10 Saham Emas Terbaik untuk Investasi (Maret 2026)

Asuransi Untuk Saat-saat Sulit

Emas telah memiliki daya tarik bagi umat manusia sejak dahulu kala dan mungkin merupakan logam pertama yang dimurnikan menjadi produk murni. Itu adalah logam para dewa dan raja dan dengan cepat mulai digunakan untuk perdagangan. Hal ini juga memicu serbuan yang tak terhitung jumlahnya, terkadang memicu seluruh kolonisasi di wilayah seperti California.

Hingga tahun 1971, emas menjadi penopang dolar, yang juga merupakan penopang setiap mata uang lainnya. Setelah itu, emas seolah terdegradasi menjadi peninggalan barbar tanpa peran ekonomi. Setidaknya di Barat, sementara di India dan Tiongkok, emas masih menjadi pilihan utama untuk melindungi tabungan seseorang dari potensi krisis perbankan dan penyitaan pemerintah.

Meskipun tidak lagi dimonetisasi, sebagian besar bank sentral menyimpan cadangan besar-besaran dalam jumlah ratusan dan ribuan ton dan melakukan pembelian besar-besaran hampir sepanjang tahun 2010-an, dengan lonjakan besar-besaran pada tahun 2022.

Dengan meningkatnya harga emas selama beberapa bulan terakhir, investor mungkin ingin melihat kembali sektor yang sudah tidak menjadi sorotan selama bertahun-tahun.

Menilai Tambang Emas

Penambang logam apa pun bergantung pada sumber daya yang terbatas, bijih logam, yang akan habis seiring berjalannya waktu. Jadi, setiap perusahaan hanya memiliki sejumlah logam yang terbukti dan diperkirakan di lapangan sebelum habis. Cadangan ini dapat diisi kembali dengan menemukan simpanan baru, namun hal ini sangat sulit diprediksi, jadi seringkali yang terbaik adalah mengandalkan data yang lebih pasti seperti cadangan yang sudah terbukti.

Oleh karena itu, artikel ini akan membahas produksi, cadangan, dan total tahun produksi yang diharapkan dari masing-masing penambang.

Metrik lainnya adalah AISC (All-In-Sustainable-Cost), sebuah metrik industri terstandarisasi yang memungkinkan seseorang menilai biaya “riil” penambangan, tidak hanya biaya tunai (biaya operasional) namun juga belanja modal sebelumnya dan yang sedang berjalan. Tambang dengan AISC rendah akan tetap menguntungkan meskipun harga emas turun. Alternatifnya, AISC yang tinggi akan mulai meningkatkan pendapatan lebih cepat jika harga meningkat. Jadi, semakin tinggi AISC, semakin tinggi pula risiko dan potensi keuntungannya tergantung pada fluktuasi harga emas.

10 Emas Teratas Saham

1. Newmont

Perusahaan Newmont (NEM -4.05%)

Newmont adalah penambang emas terbesar di dunia, baik diukur berdasarkan kapitalisasi pasar dan produksi., khususnya sejak akuisisi Newcrest pada Mei 2023. Akuisisi Newcrest telah menambah banyak cadangan emas dan tembaga, sebagian besar berada di yurisdiksi yang sangat aman di Kanada dan Australia. Perusahaan juga memperkirakan berdasarkan pengalaman merger sebelumnya bahwa mereka akan menciptakan sinergi senilai $500 juta.

Pada tahun 2022, Newmont memproduksi 6 Moz (juta ons) emas, 35 Moz (juta ons) perak, 16 Blb tembaga, serta sejumlah timbal dan seng. Tambang Newmont terkonsentrasi di Amerika Utara dan Selatan serta Australia. AISC (All-In-Sustainable-Cost) perusahaan. berada di $1,211/ons pada tahun 2022.

Ia memiliki cadangan emas 95 Moz (produksi 15.8 tahun). Manajemen memperkirakan bahwa produksi akan tetap stabil setidaknya hingga tahun 2032 dan memiliki sejarah panjang dalam menjaga cadangan mineral, berkat proyek eksplorasi dan penemuan baru di tambang yang ada.

