Uptober 2025: Bisakah Rentetan Bullish Bitcoin di Bulan Oktober Berlanjut?

September telah berlalu, dan kini kita menatap ke depan pada periode yang menjadi yang paling bullish untuk Bitcoin (BTC ) dan pasar kripto yang lebih luas.

Yang akan datang adalah ‘Uptober’. Istilah ini menggabungkan kata “up” dan “October” dan digunakan untuk menggambarkan bulan di mana Bitcoin dan altcoin mengalami lonjakan harga.

Secara historis, 10 dari 12 kali sejak 2013, Bitcoin memiliki Oktober hijau dengan rata-rata kinerja 20,24%. Saat ini, Bitcoin telah memulai Oktober dengan catatan yang sangat bullish, dengan harga BTC melonjak melewati $118.000.

Awal positif (+2,82%) pada Q4 ini mengikuti kinerja positif 6,31% pada Q3. Sebelumnya, Bitcoin mencatat pengembalian kuat 29,7% pada Q2, yang datang setelah kinerja -11,82% pada Q1 tahun ini, menurut data dari CoinGlass.

Menariknya, meskipun harga Bitcoin mengalami masa sulit beberapa minggu terakhir, ia tetap mengakhiri bulan lalu dengan kenaikan 5,16%, menjadikannya September ketiga terbaik dalam sejarah cryptocurrency terbesar di dunia.

Tahun lalu, Bitcoin mencatat September rekor dengan hampir 7,3% pengembalian, diikuti oleh kinerja positif 6,04% pada 2016. Dengan September berakhir di wilayah positif, bulan hijau ini menciptakan fondasi kuat untuk keuntungan lebih lanjut.

Faktanya, setiap kali Bitcoin menutup bulan September dengan candle hijau, seperti pada 2015, 2016, 2023, dan 2024, kuartal terakhir tahun tersebut menghasilkan pengembalian mengesankan, rata-rata lebih dari 53%. Dan pada Q4, Oktober cenderung menjadi titik penyulut bagi harga untuk naik lebih tinggi.

Mengapa Oktober Menguntungkan Bitcoin?

Kita kini memasuki bulan yang secara historis bullish. Dengan kenaikan nilai BTC sebesar 60,8%, 2013 memberikan Oktober terbaik, sementara yang terburuk adalah penurunan 12,95% selama pasar bear pada tahun berikutnya (2014). Menariknya, satu-satunya bulan merah lainnya terjadi selama pasar bear 2018, ketika aset digital mencatat kinerja negatif 3,83%.

Pada tahun-tahun pasca-halving, musiman menyebabkan Bitcoin memperpanjang kenaikannya hingga November, yang mungkin juga berlanjut ke Desember pada tahun-tahun tertentu karena narasi kekurangan pasokan dan aliran modal mendorong BTC naik.

Meskipun sejarah tidak mengulang dirinya, ia sering bersajak, dan pola bullish serupa kali ini dapat membuat Bitcoin melampaui puncak $124K untuk mencapai level tertinggi baru sekitar $150.000 dan bahkan mungkin $170.000.

Tapi mengapa Bitcoin tampil begitu baik di bulan Oktober? Ada beberapa alasan yang mungkin. Pertama, Oktober menandai akhir kuartal ketiga tahun, yang berarti lembaga keuangan, korporasi, dan perusahaan kripto selesai melakukan penyeimbangan kembali portofolio yang mereka lakukan pada akhir setiap kuartal.

Setelah penjualan selesai, investor mulai membeli sebelum penyeimbangan kembali berikutnya pada Desember, yang biasanya melibatkan tax harvesting yaitu menjual investasi yang buruk untuk mengimbangi capital gain yang diperoleh dari penjualan investasi lain dengan keuntungan dan mengurangi beban pajak.

Tidak terkecuali, Bitcoin telah mengalami penurunan dalam beberapa minggu terakhir, turun di bawah $110K pada awal serta akhir September. Koreksi cenderung menghapus leverage berlebih dan menghasilkan tren naik yang lebih sehat.

