Sorotan

Mercado Libre (MELI): “Amazon” Amerika Latin dengan Potensi Pertumbuhan

mm
Diterbitkan
Diperbarui
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
Pengungkapan: Securities.io dapat menerima kompensasi saat Anda memakai tautan ke produk yang kami ulas. Hal ini tidak memengaruhi penilaian editorial kami. Kami bukan penasihat investasi terdaftar; ini bukan saran investasi. Baca pengungkapan afiliasi kami.

Tidak Semua Raksasa Teknologi Berasal dari Amerika

E‑commerce sering dianggap identik dengan Amazon (AMZN ) di negara‑negara Barat. Namun, perusahaan Jeff Bezos sebenarnya telah menghadapi kompetisi yang semakin meningkat di pasar luar negeri. Misalnya, di Asia Tenggara, SEA semakin menjadi pemain dominan di wilayah tersebut, dan e‑commerce China dikuasai oleh Alibaba, JD, dan Pinduoduo.

Jika dikombinasikan dengan tingkat penetrasi Internet & e‑commerce yang masih rendah di banyak bagian dunia, hal ini dapat memberikan peluang bagi investor untuk meniru kesuksesan investor awal Amazon.

Fenomena serupa terjadi di Amerika Selatan. Amerika Latin memiliki 656 juta penduduk, dua kali lipat populasi AS. Wilayah ini juga berkembang dan modernisasi dengan cepat, meningkatkan jumlah pengguna Internet dan daya beli.

Secara teoritis, Amerika Latin merupakan pasar yang mengesankan bagi perusahaan e‑commerce, terutama saat ini. Populasinya lebih besar daripada AS dan PDB‑nya lebih tinggi daripada Jepang atau Jerman.

Dan satu perusahaan perlahan mulai mendominasi wilayah ini: Mercado Libre

MELI Grafik Harga

Asal Usul Mercado Libre

Perusahaan ini memulai seperti banyak platform e‑commerce non‑Amerika lainnya, berusaha meniru Amazon di negara asalnya.

Apa yang membuat Mercado Libre istimewa adalah negara tempatnya beroperasi.

Banyak orang mengira kisah sukses teknologi Amerika Latin akan dimulai di negara yang besar dan relatif kaya, seperti Meksiko atau Brasil. Namun, justru di kasus ekonomi yang sulit di Argentina, Mercado Libre diluncurkan pertama kali.

Untuk menambah tantangan awal, Mercado Libre didirikan pada tahun 1999, hanya dua tahun sebelum Argentina gagal bayar utangnya, dan sebelum serangkaian restrukturisasi utang pada 2005, 2010, dan 2015. Argentina kembali gagal bayar pada 2020.

Hal ini dengan cepat memberikan budaya perusahaan DNA yang sangat berbeda. Sementara Amazon memiliki akses ke pasar yang besar, stabil, dan kaya, Mercado Libre harus menghadapi keruntuhan mata uang, infrastruktur yang buruk, dan konsumen yang miskin.

Akibatnya, perusahaan ini mengembangkan reputasi untuk operasi yang sangat efisien, serta ketahanan yang luar biasa.

Gagasan untuk tetap ramping dan cerdik ini sebenarnya membuat perusahaan bertahan dalam perang harga awal melawan pesaing yang jauh lebih didanai, DeRemate, yang kemudian diakuisisi oleh Mercado Libre, dan masih tertanam dalam DNA perusahaan.

E‑Commerce di Amerika Latin

Berbeda dengan operasi e‑commerce di AS, Amerika Latin menghadapi beberapa masalah kritis:

  • Penetrasi Internet yang rendah dan jumlah pengguna yang sedikit.
  • Infrastruktur yang buruk (gudang, pelabuhan, kereta, jalan, layanan pos).
  • Seringkali alamat tidak lengkap atau tidak terdefinisi.
  • Sebagian besar ekonomi beroperasi secara tunai saja, hampir tanpa kartu kredit, dan sangat sedikit kepercayaan terhadap penjual yang tidak dikenal serta penjualan jarak jauh.

Setiap poin ini membuat e‑commerce jauh lebih sulit untuk diluncurkan. Tidak hanya sedikit orang yang mengunjungi situs web, tetapi transportasi, pengiriman, dan pembayaran semuanya harus dibangun dari nol.

