10 Saham Teknologi Eropa Terbaik untuk Diinvestasikan

Sektor teknologi yang kurang mendapat perhatian

Pasar saham teknologi didominasi raksasa Amerika Serikat, terutama tujuh perusahaan besar: Apple (AAPL ), Microsoft (MSFT ), Alphabet (GOOG ), Amazon (AMZN ), Nvidia (NVDA ), Tesla (TSLA ) dan Meta Platforms (META ).

Perusahaan Asia juga menguasai bagian besar industri teknologi dunia, seperti Samsung dari Korea Selatan, Sony dari Jepang, dan TSMC dari Taiwan.

Namun, Eropa sebagai salah satu kawasan ekonomi besar dunia memiliki sejumlah perusahaan teknologi unggulan sendiri. Perhatian yang lebih kecil terhadap mereka dapat membuka peluang bagi investor yang mencari valuasi menarik.

Sektor teknologi Eropa mencakup perusahaan kelas dunia, merek yang dikenal secara internasional, serta pemimpin pasar khusus yang asal Eropanya mungkin belum diketahui banyak investor.

10 saham teknologi Eropa untuk dipertimbangkan sebagai investasi

1. ASML Holding N.V.

Perusahaan Belanda ini merupakan satu-satunya produsen sistem litografi ultraviolet ekstrem, atau EUV. Teknologi canggih tersebut digunakan secara luas untuk membuat semikonduktor pada simpul proses 5 nanometer dan lebih kecil.

ASML praktis memonopoli teknologi EUV. Perusahaan ini juga menjadi pemasok utama sistem litografi ultraviolet dalam, atau DUV, generasi teknologi sebelumnya.

Sumber: ASML

Posisi ini menjadikan ASML penting bagi strategi Amerika Serikat untuk membatasi akses Tiongkok terhadap teknologi semikonduktor canggih. Pembatasan ekspor ke Tiongkok diperketat dalam beberapa tahun terakhir, terutama untuk mesin EUV. Belanda mengumumkan persyaratan izin ekspor bagi sejumlah sistem DUV canggih pada Juni 2023, yang mulai berlaku September. Kemudian pada bulan September itu, Huawei memperkenalkan cip canggih yang dibuat tanpa mesin EUV.

Upaya Huawei dan perusahaan Tiongkok lainnya mengatasi pembatasan tidak menghapus keunggulan teknologi ASML dalam sistem EUV.

Perusahaan terus mengembangkan teknologi dan melengkapi kemampuannya melalui akuisisi, seperti Berliner Glas Group pada 2020, untuk mendukung pengembangan generasi berikutnya dari peralatan pembuatan cip.

Menurut laporan berbasis US GAAP, pendapatan ASML meningkat dari €10,9 miliar pada 2018 menjadi €21,2 miliar pada 2022. Laba bersih pada periode yang sama naik dari €2,6 miliar menjadi €5,6 miliar.

Pembatasan ekspor ke Tiongkok dapat mengurangi penjualan karena produsen cip Tiongkok merupakan kelompok pelanggan penting.

Di sisi lain, nilai strategis semikonduktor dan upaya meningkatkan kapasitas produksi domestik di AS serta Uni Eropa dapat menopang permintaan mesin ASML pada tahun-tahun berikutnya.

Pertumbuhan kebutuhan AI dan daya komputasi juga mendukung permintaan. Banyak aplikasi yang menuntut kinerja tinggi menggunakan cip 5 atau 3 nanometer, meskipun tidak semua aplikasi AI memerlukannya.

2. SAP SE

Selain Oracle dari AS (ORCL ), SAP dari Jerman merupakan pemasok besar perangkat lunak perencanaan sumber daya perusahaan, atau ERP. Artikel 2023 menyebut 280 juta pengguna layanan awan dan lebih dari 24.000 perusahaan dalam ekosistemnya. Pemilihan sistem bergantung pada kebutuhan operasional, biaya, kerumitan penerapan, dan persyaratan keamanan setiap perusahaan.

Seperti banyak layanan berlangganan untuk bisnis, SAP dapat memperoleh manfaat dari hubungan pelanggan jangka panjang. Perluasan penggunaan produknya dapat meningkatkan pendapatan dari pelanggan yang sudah ada.

Sumber: SAP

SAP mengumumkan asisten AI Joule pada September 2023 dengan rencana peluncuran bertahap di berbagai aplikasi. Contoh penggunaannya mencakup penyusunan uraian pekerjaan dan pertanyaan wawancara untuk bagian SDM. Bantuan pengembangan perangkat lunak termasuk dalam inisiatif AI SAP yang lebih luas; tidak semua kemampuan tersebut sudah tersedia melalui Joule pada 2023.

