Bitcoin (BTC) si scrolla di dosso le perdite alimentate dall’inflazione ma affronta un compito arduo per superare i $22K

Bitcoin ha recuperato le perdite di metà settimana registrate a seguito del calo osservato prima della pubblicazione dei dati CPI di giugno. Una parte consistente degli investitori aveva previsto una leggera discesa a seguito dell’evento – una preoccupazione che si è diffusa nel mercato, indebolendo l’interesse per l’asset all’inizio della settimana. Evidente ciò, la coppia BTC/USD ha perso più di $1,500 tra il 10 e il 13 luglio, scendendo a poco più di $19,100 al picco dell’erosione.

Perdite alimentate dai dati CPI

Il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha riferito il 13 luglio che l’indice dei prezzi al consumo (CPI) di giugno è salito al 9,1% su base annua. L’annuncio ha rinnovato il sentiment negativo nel mercato, poiché gli osservatori hanno colto l’opportunità di mettere in dubbio le qualità di Bitcoin come copertura contro l’inflazione.
In generale, i periodi associati a un’inflazione in aumento sono intrinsecamente sfavorevoli per le classi di asset ad alto rischio come le criptovalute, poiché spazzano via il sentiment positivo. Bitcoin, da parte sua, ha performato al contrario delle aspettative di un asset che offre agli investitori sollievo contro l’inflazione. La piattaforma di analisi blockchain Glassnode ha segnalato lo scorso mese che Bitcoin ha registrato tre giorni consecutivi con le più grandi perdite realizzate in BTC denominate in USD, per un totale di $7.325 miliardi.

Recupero in vista del weekend

La sessione di trading di venerdì ha visto la criptovaluta di punta recuperare dalla perdita post-annuncio dei dati CPI.

Tuttavia, la coppia BTC/USD ha faticato a mantenere un livello sopra i $21,000 in vista del weekend ed è stata osservata aggirarsi intorno ai $20,600 al momento della scrittura. La resistenza e la successiva pausa dopo il fallimento nel rimanere sopra i $21k non hanno sorpreso, riflettendo l’attuale clima di mercato. Sebbene Bitcoin sia emerso in modo convincente illeso da una settimana ricca di determinanti macroeconomici, la maggior parte degli analisti ritiene ancora che le prospettive a breve termine rimangano cupe.

Il costo del mining di Bitcoin continua a registrare minimi

Altrove, l’hash rate e la difficoltà del mining di Bitcoin hanno tracciato curve interessanti questa settimana, poiché il dolore è continuato per i miner. Le entità minerarie che operano con Bitcoin hanno affrontato condizioni ostili negli ultimi mesi, in parte a causa dell’aumento dei prezzi dell’energia e delle scarse performance di Bitcoin. La situazione è diventata grave a luglio, come dimostra il ricorso di queste aziende a misure estreme per rimanere a galla.

Bitinfocharts mostra che la redditività del mining di Bitcoin è attualmente al minimo da ottobre 2020. D’altra parte, la difficoltà del mining di Bitcoin è stata osservata in diminuzione dopo un picco nei mesi precedenti maggio.

La difficoltà media giornaliera del mining ha raggiunto un picco di 31,25T a maggio, ma è leggermente scesa a giugno e luglio. Sebbene l’attuale valore di difficoltà di 29,15 T e il prossimo valore stimato di 28,06 T indichino un calo, sono ancora nella fascia del loro massimo storico.

Difficoltà di mining e redditività

In una nota del 13 luglio agli investitori, gli strateghi di JPMorgan hanno scritto che il costo medio di produzione di Bitcoin è sceso a un minimo di dieci mesi di $13,000.

Il calo del costo di mining, attribuito alla diminuzione del consumo elettrico, conferma la correlazione con il prezzo di mercato – quest’ultimo è il determinante nella coppia. Infatti, il costo medio di produzione di Bitcoin è aumentato nel Q2 e Q3 2021, seguendo il rialzo del prezzo di Bitcoin in quel periodo.

La domanda giornaliera stimata di energia per la rete Bitcoin è diminuita, soprattutto negli ultimi tre mesi. L’indice di consumo energetico Bitcoin dell’Università di Cambridge al 15 luglio era di 9,23 Gigawatt, segnando un calo del 34% mese su mese rispetto ai 13,99 Gigawatt del 15 giugno.

Il calo del costo di produzione di BTC potrebbe favorire i miner ma danneggiare gli investitori

Gli analisti di JP Morgan hanno inoltre affermato che la diminuzione della difficoltà e del costo potrebbe essere fondamentale per invertire la redditività attualmente debole, ma comporta un impatto controproducente sui prezzi di Bitcoin.

“Mentre chiaramente aiuta la redditività dei miner e potenzialmente riduce le pressioni sui miner a vendere le proprie riserve di Bitcoin per aumentare la liquidità o per ridurre il leverage, il calo del costo di produzione potrebbe essere percepito come negativo per le prospettive di prezzo di Bitcoin in futuro.”

Il team di JP Morgan ha anche affermato che diversi analisti di mercato considerano il costo di produzione di Bitcoin un benchmark per definire un minimo di prezzo di BTC durante i cicli ribassisti. Le previsioni degli analisti su un minimo di BTC si collocano tra la fascia di prezzo $13,000 – $15,000. Questa previsione è supportata dalla tendenza storica dell’asset a rimbalzare da una base, arrivando a circa l’80% al di sotto dei picchi del ciclo rialzista precedente.

I veicoli di investimento Bitcoin (BTC) di ProShares guidano il mercato degli ETF crypto negli USA

Altrove, l’emittente di ETP ProShares gestisce ora ufficialmente i due principali veicoli di investimento legati a Bitcoin negli Stati Uniti. L’ultima offerta di ETF Bitcoin inverso della società è recentemente diventata il secondo più grande ETF Bitcoin a seguito di un aumento dell’esposizione netta short.

Il prodotto ETF di prima generazione ha superato un’esposizione netta short equivalente a 3.800 BTC all’inizio di questo mese e ora si colloca dietro il Bitcoin Strategy ETF. Quest’ultimo, ancora parte del fondo familiare ProShares, è di gran lunga il più grande ETF Bitcoin approvato secondo questa metrica. I dati di mercato mostrano che il ProShares Bitcoin Strategy ETF aveva più di $679 milioni di asset under management (AUM), con un volume di 7.756.300 al 15 luglio. L’ETF inverso aveva registrato cifre equivalenti di $72.75 milioni e 426.800, rispettivamente, al momento.

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