10 Saham Gaming Pure-Play Terbaik untuk Diinvestasikan

Pasar Hiburan Terbesar

Video game telah berkembang dalam tiga dekade terakhir dari aktivitas nerd untuk mahasiswa TI menjadi mainan anak-anak hingga budaya arus utama.  Dan meskipun non‑pemain mungkin tidak menyadarinya, ini jauh merupakan industri hiburan terbesar. Pada tahun 2022, industri game secara keseluruhan menghasilkan $182,9 B, lebih banyak daripada industri musik dan film digabungkan.

Pendapatan ini didorong oleh game seluler (50 % pasar), diikuti oleh game konsol (29 %) dan game PC (21 %).

Namun, metrik ini sedikit menyesatkan, karena sebagian “game” seluler lebih mendekati perjudian daripada video game sesungguhnya. Jadi, bagi investor yang melihat video game, game seluler mungkin lebih besar tetapi juga didorong oleh dinamika yang berbeda dari sektor lainnya dan sebagian mencakup perjudian daring.

Ini adalah industri yang semakin didominasi oleh beberapa perusahaan besar, baik melalui merger dan akuisisi maupun melalui pengaruh beberapa distributor besar. Dalam artikel ini, kami hanya meninjau perusahaan gaming pure‑play, sementara investor juga harus menyadari pesaing seperti Microsoft (MSFT ), Tencent, Sony, dll., bagi siapa gaming merupakan bagian penting namun relatif kecil dari keseluruhan bisnis.

Sektor ini baru‑baru ini mengadopsi taktik monetisasi agresif, termasuk DLC (Downloadable Content), mikrotransaksi, loot box, dll. Hal ini meningkatkan pendapatan tetapi juga menimbulkan protes dan kontroversi, menimbulkan pertanyaan apakah lintasan peningkatan pendapatan, biaya produksi, dan margin saat ini berkelanjutan.

Namun demikian, industri diproyeksikan tumbuh pada CAGR 13,4 % hingga 2030.

Source: Grand View Research

10 Saham Gaming Pure-Play Terbaik

1. Nintendo Co., Ltd.

Salah satu perusahaan video game tertua, pembuat konsol asal Jepang, telah menjadi pemimpin industri sejak era arcade awal. Ia sering menjadi pelopor tren baru, dari inovasi teknis hingga desain game.

Perusahaan ini juga terkenal karena mengendalikan sangat ketat produk‑produknya, dengan sebagian besar game di konsol Nintendo dikembangkan oleh Nintendo sendiri atau pihak ketiga yang berada di bawah kontrol kualitas ketat dari Jepang.

Konsol Nintendo menempati ceruk tersendiri, biasanya dijual jauh lebih murah dibandingkan pesaing XBox dan PlayStation, berfokus pada keterjangkauan, game ramah keluarga, dan gameplay inovatif. Ia juga menjadi aktor dominan dalam konsol handheld sejak era GameBoy dan dengan Switch terlaris saat ini yang mengaburkan batas antara konsol tradisional dan handheld.

Sumber: Nintendo

Nintendo juga memiliki banyak IP berharga, beberapa di antaranya paling ikonik dalam seluruh dunia game, termasuk Mario, Pokemon, Zelda, dan Metroid.

IP‑IP ini secara historis kurang dimonetisasi, tetapi kini berubah dengan dibukanya taman tema Nintendo bekerja sama dengan Universal dan film blockbuster Mario Bros. Dengan perkiraan anggaran $100 juta, film ini mengembalikan biaya produksi pada akhir pekan pembukaan pertama dan menghasilkan total pendapatan kotor $1,3 miliar.

Investor terdorong oleh kesuksesan box‑office ini untuk menilai kembali IP Nintendo, dengan beberapa orang menempatkannya setara dengan Marvel atau Star Wars. Lainnya lebih berhati‑hati, mengingat sejarah Nintendo yang sering gagal pada rilis konsol berikutnya setelah konsol yang sangat sukses, menimbulkan kekhawatiran tentang penerus Switch.

2. Electronic Arts Inc.

EA Grafik Harga

EA memegang beberapa lisensi paling populer dalam video game, termasuk banyak lisensi olahraga dengan iterasi tahunan yang laris (FIFA, NHL, dll.), The Sims, Apex Legends, Dead Space, Battlefield, Mass Effect, Dragon Age, Need for Speed, Crysis, game berlisensi Star Wars, dll.