Jika Ada Masalah, Ada Solusinya

Untuk mengatasi hal ini, Mercado Libre menciptakan sistem pembayarannya pada tahun 2003, Mercado Pago (Mercado Pay dalam bahasa Spanyol). Departemen ini kemudian menjadi segmen perusahaan yang sama pentingnya, bahkan mungkin lebih penting, daripada segmen e‑commerce (lihat di bawah).

Untuk mengatasi masalah titik pengiriman, perusahaan bekerja sama dengan toko lokal agar menjadi titik pengambilan, di mana orang dapat datang dan mengambil pesanan mereka.

Pada tahun 2009, perusahaan menyadari lebih awal bahwa adopsi Internet yang lebih luas di Amerika Latin tidak melalui komputer dan broadband, melainkan smartphone dan jaringan seluler. Sesuai tradisinya mengembangkan solusi TI secara internal, mereka membangun ulang situs web dari nol untuk menyesuaikan dengan pengguna seluler.

Awalnya, infrastruktur transportasi yang buruk di wilayah tersebut diatasi dengan memfokuskan lebih pada pengguna perkotaan, yang juga lebih cenderung menjadi pengguna Internet awal dan mahir IT.

Kemudian, beberapa opsi sementara diadopsi untuk menjangkau daerah pedesaan, seperti armada motor untuk pengiriman atau subkontraktor lokal. Pada akhirnya, Mercado Libre menghabiskan 10 tahun membangun jaringan logistik canggih miliknya sendiri berupa gudang, pesawat, truk, dll., untuk sepenuhnya menyelesaikan masalah.

Dominasi Amerika Latin

Mercado Libre terus meningkatkan GMV‑nya (Gross Merchandise Value – total nilai penjualan yang dihasilkan platform dalam periode tertentu) selama beberapa tahun terakhir, meningkat 5,6 kali lipat sejak 2016.

Pertumbuhan ini didorong oleh akuisisi pembeli baru dengan penjualan per pengguna yang lebih tinggi, dan pembeli unik hampir naik 3 kali lipat sejak 2016, dengan total 85 juta pembeli unik, yang rata‑rata melakukan pembelian 7,1 kali per kuartal.

Setelah dua dekade kemajuan dan spesialisasi di pasar Amerika Latin, Mercado Libre muncul sebagai pemenang kompetisi melawan Amazon dan pelaku lokal lainnya untuk wilayah ini:

Sumber: NocNoc Store

Secara keseluruhan, pertumbuhan di semua pasar utama perusahaan ini sangat pesat, kecuali di Argentina, karena negara tersebut sedang mengalami serangkaian reformasi dan pemotongan anggaran yang menyakitkan setelah dua dekade gejolak ekonomi, meskipun beberapa perbaikan mulai muncul.

“Kami optimis tentang ekonomi Argentina dalam jangka menengah. Jadi hal itu membuat kami kembali berinvestasi.

Pada kuartal 2 kami melihat pertumbuhan dalam hal transaksi dan barang terjual. Jadi ekonomi mulai berbalik, meskipun pemulihan akan memakan waktu.

Marcos Galperin – Co‑founder & Chief Executive of Mercado Libre

Mendorong Keunggulannya

Pengiriman

Ekonomi skala perusahaan memungkinkan ia menawarkan layanan yang belum pernah ada sebelumnya di wilayah ini, seperti pengiriman dalam hari yang sama atau dalam 48 jam.

Ini mengingatkan kita pada apa yang selalu dijelaskan Jeff Bezos sebagai fokus Amazon: melakukan apa yang tidak pernah berubah dalam preferensi orang terhadap pembelian mereka:

“Di Amazon, saya tahu apa ide‑ide besarnya: harga rendah, pengiriman cepat, dan pilihan yang sangat luas”

Jeff Bezos

3/4 dari pesanan Mercado Libre kini dikirim dalam waktu 48 jam, dan sejak 2022, hampir secara eksklusif oleh jaringan logistik perusahaan, sangat mengurangi ketergantungannya pada penyedia lokal.

Perlindungan Konsumen

Mercado Libre menawarkan program perlindungan pembelian kepada penggunanya. Jika mereka belum menerima pesanan, mereka dapat mengajukan klaim dalam sepuluh hari setelah menerima produk atau 21 hari sejak tanggal pembelian.