Sumber: SAP

SAP juga menawarkan solusi AI untuk penjualan, pemasaran, rantai pasok, pengadaan, dan SDM. Solusi tersebut terintegrasi dengan aplikasi lain, dengan kontrol akses untuk mendukung penggunaan AI generatif secara aman.

Pasar penerapan ERP dan AI pada perusahaan besar kemungkinan dapat menampung lebih dari satu pemasok utama. SAP karena itu merupakan perusahaan perangkat lunak Eropa yang patut diperhatikan pada kedua bidang tersebut.

3. Dassault Systèmes SE (DSY.PA)

Dassault Systèmes dari Prancis (DSYA.DE ) terkait dengan kelompok Dassault yang lebih luas, dengan kegiatan di bidang penerbangan, media, dan pertahanan. Produk awalnya lahir dari kebutuhan perangkat lunak yang lebih baik untuk merancang pesawat.

Sejak 1980-an, perusahaan berkembang melalui pengembangan perangkat lunak sendiri dan rangkaian akuisisi perusahaan desain berbantuan komputer, atau CAD, serta perangkat lunak 3D.

Kini Dassault Systèmes melayani bidang di luar penerbangan dan pertahanan, termasuk tata kota dan konstruksi, ilmu hayati, kemasan, elektronik, industri berat, robotika, galangan kapal, serta transportasi seperti mobil dan kereta.

Berbagai solusi 3D yang dahulu dibuat khusus untuk tiap industri secara bertahap disatukan menjadi platform terintegrasi bernama 3DEXPERIENCE. Lingkungan ini memadukan realitas virtual dan tertambah, pemodelan 3D, manufaktur, serta pengalaman pelanggan. Platform tersebut juga dapat membuat «kembaran virtual» dari komponen nyata sehingga berbagai tim dapat menguji, bereksperimen, dan mengubah model dengan lebih efisien. Pada kuartal III 2023, pendapatan perangkat lunak 3DEXPERIENCE tumbuh 46% dalam kurs konstan.

Sumber: Dassault

Perangkat lunak Dassault Systèmes merupakan lapisan teknologi yang relatif tidak terlihat tetapi tertanam dalam proses riset, desain, dan manufaktur berbagai industri maju, dari dirgantara hingga bioteknologi dan kendaraan listrik.

Pada kuartal III 2023, laba per saham yang disesuaikan menurut ukuran non-IFRS naik 7% berdasarkan angka yang dilaporkan, atau 20% dalam kurs konstan. Saat itu perusahaan memperkirakan pertumbuhan pendapatan 8–9% dalam kurs konstan untuk sepanjang 2023. Hubungan industri jangka panjang, banyaknya insinyur yang menguasai perangkat lunaknya, dan kualitas produk mendukung keunggulan bersaing. Pencetakan 3D, Internet of Things (IoT), dan revolusi industri keempat dapat membuka peluang pertumbuhan tambahan.

4. AutoStore Holdings Ltd. (AUTO.OL)

Pengembangan mobil tanpa pengemudi terbukti sulit bahkan bagi Google dan Tesla. Sebaliknya, robot yang bergerak mandiri telah mengubah kegiatan pergudangan dalam sektor logistik.

AutoStore dari Norwegia menyediakan sistem penyimpanan otomatis untuk sektor farmasi, pakaian, pangan, penerbangan, logistik, dan manufaktur. Perusahaan pakaian, pelanggan industri, dan penyedia logistik pihak ketiga merupakan tiga kelompok pelanggan terbesarnya.

Sumber: AutoStore

Robot sistem ini bergerak di atas kisi, mengambil kotak penyimpanan, dan mengantarkannya ke stasiun kerja. Di sana pekerja atau peralatan tambahan memilih barang satu per satu. Anda dapat melihat cara kerjanya dalam video ini.

AutoStore berkembang seiring kebutuhan perusahaan akan sistem logistik yang lebih efisien, tangguh, dan cepat setelah pandemi. Menurut presentasinya pada 2023, waktu pengembalian investasi pelanggan biasanya 1–3 tahun.

Dalam presentasi kuartal II 2023, AutoStore menyebut operasi di sekitar 50 negara, 58.500 robot, dan 900 pelanggan berbeda. Pendapatannya tumbuh sekitar 50% per tahun secara majemuk selama 2017–2022. Perusahaan membandingkannya dengan perkiraan pertumbuhan historis pasar pergudangan otomatis sekitar 15% per tahun.

