Pendapatan Kuartalan PTC Turun 25%, sementara Laju Pendapatan Tahunan Meningkat

PTC mengumumkan hasil kuartal keempat tahun fiskal dan setahun penuh pada 4 November 2026, dengan melaporkan bahwa pendapatan untuk kuartal yang berakhir pada 30 September turun 25% dibandingkan tahun sebelumnya, menjadi $673.3 juta dari $893.8 juta. Laju pendapatan tahunan, tidak termasuk bisnis Kepware dan ThingWorx yang telah didivestasikan, naik 8% menjadi $2.508 miliar dari angka pembanding yang telah disesuaikan sebesar $2.320 miliar. Total ARR yang dilaporkan meningkat 1%.

Perbedaan ini mencerminkan apa yang diukur oleh kedua metrik tersebut. PTC mendefinisikan ARR sebagai nilai tahunan kontrak perangkat lunak berlangganan, SaaS, hosting, dan dukungan yang aktif pada akhir periode pelaporan. ARR tidak dihitung berdasarkan pendapatan yang telah diakui ataupun pendapatan yang belum diperoleh, serta tidak terpengaruh oleh variasi waktu pengakuan pendapatan berdasarkan ASC 606. Perbedaan ini sangat relevan untuk kontrak berlangganan lokal, yang sebagian besar nilai kontraknya dapat diakui pada satu waktu tertentu, alih-alih secara merata selama masa berlangganan.

Penurunan pendapatan kuartalan terutama terjadi pada pendapatan lisensi, yang mencakup bagian pendapatan berlangganan yang dialokasikan untuk lisensi. Angka ini turun menjadi $267.0 juta dari $484.1 juta, sementara pendapatan layanan dukungan dan cloud relatif stabil, yaitu $382.1 juta dibandingkan $385.4 juta. Beban operasional nyaris tidak berubah, sebesar $344.8 juta dibandingkan $343.3 juta, sehingga laba operasional tercatat $212.6 juta dibandingkan $433.6 juta.

Akibatnya, margin operasional GAAP menyusut menjadi 31.6% dari 48.5%. Laba bersih turun menjadi $157.3 juta dari $347.8 juta, sedangkan laba per saham terdilusi turun menjadi $1.44 dari $2.88. EPS terdilusi non-GAAP, yang mengecualikan sejumlah pos, termasuk kompensasi berbasis saham dan amortisasi aset takberwujud yang diperoleh, turun menjadi $2.03 dari $3.41.

Keuntungan Divestasi Mendongkrak Laba Tahunan

Untuk setahun penuh, pendapatan nyaris tidak berubah, yaitu $2.733 miliar dibandingkan $2.739 miliar, meskipun turun 2% berdasarkan nilai tukar konstan. Meski demikian, laba bersih GAAP naik menjadi $1.033 miliar dari $734.0 juta, dan EPS terdilusi meningkat 47% menjadi $8.93 dari $6.08.

Laba tahunan tersebut mencakup keuntungan sebesar $463.9 juta dari penjualan Kepware dan ThingWorx. Rekonsiliasi non-GAAP mengeluarkan keuntungan tersebut dan pos-pos tertentu lainnya, sehingga menghasilkan perbandingan laba bersih yang berbeda: laba bersih yang disesuaikan turun tipis menjadi $953.7 juta dari $958.8 juta. EPS non-GAAP tetap naik menjadi $8.24 dari $7.94, seiring turunnya rata-rata tertimbang jumlah saham terdilusi menjadi 115.716 juta dari 120.777 juta. Dengan demikian, kenaikan laba per saham terkait dengan jumlah saham yang lebih sedikit, bukan pertumbuhan laba yang disesuaikan.

Pembelian Kembali Saham Melampaui Arus Kas Bebas Tahunan

Perolehan kas kuartalan juga melemah. Arus kas operasional turun menjadi $47.3 juta dari $104.0 juta, sementara arus kas bebas—yang didefinisikan sebagai arus kas operasional dikurangi belanja modal—turun menjadi $37.7 juta dari $100.5 juta. Kuartal tersebut mencakup sekitar $24 juta biaya terkait divestasi, $75 juta pajak kas terkait, dan $5 juta belanja modal untuk memindahkan pusat penelitian dan pengembangan utama. PTC tidak memperkirakan pos-pos tersebut akan berulang pada tahun-tahun mendatang.

Arus kas bebas tahunan meningkat menjadi $872.7 juta dari $856.7 juta, tetapi pembelian kembali saham jauh lebih besar, mencapai $1.625 miliar. Laporan arus kas juga mencatat $531.5 juta dari divestasi bisnis dan $411.3 juta pinjaman bersih. Utang pada akhir tahun, setelah dikurangi biaya penerbitan yang ditangguhkan, naik menjadi $1.610 miliar dari $1.197 miliar.

Akuisisi Hentikan Panduan dan Panggilan Konferensi Laba

PTC menghentikan panggilan konferensi laba kuartalan dan tidak lagi memberikan panduan kuartalan maupun tahunan karena rencana akuisisinya oleh Schneider Electric (SND.DE ). Berdasarkan perjanjian definitif yang diumumkan dalam pengumuman akuisisi tertanggal 5 Oktober 2026 oleh kedua perusahaan, pemegang saham PTC akan menerima $205 per saham dalam bentuk tunai, dengan tunduk pada persyaratan penyelesaian. Ketentuan tersebut menilai ekuitas PTC sekitar $22.6 miliar dan mengimplikasikan nilai perusahaan sebesar $23.7 miliar.

Kedua perusahaan memperkirakan transaksi akan selesai paling lambat pada kuartal ketiga 2027, dengan tunduk pada sejumlah persyaratan, termasuk persetujuan dari pemegang sedikitnya mayoritas saham PTC yang beredar serta persetujuan regulator yang diwajibkan. Setelah prospek bisnis seperti biasa dan panggilan manajemen ditarik, proses persetujuan tersebut menjadi tonggak korporasi berikutnya yang telah diungkapkan. Sementara itu, pertumbuhan ARR, waktu pengakuan pendapatan berdasarkan ASC 606, dan keuntungan divestasi tetap menjadi perbedaan utama yang perlu dipahami untuk menafsirkan kinerja PTC yang dilaporkan.