Sumber: EA

Perusahaan ini tumbuh melalui akuisisi rutin pengembang game dan sekarang menggabungkan 24 studio game berbeda.

Perusahaan memiliki reputasi campur aduk di kalangan gamer PC sebagai akuisitor yang sering menutup studio yang diakuisisinya. Ia menjual dengan sangat baik di pasar konsol, menyumbang sekitar 65 % total pendapatan.

Walaupun mungkin tidak populer di kalangan komunitas gamer paling aktif dan vokal, EA adalah perusahaan yang sangat sukses di kalangan gamer mainstream, mampu memprioritaskan dan memonetisasi lisensi yang menguntungkan secara efektif. Ia diproyeksikan meningkatkan pendapatan sebesar 25 % tahun‑ke‑tahun pada Q1 FY 2024.

Ini merupakan saham yang baik bagi investor yang mencari alokasi modal yang cerdas dan perusahaan yang mengendalikan atau memiliki akses ke beberapa IP paling berharga dalam video game di luar Nintendo dan raksasa teknologi.

3. Paradox Interactive AB

Pengembang video game Swedia ini menemukan kesuksesan dengan melawan arus kebanyakan industri. Ketika sebagian besar pengembang berusaha meniru lisensi EA menuju game yang lebih berorientasi aksi, Paradox Interactive malah menciptakan ceruk yang sangat menguntungkan dalam game “grand strategy” dan simulasi manajemen.

Game‑game ini biasanya jauh kurang visual, hampir abstrak, dan lebih berfokus pada kompleksitas serta kedalaman gameplay. Ini berarti basis pengguna lebih kecil namun sangat berdedikasi, sering memainkan ribuan jam pada satu game.

Sumber: Steam

Hal ini juga memungkinkan Paradox memonetisasi game dasarnya secara intensif melalui strategi DLC agresif, dengan pengembangan berkelanjutan selama beberapa tahun setelah rilis versi dasar.

Akibatnya, versi “lengkap” sebuah game Paradox dapat berharga beberapa ratus dolar, di industri di mana game biasanya tetap pada harga $60 selama hampir satu dekade.

Berkat fokus strategisnya, Paradox menikmati quasi‑monopoli dalam ceruknya. Ini tidak berarti ia tidak dapat bersaing dengan pengembang besar, seperti yang terlihat pada lisensi City Skyline. Memanfaatkan penerimaan buruk dari iterasi terbaru SimCity yang didukung EA, ia menjadi IP terdepan dalam genre city‑builder hanya dalam beberapa tahun.

Baru‑baru ini, perusahaan mengumumkan masuknya ke genre game strategi 4X, serupa dengan seri Civilization yang klasik dan terlaris, dengan judul Millennia yang akan dirilis pada 2024.

Jadi Paradox adalah perusahaan game yang baik bagi investor yang memahami industri game dan bersedia mengambil risiko pada pengembang niche dengan rekam jejak terbukti dalam membangun basis penggemar fanatik serta memperluas ke genre baru secara oportunistik.

4. Take-Two Interactive Software, Inc.

TTWO Grafik Harga

Take‑Two adalah pengembang sangat besar, didukung oleh beberapa IP game yang sangat sukses, kontras dengan jajaran lebih beragam milik EA, misalnya.

Di antara properti terkemuka tersebut adalah Grand Theft Auto (GTA V adalah game terjual kedua terbanyak dalam sejarah, dengan 185 juta kopi terjual!). Game Take‑Two lainnya, Red Dead Redemption 2, adalah game terjual ke‑8 sepanjang masa, hanya di belakang Minecraft. Ia juga memiliki hak atas game strategi Civilization, yang paling laku di kategorinya.

Sumber: Rockstar games

Akhirnya, Take‑Two mengakuisisi pengembang seluler Zynga pada 2022 senilai $12,7 miliar, terkenal dengan game Farmville di Facebook. Di balik alasan akuisisi ini, Take‑Two menyebutkan bahwa 10 % populasi dunia memainkan game Zynga setiap bulan.

Berkat basis pengguna yang sangat besar dan popularitas game andalannya, Take‑Two diproyeksikan menghasilkan $1,2 miliar pendapatan pada Q1 FY 2024, dengan Recurrent Consumer Spending (RCS) tumbuh 34 % tahun‑ke‑tahun.

