Top 10 Saham Farmasi untuk Inovasi Kesehatan (Oktober 2026)

Inovasi Farmasi di Inti Perawatan Kesehatan

Industri farmasi tumbuh berkat inovasi ilmiah. Para pelopor satu abad lalu berkembang menjadi perusahaan besar yang terus memperbarui diri. Artikel ini menggambarkan kondisi sektor tersebut pada Juni 2023.

Hal ini karena ilmu kehidupan dan kedokteran telah berkembang dengan kecepatan yang sama dalam beberapa generasi terakhir. Selain itu, perlindungan paten sering berakhir kurang dari 10‑15 tahun setelah komersialisasi terapi baru, memaksa perusahaan farmasi untuk terus-menerus menciptakan produk baru.

Berkat tekanan untuk terus berinovasi ini, bahkan perusahaan besar tetap memiliki insentif untuk terus mampu menciptakan obat yang mengubah hidup secara reguler.

Dalam artikel ini, kami akan melihat beberapa inovator perawatan kesehatan terbaik di semua bidang kedokteran, mulai dari pengobatan kanker hingga vaksin, penyakit langka, ilmu saraf, atau terapi metabolik.

Top 10 Saham Farmasi untuk Inovasi Kesehatan

(Urutan dan data perusahaan merujuk pada waktu penulisan pada 2023, bukan peringkat terkini.)

1. Johnson & Johnson

JNJ Grafik Harga

Johnson & Johnson merupakan salah satu kelompok usaha kesehatan terbesar, dengan pendapatan total US$94,9 miliar pada 2022. Perusahaan ini bukan yang terbesar di antara perusahaan farmasi berdasarkan pendapatan, karena pendapatan total Pfizer lebih tinggi pada tahun itu. Saat itu J&J mencakup farmasi, teknologi medis, dan kesehatan konsumen. Pendapatan farmasinya sebesar US$52,6 miliar.

Sumber: J&J

Perusahaan ini mengoperasikan tidak kurang dari 29 produk atau platform dengan penjualan tahunan lebih dari $1 miliar. Profesional non‑medis mungkin lebih familiar dengan beberapa produk kesehatan konsumen seperti Listerine, Neutrogena, atau Tylenol. Namun, lebih dari setengah pendapatannya berasal dari farmasi, dengan fokus pada 6 area terapeutik:

• Imunologi.
• Penyakit menular.
• Ilmu saraf
• Onkologi
• Kardiovaskular & metabolisme.
• Hipertensi pulmonal.

J&J termasuk perusahaan dengan investasi besar dalam penelitian dan pengembangan farmasi pada 2022. Artikel ini menyoroti kegiatan berikut:

• 6 produk baru disetujui pada tahun 2022.
• 20 program pengembangan utama dalam teknologi medis.
• 81 kesepakatan inovasi.
• 20 investasi ekuitas baru pada tahun 2022.
• 8 perjanjian lisensi pada tahun 2022.

Menurut penulis, kombinasi kesehatan konsumen, farmasi, dan teknologi medis menjadikan J&J pilihan yang terdiversifikasi untuk investasi pada inovasi farmasi. Diversifikasi tidak menjamin volatilitas minimum. Uraian ini berlaku sebelum pemisahan Kenvue selesai pada Agustus 2023.

(Anda dapat membaca lebih lanjut tentang strategi inovasi J&J dari transkrip pidato yang diberikan pada Sanford C Bernstein Strategic Decisions Conference)

2. Bristol-Myers Squibb Company

BMY Grafik Harga

BMS adalah perusahaan farmasi dengan kehadiran kuat di bidang kanker, hematologi, imunologi, dan kardiologi.

BMS menargetkan pendapatan portofolio produk barunya sebesar US$10–13 miliar pada 2025 setelah penyesuaian risiko. Untuk 2030, perusahaan memperkirakan potensi lebih dari US$25 miliar tanpa penyesuaian risiko; angka ini bukan pendapatan total perusahaan. Pertumbuhan diharapkan berasal dari perluasan penggunaan obat yang sudah dipasarkan dan terapi baru. Pendapatan produk baru lebih dari dua kali lipat pada kuartal pertama 2023 dibandingkan kuartal yang sama pada 2022.

