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Le vendite di Boyd Group crescono del 28,2% nel terzo trimestre, mentre l’utile netto scende a 0,1 milioni di US$
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Boyd Group Services (BGSI ) ha comunicato i risultati del terzo trimestre 2026 l’11 novembre 2026: le vendite sono aumentate del 28,2%, raggiungendo 1,01 miliardi di US$ nel trimestre chiuso il 30 settembre 2026. L’utile netto è sceso a 0,1 milioni di dollari, rispetto ai 10,8 milioni dell’anno precedente, a causa di 5,2 milioni di dollari di costi legati alle acquisizioni e alla trasformazione, oltre che dei maggiori ammortamenti delle attività immateriali.
Le acquisizioni trainano la crescita delle vendite
L’aumento delle vendite comprendeva 206,0 milioni di dollari generati da 342 sedi che non erano operative per l’intero trimestre di confronto. Le vendite a parità di sedi, che includono soltanto quelle aperte per tutto il periodo di confronto ed escludono gli effetti dei cambi valutari del periodo corrente, sono aumentate del 2,2%; i giorni di vendita e di produzione sono rimasti invariati.
Boyd ha stimato che, su base annua, il volume dei sinistri riparabili nel settore sia diminuito di circa l’1%-3% e ha affermato che le sue dimensioni e la strategia di maggiore capillarità sul mercato hanno favorito l’aumento della quota di mercato. La crescita delle vendite a parità di sedi è stata sostenuta dall’aumento dei volumi, dovuto ai risultati della società e ai rapporti con le compagnie assicurative, e accompagnata da un modesto incremento del costo totale delle riparazioni.
Le vendite a parità di sedi sono rimaste positive nell’ottobre 2026, ma Boyd ha avvertito che un singolo periodo non dovrebbe essere considerato una prova di un’espansione duratura della quota di mercato, data la variabilità mensile e trimestrale.
I margini migliorano, mentre l’utile secondo i principi GAAP si riduce
Il margine lordo è salito dal 46,3% al 46,7%, mentre l’EBITDA rettificato, un indicatore non GAAP utilizzato da Boyd per valutare la performance operativa, è aumentato del 34,3%, raggiungendo 132,1 milioni di dollari; il relativo margine è passato dal 12,4% al 13,0%. Boyd ha attribuito il miglioramento dei margini ai risparmi sui costi del Project 360 e alle sinergie derivanti dall’acquisizione di Joe Hudson. I margini più elevati su verniciatura, lavorazioni subappaltate, scansione e calibrazione sono stati in parte compensati dai margini inferiori su manodopera e ricambi.
L’utile netto rettificato, anch’esso un indicatore non GAAP, è salito da 17,8 a 19,0 milioni di dollari, poiché l’aumento dell’EBITDA rettificato è stato in parte compensato dai maggiori costi di ammortamento e finanziari. L’utile rettificato per azione è tuttavia sceso da 0,83 dollari, valore rideterminato, a 0,68 dollari, mentre il numero medio ponderato di azioni è aumentato da 21,5 a 27,8 milioni.
Obiettivi di risparmio e allocazione del capitale
Boyd ha dichiarato di aver realizzato, al 30 settembre 2026, risparmi sui costi del Project 360 e sinergie da acquisizioni per 50 milioni di dollari; prevede altri 15 milioni nel quarto trimestre, portando l’obiettivo complessivo per il 2026 a 65 milioni di dollari e quello per il periodo 2025-2029 a 140 milioni.
Nel terzo trimestre Boyd ha aggiunto 10 sedi tramite acquisizioni di singole officine e ha chiuso il periodo con 1.329 sedi di riparazione di veicoli incidentati. Prevede di completare e aprire 11 nuove sedi nel quarto trimestre. La società ha inoltre annunciato un programma di riacquisto di azioni proprie nel normale corso delle attività e ha iniziato a riacquistare azioni, aggiungendo i riacquisti a una strategia di allocazione del capitale che comprende acquisizioni, nuove aperture, investimenti nelle attività esistenti, riduzione del debito e dividendi.
Il trimestre combina una crescita delle vendite trainata dalle acquisizioni e margini rettificati più ampi con un utile netto GAAP e un utile rettificato per azione inferiori. Per i risultati dei periodi successivi, la questione centrale è se i risparmi ancora previsti e la rete più ampia di officine riusciranno a trasformare questa crescita operativa in risultati migliori sia sull’utile netto sia per azione.