Game seperti GTA V, yang masih populer dan sangat aktif 10 tahun setelah rilis, luar biasa di industri yang didorong oleh “hal besar berikutnya”. Ini memberi visibilitas bagi investor, dengan 73 % pendapatan Take‑Two berasal dari pengeluaran konsumen berulang seperti pembelian dalam game dan langganan.

Selama tidak ada masalah teknis atau desain besar, investor dapat dengan yakin mengharapkan iterasi berikutnya dari lisensi andalan Take‑Two tetap laku di masa depan, memberikan visibilitas lebih tinggi dibandingkan kebanyakan saham game.

5. Roblox Corporation

RBLX Grafik Harga

Salah satu tren dalam game adalah fokus pada pasar game dewasa dan “mature”, mengikuti penuaan demografis gamer. Roblox justru menangkap imajinasi audiens yang lebih muda, dengan 29 % pengguna berusia 9‑12 tahun.

Roblox dimainkan oleh 202 juta orang setiap bulan, dan 20 juta orang setiap hari.  Jumlah pengguna bulanan sangat besar dan menunjukkan retensi pemain yang mengesankan, karena game ini hanya diunduh “sebanyak” 383 juta kali.  Basis pengguna juga sangat internasional, dengan 70 % di luar AS dan Kanada. Namun, sebagian besar pendapatan berasal dari AS & Kanada (64 %).

Platform ini gratis tetapi mencakup hampir tak terhitung kemungkinan transaksi dalam game, termasuk konten buatan pengguna.

Pendapatan Roblox telah lebih dari tiga kali lipat sejak 2020, dengan pertumbuhan tahunan perlahan menurun dari puncak pandemi, dari >100 % pada 2021 menjadi 15‑22 % pada 2023.

Sumber: Roblox

Lebih dari sekadar video game, Roblox pada dasarnya sebuah platform media sosial untuk anak usia sekolah dalam bentuk video game. Model bisnisnya sangat “sticky” dan menjadi moat investasi yang kuat. Dalam banyak hal, Roblox adalah percobaan sukses untuk menciptakan meta‑verse, setidaknya untuk demografis ini.

Investor Roblox akan ingin memeriksa daya tarik jangka panjang game ini seiring demografis inti mereka menua dan berpotensi beralih ke game lain. Tanda yang menggembirakan adalah kelompok usia 17‑24 tahun menjadi demografis dengan pertumbuhan tercepat, menunjukkan potensi Roblox menjadi fenomena generasi yang tahan lama.

6. CD Projekt S.A.

Awalnya, pengembang Polandia yang sangat kecil, CD Projekt Red tumbuh berkat lisensi inti : seri The Witcher. Diluncurkan pada 2007, ia membawa ke video game cerita fantasi “Witcher” yang populer namun agak tidak dikenal di Barat, karya penulis Polandia Andrzej Sapkowski.

Popularitas seri ini di kalangan penggemar RPG (Role Playing Game) meningkat dengan setiap iterasi. The Witcher 3 menjadi terobosan besar bagi CD Projekt, menempati peringkat game terjual ke‑10 dalam sejarah dan RPG terjual ke‑2 di belakang Red Dead Redemption 2.

Sumber: The Witcher

Game tersebut diikuti oleh DLC masif yang dipuji penggemar sebagai “DLC terbaik dalam sejarah” karena skala dan kualitasnya. The Witcher kemudian diadaptasi menjadi serial Netflix (NFLX ) beranggaran tinggi, yang berlangsung selama 3 musim.

Dengan reputasi gemilang ini, CD Projekt mengumumkan lisensi baru, Cyberpunk 2077, yang dijanjikan menjadi versi fiksi ilmiah dari The Witcher, namun lebih besar dan lebih baik. Rilis awalnya, bermasalah dengan bug, pilihan desain yang dipertanyakan, dan port yang gagal ke PS4, merusak reputasi perusahaan, terutama mengingat standar dan ekspektasi yang sangat tinggi.

Sejak itu, CD Projekt bekerja memperbaiki Cyberpunk 2077 (ulasan Steam kembali 80 % positif), memperbaiki reputasinya di mata penggemar, dan meluncurkan proyek ambisius baru. Serial animasi Cyberpunk Edgerunner juga menjadi acara dengan rating tertinggi sepanjang masa di Netflix, membangkitkan antusiasme untuk lisensi dan semestanya.