BMS juga memiliki lebih dari 50 terapi pada tahap awal uji klinis, di mana setengahnya berada di bidang onkologi.

Pembaruan portofolio menjadi bagian penting strategi BMS hingga 2025. Inovasi berpotensi mendukung pertumbuhan dan profitabilitas. Target produk baru tersebut tidak menunjukkan bahwa produk itu akan menghasilkan setengah dari seluruh pendapatan selama 2020–2025.

Keberhasilan portofolio produk baru yang telah dipasarkan sangat menggembirakan, dan BMS mungkin berada di ambang dekade pertumbuhan eksplosif yang didorong oleh portofolio produk barunya serta kinerja kuat di keempat segmen intinya.

Investor akan ingin memperhatikan dengan seksama fase 3 uji klinis dan pertumbuhan penjualan produk baru yang terus berlanjut.

3. Novo Nordisk

NVO Grafik Harga

Inovasi Novo Nordisk secara tradisional sangat terfokus pada diabetes, segmen inti perusahaan. Hal ini masih berlaku, dengan 10 uji klinis yang sedang berlangsung di bidang tersebut.

Sumber: Novo Nordisk

Salah satu pasar pertumbuhan penting adalah penanganan obesitas dengan suntikan Wegovy, yang disetujui di AS untuk pengelolaan berat badan pada 2021. Zat aktifnya, semaglutida, sebelumnya digunakan dalam produk berbeda untuk diabetes tipe 2. Bukan Wegovy sendiri yang mula-mula digunakan sebagai obat diabetes.

Obat ini menunjukkan hasil medis yang kuat dan secara rutin habis terjual, bahkan dengan Novo Nordisk meningkatkan kapasitas produksi beberapa kali. Obat ini terbukti sangat populer sehingga kegilaan yang dipicu TikTok bahkan meningkatkan kekurangan pasokan.

Perusahaan juga mengembangkan produk hormon pertumbuhan dan telah mengumumkan rencana akuisisi BIOCORP, perusahaan pengembang perangkat medis terhubung. BIOCORP bukan nama satu perangkat medis.

Sementara bisnis diabetesnya kemungkinan stabil selama dekade berikutnya, perawatan inovatif dapat secara perlahan mengancam pasar ini, terutama untuk diabetes tipe‑1.

Jadi, ekspansi di pasar obesitas kemungkinan akan menjadi prospek pertumbuhan jangka panjang bagi Novo Nordisk. Kami membahas pasar ini lebih detail dalam artikel kami “Perusahaan Teratas dalam Pengobatan Obesitas.”

4. Merck & Co.

MRK Grafik Harga

Merck & Co. dari Amerika Serikat, yang diwakili grafik saham di atas, memisahkan bisnis kesehatan perempuan, biosimilar, dan obat mapan ke Organon pada 2021. Pada 2023, Merck & Co. antara lain berfokus pada penyakit menular, vaksin, onkologi, serta penyakit kardiovaskular dan metabolik.

Merck KGaA dari Jerman adalah perusahaan terpisah. Bisnis bahan semikonduktor dan kepemilikan Sigma-Aldrich, pemasok bahan laboratorium, pengujian, dan bahan habis pakai, berada pada kelompok usaha Jerman itu. Sigma-Aldrich menjadi bagian bisnis ilmu hayatinya. Angka 59 lokasi produksi dan 300.000 produk dalam artikel merujuk pada Merck KGaA, bukan Merck & Co. Merck KGaA mengakuisisi Sigma-Aldrich pada 2015.

Peta jalan penelitian dan pengembangan tersebut juga milik Merck KGaA. Presentasi November 2022 menetapkan ambisi rata-rata bergulir satu peluncuran obat baru setiap 1,5 tahun. Penelitian kanker mencakup kerusakan DNA sel tumor dan penghambatan perbaikannya. Ini bukan uraian terapi penyuntingan gen yang telah disetujui dari Merck & Co. AS.

