Apa yang Akan Terjadi pada Crypto Minggu Ini: BTC Terus Naik, SEC Mulai Memperhatikan Grayscale, DeFi Menghadapi Tantangan

Pagi Senin ini, Bitcoin sedang menikmati momentum, dengan harganya bergerak untuk menembus di atas $28,000. Pada saat penulisan, cryptocurrency terbesar tersebut diperdagangkan pada $27,834.

Seiring harga naik, minat terbuka (OI) juga meningkat, yang merupakan jumlah kontrak futures yang belum diselesaikan. OI Bitcoin melompat 9,22% dalam 24 jam terakhir menjadi 460,95K BTC senilai $12,81 miliar, sementara total OI pasar crypto naik 6,69% menjadi $25,58 miliar, menurut CoinGlass.

Kenaikan ini datang setelah laporan bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) tidak akan mengajukan banding atas pembalikan keputusan pengadilan yang menolak manajer investasi Grayscale mengubah Bitcoin Trust (GBTC) menjadi dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang lebih ramah investor, yang berpotensi membuka jalan bagi ETF Bitcoin Spot pertama di AS.

Menurut seseorang yang akrab dengan masalah ini, Komisi memiliki waktu hingga tengah malam Jumat untuk memutuskan apakah akan menantang keputusan pengadilan, namun SEC akan membiarkan batas waktu tersebut berlalu tanpa mengajukan banding. Hal ini membuat analis ETF Bloomberg, James Seyffart, menyebut persetujuan ETF Bitcoin Spot sebagai “kesepakatan selesai.”

Dalam sebuah pernyataan, Grayscale dilaporkan mengatakan bahwa dengan berakhirnya periode 45 hari SEC untuk meminta sidang ulang, pengadilan kini akan mengeluarkan “mandat akhir” dalam waktu seminggu. “Tim Grayscale tetap siap secara operasional untuk mengubah GBTC menjadi ETF setelah persetujuan SEC,” kata perusahaan tersebut.

Pada bulan Agustus, Pengadilan Banding Sirkuit DC memutuskan bahwa penolakan regulator sekuritas terhadap permohonan untuk mengubah Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) menjadi ETF tidak sah dan harus ditinjau kembali. Menyebut penolakan regulator tersebut “sewenang-wenang dan tidak konsisten,” pengadilan menyatakan bahwa SEC harus “memperlakukan kasus serupa secara serupa.”

Masih belum jelas bagaimana lembaga tersebut akan melanjutkan aplikasi Grayscale mengingat SEC memiliki wewenang untuk menolaknya dengan alasan lain, meskipun Grayscale juga dapat menantang alasan tersebut kembali di pengadilan.

Grayscale pertama kali mengajukan permohonan untuk mengubah dana tertutup GBTC, dana crypto terbesar di dunia, menjadi ETF pada Oktober 2021. GBTC telah diperdagangkan dengan diskon tajam terhadap kepemilikan bitcoin-nya sejak Februari 2021, dengan diskon mencapai hingga 50% pada suatu saat, namun sejak itu telah kembali ke level terendah dalam sekitar dua tahun di bawah 16%. Diskon tersebut mulai menyempit ketika BlackRock (BLK ) dan beberapa institusi keuangan lainnya mengajukan permohonan mereka untuk ETF Bitcoin Spot pada pertengahan Juni.

Manajer aset digital ini telah lama mengadvokasi bahwa konversi GBTC menjadi ETF akan menghilangkan diskon karena akan menutup kesenjangan antara harga dan BTC yang mendasarinya, berkat struktur ETF yang memungkinkan model penciptaan‑penebusan, yang berarti saham ETF baru dapat dibuat untuk memenuhi permintaan atau ditebus untuk mengurangi pasokan.

Berbeda dengan Bitcoin, kripto terbesar kedua, Ether tidak menarik perhatian trader atau investor karena diperdagangkan pada $1,587. Dengan itu, rasio ETHBTC jatuh ke level terendah baru tahun 2023 pada 0,05663 pada Senin sebelum sedikit pulih ke 0,05698.