CD Projekt sedang mengerjakan trilogi Witcher baru, remake Witcher 1 & 2 yang lebih tua, game Witcher multipemain (Project Sirius), serta Phantom Liberty (spinoff Cyberpunk 2077) dan Orion (pada dasarnya Cyberpunk 2).

Sumber: CD Projekt Red

Saham CD Projekt belum pulih dari penerimaan buruk Cyberpunk 2077. Namun, kesuksesan serial Netflix, pemulihan rating Cyberpunk 2077, dan antisipasi rilis baru menunjukkan CD Projekt masih memiliki banyak goodwill di kalangan gamer. Ini juga menegaskan nilai IP‑nya, yang belum sepenuhnya dimonetisasi menjadi film atau lini produk lain.

Jadi saham CD Projekt Red cocok bagi investor yang bersedia mengambil risiko dan tertarik pada saham berkualitas yang diperdagangkan dengan diskon (sementara?) namun memiliki potensi pertumbuhan kuat.

7. Konami Group Corporation

Pengembang Jepang ini berperan penting pada era konsol awal dengan platformer seperti Contra dan Castlevania. Ia juga memegang lisensi klasik kultus seperti Metal Gear Solid serta Silent Hill dan seri e‑football (mantan PES). Akhirnya, ia juga mengontrol lisensi Yu‑Gi‑Oh, yang terkait dengan permainan kartu koleksi populer dan kini berusia 25 tahun.

Sumber: Dual Shockers

Lisensi Konami telah berevolusi seiring waktu dan masih penting bagi budaya video game, meski tidak lagi berada di garis depan seperti dulu. Namun, nostalgia tetap menjadi kekuatan kuat, dan estetika unik game Konami berhasil dimodernisasi, terutama lisensi Castlevania, termasuk dalam seri Netflix yang dianggap salah satu anime Netflix terbaik hingga Cyberpunk Edgerunners.

Walaupun Konami juga aktif dalam mesin slot dan klub kebugaran di Jepang, sebagian besar keuntungannya (95 %) berasal dari hiburan digital. Untuk Q1 FY 2024, pendapatan tumbuh 5,3 % dan laba operasional naik 13 %.

Konami belum mengembangkan lisensi game video utama baru dalam waktu yang sangat lama, namun lisensi yang ada tetap solid dan menguntungkan. Ini juga merupakan salah satu pengembang game yang sejak dini berhasil memonetisasi IP‑nya melalui film (Silent Hill).

Jadi, saham ini dapat dipertimbangkan bagi investor yang bersedia bertaruh bahwa gamer jarang meninggalkan IP yang pernah mereka hargai dan bahkan dapat meneruskan minat tersebut ke anak mereka. Dengan lebih banyak adaptasi film atau media lain di masa depan, terutama Castlevania dan Metal Gear Solid, mengingat kesuksesan terbaru film Mario Bros dan antusiasme Hollywood terhadap IP baru.

8. Capcom Co., Ltd.

9697.T Grafik Harga

Capcom memulai sebagai produsen dan distributor game arcade pada 1979. Sejak itu, ia menciptakan banyak game ikonik, seperti seri Resident Evil, Monster Hunter, Devil May Cry, dan Street Fighter. Dalam sejarah 40‑tahunnya, Capcom telah menjual lebih dari 500 juta unit game.

Sumber: Capcom

Video game menyumbang 80 % pendapatan perusahaan, dengan 20 % sisanya berasal dari arcade warisan dan mesin Pachinko yang merupakan bentuk perjudian/koleksi, populer di Jepang.

Perusahaan baru‑baru ini merilis Resident Evil 4, remake game 2005. Game tersebut mendapat pujian kritis dan terjual lebih dari 5 juta kopi. Di antara 10 game terlarisnya, 6 dirilis sejak 2018, menunjukkan relevansi merek perusahaan.

Hal ini memungkinkan perusahaan meningkatkan pendapatannya secara signifikan, hampir melipatgandakan sejak 2020 dengan margin operasional kuat di atas 50 %.

Sumber: Capcom

Dalam waktu dekat, pemegang saham Capcom dapat menantikan film live‑action baru Street Fighter serta serial TV, dengan kesepakatan produksi yang ditandatangani pada 2022.

Game berkualitas baru dari lisensi yang ada dan nostalgia akan remake game lama menjaga Capcom tetap relevan dan menguntungkan. Selama hal ini tetap terjadi, pemegang saham Capcom dapat yakin bahwa perusahaan akan tetap menguntungkan dan setidaknya tumbuh seiring pasar game secara keseluruhan.