Hal ini mengubah arus kas menjadi positif ketika harga emas mencapai sekitar $1,200/ounce dan menambahkan $400 juta arus kas bebas untuk setiap $100 yang ditambahkan ke harga emas. Arus kas ekstra tersebut juga dikonversi menjadi kenaikan dividen, dengan setiap perubahan harga emas sebesar $100 berubah menjadi perubahan dividen sebesar $0.5-$0.6/saham.

Sumber: Newmont

Karena yurisdiksinya yang relatif aman dan ukurannya yang besar, Newmont merupakan pilihan tepat di antara para penambang emas bagi investor yang mengutamakan keselamatan, dividen yang bagus, dan tidak terlalu peduli terhadap pertumbuhan.

2. Perusahaan Barrick Gold

Gold.com, Inc. (GOLD -3.93%)

Barrick Gold adalah penambang emas terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, dengan fokus kuat pada aset “Tingkat 1” (tambang emas terbesar), yang merupakan pemimpin di dunia. Perusahaan ini sebagian besar berproduksi di Amerika Utara dan Afrika.

Perusahaan ini memproduksi 4.1 juta ons (Moz) emas pada tahun 2022 dan 440 juta pon (Mlb) tembaga. Perusahaan ini memiliki cadangan emas sebesar 76 Moz (18.5 tahun produksi). AISC (All-In-Sustainable-Cost) perusahaan. adalah sekitar $1,200/ons.

Perusahaan berencana untuk menjaga pertumbuhan produksi secara perlahan, dengan peningkatan produksi sekitar 25% pada tahun 2029, bergantung pada keberhasilan eksplorasi.

Sumber: Barrick Gold

Karena tambang di yurisdiksi non-Barat dipandang lebih berisiko, portofolio bagian Afrika menempatkan Barrick pada posisi yang sedikit lebih spekulatif. Namun, perusahaan ini sangat besar dan mempunyai banyak tambang di banyak negara, sehingga satu konflik dengan pemerintah daerah tidak akan berdampak besar pada keuntungannya. Cadangannya sangat besar menurut standar industri, dan produksinya terus meningkat. Jadi, ini adalah mega-cap penambang emas bagi investor yang mencari kepemilikan jangka panjang dengan potensi pertumbuhan lebih besar.

3. Tambang Elang Agnico Terbatas

Tambang Elang Agnico Terbatas (AEM -6.38%)

Perusahaan ini hanya memproduksi di Amerika Utara dan Finlandia dan baru-baru ini bergabung dengan Danau Kirkland Kanada.

AEM memproduksi 3.1 juta ons (Moz) emas pada tahun 2022 dan 2.3 Moz perak. Cadangannya mencapai 49 Moz emas (15.8 tahun produksi). AISC (All-In-Sustainable-Cost) perusahaan sangat rendah, yaitu $1,090/ons. Perusahaan berencana untuk mempertahankan pertumbuhan produksi secara perlahan, dengan peningkatan produksi sekitar 10% pada tahun 2030.

Agnico-Eagle juga memiliki sejarah panjang dalam peningkatan dividen, terutama sejak tahun 2010. Secara total, perusahaan telah membagikan dividen sebesar $1.4 miliar kepada pemegang sahamnya.

Sumber: Agnico Eagle

Penambang emas sebesar ini yang hanya memiliki aset di negara-negara Barat adalah profil yang sangat langka. Mengingat cadangannya yang relatif tahan lama, Agnico adalah salah satu penambang emas yang lebih aman di pasar, terutama mengingat peningkatan produksi. Jadi, investor yang melihat penambang emas semata-mata untuk menjaga modalnya mungkin lebih memilih Agnico Eagle dibandingkan penambang lainnya.

4. B2B Emas

B2Gold Corp. (BTG -4.96%)

Perusahaan ini sebagian besar berproduksi di Afrika (Mali + Namibia) dan Filipina. Perusahaan ini merencanakan pertumbuhan (20% pada tahun 2026) melalui perluasan tambang yang ada (fekola) dan eksplorasi regional.

B2B memproduksi 1 juta ons (Moz) emas pada tahun 2022. Perusahaan ini memiliki cadangan emas sebesar 76 Moz (18.5 tahun produksi). AISC (All-In-Sustainable-Cost) perusahaan sekitar $1,033/ons.