Ethereum juga telah menghasilkan pendapatan jaringan yang rendah dari biaya, yang turun ke level terendah sejak April 2020 dan turun 90% dari puncaknya pada Mei ini, menurut data IntoTheBlock. Selama pasar bull, jaringan mengalami biaya transaksi tinggi dan kemacetan akibat aktivitas yang meningkat, namun kini permintaan untuk NFT dan protokol DeFi telah runtuh, begitu pula biaya dan pendapatan jaringan. Selain itu, proliferasi layer 2, yang dikembangkan untuk membantu skala Ethereum, juga berkontribusi menurunkan biaya.

Hal ini memengaruhi pasokan ETH dengan membuatnya tetap inflasi karena lebih sedikit token yang dibakar dibandingkan penerbitan baru. Selama 30 hari terakhir, pasokan token ETH telah bertambah sebesar 33.500 ETH (senilai sekitar $52 juta). “Penurunan biaya menguji tesis ‘ultra sound money’ ETH,” kata Lucas Outumuro, kepala riset IntoTheBlock.

Sementara ETH berjuang, tren naik Bitcoin telah mendorong token seperti Bitcoin SV (BSV), Rollbit Coin (RLB), Render (RNDR), Stacks (STX), MultiverseX (EGLD), Bitcoin Cash (BCH), Trust Wallet (TWT), dan Flow naik, menandai awal minggu baru yang hijau dengan kapitalisasi pasar crypto total naik 2,7% menjadi $1,12 triliun. Meskipun demikian, total kapitalisasi pasar tetap berada dalam rentang ketat sejak penurunan pada pertengahan Agustus.

Namun, tren naik ini tidak menyeluruh di pasar. Token seperti Solana (SOL) berada di zona hijau namun tidak sebanyak token yang disebutkan di atas.

Di tengah situasi ini, harta warisan bursa crypto yang kini bangkrut, FTX, dilaporkan telah men‑stake 5,5 juta token SOL serta lebih dari 24.000 ETH. Ini berarti token SOL yang dikunci untuk jangka waktu tertentu berkontribusi pada keberlangsungan operasi blockchain dengan imbalan pendapatan pasif. Awal bulan ini, Solana juga mencatat jumlah rekor dalam total nilai terkunci (TVL), mencapai level tertinggi tahun 2023 sebesar $338,2 juta.

Baru-baru ini, sebuah dokumen pengadilan menyoroti bahwa harta warisan tersebut memegang sejumlah besar SOL. Faktanya, SOL merupakan bagian terbesar dari aset digitalnya dengan nilai sekitar $1,16 miliar. Ketika pengadilan kebangkrutan menyetujui rencana likuidasi FTX, termasuk token SOL tersebut bersama sekitar $2,5 miliar aset crypto lainnya, hal itu memicu kegilaan pasar crypto karena potensi tekanan penjualan.

Proses likuidasi, bagaimanapun, mematuhi regulasi ketat untuk mencegah dampak negatif pada pasar crypto akibat penjualan massal yang tiba‑tiba. Berdasarkan aturan, harta warisan hanya dapat menjual aset kripto dalam jumlah $50 juta per minggu, secara bertahap meningkat menjadi $100 juta.

Saat ini, token keuangan terdesentralisasi (DeFi), khususnya, berkinerja di bawah pasar crypto. Sektor ini sebenarnya muncul sebagai yang paling kalah dalam pasar bear cryptocurrency yang sedang berlangsung, dengan total kapital yang terkunci pada protokol DeFi turun ke titik terendah sejak Februari 2021 pada akhir minggu lalu karena trader menarik likuiditas untuk mengamankan hasil yang lebih tinggi.