9. Square Enix Holdings Co., Ltd.

Square Enix pada dasarnya adalah perusahaan game dengan banyak merek dalam portofolionya, termasuk Kingdom Hearts, Dragon Quest, dan seri Chrono.

Tetapi penggerak pendapatan terbesar dan wajah perusahaan adalah seri Final Fantasy, dengan rilis Final Fantasy 16 pada 2023.

Sumber: Final Fantasy

Final Fantasy (atau FF bagi para penggemar) telah menjadi representasi tipikal JRPG (Japanese Role Play Game) bagi banyak pemain.

Pada suatu waktu, Final Fantasy XIV adalah MMO paling banyak dimainkan di dunia. Bahkan pada 2023, 13 tahun setelah dirilis, game ini masih memiliki 1,6 juta pemain harian.

Pada 2022, Square Enix menjual banyak merek warisan kepada Embracer Group, termasuk Tomb Raider, Deus Ex, Thief, dan Legacy of Kain.

Pada 2020, perusahaan merilis remake Final Fantasy 7, iterasi paling dicintai dari franchise tersebut. Remake ini merupakan yang pertama dari 3 game yang akan mencakup seluruh game PlayStation 1997. Bagian kedua akan menjadi Final Fantasy VII Rebirth, dijadwalkan pada 29 Februari 2024.

Perusahaan menghadapi beberapa hambatan dengan rilis Final Fantasy 16, mendapat ulasan negatif dari kritikus meski secara visual menakjubkan namun narasinya kosong. Saham perusahaan sempat tertekan, kembali ke level 2017.

Ini bukan kali pertama satu entri dalam seri Final Fantasy mengecewakan, dengan beberapa entri sebelumnya dalam seri 16‑game yang panjang menerima resepsi serupa. Namun, hal ini tidak seharusnya menyebabkan kerusakan permanen pada merek.

Investor saham mungkin melihat kelemahan harga saham saat ini sebagai peluang untuk membeli dengan diskon dan berharap iterasi berikutnya dalam seri Final Fantasy serta Final Fantasy VII Rebirth pada Februari 2024 akan mengembalikan reputasi yang agak ternoda namun belum hancur.

10. Ubisoft Entertainment SA

Ubisoft adalah pengembang game Franco‑Kanada yang paling dikenal dengan franchise open‑world Assassin Creed. Lisensi ini terkenal karena desain konsisten dan memiliki pengaruh besar pada desain game open‑world lain.

Sumber: Ubisoft

Ia juga memegang hak atas seri city‑builder Anno dan Settlers, game balap The Crew, Prince of Persia, dan Far Cry. Perusahaan ini juga sering dikontrak untuk membuat game bagi pemegang IP lain, misalnya Avatar karya James Cameron atau Star Wars.

Ubisoft berusaha menciptakan lisensi baru, dengan RPG bajak laut Skull and Bones, serta remake untuk Splinter Cell dan Prince of Persia dan game baru Tom Clancy.

Sementara itu, Ubisoft terus melanjutkan seri Assassin’s Creed dengan 2 opus baru, Mirage, dan Jade, yang masing‑masing dirilis pada Oktober 2023 dan 2024.

Perusahaan sedang berada pada rentetan kemenangan, dengan rilisan terbaru The Crew Motorfest menjadi peluncuran terbesar dalam franchise. Hal ini kontras dengan suasana lebih muram pada Januari 2023, ketika CEO Ubisoft berkata, “Kami jelas kecewa dengan kinerja terbaru kami.”

Bisnis ini telah lama terganggu oleh utang berlebih dan risiko pengambilalihan yang bermusuhan, baru‑baru ini teratasi oleh peningkatan kepemilikan Tencent di Ubisoft. Kekhawatiran mengenai stabilitas keuangan perusahaan telah menghapus sebagian besar valuasi pasar, kembali ke level 2016 bahkan 2008.

Ini mungkin menawarkan peluang bagi investor yang bersedia mengambil risiko, mengingat tiga game Assassin’s Creed terlaris berada pada 2017, 2018, dan 2020, menunjukkan gamer jauh belum bosan dengan seri ini.

Hasil Assassin’s Creed Mirage pada akhir 2023 kemungkinan akan menjadi katalis bagi rebound harga saham atau kelemahan lebih lanjut, tergantung pada kinerjanya.