Selain musiman, akhir masa tenang musim panas mendukung ‘Uptober’. Secara umum, narasi seputar ‘Uptober’ juga memengaruhi keputusan investor.

Banyak trader dan investor membeli dengan mengantisipasi ‘Uptober’ yang akan datang, yang menciptakan siklus self-fulfilling dari momentum positif. Keyakinan kolektif pada kinerja Oktober yang secara historis kuat mendorong permintaan meningkat, mendorong harga naik sebelum katalis fundamental pun muncul.

Namun tidak ada jaminan hal ini terjadi. Faktanya, dengan perilaku spekulatif yang memperbesar volatilitas pasar, antusiasme seputar ‘Uptober’ juga dapat berubah menjadi ketakutan jika keuntungan yang diharapkan tidak terwujud.

Namun kali ini kami tidak kekurangan katalis, jadi, mari kita lihat faktor-faktor yang dapat membantu ‘Uptober’ terwujud.

Reset Pasar & Membentuk Bottom untuk Peluncuran

Baru kurang dari dua bulan yang lalu Bitcoin mencetak rekor tertinggi (ATH) di atas $124.000. Sejak itu, aset kripto tersebut mengalami banyak volatilitas, turun hingga $107.500.

Minggu lalu, hal ini terjadi di tengah gelombang likuidasi besar-besaran dan tekanan jual. Namun hal itu tidak terlalu buruk bagi aset digital.

Seperti yang dicatat Swissblock, pembersihan terbaru telah menghilangkan “leverage berlebih dan mengatur ulang pasar kembali ke basis biaya,” dan “Inilah cara bottom terbentuk.”

Perdagangan algoritmik khusus yang berfokus pada kripto tersebut mengirimkan pandangan pasar di X pada Rabu pagi, mencatat bahwa, tidak seperti pada pasar bear sejati, di mana likuiditas runtuh, saat ini likuiditas tetap kuat. Likuiditas sebenarnya tetap bertahan sementara pertumbuhan jaringan sedikit menurun, sebuah kondisi yang juga terjadi pada Oktober lalu “sebelum rally besar ke November,” tambahnya.

“BTC terlalu terjual dibandingkan rata‑rata jangka panjangnya, mencerminkan bottom siklus sebelumnya. Dengan likuiditas stabil dan fundamental tetap, ini tampak seperti reset bottom, bukan pembalikan tren.”

– Swissblock

Dengan harga melambung pada hari pertama bulan hijau, tampaknya Bitcoin mungkin telah mencapai bottom.

Namun meskipun aksi harga positif minggu ini, beberapa trader Bitcoin masih mengharapkan penurunan lebih lanjut sebelum aset melesat naik.

“Saya pikir kita akan mengalami koreksi lebih besar segera, untuk menyingkirkan level likuiditas mingguan $98k. Namun, mungkin ada setup jangka pendek yang panjang sebelum koreksi tersebut. Secara keseluruhan saya pikir kita akan naik di Q4 sehingga penurunan awal menjadi peluang beli.”

– Trader Mayne

Untuk raja kripto, resistensi kuat berada di atas $120K, yang perlu ditembus untuk mencapai level tertinggi baru, yang mungkin akan datang lebih cepat daripada yang diperkirakan.

Jika kita melihat on-chain, ini menunjukkan prospek bullish untuk aset kripto terbesar di dunia dengan kapitalisasi pasar $2,3 triliun.

Indeks premium Coinbase menunjukkan akumulasi Bitcoin yang konsisten oleh investor AS, dengan data menunjukkan aktivitas pembelian selama kuartal ketiga. Permintaan spot semacam ini belum terlihat sejak awal Juli, ketika harga naik dari $105K ke lebih dari $123K dalam kurang dari dua minggu.

Kemudian ada Spot Taker Cumulative Volume Delta (CVD) pada basis 90 hari, yang melacak selisih kumulatif antara volume beli dan jual pasar. Baru-baru ini berubah menjadi positif, menunjukkan aktivitas beli melebihi aktivitas jual.