Sumber: B2Gold

Karena lokasi tambangnya, ini merupakan taruhan yang lebih berisiko, dengan diskon yang sesuai pada valuasi perusahaan. Risiko tersebut sedikit terkompensasi oleh biaya produksi yang sangat rendah dan tanpa utang. Namun, perusahaan sangat bergantung pada produksinya di Afrika.

Mali telah berjuang melawan pemberontakan Islam selama bertahun-tahun dan ragu-ragu dalam menyelesaikannya di antara bantuan yang diberikan dari bekas kekuasaan kolonial Perancis dan sejak membubarkan kelompok tentara bayaran Rusia Wagner. Sementara itu, Namibia sedang berupaya memaksa produsen sumber daya di negara tersebut untuk menjual sebagian dari operasi mereka kepada negara.

Jadi, ini lebih cocok bagi investor yang bersedia menerima risiko yurisdiksi yang serius dengan imbalan dividen dan pertumbuhan yang lebih tinggi.

5. AngloGold Ashanti Terbatas

AngloGold Ashanti Plc (AU -3.97%)

Perusahaan ini memiliki tambang aktif di beberapa lokasi, berdasarkan urutan kepentingannya: Afrika (60%), Australia (20%), dan Amerika Latin (20%). Ia juga memiliki deposit besar yang belum dikembangkan di Nevada (8.4 Moz).

AngloGold memproduksi 2.7 juta ons emas pada tahun 2022 dan 3.6 juta ons perak. Perusahaan ini memiliki cadangan emas yang sangat besar, yaitu 162 juta ons (masa produksi 60 tahun); sebagian besar cadangan ini berada di tambang-tambang Afrika, diikuti oleh Amerika Selatan dan proyek-proyek yang belum dikembangkan. AISC (All-In-Sustainable-Cost) perusahaan diperkirakan sekitar $1,420/ons untuk tahun 2023.

Kualitas utama AngloGold dibandingkan dengan penambang lain adalah cadangannya yang besar, membuat kekhawatiran perusahaan kehabisan bijih untuk ditambang bukan menjadi masalah.

Bersamaan dengan operasi saat ini, perusahaan ini juga berencana untuk mengembangkan tambang emas terbesar di Afrika di Ghana melalui usaha patungan, menggabungkan Tambang Iduapriem milik AngloGold untuk Tambang Tarkwa di Gold Field. Tambang yang digabungkan akan memiliki masa operasi selama 18 tahun, dengan AISC sebesar $1,200/ounce.

6. Sibanye Stillwater Terbatas

Sibanye Stillwater Terbatas (SBSW -6.51%)

Sibanye-Stillwater adalah produsen utama platinum terbesar di dunia, produsen utama paladium terbesar kedua, dan produsen emas terbesar ketiga. Jadi, meskipun emas bukan satu-satunya produknya, logam mulia jelas merupakan satu-satunya. Sebagian besar produksinya berada di Afrika Selatan, dan beberapa di antaranya juga di Amerika Serikat.

Perusahaan Afrika Selatan ini juga memiliki aset dalam bidang litium dan logam baterai (nikel, kobalt, dll.) dan melihat masa depan yang kuat untuk platinum & paladium dalam perekonomian hidrogen yang baru lahir.

Produksi emas di Afrika Selatan telah terganggu oleh gangguan jaringan listrik nasional, yang menyebabkan penurunan produksi pada semester pertama tahun 1 dan lonjakan sementara pada AISC. Setelah ini berlalu, perusahaan seharusnya dapat kembali ke 2022-1 Moz per tahun.

Sumber: Sibanye

Untuk tahun 2023, perseroan memperkirakan produksi berada pada kisaran:

• 2-1.3Moz dari kelompok logam platinum (termasuk paladium), dimana 500-535 Koz dari operasi AS, yang ditambahkan 450-500 Koz dari daur ulang.
• 756-788 Koz emas.
• 5-10 kt logam baterai.

Dengan komposisi logam yang lebih kompleks dan paparan platinum yang lebih tinggi, Silbanye merupakan investasi yang lebih kompleks daripada kebanyakan perusahaan tambang emas. Perusahaan ini memiliki posisi yang sama untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga logam mulia maupun dari transisi hijau. Terakhir, pemahaman yang baik tentang situasi di Afrika Selatan, termasuk protes dan kekurangan listrik, diperlukan untuk menilai risiko kegiatan inti perusahaan secara menyeluruh.

