseguenza, le azioni peccaminose superano in modo significativo e costante i mercati complessivi.

La cannabis come classe emergente di azioni peccaminose

Cannabis è ancora considerata a livello federale degli Stati Uniti come una droga completamente illegale. Nel frattempo, la maggior parte degli stati americani ha legalizzato total o parzialmente la produzione, la vendita e il consumo di cannabis. Questo dovrebbe essere un settore molto redditizio, come la maggior parte delle altre attività “azioni peccaminose”.

Fonte: Green Thumb

Il contrasto tra le leggi statali e federali ha creato una situazione strana per le aziende di cannabis. Sebbene legali, le aziende di cannabis incontrano molti problemi con tutto ciò che riguarda la regolamentazione e le leggi a livello nazionale. Sono, ad esempio, spesso costrette a operare solo in contanti e non hanno accesso al sistema bancario, il che comporta costi significativi.

Questo sta ora (parzialmente) cambiando finalmente, grazie a una decisione dell’amministrazione Trump.

La cannabis è ora pronta a passare da una sostanza narcotica di Programma I a una di Programma III. Questo sposterebbe la cannabis da prodotto completamente illegale a livello federale alla stessa categoria legale di Tylenol con codeina, ketamina e steroidi anabolizzanti. 

Fonte: Mortiz College Of Law

Inoltre, un ordine esecutivo intitolato “Increasing Medical Marijuana And Cannabidiol Research” aprirà un utilizzo molto più ampio delle molecole derivate dalla cannabis per il trattamento medico: 

“Più di 30.000 professionisti sanitari autorizzati in 43 giurisdizioni degli Stati Uniti sono autorizzati a raccomandare l’uso medico della marijuana per più di 6 milioni di pazienti registrati per trattare almeno 15 condizioni mediche. 

È stato anche basato su una scoperta della FDA di un supporto scientifico credibile per giustificare l’uso della marijuana nel trattamento del dolore, dell’anoressia legata a determinate condizioni mediche e della nausea e vomito indotti dalla chemioterapia.”

Il Programma III non è ciò che i sostenitori della legalizzazione della cannabis speravano, una mossa supportata dal 64% degli americani, poiché l’ordine esecutivo specifica chiaramente che non “legalizza la marijuana in alcun modo, forma o forma, e in nessun modo ne sanziona l’uso come droga ricreativa”.

Ma avrà comunque un impatto importante sulle azioni della cannabis.

Ad esempio, investire in azioni legate alla cannabis sarà molto più accettabile per le istituzioni finanziarie. L’accesso bancario migliorerà, il che dovrebbe rendere il costo del capitale molto più favorevole e ridurre il rischio di diluizione degli azionisti che ha afflitto molte azioni della cannabis. Il rimborso Medicare per il CBD a spettro completo è anche una possibilità, così come l’esportazione della produzione fuori dagli USA. 

Top 10 azioni di cannabis in un mercato in crescita

1. Innovative Industrial Properties, Inc.

(IIPR )

IIPR è un REIT industriale (Real Estate Investment Trust) specializzato nella costruzione di strutture per aziende di cannabis, come serre, impianti di estrazione di olio, ecc.

Il primo motivo per cui le aziende di cannabis hanno scelto di collaborare con IIPR è che soffrono di un costo del capitale molto elevato. IIPR, in qualità di REIT industriale, può finanziare le serre a un tasso molto più basso, fornendo di fatto capitale a un’industria che ne ha disperatamente bisogno.

Un altro motivo è che, costruendo un’enorme quantità di serre, IIPR raggiunge una scala in grado di ridurre i costi di materiali, costruzione, design, ecc.  Può anche fornire competenze in più settori, come la selezione delle varietà di piante, l’estrazione di olio, la gestione dell’umidità, la raffinazione chimica, ecc.

Quindi l’azienda ha un vantaggio durevole nel fornire strutture di coltivazione a costi ridotti alle aziende di cannabis.

IIPR ha ampliato massicciamente il suo portafoglio immobiliare dalla sua fondazione nel 2016, raggiungendo 108 nel 2023 e 112 nel 2025.

In totale, ha investito 2,47 miliardi di dollari in capitale in 19 stati, per un totale di 9.043.000 piedi quadrati di strutture di coltivazione.