Hal ini mungkin tidak terdengar istimewa bagi pengguna Internet Barat, namun ini merupakan tingkat layanan yang relatif baru di Amerika Latin.

Iklan

Seperti yang disebutkan sebelumnya, Mercado Libre juga menghasilkan banyak uang dari iklan di platformnya. Ini merupakan sumber pendapatan yang relatif baru, yang tumbuh pesat sejak 2019 dan menghasilkan $705 juta pada 2023. Dengan pangsa pasar 5%, kemungkinan masih memiliki ruang yang cukup untuk tumbuh, terutama karena segmen ini sendiri juga masih berkembang cepat.

Perusahaan FinTech

Pentingnya FinTech di Amerika Latin

Meskipun bisnisnya dibangun di sekitar keunggulan e‑commerce, Mercado Libre juga memimpin revolusi FinTech di wilayah di mana setengah populasi tidak memiliki rekening bank.

Jadi Mercado Libre mungkin paling tepat digambarkan sebagai gabungan antara Amazon awal + PayPal (PYPL ) awal menjadi satu perusahaan, dengan potensi tumbuh menjadi PERUSAHAAN teknologi utama di wilayah tersebut dan menjadi super app pertama di LATAM.

Penawaran Luas

Sejak setara PayPal awal dibuat untuk memfasilitasi pembelian online, Mercado Libre kini menawarkan segala jenis layanan keuangan digital. Hal ini dibangun atas kepercayaan yang terkumpul dari platform e‑commerce, pengalaman di pasar yang sulit dimasuki, serta keahlian internal dalam pemrograman dan pengembangan web.

Dari tahun ke tahun, jumlah pengguna bulanan meningkat sebesar 1/3, dan aset yang dikelola serta portofolio kredit hampir dua kali lipat.

Pendapatan dari segmen ini dibagi antara layanan keuangan (pembayaran, asuransi, rekening investasi, dll.) dan kredit (kebanyakan kartu kredit dan pay‑now‑buy‑later).

Secara umum, segmen FinTech tumbuh paling cepat di Brasil, diikuti oleh Argentina.

Sekitar 20 juta pengguna menggunakan kredit dari Mercado Libre. Segmen kartu kredit tumbuh 172% dari tahun ke tahun pada Q3 2024.

Program Loyalti & Streaming

Kehadiran besar Mercado Libre dalam sistem pembayaran online menempatkannya pada posisi menguntungkan untuk membangun program loyalti yang kuat dan kehadiran dalam sistem pembayaran.

Saat ini ia merupakan salah satu akuisitor independen terbesar di Amerika Latin (akuisitor adalah lembaga keuangan yang memproses transaksi kartu kredit dan debit atas nama penerbit kartu).

Program loyalti MELI+ terbagi menjadi “MELI+ Essencial” dan “MELI+ Total”.

MELI+ Essencial hanya $2/bulan, memberikan ambang batas lebih rendah untuk pengiriman gratis, cicilan tambahan pada pembelian di Mercado Libre, dan cashback pada pembelian di dalam dan luar Mercado Libre.

“MELI+ Total”, dengan $5/bulan lebih mirip dengan langganan Amazon Prime, khususnya menambahkan akses ke konten dari Disney+ dan Deezer, serta diskon 30% pada HBO Max dan Paramount+.

Peluncuran awal di Brasil dan Meksiko, pelanggan Meli+ dapat mengakses jutaan produk dengan pengiriman gratis dan pengiriman terjadwal sesuai kenyamanan mereka, bersama dengan konten dari platform streaming dan musik terbaik dalam sistem keanggotaan eksklusif. Bagi banyak orang, ini adalah kesempatan pertama mereka untuk mengakses saluran berlangganan.

Mercado Libre

Perusahaan kini juga berencana menawarkan format streaming konstan gratis dengan pengiklan yang disebut Mercado Play.

Masa Depan Mercado Libre

Jalur Pertumbuhan

Meskipun pertumbuhan yang mengesankan di masa lalu, perusahaan masih memiliki jalan panjang sebelum menjangkau sebagian besar dari 656 juta orang yang tinggal di wilayah ini. Target berikutnya adalah melipatgandakan tiga kali basis pengguna.