Sementara pasar crypto yang lebih luas menyerah pada siklus bearish tahun lalu, bank sentral di seluruh dunia menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi. Hal ini menyebabkan peningkatan hasil pada dana tradisional sementara sektor DeFi gagal menarik modal baru, dengan tingkatnya terus menurun. Ada beberapa narasi yang muncul seperti liquid staking dan tokenisasi aset dunia nyata (RWA), namun tingkat minat dan modalnya jauh dari musim panas DeFi tahun 2020.

Di atas itu, peretasan DeFi terus memengaruhi pasar, dengan 297 peretasan crypto terjadi tahun ini saja, menghasilkan kerugian sebesar $1,89 miliar, menurut laporan peretasan crypto Money Monger.

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi di Bitcoin (BTC).

Kegiatan Ekonomi Minggu Ini

Minggu ini lagi sibuk dengan ketegangan geopolitik yang meningkat dan pidato dari ketua Federal Reserve yang menambah volatilitas pasar sementara sentimen tetap secara umum bearish.

Pada Selasa, kita akan melihat rilis data penjualan ritel AS untuk September, yang mengukur perubahan nilai total penjualan di tingkat ritel. Sebagai indikator utama pengeluaran konsumen, data ini mencakup mayoritas aktivitas ekonomi secara keseluruhan, dan jika turun, akan bersifat bearish bagi ekonomi secara keseluruhan.

Pada Kamis, indikator ekonomi utama juga akan dirilis bersamaan dengan klaim pengangguran. Selain itu, semua mata akan tertuju pada Ketua Fed Jerome Powell, yang akan berbicara di Economic Club of New York menjelang pertemuan FOMC berikutnya untuk mendapatkan petunjuk lebih lanjut tentang prospek suku bunga bank sentral AS setelah data minggu lalu menunjukkan harga konsumen naik lebih dari perkiraan pada September.

Pasar secara luas memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga pada keputusan kebijakan moneter berikutnya di November, dengan alat CME FedWatch menunjukkan peluang sekitar 32% bahwa bank sentral dapat menaikkan suku bunga pada Desember.

Meskipun peristiwa ini mungkin tidak banyak memengaruhi pasar crypto, konflik Israel-Hamas terus berlanjut. Lebih jauh lagi, menurut Ray Dalio, “perang ini memiliki risiko tinggi untuk memicu beberapa konflik lain dengan jenis yang berbeda di sejumlah tempat,” dan dampak berbahayanya diperkirakan akan meluas di luar Israel dan Gaza.

Setelah rally yang dipicu oleh konflik Israel-Hamas yang berkecamuk mengarahkan investor ke aset safe haven sehingga mendorong harga emas melewati batas kunci $1,900, logam mulia tersebut turun pada Senin, tertekan oleh penjualan teknikal. Emas spot jatuh ke $1,917.8 per ons.

Investor melihat bullion sebagai tempat aman untuk menempatkan uang selama stres ekonomi dan geopolitik. Akibatnya, harganya melonjak 3,4% pada Jumat dalam kenaikan satu hari terbesar dalam tujuh bulan untuk mencapai level tertinggi sejak 20 Sep pada $1,934.82. Jika situasi di Timur Tengah terus meningkat, emas mungkin akan melanjutkan tren naiknya dalam jangka pendek.

Pada Minggu, Presiden AS Joe Biden mengatakan ia percaya kelompok militan Hamas harus dihilangkan setelah pejabat tinggi AS memperingatkan bahwa perang dapat meningkat. Jika konflik melibatkan negara lain, hal itu berpotensi mendorong harga minyak lebih tinggi.

Namun, seperti emas, harga minyak turun pada Senin setelah melonjak hampir 6% pada Jumat hingga minggu lalu mencatat kenaikan persentase harian tertinggi sejak April. Namun kini, saat investor menilai situasi, futures Brent turun menjadi $90.56 per barel, dan WTI crude turun menjadi $87.43 per barel.