Sumber: Merck KGaA, Jerman — presentasi penelitian, November 2022

Kombinasi semikonduktor, ilmu hayati, dan penelitian obat merupakan karakteristik Merck KGaA. Arus kas serta kandidat obatnya tidak dimiliki Merck & Co. dari AS. Kedua perusahaan perlu dinilai secara terpisah.

Bagi Merck & Co. AS, perkiraan berakhirnya perlindungan paten utama zat aktif Keytruda di AS pada 2028 meningkatkan pentingnya sumber pendapatan baru. Tidak semua paten untuk berbagai penggunaan dan negara berakhir sekaligus.

Menurut penulis, investor Merck & Co. perlu memantau portofolio penelitian perusahaan AS tersebut dan kemampuannya memperbarui sumber pendapatan.

5. Pfizer

PFE Grafik Harga

Pfizer (PFE ) sudah merupakan perusahaan besar ketika pandemi meningkatkan pendapatannya. Vaksin Comirnaty menghasilkan sekitar US$36,8 miliar pada 2021, hampir setengah pendapatan tahunan. Paxlovid menghasilkan sekitar US$18,9 miliar pada 2022. Angka-angka tersebut merupakan pendapatan penjualan, bukan laba bersih, dan berasal dari tahun yang berbeda.

Pfizer melihat keuntungan luar biasa dari pandemi sebagai leverage untuk berkembang dengan produk baru dan “memungkinkan kami mengejar peluang pengembangan bisnis baru ke depan yang dapat menambah setidaknya $25 miliar pendapatan yang disesuaikan dengan risiko ke harapan pendapatan utama kami pada 2030.”

Artikel menyebut empat kemungkinan peluncuran vaksin dengan berbagai teknologi, termasuk mRNA, satu terapi defisiensi hormon pertumbuhan, dan dua terapi penyakit inflamasi dalam dua tahun berikutnya. Artikel juga menyebut tujuh indikasi baru untuk obat yang sudah ada dan empat kesepakatan pengembangan bisnis. Ini merupakan rencana dan peluang saat itu, bukan seluruhnya produk yang sudah disetujui.

Sumber: Pfizer

Dalam jangka panjang, banyak peluncuran potensial lainnya juga dapat berfungsi dalam berbagai aplikasi. Ini mencakup pesaing potensial di bidang obesitas terhadap Wegovy milik Novo Nordisk, vaksin baru, terapi hemofilia, dan pengobatan kanker.

Pfizer adalah perusahaan yang telah menunjukkan melalui pandemi kemampuannya memanfaatkan inovasi dan mengambil kepemimpinan kuat di sektor vaksin. Dikombinasikan dengan lini bisnis yang sudah mapan di onkologi dan penyakit inflamasi, hal ini seharusnya meyakinkan investor akan kemampuan Pfizer terus menghadirkan terapi baru ke pasar.

6. Bayer

Bayer merupakan perusahaan yang setara antara agrikultur dan farmasi.

Setelah mengakuisisi Monsanto, Bayer menjadi salah satu perusahaan besar dalam bioteknologi dan benih. Perusahaan memiliki posisi kuat dalam benih hasil rekayasa genetik dan meneliti CRISPR untuk varietas masa depan, termasuk jagung, kedelai, dan gandum. Hal ini tidak membuktikan penguasaan mayoritas seluruh pasar dunia.

Pada 2022, bisnis obat resep dan kesehatan konsumen masing-masing menghasilkan sekitar €19,3 miliar dan €6,1 miliar, sedangkan Crop Science menghasilkan sekitar €25,2 miliar. Kesehatan dan pertanian dengan demikian masing-masing mewakili sekitar setengah kelompok usaha. Bisnis farmasi mencakup berbagai bidang terapi, dengan kehadiran kuat dalam penyakit kardiovaskular.

