SB Energy Milik SoftBank Mengajukan Formulir S-1 untuk IPO Nasdaq yang Diusulkan

SB Energy, Inc., sebuah perusahaan pusat data dan infrastruktur tenaga listrik yang mayoritas dimiliki oleh SoftBank Group Corp., secara publik mengajukan pernyataan pendaftaran pada Formulir S-1 kepada U.S. Securities and Exchange Commission pada 31 Agustus 2026, bergerak menuju penawaran umum perdana yang diusulkan untuk saham biasa perusahaan. Perusahaan mengajukan permohonan untuk terdaftar di Nasdaq Global Select Market dan Nasdaq Texas dengan simbol ticker “SBE.” SoftBank Group mengungkapkan pengajuan tersebut dalam pengumuman korporat tanggal 2 September 2026. Jumlah saham yang akan ditawarkan dan rentang harga belum ditentukan.

Penawaran yang diusulkan tersebut tunduk pada kondisi pasar dan kondisi lainnya, termasuk pernyataan pendaftaran yang dinyatakan efektif, dan perusahaan menyatakan tidak ada jaminan mengenai apakah atau kapan penawaran dapat dimulai atau diselesaikan. Sebagai bagian dari proposal, SB Energy juga bermaksud menawarkan saham kepada investor ritel yang merupakan wajib pajak dan berada di Britania Raya melalui platform penawaran publik yang dioperasikan oleh Marex Financial, sesuai dengan aturan UK Financial Conduct Authority.

Bank dan Penempatan Pribadi NVIDIA Secara Bersamaan

J.P. Morgan, Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, Morgan Stanley (MS ), Citigroup, dan Mizuho bertindak sebagai manajer utama bersama yang menjalankan buku. BNP Paribas, BTIG, Jefferies, Natixis, RBC Capital Markets, dan Truist Securities adalah manajer buku tambahan, sementara ING, MUFG, Santander, SMBC Nikko, Daiwa Capital Markets America Inc., Newmark Securities, Raymond James, dan Rosenblatt adalah co-managers, menurut pengumuman perusahaan.

Pernyataan pendaftaran mengungkapkan bahwa NVIDIA Corporation (NVDA ) secara kontrak berkomitmen untuk membeli $1,5 miliar kelas baru sekuritas ekuitas tanpa hak suara, yang disebut saham biasa Kelas N, dalam penempatan pribadi secara bersamaan. Harga per saham akan sama dengan harga penawaran umum perdana, dan transaksi tersebut bergantung pada dan dijadwalkan untuk ditutup secara bersamaan dengan IPO, dengan syarat kondisi penutupan yang biasa. Penutupan IPO tidak bergantung pada penutupan penempatan pribadi. Pengajuan tersebut juga menjelaskan kontrak forward pra-bayar tanggal 17 Agustus 2026, di mana NVIDIA membayar muka $1,5 miliar kepada Energy Global, LP untuk pengiriman saham Kelas N pada harga IPO dikalikan 90%.

Kondisi Bisnis dan Keuangan

SB Energy menggambarkan dirinya dalam prospektus sebagai perusahaan pusat data dan infrastruktur tenaga listrik terintegrasi yang mengembangkan, membangun, dan berencana mengoperasikan fasilitas pusat data berskala gigawatt sekaligus mengembangkan, membangun, memiliki, dan mengoperasikan aset pembangkit listrik. SoftBank dan OpenAI adalah investor strategis dan pelanggan di kampus pusat datanya, dan NVIDIA adalah investor strategis serta penjamin nilai sisa di PORTS-Pike Technology Campus di Pike County, Ohio.

Perusahaan melaporkan sekitar $439 miliar backlog, yang terdiri kira-kira $430 miliar backlog segmen pusat data dan sekitar $10 miliar backlog tenaga listrik mandiri. Ia melaporkan kapasitas pusat data terkontrak sebesar 8,8 GW-IT, di mana 0,8 GW-IT sedang dalam konstruksi dan 8,0 GW-IT terkontrak namun belum dibangun. Saat ini tidak ada kapasitas pusat data yang beroperasi. Per 30 Juni 2026, portofolio tenaga operasionalnya terdiri dari sekitar 2,2 GWac proyek tenaga surya dan penyimpanan energi baterai, dengan tambahan sekitar 2,5 GW yang sedang dalam konstruksi.