Tailwind Makro: Suku Bunga, Dolar & Emas

Pada saat penulisan, BTC/USD diperdagangkan pada $117.500, naik 23% year-to-date (YTD) dan 87,8% dalam setahun terakhir namun turun 5,4% dari puncaknya.

Sementara beberapa orang khawatir harga Bitcoin telah mencapai puncak siklus ini, banyak yang masih mengharapkan level tertinggi baru, mengacu pada kinerja luar biasa emas. Meskipun BTC terhenti beberapa bulan terakhir, emas dan saham terus melaju, mencetak ATH baru berulang kali.

Safe haven tradisional saat ini diperdagangkan pada puncak baru $3.895 per ons.

Bitcoin diperkirakan akan mengikuti emas setelah logam mulia tersebut beristirahat sejenak. Selain itu, kenaikan lanjutan emas digital akan jauh lebih besar karena Bitcoin cenderung mengungguli pengembalian persentase emas hingga sepuluh kali lipat.

“Bull market pada bitcoin belum dimulai,” kata Dan Tapiero, CEO 50TFunds, menunjukkan pola “cup and handle” yang besar pada BTC/XAU.

Logam mulia tersebut mendapat manfaat dari pembelian konsisten oleh bank sentral, ketidakpastian geopolitik, dan dolar AS yang lemah. Indeks USD saat ini diperdagangkan pada 97,7, turun dari puncak 110 pada awal tahun dan puncak multi‑tahun hampir 115 yang dicapai DXY pada September 2022.

Dolar AS, yang berjuang untuk mencapai level 98,5, mencerminkan kepercayaan yang lebih lemah terhadap situasi fiskal negara. Dengan USD menjadi lebih lemah dibandingkan mata uang lain, hal ini cenderung membuat impor menjadi mahal, yang pada gilirannya memperlambat konsumsi.

Kelemahan data pasar kerja juga menambah kekhawatiran yang meningkat. Biro Statistik Tenaga Kerja AS baru-baru ini melaporkan lowongan pekerjaan hampir mencapai level terendah dalam lima tahun. Sementara itu, klaim asuransi pengangguran federal sekitar dua kali lipat dari tahun lalu.

Meskipun ada ketidakpastian, pasar saham AS terus menunjukkan ketahanan, melesat ke level tertinggi baru, karena trader mengantisipasi pemotongan suku bunga lebih lanjut dari Federal Reserve AS.

Bulan lalu, Fed menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin ke kisaran 4%-4,25% dan memberi sinyal dua penurunan lagi sebelum akhir tahun. Suntikan likuiditas tambahan juga diharapkan karena total aset pada neraca Fed stabil bulan lalu setelah turun selama tiga puluh bulan berturut‑turut. Potensi pembalikan dapat mendukung pasar risk‑on seperti saham dan kripto.

Namun dengan pemerintah AS mengalami shutdown, trader mungkin harus menunggu lebih lama untuk suku bunga yang lebih rendah.

Pada hari Rabu, pemerintah menutup operasinya setelah Kongres dan Gedung Putih tidak dapat mencapai kesepakatan pendanaan.

Artinya, acara besar, seperti data penggajian, yang seharusnya dirilis minggu ini mungkin tidak terjadi. Data tersebut pada akhirnya akan keluar, namun penundaan dapat menimbulkan volatilitas.

Sebagai Kepala Penelitian Makro dan Tematik Deutsche Bank (DB ), John Reid menulis dalam sebuah catatan:

“Pada Oktober 2013, shutdown berarti kami tidak menerima laporan pekerjaan September hingga tanggal 22 bulan itu.”