Namun demikian, setelah tahun yang sulit pada tahun 2022, Sibanye-Stillwater diperdagangkan dengan diskon besar dibandingkan pesaingnya, yang mungkin merupakan peluang bernilai baik.

7. Sumber Daya Regis Terbatas

Regis Resources adalah penambang emas Australia dengan 2 tambang aktif di Australia Barat dan satu dalam pengembangan di Australia Timur.

Sumber: Sumber Daya Regis

Regis memproduksi 437,000 ons emas pada tahun 2022. Perusahaan ini memiliki cadangan emas sebesar 14 juta ons (32 tahun produksi). AISC (All-In-Sustainable-Cost) perusahaan adalah $1,556/ons untuk tahun 2022.

Regis Resources berencana meningkatkan produksi hingga 500,000oz/tahun pada tahun 2025. Proyek Mcphillamys akan menambah 200,000oz/tahun lagi, dengan keputusan investasi akhir akan diambil pada tahun 2024.

Dalam jangka panjang, perusahaan memperkirakan memiliki banyak potensi untuk menemukan cadangan baru di wilayah yang sudah dieksploitasi, berkat kepemilikan 90% dari seluruh “sabuk hijau”, yang dikenal kaya akan emas, terutama cadangan raksasa 160Moz. di Sabuk Kalgoorlie-Norseman. Jadi, cadangan yang ada saat ini mungkin terlalu meremehkan potensi izin pertambangan yang ada.

Regis Resources menawarkan cadangan besar dalam yurisdiksi yang sangat aman, karena Australia terkenal sebagai yurisdiksi ramah pertambangan, bahkan melebihi Amerika Serikat atau Kanada. Jadi ini adalah perusahaan bagi investor yang mencari perpaduan pertumbuhan yang seimbang, cadangan jangka panjang, dan potensi jangka panjang untuk pertumbuhan yang jauh lebih besar dalam jangka waktu 10+ tahun.

8. Emas Ekuinoks

perusahaan emas equinox (EQX -7.13%)

Sangat sulit untuk mengembangkan perusahaan pertambangan. Jadi, agar perusahaan pertambangan emas memiliki profil pertumbuhan yang solid, sebaiknya pilih perusahaan yang relatif kecil.

Equinox hanya memproduksi 25,601 ons emas pada tahun 2018 dan 0.6 juta ons emas pada tahun 2022. Perusahaan ini memiliki cadangan emas sebesar 17 juta ons (28.3 tahun produksi). AISC (All-In-Sustainable-Cost) perusahaan agak tinggi, dari $1,500 hingga $1,950.

Ini sebagian besar beroperasi di Amerika (Kanada, AS, Meksiko, dan Brasil). Berdasarkan standar industri pertambangan, ini adalah perusahaan baru yang berfokus pada pertumbuhan melalui akuisisi dan pembukaan tambang baru.

Mereka berencana untuk melipatgandakan produksi saat ini pada akhir dekade ini, terutama melalui proyek Greenstone, direncanakan menjadi salah satu tambang emas terbesar di Kanada.

Antara AISC yang mahal dan pertumbuhan agresif yang membutuhkan belanja modal besar-besaran, perusahaan memerlukan harga emas untuk tetap di atas 2,000/oz agar benar-benar menghasilkan keuntungan.

Jadi ini adalah perusahaan yang bagus untuk bertaruh secara agresif pada harga emas, mirip dengan menggunakan leverage yang tinggi pada emas masa depan. Namun, mungkin akan menjadi kerugian besar jika harga emas tetap di bawah $1900/ounce.

9. Perusahaan Franco-Nevada

Perusahaan Franco-Nevada (FNV -4.53%)

Ada alternatif bagi para penambang dalam berinvestasi pada saham yang berhubungan dengan emas.

Perusahaan royalti memberikan pembiayaan untuk membangun tambang emas dengan imbalan persentase pendapatan total proyek di masa depan atau pengiriman “gratis” dari persentase emas yang diproduksi.