Sumber: Presentasi Bayer

• Terapi mata bersama Regeneron; Eylea merupakan salah satu obat Bayer dengan penjualan terbesar.
• Pengembangan terapi sel untuk Parkinson dan penyakit jantung melalui anak perusahaan BlueRock Therapeutics, yang diakuisisi seluruhnya pada 2019.
• Terapi gen melalui anak perusahaan AskBio, yang diakuisisi pada 2020.
• Onkologi (pengobatan kanker): 2 obat dalam uji klinis fase III, 2 fase II, dan 8 fase I

Menurut analisis artikel, bisnis pertanian bukan sekadar pengalih perhatian: bisnis tersebut dapat memanfaatkan kapasitas penelitian dan sumber daya manusia yang memiliki keterkaitan dengan farmasi.

Namun, valuasi saham Bayer telah tertekan karena risiko hukum dari akuisisi Monsanto dan kasus pengadilan terkait potensi pestisida RoundUp menyebabkan kanker.

Jadi, investor akan ingin menilai apakah segmen farmasi berada pada diskon besar karena masalah hukum ini atau apakah risikonya terlalu tinggi meskipun Bayer memiliki IP lain dan kualitas pipeline R&D yang baik.

7. Amgen

AMGN Grafik Harga

Amgen (AMGN ) mungkin menjadi contoh utama kesuksesan dalam bioteknologi, baik dari segi pencapaian teknologi maupun dari sudut pandang investasi. Perusahaan ini naik dari harga $0,11 per saham pada 1984 menjadi harga antara $225‑$285 per saham pada 2022.

Salah satu tonggak penting adalah persetujuan Epogen, eritropoietin manusia rekombinan, pada 1989. Enbrel untuk artritis reumatoid awalnya disetujui bagi Immunex pada 1998; Amgen mengakuisisi Immunex pada 2002. Pada 2010 menyusul persetujuan produk untuk osteoporosis dan penggunaan onkologi, dalam portofolio terapi biologis yang lebih luas.

Menurut data saat itu, Amgen memiliki 27 terapi yang disetujui dan melayani sekitar 11 juta pasien. Sembilan produk yang tumbuh cepat menghasilkan penjualan gabungan US$10,5 miliar, dengan peningkatan volume penjualan 16% pada 2022.

Ia memiliki 39 obat potensial dalam pipeline, di mana 18 sudah berada di fase 3 uji klinis, dengan dominasi kuat pada peradangan dan onkologi untuk uji klinis paling maju ini.

AMG 133 saat itu merupakan kandidat terapi obesitas yang masih diteliti. Peneliti berharap memperoleh efektivitas kuat dan interval dosis lebih panjang. Penelitian menggunakan pemberian setiap empat minggu, dibandingkan dosis mingguan Wegovy suntik. Keunggulan dalam studi perbandingan langsung belum dibuktikan dan AMG 133 belum disetujui pada 2023.

AMG 133 saat itu berada dalam fase 2 dan merupakan bagian dari portofolio luas Amgen. Penulis membahas secara hipotetis bahwa obat sukses dengan penjualan US$5–20 miliar dapat meningkatkan laba. Kisaran ini merupakan skenario potensi komersial, bukan penjualan yang sudah tercapai atau hasil pasti.

Perusahaan juga memiliki bisnis biosimilar, dengan lima produk yang disetujui dan tiga dalam pengembangan menurut data saat itu. Biosimilar sangat mirip dengan obat biologis yang disetujui tanpa perbedaan klinis bermakna, tetapi bukan obat generik kimia yang identik.

Amgen merupakan salah satu pelopor bioteknologi, bukan pencipta hampir tunggal seluruh sektor. Portofolio penelitian menunjukkan ambisinya mempertahankan peran inovator, termasuk dalam penanganan obesitas.

8. Gilead Sciences

GILD Grafik Harga

Gilead adalah kisah sukses biotek besar lainnya dalam 30 tahun terakhir. Di mana Amgen berfokus pada protein unik, Gilead berpusat pada area terapeutik spesifik, dengan kecenderungan pada penyakit yang belum ditangani, awalnya di bidang virologi dan kemudian di onkologi.

Peradangan, yang berperan dalam banyak penyakit sulit diobati, juga menjadi bidang penelitian. Namun, terapi HIV masih menghasilkan bagian terbesar pendapatan Gilead.