Jadi, bagaimana pasar akan bereaksi? Nah, volatilitas diharapkan. Terakhir kali pasar kripto menyaksikan shutdown pemerintah adalah dua belas tahun yang lalu. Shutdown pemerintah pertama Bitcoin berlangsung selama 16 hari, di mana harganya melonjak 14%. Namun itu adalah masa awal Bitcoin ketika diperdagangkan sekitar $150 per koin. Sejak itu, pasar telah berkembang secara signifikan.

Shutdown terbaru yang dihadapi Bitcoin terjadi selama pasar bear. Shutdown terpanjang ini berlangsung 35 hari, dari 22 Desember 2018 hingga 25 Januari 2019, di mana harga BTC turun 6%.

Namun itu merupakan akhir siklus, berbeda dengan saat ini, ketika aset digital tersebut menarik permintaan institusional yang signifikan.

Penyerapan Pasokan Bitcoin pada Kecepatan Rekor

Geser untuk menggulir →

Perubahan kebijakan Fed menuju pelonggaran dengan pemotongan suku bunga merupakan tailwind besar bagi harga Bitcoin. Namun ada faktor yang lebih besar yang menentukan arah aset digital, yaitu aliran institusional.

ETF Spot AS telah mendorong pergerakan Bitcoin pada siklus ini, terus-menerus menyerap pasokan dengan puluhan juta dolar dalam aliran harian.

Pada Q3, ETF Bitcoin mencatat $7,8 miliar dalam aliran masuk, yang menjadikan aliran YTD menjadi $21,5 miliar. Sejak peluncuran, mereka telah mengumpulkan $57 miliar.

Semua aktivitas ini menjadi berkah bagi penerbit seperti BlackRock (BLK ), yang menghasilkan $260 juta pendapatan dari penawaran ETF-nya dalam dua tahun terakhir. Ini termasuk $42 juta dari ETF Ethereum dan $218 juta dari Bitcoin.

Sekarang, hanya pada September, aliran masuk ke ETF Bitcoin berjumlah lebih dari $240 juta.

Dalam dua hari terakhir bulan lalu, sementara itu, ETF Bitcoin mencatat $947,9 juta dalam ETF. Bukan hanya Bitcoin, meskipun; ETF Ethereum  (ETH ) juga menarik aliran kuat, mencatat $674,4 juta dalam aliran masuk. Aliran ini membantu harga Ether melonjak ke $4.330, yang mencatat September merah dengan penurunan 5,71% namun kini positif 4,48% pada Oktober. ETH saat ini turun 12,5% dari ATH $4.946 yang dicapai lebih dari sebulan lalu.  

Aliran modal institusional yang kuat ke dalam ETF menunjukkan permintaan yang jelas untuk Bitcoin maupun Ethereum.

Aliran masuk kumulatif produk investasi kripto global juga “tetap signifikan” meskipun ada outflow baru-baru ini. Aliran masuk bulan ini mencapai $4 miliar dan aliran masuk tahun ini $39,6 miliar, “mempertahankan momentum untuk berpotensi menyamai rekor tahun lalu sebesar $48,6 miliar,” menulis James Butterfill, Kepala Riset CoinShares (CSHR ), dalam laporan minggu lalu. 

Dia secara khusus mencatat dana Solana (SOL ) dan XRP sebagai outlier, yang mungkin mengantisipasi peluncuran ETF AS yang akan datang.

Secara mencolok, Vanguard Group saat ini mempertimbangkan apakah akan memperbolehkan perdagangan ETF kripto di platformnya. Dengan Vanguard memiliki lebih dari 50 juta investor dengan sekitar $11 triliun aset, keputusan positif dapat membawa gelombang baru aliran modal.

Selain ETF, Bitcoin juga melihat banyak aktivitas pembelian dari perusahaan publik. Di antara mereka, Strategy (MSTR ), Metaplanet (MTPLF), dan MARA Holdings (MARA ) merupakan akumulator Bitcoin terbesar.

Perusahaan treasury Bitcoin Jepang Metaplanet baru-baru ini mengakuisisi 5.268 BTC senilai 91,6 miliar yen Jepang ($623 juta), yang meningkatkan total kepemilikannya menjadi 30.823 BTC dan menjadikannya perusahaan treasury Bitcoin publik terbesar keempat di dunia di belakang Strategy, MARA Holdings, dan XXI. 

