Mentari Menuntaskan Merger dengan InMed Setelah Memperoleh Pembiayaan Swasta Sebesar $490 Juta

InMed Pharmaceuticals (INM ), yang kini bernama Mentari Therapeutics, mengumumkan dalam rilis penutupan pada 6 November 2026 bahwa perusahaan telah menyelesaikan merger seluruhnya dengan saham bersama Mentari Therapeutics, perusahaan tertutup, setelah Mentari sebelum merger menuntaskan sejumlah pembiayaan swasta dengan total dana bruto sekitar $490 juta. Perusahaan gabungan tetap menggunakan nama Mentari dan berfokus pada terapi pencegahan migrain.

Perusahaan memperkirakan sahamnya akan mulai diperdagangkan di Nasdaq Capital Market saat pasar dibuka pada 9 November 2026 dengan kode saham MTRI. Transaksi ini menggabungkan portofolio pengembangan terapi migrain Mentari dengan infrastruktur pasar modal InMed, yang menjadi alasan strategis yang dikemukakan saat perjanjian merger diumumkan.

Pemegang saham InMed menyetujui penerbitan saham di Nasdaq terkait merger beserta perubahan kendali yang diakibatkannya pada 4 November 2026. Pada hari yang sama, perusahaan juga menyelesaikan konsolidasi saham dengan rasio 1 banding 10 dan memindahkan domisili hukumnya dari British Columbia ke Nevada tepat sebelum merger dituntaskan. Setiap saham biasa Mentari yang beredar sebelum merger dikonversi menjadi hak untuk menerima sekitar 0,20065 saham perusahaan gabungan, setelah disesuaikan dengan konsolidasi tersebut.

Pembiayaan Mendukung Rencana Pengembangan

Jumlah bruto tersebut mencakup konversi surat utang konversi senilai $50 juta yang diterbitkan sebelumnya beserta bunga yang terakumulasi. Artinya, jumlah itu tidak seluruhnya berasal dari investasi tunai baru. Rencana pembiayaan ini disusun melalui penempatan privat senilai $290 juta yang diumumkan bersamaan dengan perjanjian merger pada 19 Mei 2026, serta penempatan tambahan senilai $200 juta dalam bentuk saham biasa dan waran prapendanaan yang diumumkan pada 22 Juli 2026.

Pada Juli, Mentari memperkirakan bahwa pembiayaan tambahan tersebut akan memperpanjang masa kecukupan kas hingga memasuki 2029 dan mencakup penyampaian hasil uji fase 2a untuk kedua program unggulan yang menargetkan PACAP, sekaligus mendukung pengembangan portofolio pencegahan migrain yang lebih luas. Proyeksi itu mengaitkan pembiayaan secara langsung dengan rencana uji klinis perusahaan, bukan sekadar menjadikan transaksi sebagai jalan untuk tercatat di bursa.

Kandidat unggulan Mentari adalah MT-001, antibodi monoklonal anti-PACAP, dan MT-002, antibodi bispesifik yang menargetkan PACAP dan CGRP. Paragon Therapeutics menemukan kedua program tersebut, dan perusahaan ini berkantor pusat di Waltham, Massachusetts. Mentari menyebut migrain sebagai kondisi yang memengaruhi lebih dari 1 miliar orang di seluruh dunia, serta menyatakan bahwa MT-002 berpotensi memberikan kemanjuran lebih tinggi bagi orang yang tidak merespons secara memadai terhadap terapi yang sudah tersedia.

Saat perjanjian merger diumumkan, perusahaan menargetkan perolehan data bukti konsep fase 2a untuk MT-001 pada 2028 dan data fase 1 dari relawan sehat untuk MT-002 pada 2027. Target tersebut menjadi jadwal pengembangan yang hendak didukung oleh perluasan pembiayaan.

Greg Divis menjadi direktur utama dan anggota dewan direksi Mentari pada 20 Juli 2026. Mantan direktur utama Avadel Pharmaceuticals itu memimpin perusahaan tersebut dalam pengembangan, persetujuan FDA, dan peluncuran komersial Lumryz, obat untuk mengatasi narkolepsi, serta dalam penjualan Avadel kepada Alkermes setelahnya.

Pemegang Saham Lama InMed Memperoleh Hak Kontinjensi

Pemegang saham lama InMed yang tercatat pada penutupan jam kerja tanggal 5 November 2026 menerima satu hak atas nilai kontinjensi yang tidak dapat dialihkan untuk setiap saham yang mereka miliki. Berdasarkan ketentuan awal merger, pemegang hak berhak atas hasil, jika ada, dari penjualan, pemberian lisensi, pelepasan aset, atau bentuk monetisasi lainnya atas program penelitian dan pengembangan InMed setelah penutupan merger. Skema ini memastikan bahwa hasil apa pun dari monetisasi aset lama di masa mendatang tetap terkait dengan hak tersebut, sementara kegiatan usaha Mentari berpusat pada pencegahan migrain.

Setelah transaksi dan pembiayaan rampung, tahap Mentari berikutnya akan lebih bergantung pada perolehan bukti klinis untuk MT-001 dan MT-002 daripada pada penyelesaian transaksi. Pertanyaan utama dalam perkembangan selanjutnya adalah apakah kedua program tersebut mencapai target jadwal pengembangan yang dirancang untuk didukung oleh perluasan pembiayaan.