Ha pagato più di 1 miliardo di dollari in dividendi dalla sua fondazione nel 2016, e ha aumentato i dividendi del 12 % CAGR tra il 2020 e il 2025, con l’industria ancora prevista in crescita del 7 % CAGR anche prima del riclassificamento della droga nella categoria III.

La base degli inquilini è diversificata senza alcun inquilino sopra l’11 % del totale, e 36 inquilini in totale.

Fonte: IIPR

Il prezzo delle azioni dell’azienda è altamente correlato al mercato complessivo della cannabis, il che significa che può, a volte, negoziarsi molto al di sopra del NAV (Net Asset Value) e a volte al di sotto.

Considerando l’umore ancora desolato nello spazio della cannabis, questo può rendere IIPR un buon punto di ingresso fornendo al contempo un dividendo solido finché le cose non si riprenderanno per l’industria della cannabis.

In qualità di REIT industriale, IIPR può potenzialmente essere più facile da acquistare rispetto a un’azione di cannabis. Offre anche un rendimento da dividendo a doppia cifra, fornendo un’opzione interessante per gli investitori che non hanno accesso diretto alle azioni di cannabis.

2. Curaleaf Holdings, Inc. (CURLF)

Curaleaf è una delle più grandi aziende di cannabis al mondo, con presenza in 17 stati, gestendo 153 dispensari, con una capacità di coltivazione totale di 1,5 milioni di piedi quadrati.

L’azienda si è espansa in Europa, con presenza nel Regno Unito, Svezia, Germania, Francia, Polonia, Italia, Portogallo, Spagna e Svizzera. È anche presente in Canada, Nuova Zelanda e Australia.

Offre una gamma completa di prodotti a base di cannabis attraverso più marchi, inclusi bevande, edibili e vaporizzatori, oltre ai più “classici” prodotti di cannabis come fiori secchi.

Fonte: Curaleaf

Curaleaf è un tipico titolo di crescita che mira a diventare il leader dominante del settore, concentrandosi sull’espansione piuttosto che sulla redditività immediata.

La presenza nei mercati europei e internazionali è anche una caratteristica relativamente unica di Curaleaf, rendendola potenzialmente un futuro attore globale nella cannabis invece di una società esclusivamente statunitense.

3. Tilray Brands, Inc.

(TLRY )

La strategia di Tilray è costruire marchi solidi, prima nel segmento della cannabis ma anche nelle bevande.

Fonte: Tilray

Gran parte di questa espansione è stata guidata da acquisizioni negli ultimi 6 anni.

Ha acquisito in modo significativo la Distilleria Breckenridge per 103 milioni di dollari nel 2021, seguita da diversi marchi di birra artigianale, 8 marchi di birra e bevande da Anheuser-Busch.

Fonte: Tilray

È molto forte in Canada, classificandosi al primo posto nella quota di mercato per adulti in tutti i principali mercati canadesi, ed è la più grande azienda di cannabis del paese per fatturato. È presente in più di 20 paesi.

È anche il quarto più grande birrificio artigianale negli USA e detiene circa il 60 % della quota di mercato nella categoria dei cibi e snack a base di canapa a marchio negli Stati Uniti.

Fonte: Tilray

Questa strategia può essere buona, con marchi forti, un metodo noto per generare margini più alti in settori commodificati come cibo e bevande.

Quindi, gli investitori in Tilray dovrebbero vedere l’azione come un potenziale conglomerato di marchi di consumo simile a Coca‑Cola, Mars o Hershey.

Il mercato della birra artigianale fornisce anche all’azienda un po’ più di stabilità nei ricavi rispetto a un mercato della cannabis volatile, e può offrirle un punto di ingresso per future vendite di bevande a base di cannabis.

4. Green Thumb Industries Inc. (GTBIF)

Green Thumb ha una gamma di marchi di cannabis focalizzati sul benessere, inclusa la cannabis medica, che potrebbe essere il posizionamento esatto se la legislazione sulla cannabis si rilassa prima sul lato medico rispetto a quello ricreativo.

Opera in 14 mercati statunitensi, con 108 punti vendita al dettaglio e 20 impianti di produzione. Green Thumb opera principalmente in stati con licenze limitate, consentendo un prezzo di vendita più alto dei prodotti a base di cannabis.

