Taruhan $2B Polymarket oleh ICE Memperluas Jejak Kripto

Pasar cryptocurrency sedang menarik perhatian dan modal yang signifikan dari institusi tradisional. Ratusan miliar dolar telah dituang ke pasar kripto selama tiga tahun terakhir.

Masuknya semua modal ini telah mendorong Bitcoin (BTC ) ke level tertinggi sepanjang masa (ATH) di atas $126,000, dan kapitalisasi pasar cryptocurrency total menjadi hampir $4.4 triliun.

Seiring harga naik dan aset digital memperoleh popularitas serta adopsi yang luas, hal ini mendorong aliran modal lebih lanjut ke industri. Minggu ini, perusahaan induk NYSE, Intercontinental Exchange (ICE ), menjadi perusahaan terbaru yang mengumumkan bahwa mereka akan menginvestasikan hingga $2 miliar di Polymarket.

Ini adalah salah satu investasi swasta terbesar yang pernah dibuat di platform berbasis kripto, menekankan ruang kripto yang berkembang dan keterlibatan yang lebih besar dari infrastruktur keuangan tradisional dalam pasar terdesentralisasi.

Investasi ini menilai Polymarket pada $8-$9 miliar pre-money, lonjakan tajam dari valuasi $1 miliar yang perusahaan dapatkan pada putaran penggalangan dana terakhir yang berlangsung awal tahun ini. Suntikan kas ini dapat membantu pasar prediksi terbesar di dunia kembali masuk ke AS lebih dari tiga tahun setelah membatasi pengguna Amerika.

“Bersama, kami memperluas cara individu dan institusi menggunakan probabilitas untuk memahami dan menilai masa depan,” kata CEO Polymarket Shayne Coplan. Kolaborasi ini dengan ICE, yang ia gambarkan sebagai gabungan “skala institusional dan keahlian konsumen,” merupakan langkah besar menuju pemasyarakatan pasar prediksi.

Sementara itu, CEO ICE Jeffrey Sprecher menggambarkan investasi tersebut sebagai “kesempatan untuk secara unik melayani pasar bersama.”

Sebagai bagian dari kesepakatan tunai penuh, ICE akan menggunakan data Polymarket untuk menyediakan indeks sentimen pasar pada topik terkait. 

“Hadiah sebenarnya bagi ICE bukan hanya menyelesaikan kontrak tetapi memonetisasi data, menjual odds sebagai faktor sentimen bersama dengan suku bunga dan kredit di mana setiap rumor membayar biaya.”

– CIO Michael Ashley Schulman, Running Point Capital Advisors

Selain memanfaatkan data berbasis peristiwa, Polymarket dan ICE akan juga bekerja sama pada inisiatif tokenisasi. Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) adalah tren populer lain dalam siklus ini, dengan $33.5 billion nilai aset yang sudah ditempatkan di blockchain.

Sprecher “sangat mempercayai tokenisasi,” dan “Polymarket adalah produk konsumen utama di ruang ini, dengan setiap pasar prediksi ditokenisasi,” catat Coplan dalam sebuah wawancara, menambahkan, “Kami mengandalkan Intercontinental Exchange untuk wawasan regulasi, sementara kami membawa keahlian konsumen. Bersama-sama, kami melihat visi yang jelas untuk Polymarket.”

Setelah pengumuman, harga saham ICE naik 5% menjadi $166 sebelum turun kembali. Sekarang, diperdagangkan di bawah $160, naik 8.7% sejauh tahun ini. Beberapa bulan lalu, ICE mencapai puncak $189.

Perusahaan dengan kapitalisasi pasar $92.7 miliar ini menghasilkan EPS (TTM) sebesar 5.21 dan P/E (TTM) sebesar 31.08. Ia membayar dividen dengan hasil 1.19%.

Adopsi Institusional terhadap Pasar Prediksi: Lonjakan Polymarket

Bulan lalu muncul laporan bahwa Polymarket sedang mempersiapkan kembalinya ke AS, mencari pendanaan yang dapat meningkatkan valuasinya menjadi $10 miliar, naik dari $1 miliar pada Juni ketika perusahaan mengumpulkan putaran $200 juta yang dipimpin oleh Founders Fund milik Peter Thiel.

Meskipun pasar yang memungkinkan taruhan pada hasil berbagai peristiwa telah ada selama bertahun-tahun, baru pada akhir tahun lalu mereka mendapatkan popularitas mainstream. Sejak pemilihan presiden pada 2024, pasar prediksi telah melihat lonjakan minat institusional.

Pada saat itu, jutaan orang bertaruh lebih dari $3 miliar pada hasil pemilihan selama beberapa bulan, menghasilkan perkiraan yang lebih akurat daripada jajak pendapat terkemuka.

Yang berbeda tentang Polymarket, bagaimanapun, adalah bahwa ia adalah pasar prediksi berbasis cryptocurrency. 

Pasar prediksi adalah tempat pengguna bertaruh pada hasil di bidang olahraga, hiburan, politik, dan ekonomi. Selain bertaruh pada hasil, pasar prediksi juga mengumpulkan opini untuk mengukur sentimen publik atau memprediksi kemungkinan peristiwa tertentu.