Sedangkan dolar, mata uang hijau turun dari level tertinggi namun tetap pada level tinggi. Pada 106,38, dolar berada dekat dengan level tertinggi satu minggu melawan euro dan pound sterling. Sementara itu, shekel Israel jatuh ke level terendah lebih dari delapan tahun yaitu 3,9900 per dolar setelah Perdana Menteri negara tersebut, Benjamin Netanyahu, berjanji pada Minggu untuk “menghancurkan Hamas.”

“Jelas perang bersifat inflasi, mengganggu pertumbuhan dan mengancam aset berisiko,” kata James Malcolm, kepala strategi FX di UBS London.

Dalam minggu mendatang, laporan pendapatan Q3 dari beberapa perusahaan dijadwalkan dirilis. Ini termasuk Tesla (TSLA ), Charles Schwab (SCHW ), Bank of America (BAC ), Goldman Sachs (GS ), Lockheed Martin (LMT ), Netflix (NFLX ), Morgan Stanley (MS ), Union Pacific (UNP ), AT&T (T ), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM ), dan lainnya.

Pembukaan Crypto Minggu Ini

Meskipun minggu yang sibuk dalam hal peristiwa ekonomi, minggu ini, tidak banyak token yang akan ditambahkan ke pasokan beredar mereka, menurut TokenUnlocks.

Pada Selasa, 4,23% dari pasokan beredar APE, yaitu 15,60 juta token senilai $16,72 juta, akan dibuka. Token ini dibagi antara Treasury, Yuga Labs, pendiri Yuga Labs, kontributor peluncuran, dan amal. Token ini saat ini diperdagangkan pada $1,07, mencatat volume perdagangan 24 jam sebesar $29,7 juta. Token ini turun 83% sejak mencapai puncak 2023 pada $6,30 pada akhir Januari tahun ini.

Pada Jumat, Axie Infinity akan merilis 11,50% dari pasokan beredar token tersebut. 15,13 juta token senilai $65,5 juta akan dibuka, yang dimiliki oleh tim, penasihat, dana ekosistem, Play to Earn, dan hadiah staking. Sementara itu, token tersebut hanya mencatat volume perdagangan $32,2 juta dalam 24 jam terakhir. Diperdagangkan pada $4,30, harga token AXS turun 60,7% selama setahun terakhir dan 97,4% dari puncak tertinggi sepanjang masa (ATH).

Kemudian, selama akhir pekan, Space ID akan membuka 18,49 juta token, 6,46% dari pasokan beredar, senilai $3,48 juta. Token ini merupakan bagian dari pemasaran, yayasan, dana ekosistem, dan airdrop komunitas. Diperdagangkan pada 0,188, harga ID turun hampir 82% dari puncaknya, yang dicapai hanya enam bulan lalu.

Pemikiran Penutup

Mengenai harga, pasar crypto tetap tenang, dengan episode volatilitas yang terjadi sesekali. Untuk saat ini, industri crypto tidak memiliki peristiwa besar dalam jangka pendek yang dapat mendorongnya naik. Namun, investor menantikan potensi Bitcoin spot ETF dan halving tahun depan dengan antusias.

Di bidang regulasi, Gubernur California Gavin Newsom menandatangani undang‑undang lisensi crypto yang mencakup rezim lisensi dan memberikan Departemen Perlindungan Keuangan (DFPI) serta Inovasi wewenang penegakan dan pembuatan aturan atas sektor tersebut. Undang‑undang ini dijadwalkan mulai berlaku pada Juli 2025.

Di tempat lain, Australia diperkirakan akan merilis rancangan undang‑undang yang mencakup aturan lisensi dan kustodi untuk penyedia crypto pada tahun 2024, dan setelah menjadi undang‑undang, bursa akan memiliki satu tahun untuk beralih ke rezim baru. Selain itu, Reserve Bank of Australia dan Departemen Keuangan akan menerbitkan laporan bersama sekitar pertengahan tahun depan yang akan “menetapkan peta jalan untuk pekerjaan masa depan” dari CBDC.