Produce tutti i tipi di prodotti a base di cannabis, inclusi pre‑roll (cigarette di cannabis pre‑preparate), edibili, caramelle, vaporizzatori, balsami, ecc. Tuttavia, fiori (“cannabis grezza”) e vaporizzatori rappresentano la maggior parte delle vendite dell’azienda.

Fonte: Green Thumb

Contrariamente a molti dei suoi concorrenti, Green Thumb è riuscita a far crescere i ricavi e a diventare redditizia con flusso di cassa operativo positivo sin dal 2020.

Fonte: Green Thumb

Il focus di Green Thumb su mercati a margine più alto e sul flusso di cassa operativo positivo rassicurerà alcuni investitori. Le dà lo spazio di manovra necessario per attendere che la regolamentazione cambi e che la cannabis diventi un prodotto di consumo mainstream, alla fine legalizzato a livello federale.

5. Verano Holdings Corp. (VRNO.NE)

Verano è un’altra delle più grandi aziende di cannabis in 13 mercati con 158 punti vendita al dettaglio e 15 impianti di coltivazione e produzione.

I suoi marchi sono complessivamente classificati al #3 nella quota di mercato nazionale negli USA.

Fonte: Verano

Mentre la maggior parte dei ricavi dell’azienda proviene dalle vendite al dettaglio, realizza anche il 32 % del suo fatturato da all’ingrosso, sfruttando i suoi enormi impianti di produzione per vendere piante di cannabis ad altri marchi.

Verano si concentra sulla qualità, con particolare attenzione alla genetica delle piante, con oltre 160 varietà proprietarie e un rigoroso controllo di qualità su dosaggio e concentrazione.

Ciò consente all’azienda di mostrare margini EBITDA esemplari, superiori a tutti i suoi pari, con il 26 % nel Q3 2025, per 53 milioni di dollari di EBITDA rettificato.

Rimane ancora aperta la domanda su come sarà un mercato maturo della cannabis. Sarà un settore completamente commoditizzato, dove conta solo il prezzo per grammo? O sarà un mercato in cui la qualità premium e/o il marchio saranno importanti?

Verano è una scommessa sul fatto che il mercato della cannabis diventerà un mercato segmentato per qualità del prodotto, dove una maggiore concentrazione di sostanze attive e una migliore produzione ripagano rispetto alla produzione di massa.

6. Cronos Group Inc.

(CRON )

Questa azienda israeliana è attiva anche in Canada e negli USA tramite partnership e proprietà parziali di società locali (rispettivamente Cronos GrowCo & Pharma Cann).

Cronos è supportata dal gigante del tabacco Altria, che ha acquistato una partecipazione del 50 % nel 2019 per 1,8 miliardi di dollari.

Il rapporto con Altria è complessivamente un vantaggio, ma implica anche il rischio che la società cerchi di acquisire completamente Cronos per rafforzare il suo ingresso nel mercato della cannabis, potenzialmente a un prezzo basso rispetto al suo futuro potenziale.

Inizialmente, l’azienda si concentrava sulla cannabis medica, un settore in cui è ancora molto attiva. Da allora, ha diversificato la selezione di prodotti di consumo, includendo cartucce di vape commestibili, prodotti da fumo e caramelle.

Cronos sta anche acquisendo CanAdelaar, il più grande operatore legale di cannabis nei Paesi Bassi, il che le darà la quota di mercato #1 nel più grande mercato europeo di cannabis per uso adulto.

Un altro settore di attività sono i cannabinoidi rari, molecole presenti in bassa concentrazione nelle piante di cannabis, oltre al più noto THC e CBD.

L’azienda ha sviluppato un programma dal 2022 per produrre in massa questi composti chimici rari tramite fermentazione in partnership con la società di biologia sintetica Gingko Bioworks.

Fonte: Cronos

Gli investitori interessati a Cronos guarderanno a un portafoglio molto originale con focus sulla cannabis medica, inclusi i cannabinoidi rari che potrebbero essere utili per una vasta gamma di nuove terapie, dalla salute mentale al glaucoma e al cancro.

La forte presenza in Europa e in Canada la rende anche meno sensibile alle decisioni legislative prese negli USA.

7. Cresco Labs Inc.

Fondata nel 2013, Cresco è il grossista #1 di prodotti a base di cannabis, utilizzando 900.000 piedi quadrati di coltivazione per fornire i propri clienti, un’attività che genera il 36 % dei ricavi dell’azienda.