Sumber: Gilead

Saat ini ia memiliki 30 obat yang disetujui, kebanyakan untuk HIV, Hepatitis, dan kanker. Pipeline R&D-nya mencakup 59 program uji klinis, di mana 19 berada di fase 3.

Program R&D didominasi secara besar-besaran oleh uji klinis penyakit menular dan onkologi, memperdalam spesialisasi Gilead, terutama dengan 13 uji klinis terkait HIV.

Gilead secara mengejutkan merupakan biotek “niche” untuk kapitalisasi pasarnya, sangat terfokus pada HIV dan, sampai batas tertentu, onkologi. Investor di Gilead mungkin ingin memahami dinamika pasar obat HIV karena sebagian besar arus kas perusahaan yang sedang berjalan terikat padanya.

9. BioNTech

Perusahaan di balik vaksin mRNA Covid yang dijual oleh Pfizer kini menggunakan dana yang dihasilkan selama pandemi untuk memperluas penawarannya secara luas.

Pada 2023, BioNTech mengembangkan kandidat vaksin mRNA untuk herpes zoster, tuberkulosis, malaria, HIV, dan virus herpes simpleks pada berbagai tahap penelitian dan klinis. Perusahaan merupakan pemain penting bersama Moderna (MRNA). Tidak semua kandidat BioNTech (BNTX ) merupakan produk yang disetujui. Baca artikel kami “Aplikasi berikutnya untuk teknologi mRNA: terapi kanker”.

BioNTech juga sedang mengerjakan berbagai metode terapeutik lainnya, termasuk terapi sel dan gen, antibodi, serta obat kimia.

Keberhasilan mRNA selama pandemi memperkuat reputasi dan sumber daya keuangan BioNTech. Penulis menilai prospeknya positif meskipun harga saham turun dari puncak pandemi. Penilaian positif bukan berarti citra perusahaan secara objektif tanpa cela atau jaminan bagi investor.

Menurut penulis, peluang masa depan BioNTech terkait aplikasi baru mRNA untuk vaksin dan terapi. Onkologi tampak menarik secara komersial, tetapi keberhasilan kandidat produk dan penggantian vaksin lama belum pasti.

10. Moderna

MRNA Grafik Harga

Moderna berinvestasi besar pada vaksin mRNA. Laporan kuartal pertama 2023 menyebut 32 program pengembangan vaksin penyakit menular, dengan 25 telah memasuki uji klinis — bukan 32 uji klinis. Sasaran mencakup RSV, Zika, HIV, virus Epstein–Barr, dan sitomegalovirus.

Meskipun fokus pada aplikasi vaksin, Moderna juga memiliki beberapa program riset terkait aplikasi kanker, regenerasi jantung, dan penyakit langka, termasuk fibrosis kistik bekerja sama dengan pemimpin sektor ini, Vertex.

Pendapatan vaksin COVID-19 mendanai perluasan penelitian. Artikel menggambarkan rencana pengeluaran penelitian dan pengembangan 2023 sekitar tiga kali tingkat 2020, bukan hasil tahunan yang sudah selesai.

Sumber: Moderna

Pada kuartal pertama 2023, Moderna memiliki US$16,4 miliar dalam kas dan investasi untuk mendukung lisensi serta akuisisi. Perusahaan telah mengakuisisi OriCiro, dengan teknologi sintesis dan amplifikasi DNA plasmid tanpa sel, serta bekerja sama dengan Metagenomi dalam penyuntingan gen dan Carisma Therapeutics dalam terapi sel imun. Kerja sama itu tidak berarti semua perusahaan tersebut telah diakuisisi.

Moderna, untuk saat ini, adalah perusahaan mRNA dengan prospek kuat di penyakit menular dan penyakit genetik langka. Dalam jangka panjang, kolaborasinya dengan startup yang mengerjakan teknologi biotek baru dapat menghasilkan hasil luar biasa, serupa dengan bagaimana mRNA dulunya hanya konsep teoretis selama beberapa dekade.