Berbeda dengan Polymarket yang didukung kripto, pasar prediksi tradisional adalah platform online di mana seseorang menempatkan taruhan yang dikelola oleh entitas terpusat, yang bertanggung jawab untuk membuat aturan. Sebaliknya, pasar prediksi terdesentralisasi beroperasi pada teknologi blockchain tanpa satu entitas yang mengendalikan platform; melainkan jaringan komputer terdistribusi yang mengelola operasinya. 

Meskipun fondasi blockchain membuat operasi lebih transparan dan aman dibandingkan sistem terpusat, mereka juga memanfaatkan orakel untuk menjembatani dunia nyata dengan blockchain dengan menyediakan data penting dan kontrak pintar untuk mengeksekusi transaksi secara otomatis.

Pasar prediksi terdesentralisasi menawarkan manfaat transparansi, keadilan, aksesibilitas global, dan ketahanan terhadap sensor. Namun, mereka juga menghadapi risiko seperti volatilitas, masalah likuiditas, cacat pada kode kontrak pintar, dan ketidakpastian regulasi. 

Dengan latar ini, pengguna Polymarket saat ini bertaruh pada kapan pemerintah AS akan mengakhiri shutdown, siapa yang akan memenangkan pemilihan walikota New York City, apa keputusan Fed bulan ini, apakah akan ada gencatan senjata antara Israel dan Hamas pada 31 Oktober, dan pergerakan harga Bitcoin, Ether, dan XRP, di antara banyak topik lain di bidang politik, teknologi, budaya, pemilihan, dan pendapatan.

Orang membeli dan menjual ‘saham’ pada hasil peristiwa dunia nyata ini, dengan harga pasar mencerminkan probabilitas yang diimplikasikan. Sementara itu, perdagangan diselesaikan dalam stablecoin terbesar ke-2, USDC, dengan pengguna memperdagangkan hasil ya atau tidak pada berbagai topik.

Kemampuan platform seperti Polymarket untuk menggabungkan kebijaksanaan kolektif dan kepentingan finansial untuk menyediakan jendela tak tertandingi ke masa depan telah membuat institusi mengeksplorasi sektor yang berkembang ini.

Ini termasuk Citadel milik Ken Griffin, yang terlibat dalam market-making dan perdagangan frekuensi tinggi, dan sedang mempertimbangkan meluncurkan platform prediksi dan taruhan mereka sendiri atau berinvestasi di dalamnya, menurut Bloomberg. 

Kembalinya Polymarket ke AS: Langkah CFTC, Kesepakatan QCEX, dan Regulasi

Meskipun sangat populer saat ini, dengan volume perdagangan melebihi $19 billion selama setahun terakhir, Polymarket telah aktif sejak 2020, namun platform menghadapi hambatan regulasi.

Pada tahun 2022, ia harus pindah offshore setelah menyelesaikan tuduhan dengan US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) karena menjalankan bursa yang tidak terdaftar. Namun bulan lalu, Polymarket memperoleh persetujuan dari regulator pasar derivatif AS untuk meluncurkan kembali di negara tersebut.

Tahun lalu, lanskap regulasi AS mengalami perubahan besar di bawah pemerintahan Trump, yang secara signifikan melonggarkan pengawasan pasar, dengan fokus pada kripto dan kontrak peristiwa.

Pimpinan SEC dan CFTC juga menyatakan kesediaan mereka memberi inovator lebih banyak kebebasan untuk “mendaftarkan kontrak peristiwa di pasar prediksi secara bertanggung jawab”.

Pada bulan Juli, jaksa federal juga menutup penyelidikan terhadap pendiri dan CEO Polymarket, Coplan yang dimulai di bawah pemerintahan Biden. Sebulan kemudian, perusahaan memperoleh investasi yang tidak diungkapkan, diperkirakan bernilai “puluhan juta dolar,” dari firma VC 1789 Capital, yang didukung oleh Donald Trump Jr. 

Putra tertua presiden juga menjadi mitra di firma VC tersebut, menjadi satu pada tahun lalu. “Polymarket memotong spin media dan opini ‘ahli’ yang disebut dengan membiarkan orang bertaruh pada apa yang mereka benar-benar percaya akan terjadi di dunia,” katanya dalam sebuah pernyataan. 

Polymarket vs. Kalshi: Model, Mitra, dan Fitur Parlay

Swipe to scroll →

Selain melakukan investasi, Trump Jr. juga bergabung dengan Polymarket sebagai penasihat, mirip dengan perannya di Kalshi rival. 

Bursa yang diatur CFTC & pasar prediksi, Kalshi, telah menandatangani kesepakatan dengan broker online, termasuk Webull dan Robinhood, yang membuat taruhan pada kontrak taruhan semudah memperdagangkan saham. Baru-baru ini terungkap bahwa Kalshi akan segera menawarkan taruhan parlay kompleks. Dengan mengamankan investasi dari CEO Citadel Securities Peng Zhao dan Charles Schwab, Kalshi baru-baru ini mencapai valuasi $2 miliar.