La cannabis dell’azienda è venduta nei 71 punti vendita al dettaglio di Cresco Labs e a rivenditori terzi (oltre 1.600 dispensari).

Fonte: Cresco Labs

Vende una vasta gamma di prodotti, inclusi liquidi per vape, prodotti da fumo, gomme, edibili, marshmallow, resina, popcorn, ecc.  Cresco è presente in 8 stati USA, tutti nei primi 10 per dimensione di mercato, rappresentando un mercato di oltre 1 miliardo di dollari.

Questo focus sul wholesale colloca Cresco nel panorama della cannabis in una posizione simile a quella di un’azienda come Kraft nell’industria alimentare. Produce i propri marchi e conta sui rivenditori per la distribuzione. Può essere una strategia a margine più basso, ma anche una meno dipendente dall’acquisizione di licenze limitate per i dispensari e meno intensiva in capex.

L’azienda si è concentrata sul miglioramento del margine chiudendo siti di coltivazione a basso margine.

Con un focus sulla coltivazione e produzione anziché sulla vendita diretta, Cresco ha sviluppato 400 varietà uniche di piante ed è diventata il venditore #1 di fiori e concentrati. Questo focus sulla redditività ha anche creato una crescita costante del flusso di cassa operativo.

Fonte: Cresco Labs

Il focus di Cresco Labs sulla produzione è una scommessa sul fatto che, più la cannabis sarà normalizzata, più punti vendita saranno autorizzati e aperti. È possibile che, a lungo termine, la cannabis sarà accessibile quanto il tabacco.

In quel contesto, un’infrastruttura preesistente per il wholesale potrebbe diventare un asset, e gli investitori in Cresco saranno ben posizionati per beneficiarne.

Se il trasporto e la vendita interstatale di cannabis saranno un giorno legalizzati, Cresco Labs potrebbe anche diventare un beneficiario, poiché potrebbe vendere la sua produzione ad altri marchi in tutti gli USA.

8. Glass House Brands Inc.

Glass House è un’azienda di coltivazione di cannabis alla ricerca delle massime economie di scala e dei costi di produzione più bassi.

L’azienda gestisce enormi 6 milioni di piedi quadrati di serre. Il resto dell’area delle serre dovrebbe essere ristrutturato entro la fine del 2024.

Fonte: Glass House

Queste strutture si trovano in California, considerata avere un clima quasi ideale per la coltivazione di cannabis. Il design avanzato delle serre e il vantaggio climatico consentono a Glass House di affermare una riduzione del 95 % delle emissioni di CO₂ rispetto alla media della coltivazione indoor.

La SoCal Greenhouse Farm è stata progettata per pomodori e cetrioli – un business a margine lordo a singola cifra.

Solare, cogenerazione, acqua di pozzo, riciclo H2O, ecc., risultano in costi di utenze minimi e un’impronta ambientale ridotta.

Mentre la California è di gran lunga il più grande mercato della cannabis negli USA e nel mondo, è anche quello in cui i prezzi della cannabis all’ingrosso sono i più bassi a causa del numero enorme di 5.600 coltivatori.

L’azienda è riuscita a ridurre costantemente i costi di produzione anno dopo anno (tenendo conto della stagionalità e del clima). Questo ha permesso a Glass House di produrre costantemente cannabis californiana al di sotto del suo prezzo di vendita, qualcosa che pochissimi nello stato sono riusciti a fare, con molti concorrenti di Glass House che hanno chiuso.

Grazie al suo focus affilato sul controllo dei costi e sull’efficienza, Glass House è una delle rare aziende in grado di competere con successo in California, il più grande ma anche il più difficile mercato della cannabis.

Questo rende Glass House uno dei produttori di cannabis più efficienti non solo negli USA, ma nel mondo.

Un potenziale vantaggio a lungo termine per Glass House è il commercio interstatale. Se o quando ciò accadrà, la cannabis coltivata in California probabilmente supererà i produttori locali che operano su scala più piccola, con condizioni climatiche peggiori e generalmente condizioni di coltivazione meno favorevoli.

