Dominasi Bitcoin dan Apa Artinya Sebenarnya bagi Pasar Kripto

Ketika Bitcoin pertama kali muncul sekitar satu dekade yang lalu, ia merupakan satu-satunya cryptocurrency yang tersedia. Pada saat itu, Bitcoin memiliki 100% pangsa pasar crypto. Hingga tahun 2017, Bitcoin menyumbang sekitar 95% kapitalisasi pasar sektor cryptocurrency. Kemunculan altcoin seperti Ethereum (ETH), Cardano (ADA), dan Litecoin (LTC) telah mengikis dominasi pasar Bitcoin. Meskipun altcoin muncul, Bitcoin terus menyumbang lebih dari 70% pasar cryptocurrency hingga Januari 2021, ketika dominasi relatifnya menurun. Hal ini terjadi meskipun Bitcoin mencapai rekor tertinggi pada April sebesar $64,000 dan harga Bitcoin naik ke rekor tertinggi baru $66,000 pada 20 Oktober, didorong oleh berita tentang ETF Bitcoin pertama. Aturan umum adalah ketika dominasi BTC naik, altcoin kehilangan nilai terhadap BTC. Dan ketika dominasi BTC turun, mereka memperoleh nilai. Jadi, apakah tren terkenal ini berubah pada 2021?

Grafik TradingView yang menunjukkan penurunan dominasi Bitcoin sejak awal 2021

Why is Bitcoin still so dominant?

Pada awal Maret terdapat 12.170 altcoin di pasar, menurut CoinMarketCap. Meskipun angka tersebut, investor terus menempatkan lebih dari 50% dana mereka ke Bitcoin saat berinvestasi dalam cryptocurrency. Ketika beberapa investor memutuskan bagaimana mendiversifikasi portofolio mereka, jelas ada “bias Bitcoin” yang bekerja. Karena Bitcoin adalah cryptocurrency yang paling dikenal dan paling dipercaya, ia berfungsi sebagai titik masuk ke dunia crypto bagi kebanyakan orang. Saat harga naik dalam pasar bull, orang melihatnya sebagai investasi yang baik dan ingin masuk ke pasar. Kami telah melihat berulang kali bahwa ketika harga Bitcoin naik, pendatang baru berbondong-bondong ke pasar crypto. Sebagai aturan, ketika uang mengalir ke Bitcoin daripada cryptocurrency lain, harga Bitcoin naik, memperpanjang dominasi Bitcoin. Kemudian kami melihat kebalikannya, ketika investor menempatkan keuntungan Bitcoin mereka ke altcoin besar, hingga altcoin berkapitalisasi kecil, sebelum kembali ke Bitcoin. Siklus terus kembali ke Bitcoin karena ia merupakan titik masuk bagi kebanyakan pengguna cryptocurrency baru.

Kami melihat penurunan signifikan dalam dominasi Bitcoin pada Januari, yang turun dari 73 persen menjadi 40 persen. Hingga saat ini, Bitcoin masih memiliki pangsa pasar kurang dari 50%. Selama periode ini, altcoin terbesar, ETH, meningkat nilainya sekitar 400%, sementara Bitcoin hanya naik sekitar 70‑80% — yang mungkin menjadi alasan utama mengapa Bitcoin kehilangan dominasinya pada 2021. Selain itu, ketika harga Bitcoin naik, trader crypto yang cerdas tahu bahwa hal ini sering berdampak positif pada nilai altcoin, terutama Ethereum yang semakin populer dengan peningkatan Eth2 dan proliferasi aplikasi DeFi yang berbasis platform tersebut.

Kami juga tidak dapat mengabaikan fakta bahwa penilaian altcoin utama melambung tinggi, meskipun ada beberapa gangguan seperti pemadaman terbaru Solana (SOL); kini pertanyaannya adalah mengapa menaruh uang Anda di Bitcoin ketika ada aset crypto yang lebih menguntungkan? Oleh karena itu, kami percaya bahwa kenaikan penilaian altcoin merupakan pendorong utama penurunan dominasi Bitcoin saat ini, meskipun terjadi kenaikan harga tertinggi ganda hingga lebih dari $60,000 tahun ini. Kecepatan inovasi di Ethereum dan berbagai peningkatan altcoin pesaing untuk memenuhi permintaan pasar menjadi faktor kunci yang berkontribusi pada peningkatan dominasi mereka relatif terhadap Bitcoin.