Sebanyak 180 perusahaan publik telah mengadopsi model akuisisi Bitcoin.

Strategy juga melaporkan mengakuisisi tambahan 196 BTC senilai sekitar $22,1 juta dengan harga rata-rata $113.048 per BTC antara 22 Sep hingga 28 Sep, yang meningkatkan total kepemilikan perusahaan menjadi 640.031 BTC (senilai $74,5 miliar). Pembelian terbaru dibiayai oleh hasil penjualan MSTR, STRF, dan STRD.

Semua pembelian ini sementara pasokan Bitcoin yang tetap dibatasi pada 21 juta menunjukkan potensi shock pasokan yang dapat mendorong BTC ke penemuan harga baru.

Prospek Altcoin & Katalis Sektor di Uptober

Jika kita melihat pasar yang lebih luas, Bitcoin yang menentukan arah industri cryptocurrency secara keseluruhan. Jadi, jika BTC berhasil, altcoin diharapkan juga menikmati momentum positif, meskipun sejauh ini hanya beberapa altcoin yang mengalami kinerja luar biasa.

Siklus ini tidak menguntungkan bagi sebagian besar altcoin. Ada kemungkinan mereka akan rally secara luar biasa menjelang akhir siklus, namun itu masih harus dilihat.

Untuk saat ini, aksi harga terbaru Bitcoin telah mendorong kapitalisasi pasar kripto total melewati $4,12 triliun sementara altcoin juga naik. Dalam 24 jam terakhir, koin privasi Zcash (ZEC ) melompat paling tinggi sebesar 38,5% ke $91,55.

PUMP dan PENGU adalah dua penggerak dua digit lainnya di antara 100 cryptocurrency teratas selama periode ini. 

Sekarang, mari kita lihat perkembangan menjanjikan yang dijadwalkan untuk banyak koin dan sektor berbeda yang dapat memicu rally.

Menurut analis Senior ETF Bloomberg Eric Balchunas, persetujuan SEC atas beberapa ETF kripto spot baru sudah dipastikan karena lembaga tersebut telah menyetujui standar pencatatan generik, sehingga menghilangkan kebutuhan formulir 19b-4 individu dan tenggat waktunya.

“Sejujurnya, peluangnya benar‑benar 100% sekarang,” kata Balchunas di X.

Batas waktu SEC untuk persetujuan ETF Solana, XRP, dan Litecoin dari berbagai penerbit semuanya pada bulan Oktober. ETF Solana bahkan dapat “datang kapan saja. Bersiaplah,” tambahnya. 

Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, CoinShares, Grayscale, Bitwise, dan Canary Capital telah memperbarui pengajuan S-1 masing‑masing untuk ETF Solana yang diusulkan guna memperjelas detail tentang aktivitas staking mereka. 

Berbicara tentang DeFi, aktivitasnya mengalami lonjakan dengan total nilai terkunci (TVL) mencapai $162 miliar, hampir menyentuh puncak November 2021 sebesar $175 miliar.

Menurut pendiri dan CEO pemberi pinjaman DeFi Aave, Stani Kulechov, pemotongan suku bunga Fed dapat membantu sektor ini berkembang. “Saya pikir setiap pemotongan suku bunga oleh bank sentral, baik oleh Fed maupun ECB … pada dasarnya merupakan arbitrase tambahan bagi hasil DeFi ini,” katanya pada acara Token2049 di Singapura minggu ini. “Karena suku bunga akan turun, kita akan melihat pasar bull yang sangat baik untuk hasil DeFi.”

Selama beberapa tahun terakhir, “infrastruktur DeFi yang menakjubkan” telah dibangun, dan kini dapat “diintegrasikan ke dalam sistem keuangan dan fintech yang lebih luas serta mendistribusikan hasil,” tambahnya.