Considerando che i prezzi della cannabis in California possono spesso essere 5‑10 volte inferiori rispetto ad altri stati USA, ciò rappresenterebbe una grande opportunità per Glass House di esportare la sua produzione al resto del paese e di impiegare il suo processo temprato nel difficile mercato californiano per conquistare gli altri mercati della cannabis del paese.

9. Village Farms International, Inc.

(VFF )

Village Farms è un coltivatore verticale con 30 anni di storia che ha riconvertito parzialmente la produzione verso la cannabis. Una delle filiali di Village Farms, Pure Sunfarms, è uno dei più grandi produttori di cannabis del Canada.

L’azienda gestisce 1,6 milioni di piedi quadrati per la produzione di cannabis, mentre continua a produrre ortaggi (bacche, pomodori, lattughe, ecc.) in altre strutture, e collabora con 13,2 milioni di piedi quadrati di capacità produttiva tramite vari partner per una maggiore produzione di ortaggi.

Fonte: Village Farms

È entrata nel mercato della cannabis già nel 2017 in Canada e nel 2018 negli USA. Le sue installazioni sono stimate in grado di fornire 1/3 del mercato canadese previsto, con una capacità ancora più ampia in Texas.

Possiede anche il 12 % di Altum, una piattaforma per l’importazione su larga scala di prodotti a base di cannabidiol nella regione Asia‑Pacifico, e ha lanciato i suoi prodotti a base di cannabis in Germania. Ha inoltre acquisito Leli Holland, una struttura destinata a incrementare la produzione di cinque volte entro il 2026, ed esporta cannabis dal Canada verso Israele, Australia, Nuova Zelanda, Germania e Regno Unito.

Village Farms è in grado di convertire molte delle sue serre orticole in coltivazioni di cannabis, consentendole di scalare rapidamente con la crescente legalizzazione, la domanda più alta o i prezzi più alti, mantenendo nel frattempo 3,1 milioni di piedi quadrati di strutture in serra operative in modo redditizio.

Grazie alla sua esperienza come coltivatore di ortaggi, Village Farms è anche esperta nella riduzione dell’impronta ecologica; ad esempio, crea gas naturale rinnovabile dal gas di discarica attraverso il suo dipartimento Village Farms Clean Energy (VFCE).

Presso Village Farms Fresh, produciamo 20‑30 volte più per acro rispetto alla coltivazione all’aperto, senza esaurire il suolo.

Infatti, una serra di 50 acri può produrre la stessa quantità di una fattoria di 1.500 acri – una riduzione del 97 % nell’uso del terreno.

La crescita diversificata di Village Farms tra cannabis e prodotti ortofrutticoli le conferisce molta più flessibilità rispetto alla maggior parte delle aziende di cannabis, e la pone in una buona posizione per beneficiare rapidamente della crescente domanda globale di cannabis, sia a livello globale che negli USA, senza necessità di capitale aggiuntivo.

10. Hydrofarm Holdings Group, Inc.

(HYFM )

Da un settore dominato da coltivazioni artigianali e illegali, la cannabis è ora un settore di agricoltura indoor molto industrializzato e ottimizzato. Un fornitore chiave per l’intera industria è Hydrofarm.

È il principale produttore di sistemi di coltivazione idroponica. L’azienda possiede direttamente 70 marchi e ne distribuisce altri 80. Vende attraverso numerosi rivenditori e canali di distribuzione, sia online che offline, B2B e B2C.

Fonte: HydroFarm

Due terzi delle vendite sono prodotti consumabili, e un terzo è costituito da attrezzature durevoli.

L’azienda conta sulla cannabis per continuare a crescere a lungo termine e per Hydrofarm di essere un fornitore di successo per l’industria, superando speculatori e volatilità:

“Come la corsa all’oro, il percorso verso la stabilizzazione elimina alcuni speculatori. Ma i fornitori di picconi e pale sopravvissuti dovrebbero prosperare”.

Quindi Hydrofarm è davvero un titolo per gli investitori alla ricerca di un titolo “piccone e pala” nel mercato della crescita indoor, con gran parte dell’industria ora guidata dalla coltivazione di cannabis.

Il settore è altamente ciclico, il che può giocare sia a favore sia a sfavore degli azionisti di Hydrofarm. L’azienda ha ora superato una flessione dovuta al crollo di molte aziende di agricoltura verticale, e il riclassificamento della cannabis dovrebbe stimolare la spesa in capitale per nuove strutture di coltivazione.