Untuk enam bulan yang berakhir pada 30 Juni 2026, SB Energy melaporkan total pendapatan sebesar $138,7 juta dan kerugian bersih yang dapat dialokasikan kepada perusahaan sebesar $3.208,9 juta. Kerugian tersebut mencakup beban kompensasi berbasis saham non-tunai sebesar $589,5 juta dan beban non-tunai sebesar $2.573,1 juta terkait perubahan nilai wajar kewajiban waran. Untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2025, perusahaan melaporkan total pendapatan sebesar $213,5 juta dan kerugian bersih sebesar $738,0 juta; untuk tahun yang berakhir pada 31 Desember 2024, ia melaporkan total pendapatan sebesar $232,2 juta dan laba bersih sebesar $106,1 juta. Per 30 Juni 2026, defisit terakumulasi sebesar $3.803,0 juta. Pendapatan hingga saat ini sebagian besar dihasilkan oleh segmen tenaga listrik mandiri; segmen pusat data belum menghasilkan pendapatan signifikan dan tidak diharapkan melakukannya hingga fase pertama Cosmos Technology Campus memulai penyewaan, yang diperkirakan perusahaan pada kuartal keempat 2026.

Struktur Korporasi dan Hubungan dengan OpenAI

SB Energy, Inc. adalah sebuah korporasi Texas. Ia dibentuk melalui konversi statutori SE Global Holdings, LLC menjadi korporasi Delaware pada 10 Juli 2026, kemudian dikonversi menjadi korporasi profit Texas pada 28 Agustus 2026, dan mengubah namanya menjadi SB Energy, Inc. pada 31 Agustus 2026. Setelah penawaran, SoftBank Group Corp. diperkirakan tetap menjadi pemegang saham pengendali, dan perusahaan akan menjadi “perusahaan terkendali” menurut aturan tata kelola korporasi Nasdaq. Perusahaan merupakan “perusahaan pertumbuhan yang muncul” di bawah undang‑undang sekuritas federal dan dapat memilih untuk mematuhi persyaratan pelaporan perusahaan publik yang dikurangi.

Pengajuan tersebut merinci pengaturan pihak terkait yang luas dengan OpenAI. OpenAI memegang 3.991.809 waran dengan harga pelaksanaan nominal $0,01 per saham berdasarkan perjanjian waran yang diubah dan disusun kembali tanggal 17 Agustus 2026, di mana 1.737.867 waran telah vested atau akan vested pada penetapan harga penawaran dan akan dieksekusi bersih untuk saham biasa. Pada Agustus 2026, SB Energy menyewakan lokasi PORTS-Pike Technology Campus kepada OpenAI dengan jangka waktu 20 tahun; kampus tersebut dirancang mencakup 17 gedung pusat data yang mengakumulasi sekitar 8,0 GW-IT kapasitas TI kritis. Perusahaan juga menerbitkan obligasi senior terjamin sebesar $999,0 juta dengan bunga 8,875% jatuh tempo 2031 pada Mei 2026 untuk membiayai Cosmos Technology Campus di Travis County, Texas, di mana afiliasi SoftBank menjadi penyewa dengan sewa triple‑net selama 15 tahun. Total sewa yang diharapkan selama masa awal sewa tersebut sekitar $2,5 miliar, dan SoftBank Group Capital Limited telah memberikan jaminan untuk kewajiban penyewa dengan eksposur agregat yang diperkirakan sekitar $2,9 miliar.

Perusahaan berencana untuk memasuki fasilitas kredit berputar senior terjamin baru sehubungan dengan penawaran dan untuk melunasi sekitar $709,5 juta catatan antar perusahaan, ditambah bunga yang masih terakumulasi dan belum dibayar, yang terutang kepada induk langsungnya SBE Global, LP. Pernyataan pendaftaran telah diajukan ke SEC tetapi belum menjadi efektif, dan sekuritas tidak dapat dijual sampai hal itu terjadi.