Seleksi Alam: Dapatkah Stablecoin Menggerogoti Pasar Crypto?

Meskipun ketidakpastian keuangan yang ditimbulkan oleh tahun 2020, tahun yang penuh gejolak ini justru menjadi relatif makmur bagi pasar stablecoin. Sejak awal tahun, cryptocurrency yang nilainya dipatok pada aset yang ada seperti emas atau Dolar AS telah melihat aliran dana yang besar karena semakin banyak trader yang ingin membeli aset stabil sebagai cara melindungi uang mereka dari depresiasi.

Sementara stablecoin telah menjadi penyimpan keuangan yang berguna yang menjanjikan perlindungan lebih kuat terhadap gangguan yang diancam oleh COVID-19 dan resesi berikutnya, ada bukti yang masuk akal menunjukkan bahwa mata uang ini secara aktif berkembang melampaui perannya sebagai aset perdagangan dan semakin dipandang sebagai cara mentransfer nilai.

Over the coming years, we’re likely to see a range of central banks and large corporations start to tap into the stablecoin landscape, with global behemoths like Facebook already signalling their intent with the shelved Libra Project. With large scale investment into stablecoins looking like an inevitability, what will this mean for the crypto world’s smaller, un-tethered assets, like Ripple?

Kenaikan dan Kenaikan Stablecoin

Tether masuk ke arena sebagai stablecoin pertama di dunia. Diluncurkan pada 2014, dibutuhkan beberapa tahun sebelum cryptocurrency yang didukung dolar AS ini mulai mendapatkan adopsi luas.

Ketika Bitcoin melakukan rally terkenalnya pada akhir 2017, semakin banyak bursa cryptocurrency mulai beralih dari pasangan perdagangan fiat ke Bitcoin menjadi pasangan Tether ke Bitcoin — sehingga memungkinkan bursa yang hanya memperdagangkan kripto untuk meningkatkan pangsa pasar.

Ledakan akhir 2017 membuka pintu bagi lebih banyak stablecoin untuk masuk ke pasar, dengan tak terhitung proyek muncul berusaha meniru tujuan dan kesuksesan Tether.

Tahun berikutnya menyaksikan kedatangan beberapa pemain utama dalam dunia stablecoin, mulai dari USD Coin, hingga Paxos dan TrueUSD.

Seiring kedatangan COVID-19 menyebabkan ketidakpastian keuangan yang meluas, kapitalisasi pasar stablecoin secara kolektif membengkak menjadi lebih dari $7 miliar dalam waktu tiga bulan — dengan hampir $6 miliar terdiri dari investasi Tether.

Sejak musim semi, kenaikan protokol DeFi telah menyebabkan pasar stablecoin membengkak hingga $100 juta setiap hari — membuat kapitalisasi pasar industri lebih dari dua kali lipat sejak awal tahun.

Lebih lanjut, tren baru yang muncul seputar penerimaan proyek stablecoin di antara bank telah meningkatkan tingkat penerimaan di kalangan investor. Bank Frick baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka akan mendukung USD Coin — memungkinkan nasabah mengirim, menerima, dan menyimpan stablecoin tersebut menggunakan rekening bank mereka.

Kenaikan meteorit pasar stablecoin, dipadukan dengan tingkat minat yang terus meningkat terhadap teknologi blockchain dari institusi perbankan maupun perusahaan besar, berarti stablecoin akan muncul sebagai bentuk utama koin perbankan di pasar cryptocurrency. Namun, apa arti perkembangan ini bagi koin seperti Ripple dan investor yang ingin mengalihkan kepemilikan mereka dari Bitcoin ke Litecoin, misalnya, untuk memanfaatkan transaksi cepat?

Menggerogoti Pasar Crypto

Ripple’s formative years brought widespread excitement for the blockchain technology that the XRP coin was built on.

Tahun-tahun awal Ripple membawa kegembiraan luas terhadap teknologi blockchain yang menjadi dasar koin XRP.

Pembayaran menggunakan koin ini dirancang agar cepat dan bebas dari biaya pemrosesan tinggi yang dikenakan oleh beberapa aset kripto awal. Fokus koin ini ditujukan pada pembayaran antarbank, namun kesuksesan awalnya membuat Ripple berkembang menjadi jaringan pembayaran kripto terkemuka di seluruh dunia.

Pada puncak popularitasnya, Ripple dapat diakses dengan mudah di bursa kripto terkemuka yang memungkinkan akses mudah ke keuangan digital yang dapat diperdagangkan dengan mudah.

Namun, Ripple secara tidak sengaja juga membentuk cetak biru tentang cara membangun stablecoin yang sukses.

Penerapan stablecoin yang dipatok pada berbagai aset yang dirancang untuk mempertahankan nilai mereka di tengah penurunan ekonomi, sambil beroperasi pada kerangka transaksi yang mudah dengan biaya pemrosesan terbatas, telah menempatkan banyak stablecoin dalam kompetisi langsung dengan Ripple.

Dengan kedatangan stablecoin lain yang didukung korporasi seperti JPM Coin dan Utility Settlement Coin Project, jelas bahwa penjaga lama XRP menghadapi pertempuran signifikan untuk menghindari terbenam oleh pendatang baru di pasar.

Kekuatan finansial stablecoin korporasi berarti sistem pembayaran cepat Ripple mungkin segera ditingkatkan melalui pengembangan transaksi baru.

Namun, mungkin ada harapan bagi Ripple karena umur koin ini yang panjang di pasar yang berkembang pesat. Ripple telah membantu mengakuisisi lebih dari 300 pelanggan selama masa berjalannya, dan memiliki tingkat pengalaman kripto yang lebih tinggi dibandingkan pesaingnya.

Jelas bahwa stablecoin akan tetap ada dalam waktu yang dapat diperkirakan, bahkan berpotensi menggantikan mata uang fiat nasional dalam penggunaan mainstream. Dengan kapitalisasi pasar yang meningkat secara eksponensial, penjaga lama cryptocurrency yang tidak terikat mungkin berisiko kehilangan pangsa karena lebih banyak adopter mencari kepraktisan dan harga yang konsisten dalam aset kripto.

Bagi Ripple, gagasan bersaing untuk merebut kembali posisinya sebagai koin pilihan industri untuk transaksi terasa terlalu idealis mengingat kekuatan finansial pemain baru yang memperkenalkan stablecoin ke pasar.

Sebaliknya, apa yang dulu dianggap sebagai salah satu cryptocurrency paling menjanjikan di dunia harus memanfaatkan pengalamannya untuk beradaptasi menjauh dari akar transaksinya yang cepat. Pasar cryptocurrency didasarkan pada seleksi alam, di mana hanya yang paling inovatif yang bertahan. Dalam iklim yang tidak memaafkan ini, banyak cryptocurrency pragmatis masa lalu akan harus mengeksplorasi pengembangan blockchain baru di tempat lain untuk mempertahankan relevansinya bagi adopter.