Alasan kuat lain mengapa dominasi Bitcoin menurun adalah karena sifat pasar crypto 2021 yang semakin matang. Dengan mencatat pertumbuhan ukuran nilai total pasar crypto pada 2021, Frederick Vold, menulis di CryptoNews, menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar total melampaui angka $2,5 triliun pada pertengahan Oktober:

“Perlu dicatat bahwa dominasi bitcoin terhadap penilaian total pasar crypto kini lebih rendah dibandingkan saat harga bitcoin mencapai rekor tertinggi pada April. Pada saat itu, pangsa bitcoin di pasar crypto sekitar 54%. Hingga saat ini, dominasi bitcoin berada di kisaran 44%-46% (tergantung penyedia data), dan tetap relatif stabil sekitar 40% sejak pertengahan Mei.

“Dominasi bitcoin yang sedikit lebih rendah kali ini menunjukkan bahwa lebih banyak altcoin mengalami pertumbuhan kapitalisasi pasar mereka. Namun, penting juga dicatat bahwa jumlah altcoin terus meningkat, yang, dengan segala hal lain tetap sama, mengurangi pangsa bitcoin di pasar crypto,” tambah Vold.

BigONE’s View

BigONE percaya bahwa Bitcoin berfungsi sebagai jembatan bagi pengguna baru untuk memasuki pasar cryptocurrency, sebagai yang paling dikenal dan paling banyak dipublikasikan di media arus utama. Lebih mudah meyakinkan pengguna baru tentang nilai yang ditawarkannya karena Bitcoin telah teruji oleh waktu dan merupakan cryptocurrency paling terpercaya, terutama ketika ketakutan akan skema Ponzi masih ada di pasar. “Ada banyak penipuan dan operasi kriminal yang menargetkan individu dan sangat penting untuk menyadari bahwa di pasar yang tidak diatur tidak ada jalan kembali,” kata Ian Taylor, chief executive kelompok lobi CryptoUK dalam artikel FT terbaru. Bitcoin juga berfungsi sebagai titik masuk bagi investor institusional besar dan regulator yang ingin mempelajari lebih lanjut tentang ruang crypto. Bersamaan dengan kekhawatiran tentang inflasi yang meningkat, dipicu oleh kenaikan harga energi dan biaya bahan baku, investor institusional kini dapat memperoleh eksposur yang lebih aman melalui ProShares Bitcoin Strategy ETF. ETF tersebut berakhir dengan $1,1 miliar yang dikelola pada Rabu 20 Oktober setelah volume perdagangan melampaui $1,2 miliar, menurut siaran pers. Itu merupakan pencapaian tercepat sebuah ETF mencapai tonggak $1 miliar, menurut data Bloomberg Intelligence.

Kami percaya bahwa kepercayaan pengguna terhadap cryptocurrency lain masih berkembang dan hal ini akan menjadi faktor penentu dalam pertarungan untuk ‘dominasi’ pasar crypto. Selain itu, pengaruh Bitcoin menguntungkan ruang crypto karena berfungsi sebagai “gerbang kepercayaan” bagi entitas dan pengguna baru untuk memahami dan berinvestasi di ruang crypto. Seperti yang dikatakan Shaun Heng, wakil presiden pertumbuhan dan operasi di CoinMarketCap, platform peringkat dan analitik cryptocurrency, kepada Cointelegraph: “Meskipun Bitcoin volatil, saya percaya ia akan tetap mendominasi pasar untuk beberapa waktu ke depan. Bitcoin adalah dasar bagi semua cryptocurrency lainnya, dan meskipun saya tidak mengharapkan ia mencapai puncak yang pernah dicapai di masa lalu, saya juga tidak berpikir ia akan turun secara signifikan dalam waktu dekat.” Ketua BigONE, Anndy Lian, mengatakan bahwa dalam jangka panjang kecil kemungkinan Bitcoin akan mencapai puncak dominasi seperti pada awal 2021. “Perubahan cepat pasar crypto, dari naiknya stablecoin seperti USDT dan BUSD, hingga popularitas meme coin seperti Dogecoin, menjadi latar belakang penurunan dominasi Bitcoin. Namun, saya percaya harga Bitcoin akan mencapai rekor tertinggi yang lebih besar dalam waktu dekat, dan dengan ETF Bitcoin baru yang mulai hadir, ia tetap menjadi cryptocurrency pilihan bagi investor.”