I fondi Apollo completano l’acquisizione di Nippon Sheet Glass per quasi $3,7 miliardi

Apollo Global Management (N7I.DE ) annunciato il 29 settembre 2026 che i fondi da essa gestiti hanno completato l’acquisizione di Nippon Sheet Glass Co., Ltd. e avviato la nuova struttura di gestione dell’azienda. L’annuncio, diffuso a Tokyo e New York, è stato rilasciato simultaneamente in Giappone il 30 settembre 2026 ora standard giapponese. Apollo ha descritto NSG come una società globale leader nei settori del vetro architettonico, automobilistico e solare.

La transazione è stata inizialmente concordata il 23 marzo 2026, quando i fondi gestiti da Apollo hanno stipulato accordi definitivi per eseguire una serie di operazioni volte ad acquisire NSG per un valore d’impresa di quasi 3,7 miliardi di dollari (circa 590 miliardi di yen), che Apollo ha descritto all’epoca come il più grande investimento di private equity dei suoi fondi in Giappone fino a quel momento. Secondo i termini divulgati allora, i fondi Apollo hanno concordato di investire capitale proprio per sostenere la posizione finanziaria e la crescita a lungo termine di NSG, mentre i principali finanziatori dell’azienda avrebbero effettivamente convertito una parte dei loro prestiti in capitale.

Apollo ha dichiarato che l’operazione dei fondi Apollo e delle principali istituzioni finanziarie sosterrà il rafforzamento della base finanziaria di NSG per accelerare gli investimenti nelle sue persone e nella tecnologia.

Meccanismi di Assegnazione Azionaria e Consolidamento

Il consiglio di amministrazione di NSG ha approvato l’emissione di azioni il 24 marzo 2026. Il 31 agosto 2026, l’azienda ha completato il pagamento per un’assegnazione a terzi di 366,666,666 nuove azioni ordinarie a 450 yen per azione, per un totale di 164,999,999,700 yen (circa 165 miliardi di yen), a favore di Lumina Japan Acquisition Co., Ltd., una società veicolo di scopo speciale di proprietà dei fondi gestiti da Apollo, secondo la disclosure sul completamento del pagamento di NSG. Della somma totale, 82,499,999,850 yen (225 yen per azione) sono stati destinati al capitale sociale e la stessa quantità a riserva di capitale.

Con l’assegnazione, Lumina Japan Acquisition è diventata la società madre di NSG e il suo azionista più grande e principale il 31 agosto 2026. Il numero totale di azioni emesse da NSG è passato da 142,583,962 a 509,250,628, e il capitale sociale è aumentato da 117,021,353,515 yen a 199,521,353,365 yen.

Per rendere l’assegnatario l’unico azionista, NSG ha implementato un consolidamento azionario con un rapporto di 122,222,222 azioni per un’azione, efficace dal 30 settembre 2026, secondo il avviso di cancellazione della società. Soggetto all’approvazione del tribunale ai sensi del Companies Act, NSG prevede di acquistare le azioni frazionarie e di pagare 500 yen per azione detenuta prima del consolidamento. Il pagamento in contanti dovrebbe iniziare a fine dicembre 2026, con un avviso scritto ai soci di minoranza da inviare a inizio novembre.

Le azioni ordinarie di NSG hanno chiuso l’ultima contrattazione alla Borsa di Tokyo il 25 settembre 2026 e sono state cancellate dal Prime Market il 28 settembre 2026.

Gli azionisti hanno approvato le proposte di ristrutturazione nella 160ª Assemblea Ordinaria degli Azionisti e nella Riunione di Classe degli Azionisti Ordinari il 26 giugno 2026, e NSG ha successivamente ottenuto le necessarie approvazioni e permessi dalle autorità competenti in Giappone e all’estero. Quando l’accordo è stato annunciato a marzo 2026, le parti si aspettavano che l’operazione fosse completata intorno a marzo 2027.

Scambio Debito-Equità da 140 miliardi di yen dei finanziatori

L’ultima fase della serie è stata eseguita il 30 settembre 2026, data di efficacia del consolidamento azionario, quando, come indicato nell’avviso di cancellazione, Sumitomo Mitsui Banking Corporation, Development Bank of Japan, Mizuho Bank e Sumitomo Mitsui Trust Bank hanno versato 140 miliardi di yen in contanti a NSG tramite una partnership limitata gestita dai fondi Apollo e dall’assegnatario, e NSG ha rimborsato lo stesso giorno i relativi debiti verso le quattro istituzioni. L’azienda definisce il meccanismo “quasi-DES”.

Nel suo messaggio del CEO del 24 marzo 2026, NSG ha affermato che le misure combinate miravano a ottenere una struttura patrimoniale solida rafforzando il capitale, riducendo gli oneri di interesse e garantendo la liquidità necessaria per le riforme strutturali e gli investimenti strategici. L’azienda ha inoltre dichiarato che le sue operazioni commerciali ordinarie, in linea di principio, continueranno inalterate prima e dopo le transazioni, e che gli azionisti privilegiati di classe A avrebbero dovuto convertire le loro partecipazioni in azioni ordinarie e votare a favore delle risoluzioni nella riunione di giugno.

Il gruppo NSG fornisce vetri e sistemi di vetrate in tre ambiti di business: Architectural, che comprende vetri per il settore dell’energia solare; Automotive, che serve i mercati dei vetri originali per equipaggiamento e di ricambio aftermarket; e Creative Technology, che include lenti per stampanti e scanner, fibre di vetro speciali e scaglie di vetro, corda di vetro usata come materiale di rinforzo per cinghie di distribuzione, e prodotti Fine Glass. Il piano di gestione a medio termine del gruppo è intitolato “Visione 2030: Shift the Phase”.

L’acquisizione rappresenta il quinto investimento di private equity dei fondi Apollo in Giappone, a seguito degli investimenti in Panasonic Automotive Systems, nel business delle fibre di allumina policristallina di Mitsubishi Chemical, MAFTEC, e nelle attività di alluminio di Resonac e Mitsubishi Materials, combinate in ALTEMIRA Holdings, secondo l’annuncio di marzo.

«Questa chiusura segna l’inizio di un entusiasmante nuovo capitolo per NSG Group», ha dichiarato Munehiro Hosonuma, Representative Director, President and CEO di NSG. «Raggiungere questo traguardo non sarebbe stato possibile senza la comprensione e il costante sostegno dei nostri azionisti, istituzioni finanziarie, partner commerciali e dipendenti, e siamo profondamente grati a ciascuno di loro.»

«La combinazione dell’esperienza di Apollo e del talento e della maestria del personale di NSG Group posiziona l’azienda per costruire una solida piattaforma per la crescita e l’innovazione», ha affermato Tetsuji Okamoto, Lead Partner, Asia Pacific Private Equity di Apollo.

Apollo ha riferito circa $1,05 trilioni di asset in gestione al 30 giugno 2026.