Hal ini biasanya membuat perusahaan royalti kurang sensitif terhadap fluktuasi harga emas karena mereka tidak membayar sendiri biaya eksploitasi namun mendapat bagian dari omzet penambang (dan bukan pendapatan).

Model bisnis ini ada karena bank dan pemberi pinjaman lainnya skeptis terhadap proyek pertambangan baru dan sering kali kurang memiliki keterampilan dan pengalaman untuk menilai proyek tersebut dengan baik.

Jadi, perusahaan royalti bertindak sebagai jembatan antara pasar keuangan dan penambang emas yang ingin menghindari dilusi yang terlalu serius. Karena sebagian besar royalti bersifat "abadi" di lokasi penambangan, mereka juga diuntungkan dari upaya para penambang untuk terus menemukan cadangan baru dan menjaga tambang-tambang tua tetap beroperasi.

Franco-Nevada adalah pionir dalam menciptakan sektor royalti pertambangan. Perusahaan ini memiliki CAGR sebesar 17% sejak awal berdirinya dan menawarkan diversifikasi aset dan yurisdiksi yang besar:

• Lebih dari separuh royaltinya berasal dari emas, namun mereka juga berkecimpung dalam perak, minyak, gas, dan sumber daya lainnya.
• 41% berlokasi di Amerika Utara, dan 50% lainnya berada di Amerika Latin.

Sumber: Franco-Nevada

Cadangan tambang penghasil royalti tersebut mampu mendukung sekitar 17 tahun beroperasi. Franco Nevada memiliki total 419 aset, 113 di antaranya berproduksi, 45 dalam pengembangan, dan 261 dalam tahap eksplorasi.

Menggabungkan reputasi, rekam jejak, dan fokus pada yurisdiksi berkualitas tinggi, Franco-Nevada adalah cara yang kuat untuk mendiversifikasi investasi emas sambil berfokus pada aset dengan risiko yang relatif rendah. Hal ini juga semakin bertambah seiring berjalannya waktu, dengan stok yang meningkat hampir 10x dalam 15 tahun.

Namun, reputasi yang sangat baik ini memiliki sisi negatifnya, karena perusahaan sering kali mendapatkan penilaian yang cukup tinggi, yang mencerminkan kualitas bisnis dan persepsi pasar sebagai alternatif yang lebih unggul dibandingkan kebanyakan penambang dan ETF pertambangan.

10. badai pasir emas ltd.

badai pasir emas ltd. (SAND 0%)

Meskipun Franco Nevada adalah perusahaan royalti yang sangat matang, pesaing baru telah menirunya dan memasuki sektor ini dengan melihat proyek di luar Amerika.

Sandstorm meningkatkan portofolio asetnya dari 3 pada tahun 2009 menjadi 250 pada tahun 2022.

Aset Sandstrom saat ini menghasilkan 93,000 ons emas dengan target 125-160 Koz pada 2024-2028. Pendapatan sebagian besar berasal dari emas dan perak, dengan emas diperkirakan mewakili 3/4nya^th dari royalti jangka panjang.

Sumber: Badai Pasir Emas

Strategi utama Sandstorm adalah berfokus pada tambang berbiaya terendah, dengan 54% asetnya berada di kuartil termurah menurut AISC (Franco-Nevada hanya memiliki 11% di kuartil termurah). Hal ini seringkali juga berarti melirik yurisdiksi yang lebih berisiko, di mana tenaga kerja lebih murah dan bahkan deposito yang menjanjikan pun lebih sulit untuk mengumpulkan modal.

Sumber: Badai Pasir Emas

Aset terbesarnya adalah Hod Maden di Turki (12% dari Nilai Aktiva Bersih/NAV. Aset besar lainnya berada di Peru, Afrika Selatan, Brazil, Chile, dan MongoliaSecara keseluruhan, fokus Sandstorm pada biaya produksi yang murah membuatnya lebih menguntungkan dan menempatkannya pada yurisdiksi yang berisiko.

Hal ini menjadikan Sandstorm Gold pilihan bagi investor yang mencari akses ke panel terdiversifikasi penambang emas berbiaya rendah. Meskipun hampir tidak ada aset yang berada di yurisdiksi terbaik, diversifikasi keseluruhan dan kehadiran di 3 benua akan memberikan perlindungan.