Penyedia data kripto Sentora mencatat bahwa stablecoin yang menghasilkan yield telah membayar hampir $1 miliar dalam total yield. 

Di dunia stablecoin, beberapa pengumuman besar dibuat minggu ini, termasuk Visa (V ) yang menguji pembayaran stablecoin untuk bisnis guna mendanai pembayaran lintas batas, Stripe yang mengungkapkan alat penerbitan stablecoin, dan sembilan bank zona euro yang memperkenalkan inisiatif stablecoin bersama untuk menantang dominasi USD.

Lebih penting lagi, medium pertukaran dan penyimpan nilai yang andal ini telah mencatat lebih dari $46 miliar dalam aliran masuk bersih dalam 90 hari terakhir. USDT dari Tether memimpin pertumbuhan ini dengan $19,6 miliar aliran masuk bersih, diikuti oleh USDC dengan $12,3 miliar.

Tether dilaporkan sedang berusaha mengumpulkan $20 miliar dengan valuasi $500, menjadikannya salah satu startup paling berharga di dunia bersama SpaceX (SPCX ) dan OpenAI. Hal ini tidak mengherankan, mengingat USDT digunakan oleh lebih dari 400 juta orang, menyimpan lebih dari $127 miliar dalam Treasury AS dan $11,4 miliar dalam Bitcoin, serta menghasilkan $13 miliar profit tahun lalu.

Bursa kripto Kraken juga dalam pembicaraan untuk mengumpulkan dana menjelang IPO dengan valuasi $20 miliar. Meskipun belum final, ini akan melibatkan komitmen $200‑$300 juta dari investor strategis. Hal ini terjadi setelah Fortune melaporkan bahwa bursa tersebut diam-diam menutup penggalangan $500 juta dengan valuasi $15 miliar. 

Di bidang regulasi, sebuah Clarity Act sedang disusun, yang akan memperjelas batas yurisdiksi SEC dan CFTC. Selain itu, Komite Keuangan Senat dijadwalkan mengadakan dengar pendapat berjudul “Mengevaluasi Pajak Aset Digital” pada 1 Oktober.

Senator yang ramah kripto, Cynthia Lummis, juga mengungkapkan bahwa senator di Komite Keuangan Senat sedang membuat kemajuan pada legislasi untuk mendefinisikan bagaimana kripto harus dipajaki. Pada Juli, ia memperkenalkan undang‑undang untuk memodernisasi perlakuan pajak kripto, termasuk menyatakan pinjaman kripto bukan merupakan peristiwa kena pajak dan ketentuan untuk mencegah keuntungan atau kerugian kripto kecil (di bawah $300) dikenakan pajak.

Setup Sempurna untuk Level Tertinggi Baru

Oktober telah dimulai dengan pergerakan naik yang kuat saat Bitcoin melesat melewati $117.000, memulihkan semua kerugian dari 10 hari terakhir. Ini menunjukkan bahwa kita mungkin memang mendapatkan rally yang dijanjikan oleh ‘Uptober’.

Meskipun kinerja masa lalu tidak pernah menjamin hasil di masa depan, pasar sering bergerak dalam pola. Lebih penting lagi, kami melihat aliran masuk ETF yang berkelanjutan, peningkatan pembelian treasury perusahaan, pertumbuhan stablecoin, dan kejelasan regulasi, semua menunjukkan perubahan lanskap pasar.

Selain itu, dengan peluncuran ETF altcoin baru yang akan datang dan potensi pergeseran dari Vanguard, kripto tampak menuju masa yang lebih baik.

Meskipun risiko makro seperti tarif, inflasi yang melekat, kebijakan Fed, dan geopolitik dapat menimbulkan volatilitas, setup struktural kuat untuk “Uptober,” dengan tanda jelas peningkatan momentum beli. Dengan latar belakang katalis ini, wajar mengharapkan Bitcoin segera memasuki fase penemuan harga!

Klik di sini untuk mempelajari semua tentang berinvestasi di Bitcoin (BTC).