Ekspansi ini direncanakan untuk berkembang secara organik, lebih banyak daripada mengakuisisi kompetitor.

“Kami memiliki banyak ruang untuk terus tumbuh dalam e‑commerce. Kami ingin meningkatkan pengguna dari sekitar 100 juta saat ini menjadi 300 juta, tanpa memberikan kerangka waktu spesifik.

Kami tidak suka membeli pangsa pasar, kami suka membangun pangsa pasar,”

Marcos Galperin – Co‑founder & Chief Executive of Mercado Libre

Mercado Libre & AI

Tidak ada perusahaan teknologi saat ini yang tidak menerapkan AI dalam operasinya atau setidaknya mempertimbangkan untuk melakukannya.

Mercado Libre tidak berbeda, dengan situs web khusus untuk AI, serta dengan integrasi OpenAI Verdi, platform pengembang AI yang didukung oleh GPT‑4o.

Sebelumnya, Mercado Libre sudah menggunakan alat OpenAI untuk:

  • Tag GPT‑4 Vision dan listing lengkap, meningkatkan kapasitas katalogisasi Mercado Libre 100 kali lipat.
  • Deteksi penipuan dengan akurasi 99%.
  • Penerjemahan ke dialek Spanyol dan Portugis, tambahan penting untuk wilayah yang tidak terlalu homogen dalam hal idiom.
  • Notifikasi yang dipersonalisasi, meningkatkan keterlibatan dan pesanan.

“Pada 2023, kami secara signifikan meningkatkan navigasi di bidang fashion, pakaian, dan olahraga, dengan filter standar di seluruh penjual merek.

Hal ini memungkinkan konsumen menemukan apa yang mereka butuhkan lebih cepat pada halaman produk. Pengguna juga dapat melihat bagian ‘lebih seperti ini’ untuk menemukan item atau produk serupa yang telah mereka klik, alih-alih kembali ke hasil pencarian. Fitur ini didukung oleh kecerdasan buatan.”

Marcos Galperin – Co‑founder & Chief Executive of Mercado Libre

Verdi memungkinkan setiap pengembang membangun dengan LLM. Karena perusahaan mempekerjakan 17.000 pengembang, setiap peningkatan produktivitas tentu disambut baik.

Pembelajaran mesin dan Verdi juga digunakan oleh departemen layanan pelanggan (9.000 orang) untuk mempercepat dan meningkatkan kualitas jawaban, serta membantu penjual membuat listing yang lebih baik dan jawaban siap pakai untuk permintaan pembeli.

Kesimpulan

Mercado Libre sedang berkembang menjadi platform e‑commerce dominan untuk Amerika Latin, mengalahkan pesaing lokal dan asing (SEA, Amazon, Walmart (WMT )) dalam hal pendapatan, keterlibatan, jangkauan, dan kedalaman ekosistem.

Ia juga kini menjadi perusahaan FinTech besar, di wilayah dengan kondisi sempurna bagi alternatif non‑bank untuk berkembang.

Selama memperluas, tampaknya ia mengambil pendekatan yang lebih hati-hati dibandingkan platform e‑commerce besar lainnya ketika memasuki aktivitas yang tidak terkait, misalnya tidak memiliki setara kehadiran SEA di video game, Amazon di komputasi awan dan telekomunikasi ruang, atau Alibaba di AI.

Sebagian besar, hal ini disebabkan karena ia masih tumbuh cepat dalam aktivitas utama, dengan banyak ruang untuk berkembang, berkat penetrasi e‑commerce & Internet yang masih rendah di pasar wilayah tersebut, serta pendapatan & kelas menengah yang meningkat. Kehadiran yang lebih kuat di negara kecil seperti Peru, Ekuador, Kolombia, dan Amerika Tengah, juga akan menjadi kontributor pertumbuhan di masa depan.

Berita Terbaru tentang Mercado Libre

mm

Jonathan adalah seorang peneliti biokimia yang telah bekerja di bidang analisis genetik dan uji klinis. Sekarang, ia adalah seorang analis saham dan penulis keuangan dengan fokus pada inovasi, siklus pasar, dan geopolitik dalam publikasinya 'The Eurasian Century".