Seperti banyak perusahaan teknologi Eropa, AutoStore menyediakan solusi canggih yang relatif kurang dikenal masyarakat luas.

Otomatisasi gudang membuka peluang bagi pemasok yang mampu menerapkan solusi berskala besar dengan biaya kompetitif. Pergantian pemasok setelah pemasangan dapat memerlukan desain ulang gudang dan penggantian armada robot. Perluasan sistem oleh pelanggan lama dapat menghasilkan pesanan tambahan, tetapi penjualan peralatan tidak seluruhnya merupakan pendapatan berulang berdasarkan kontrak.

5. STMicroelectronics N.V.

Asia sering menjadi kawasan pertama yang terlintas ketika membahas semikonduktor karena banyak mikrocip dan komponen komputer dibuat serta dirakit di sana.

Namun, Eropa merupakan pemasok penting bagi berbagai aplikasi lain, dengan STMicroelectronics sebagai salah satu perusahaan terkemuka. Produknya digunakan pada kendaraan listrik, digitalisasi kendaraan, elektronika daya dan energi, terutama energi terbarukan, serta sensor dan Internet of Things (IoT). Contoh lainnya adalah pengisi daya pintar, layar AR/VR, pengendali permainan, dan mainan robot.

Sumber: STM

Bidang utama STM mencakup otomotif, aplikasi industri, dan elektronik pribadi. Kendaraan listrik, silikon karbida, otomatisasi, serta AR/VR menawarkan peluang pertumbuhan. Pada 2023 perusahaan menargetkan pendapatan tahunan lebih dari US$20 miliar pada 2025–2027, dibandingkan US$12,8 miliar pada 2021.

Sumber: STM

STM tidak memproduksi prosesor 5 nanometer tercanggih seperti TSMC. Namun, sensor, mikrokontroler, dan komponen pengelolaan dayanya sangat penting bagi kendaraan listrik, elektronik kecil, otomatisasi, dan robotika.

Pendapatan meningkat dari US$9,66 miliar pada 2018 menjadi US$16,13 miliar pada 2022, setara pertumbuhan majemuk sekitar 13,7% per tahun. Margin laba kotor mencapai 40% pada 2018 dan 47,3% pada 2022.

Kapasitas produksi membatasi pertumbuhan. Belanja modal bersih 2022 sekitar US$3,52 miliar, dengan investasi antara lain di Crolles, Prancis; Agrate dan Catania, Italia; serta Singapura.

Dalam penilaian artikel pada 2023, rasio harga terhadap laba STM berada di bawah 10. Pandangan investasi saat itu adalah bahwa valuasinya mungkin belum sepenuhnya mencerminkan prospek pertumbuhan, ketika perhatian lebih besar tertuju pada TSMC, ASML, dan NVIDIA.

6. Spotify Technology S.A.

Spotify dari Swedia merupakan penyedia layanan streaming audio terkemuka, dengan lebih dari 100 juta lagu dalam katalognya pada 2023 dan pengguna di seluruh dunia.

Pada 2023 platform ini juga menawarkan 5 juta judul podcast dan ratusan ribu buku audio yang dapat dibeli terpisah, dengan ketersediaan berbeda menurut pasar. Pilihan yang tercakup dalam Premium lebih kecil. Pada akhir kuartal III terdapat 574 juta pengguna aktif bulanan, termasuk 226 juta pelanggan Premium, dan layanan di 184 pasar.

Spotify telah menjadi nama yang dikenal luas. Pengalaman penggunaan yang mudah membantu mendorong adopsi streaming musik legal berbayar meskipun alternatif ilegal gratis tersedia.

Pada kuartal III 2023, pengguna aktif bulanan meningkat 26% dan pelanggan Premium 16% dibandingkan setahun sebelumnya. Pendapatan sekitar €3,36 miliar dan arus kas bebas €216 juta. Arus kas bebas merupakan ukuran keuangan non-IFRS perusahaan.

Sumber: Spotify

Pembayaran kepada pemilik hak musik, termasuk label rekaman besar, merupakan biaya penting layanan inti. Spotify memperluas kegiatan podcast untuk memperkuat posisinya dalam konten audio dan memperbaiki hasil usahanya.

Langkah ini mencakup perjanjian besar dengan pembuat podcast populer seperti Joe Rogan, dengan hasil yang beragam. Produksi konten orisinal juga dicoba, dengan keberhasilan terbatas. Pada September 2023 Spotify memulai uji coba terjemahan AI untuk episode podcast tertentu yang mempertahankan karakter suara pembicara aslinya.

