Pembaruan Penambangan PoW – Utang Besar, Bantuan Keuangan Argo, Fluktuasi Hashrate, dan Penurunan Harga ASIC

Menjelang tahun 2023, sektor penambangan PoW terus mencari pijakannya di tengah pasar yang masih lesu. Berikut beberapa perkembangan dan wawasan dari minggu lalu yang menyoroti sebagian aktivitas ini.

Gunung Kewajiban

Saat ini, sebagian besar masalah yang melanda sektor penambangan bersifat self-imposed. Menurut laporan oleh Hashrate Index, perusahaan penambangan publik saat ini memiliki utang lebih dari $4 miliar – sebagian besar diambil selama pasar bull tahun 2021. Pada saat itu, perusahaan-perusahaan memperluas operasi terlalu cepat dalam upaya mengungguli kompetisi. Melihat kembali, jelas bahwa pendekatan ini tidak tepat, dan pertumbuhan yang lebih berkelanjutan seharusnya menjadi tujuan.

Tidak mengherankan, Core Scientific (CORZ ) adalah pelaku paling buruk di sini, dengan sekitar $1,3 miliar kewajiban. Berbagai keputusan yang diambil selama setahun terakhir menyebabkan perusahaan berada dalam posisi ini, dan dipaksa masuk kebangkrutan.

Saat ini, tiga perusahaan penambangan publik dengan rasio utang-terhadap-ekuitas terburuk adalah sebagai berikut.

1. Core Scientific (26.70)
2. Greenidge (18)
3. Stronghold (11.1)

Sementara nama-nama seperti Core Scientific, Greenidge, dan Argo belakangan ini menarik banyak perhatian karena tingkat restrukturisasi keuangan yang berbeda-beda, rasio yang tidak seimbang ini, yang dimiliki banyak pelaku industri, menunjukkan bahwa kita seharusnya segera mengharapkan perusahaan lain mengikuti jalur yang sama.

Bantuan Keuangan Argo

Sekitar dua minggu lalu, perusahaan penambangan Argo menyampaikan kepada London Stock Exchange bahwa mereka,

“…sedang dalam negosiasi lanjutan dengan pihak ketiga untuk menjual aset tertentu dan melakukan transaksi pembiayaan peralatan yang diyakini Perusahaan akan memperkuat neraca dan meningkatkan likuiditasnya”

Sementara banyak yang skeptis bahwa perusahaan dapat menghindari kebangkrutan, setelah melihat upaya menyelamatkan pesaing Core Scientific gagal, perusahaan mengumumkan bahwa mereka memang berhasil.
Dalam siaran pers yang diterbitkan pada 28 Desember 2022, Argo menyatakan bahwa mereka telah mencapai kesepakatan dengan Galaxy Digital (GLXY ) yang akan menghasilkan hal berikut.

• Fasilitas Helios, yang berlokasi di Texas, dijual kepada Galaxy Digital seharga $65 juta
• Pinjaman berbasis aset direfinansiasi menjadi pinjaman baru sebesar $35 juta melalui Galaxy Digital

CEO Argo, Peter Wall, mengomentari perkembangan tersebut, menyatakan,

“Transaksi ini dengan Galaxy merupakan transformasi bagi Argo dan menguntungkan Perusahaan dalam beberapa cara. Transaksi ini mengurangi utang kami sebesar $41 juta (£34 juta) dan memberikan kami neraca yang lebih kuat serta likuiditas yang meningkat untuk membantu memastikan kelangsungan operasi selama pasar bear yang sedang berlangsung. Ini juga memungkinkan kami fokus pada optimalisasi operasi dengan kebutuhan capex dan opex yang jauh lebih rendah.”

Perlu dicatat, Argo menyatakan bahwa meskipun mereka telah menjual Fasilitas Helios, mereka akan tetap memiliki kepemilikan atas armada penambang mereka, yang kini akan dihosting oleh Galaxy Digital. Secara keseluruhan, perusahaan menyatakan bahwa langkah ini tidak hanya akan mengurangi utangnya sebesar $41 juta, tetapi juga meningkatkan likuiditasnya.

Efek Badai

Serangkaian badai musim dingin baru-baru ini telah menyebabkan kehancuran di seluruh Amerika Serikat dan Kanada, menimbulkan ratusan kematian. Selama periode ini, kemampuan sektor penambangan untuk membantu stabilisasi jaringan listrik ditampilkan secara jelas.

Meskipun banyak dibicarakan tentang beban yang dapat ditimbulkan penambangan pada jaringan listrik, ada sisi positifnya. Banyak konsumen listrik besar tidak dapat mematikan konsumsi secara tiba-tiba – namun perusahaan penambangan PoW tidak memiliki masalah dengan hal ini. Artinya, ketika ada surplus listrik, mereka beroperasi dan menghasilkan pendapatan bagi penyedia listrik. Ketika terjadi peristiwa buruk seperti badai musim dingin yang disebutkan, dan permintaan listrik di tempat lain melonjak, sektor penambangan dapat dengan mudah mematikan operasinya untuk memastikan jaringan tetap stabil.

Proses ini, yang sering disebut sebagai pembatasan, menyebabkan hashrate jaringan Bitcoin turun hingga 40 % selama akhir pekan. Meskipun hal ini menimbulkan kepanikan di antara banyak orang yang tidak mengetahui penyebabnya, hashrate jaringan segera pulih setelah penambang kembali online.

Penurunan Harga ASIC

Dengan harga aset digital tetap tertekan menjelang 2023, ada sisi positif bagi penambang PoW yang keluar dari pasar bear ini – perangkat ASIC dengan diskon.

Perangkat khusus ini, yang digunakan oleh semua perusahaan penambangan besar, biasanya cukup mahal. Namun karena peristiwa pasar selama setahun terakhir, harga perangkat ASIC telah jatuh drastis dari puncaknya, seiring menurunnya permintaan.

Saat ini, tergantung pada efisiensi perangkat, penambang ASIC mengalami penurunan nilai antara 89‑91 % bila dilihat dari dolar per terahash.

Sumber: Hashrate Index $/TH

Saat ini, sementara perusahaan penambangan yang membuat keputusan buruk selama pasar bull sebelumnya memangkas operasi dan menjual aset, mereka yang lebih cerdas dalam pendekatannya kini memanfaatkan peralatan murah – mempersiapkan diri untuk siklus pasar berikutnya yang naik.