Podcast merupakan bidang yang kompetitif, dengan YouTube milik Alphabet dan Apple sebagai pemain kuat. Posisi mereka berbeda menurut kelompok pengguna dan metode pengukuran. Dalam buku audio, Audible milik Amazon merupakan pesaing besar.

Investor dapat menilai apakah Spotify mampu memanfaatkan basis penggunanya yang besar dan bertambah untuk memperkuat posisi di podcast dan buku audio. Pada 2023 hasilnya belum pasti. Kritik pembuat konten terhadap praktik platform lain, seperti YouTube dan Audible, merupakan bagian dari lingkungan persaingan yang lebih luas.

7. Telefonaktiebolaget LM Ericsson (publ)

Ericsson dari Swedia (ERIC ) merupakan pemasok utama teknologi telekomunikasi, khususnya 5G, serta solusi konektivitas, layanan jaringan, dan otomatisasi.

Sumber: Ericsson

Menurut keterangan Ericsson pada 2023, sekitar separuh lalu lintas 5G di luar Tiongkok melalui jaringannya. Artikel juga menyebut 16 dari 20 penyedia layanan komunikasi terbesar menggunakan teknologinya. Pangsa pasar jaringan akses radio, atau RAN, di luar Tiongkok mencapai 39% pada 2022.

Investasi riset dan pengembangan memperkuat posisi Ericsson setelah sempat tertinggal secara teknologi. Portofolio perusahaan mencakup lebih dari 60.000 paten dalam berbagai teknologi komunikasi seluler.

Pada kuartal III 2023, pendapatan yang dilaporkan turun 5% dibandingkan kuartal sama tahun sebelumnya menjadi SEK64,5 miliar. Penurunan bisnis jaringan sebagian diimbangi pertumbuhan kegiatan lain. Perusahaan juga mencatat penurunan nilai goodwill terkait Vonage sebesar SEK31,9 miliar, sekitar US$2,85 miliar.

Perlambatan penjualan dikaitkan dengan kondisi ekonomi yang sulit, pembangunan jaringan 5G yang lebih lambat dari perkiraan, inflasi, dan berkurangnya investasi akibat kenaikan suku bunga.

Penurunan penjualan memengaruhi hasil jangka pendek, tetapi tidak dengan sendirinya menghapus posisi teknologi dan komersial Ericsson di 5G.

Perluasan konektivitas, realitas tertambah dan virtual, serta Internet of Things (IoT) dapat mendukung permintaan di masa depan. Artikel 2023 juga menyebut imbal hasil dividen di atas 5% berdasarkan harga saham saat itu. Pembayaran dividen dan imbal hasil mendatang dapat berubah.

8. Logitech International S.A.

Logitech adalah produsen besar aksesori komputer seperti papan ketik, tetikus, kamera web, dan headset. Presentasi yang dikutip artikel pada 2023 menyebut pangsa pada pasar yang diukur sebesar 53% untuk perangkat penunjuk seperti tetikus, 49% untuk papan ketik dan paket gabungan, 30% untuk aksesori gim, serta 28% untuk kamera web.

Sumber: Logitech

Perusahaan dikenal oleh pemain gim karena perangkatnya yang tahan lama dan berkualitas. Penjualan melonjak saat pandemi. Meski kemudian turun, pendapatan tahun buku 2023 sebesar US$4,54 miliar masih sekitar 50% di atas tahun buku 2020. Kerja jarak jauh dan hibrida serta pertumbuhan gim dapat menopang pasar yang lebih besar.

Sumber: Logitech

Menurut harga historis yang dikutip artikel, saham naik dari sekitar US$39 pada Februari 2020 menjadi US$120 pada Mei 2021. Kemudian turun ke US$46 pada September 2022 dan pulih ke sekitar US$78 pada November 2023.

Pandangan investasi artikel pada 2023 adalah bahwa penurunan setelah pandemi mungkin berlebihan dibandingkan kekuatan merek dan perubahan kebiasaan konsumen. Setelah pemulihan harga, valuasinya dinilai lebih wajar dan perusahaan dianggap sebagai salah satu pilihan investasi di bidang elektronik.

9. Wise plc (WISE.L)

Wise, dahulu TransferWise, didirikan di London pada 2011 oleh pengusaha asal Estonia untuk mempermudah transfer internasional dan menekan biaya bank. Dalam presentasi tahun buku 2023, perusahaan memperkirakan arus pembayaran lintas negara tahunan sekitar £2 triliun untuk individu dan £9 triliun untuk usaha kecil dan menengah.

Pada tahun buku 2023, sebanyak 55% transfer Wise selesai dalam kurang dari 20 detik dan lebih dari 90% dalam satu hari. Perusahaan juga menunjukkan perbandingan biaya 8–10 kali lebih rendah daripada bank. Biaya dan waktu berbeda menurut mata uang serta jalur transfer.

Pelanggan aktif naik dari 3,3 juta pada tahun buku 2019 menjadi 10 juta pada tahun buku 2023, sekitar tiga kali lipat. Total pendapatan dan EBITDA yang disesuaikan, yaitu laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, meningkat lebih cepat.

Sumber: Wise

Dalam presentasi tahun buku 2023, Wise memperkirakan pangsa sekitar 5% pada pasar individu dan kurang dari 1% pada pasar usaha kecil dan menengah, sehingga masih ada ruang ekspansi.

Wise menyebut 66% pelanggan datang melalui rekomendasi pribadi. Rekomendasi pelanggan yang puas sangat bernilai dalam industri keuangan karena biaya memperoleh pelanggan baru bisa mahal.

Kecepatan layanan dan biayanya kemungkinan membantu rekomendasi tersebut. Volume transfer dari pelanggan lama juga dapat meningkat seiring waktu.

Sumber: Wise

Pada 2023 Wise sudah menguntungkan dan tercatat di Bursa Efek London. Bisnisnya berfokus pada layanan tertentu, tanpa berusaha bersaing di setiap bidang keuangan seperti kredit atau perdagangan efek.

Wise memenuhi kebutuhan transfer internasional yang lebih cepat dan murah, dalam bidang yang infrastruktur perbankan tradisionalnya berubah lambat.

Investor dapat menilai kekuatan keunggulan bersaing dan mereknya, serta kemampuan memperluas usaha di luar AS dan Eropa.

10. CD Projekt S.A. (OTGLY)

CD Projekt Red berawal sebagai pengembang gim kecil dari Polandia dan tumbuh terutama melalui seri The Witcher. Gim pertama dirilis pada 2007, membawa dunia fantasi penulis Polandia Andrzej Sapkowski, yang saat itu kurang dikenal di Barat, ke dalam permainan video.

Popularitas seri ini di kalangan penggemar permainan peran meningkat pada setiap rilis. The Witcher 3 menjadi terobosan besar dan pada Mei 2023 telah terjual lebih dari 50 juta kopi, sementara seluruh trilogi melampaui 75 juta kopi.

Sumber: The Witcher

Gim ini mendapat ekspansi besar yang dipuji penggemar karena skala dan kualitasnya, bahkan disebut «salah satu ekspansi terbaik». The Witcher juga diadaptasi menjadi serial beranggaran besar di Netflix (NFLX ), yang telah mencapai tiga musim pada 2023.

Dengan reputasi kuat tersebut, CD Projekt memperkenalkan dunia baru Cyberpunk 2077 yang menjanjikan pengalaman fiksi ilmiah lebih besar. Namun, rilis awalnya mengalami bug, pilihan desain yang dipertanyakan, dan masalah besar pada versi PS4, sehingga merusak reputasi perusahaan di tengah ekspektasi yang sangat tinggi.

Perusahaan kemudian memperbaiki Cyberpunk 2077, membangun kembali kepercayaan pemain, dan mengembangkan proyek baru. Saat artikel ditulis, sekitar 80% ulasan Steam disebut positif. Serial animasi Cyberpunk: Edgerunners juga memperoleh tanggapan yang sangat positif dan membangkitkan minat terhadap dunia gim tersebut.

Rencana perusahaan mencakup trilogi The Witcher baru, pembuatan ulang The Witcher pertama, serta proyek dengan fitur multipemain, Project Sirius. Ekspansi Cyberpunk 2077 Phantom Liberty dirilis pada September 2023, sementara Orion  dikembangkan sebagai gim berikutnya dalam dunia Cyberpunk.

Sumber: CD

Pada penilaian artikel 2023, saham CD Projekt belum sepenuhnya pulih dari penerimaan buruk atas peluncuran awal Cyberpunk 2077. Namun, keberhasilan serial televisi, membaiknya ulasan gim, dan minat pada judul baru menunjukkan bahwa dunia ciptaannya masih bernilai dan didukung pemain. Masih ada peluang pemanfaatan lebih lanjut melalui film dan produk lainnya.

Saham ini karena itu dapat dipertimbangkan investor yang menerima risiko peluncuran gim dan menilai harganya mungkin berada di bawah potensi pertumbuhan jangka panjang perusahaan.