Namun yang lebih penting, persetujuan untuk Polymarket datang setelah platform tersebut mengakuisisi QCEX, bursa derivatif berlisensi CFTC berbasis Florida, dan clearinghouse terkaitnya, QC Clearing, dalam kesepakatan senilai $112 juta.

Dengan akuisisi ini, “kami sedang meletakkan dasar untuk membawa Polymarket pulang — kembali ke AS sebagai platform yang sepenuhnya diatur dan patuh yang memungkinkan orang Amerika memperdagangkan pendapat mereka,” kata CEO Coplan dalam pernyataan saat itu.

CFTC mengeluarkan surat tanpa tindakan kepada QCX pada awal September, memberikan Polymarket keringanan dari beberapa persyaratan pencatatan dan pelaporan.

Jadi, platform seperti Polymarket dan Kalshi jelas menarik banyak minat dan modal institusional, dan semua daya tarik ini diharapkan mendorong volume pasar prediksi global jauh lebih tinggi dan pendapatan melampaui $16.65 billion pada 2030. 

Bagaimana Taruhan $2B Polymarket oleh ICE Memperluas Jejak Kriptonya

Dengan investasinya di Polymarket, ICE menjadi distributor global data dan mengeksplorasi tokenisasi. Dengan cara ini, ia semakin terintegrasi ke sektor kripto dan kini juga memperluas ke pasar prediksi berbasis peristiwa.

Intercontinental Exchange terutama terlibat dalam menyediakan teknologi keuangan dan layanan data di seluruh kelas aset utama. Ia beroperasi melalui beberapa segmen kunci, termasuk Fixed Income and Data Services, Mortgage Technology, dan Exchanges.

ICE sebenarnya adalah pemilik New York Stock Exchange (NYSE), bursa saham terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar, yang melampaui $28 triliun.

Ada lebih dari 50 bursa saham utama di seluruh dunia, dengan ukuran dan volume yang bervariasi, namun masing-masing berkontribusi pada ekonomi wilayah mereka dengan memungkinkan perusahaan menerbitkan saham dan mengumpulkan modal sekaligus memberi investor kesempatan untuk memiliki saham tersebut dan memperoleh imbal hasil. 

Setelah memimpin pasar TradFi, ICE kini bekerja memperluas kehadirannya di sektor kripto. Polymarket adalah langkah besar menuju hal itu, namun ICE bukan baru dalam kripto.

Sebenarnya ini adalah perusahaan yang sama yang membantu meluncurkan dan masih memiliki mayoritas saham di Bakkt.

ICE pertama kali masuk ke industri pada 2018 ketika mengumumkan platform aset digital Bakkt (BKKT ) bekerja sama dengan Microsoft, Starbucks, Boston Consulting Group (BCG), dan lainnya. Platform tersebut mengumpulkan $182.5 juta dalam putaran pendanaannya. 

Namun, baru pada akhir 2019 platform tersebut diluncurkan, dan futures Bitcoin mulai diperdagangkan di Bakkt. Futures Bitcoin yang diselesaikan secara tunai dan opsi bulanan Bitcoin juga diluncurkan pada saat itu. Seiring waktu, Bakkt memperluas ke aset digital lain seperti poin loyalitas dan mengembangkan inisiatif pembayaran konsumen.

Perusahaan menghasilkan pendapatan dari komisi pembelian dan penjualan cryptocurrency, serta pembayaran.

Pada 2021, Bakkt go public dan menerima BitLicense di New York untuk mulai beroperasi di negara bagian tersebut dan menawarkan layanan kustodinya ke audiens yang lebih luas. Bakkt menyelesaikan merger dengan SPAC VPC Impact Acquisition Holdings untuk menjadi Bakkt Holdings dan terdaftar di NYSE.

Saat ini, saham BKKT diperdagangkan sekitar $39, naik lebih dari 57% tahun ini namun turun signifikan dari puncak $1,200 pada November 2021. Selama beberapa tahun ke depan, saham perusahaan mengalami penurunan besar, dan pada April 2024, saham BKKT turun di bawah $6.

Namun tidak semuanya hanya penurunan. Harga saham Bakkt telah mengalami lonjakan momentum berulang kali. Pada November tahun lalu, harga melonjak lebih dari 162% setelah sebuah laporan mengklaim perusahaan media Trump sedang dalam pembicaraan untuk mengakuisisi perusahaan tersebut. Dan sebelumnya, ketika ICE mempertimbangkan memecahnya menjadi entitas yang lebih kecil.

Namun tahun ini, ia menerima peringatan dari NYSE bahwa perusahaan berisiko di-delisting, sehingga Bakkt melakukan reverse stock split dengan rasio 1-untuk-25.

Dengan kapitalisasi pasar $900 juta, Bakkt memiliki EPS (TTM) sebesar -4.49 dan P/E (TTM) sebesar -8.66.

Meskipun sahamnya mengungguli siklus sebelumnya, Bakkt tidak pernah benar-benar menarik minat pasar, mengingat sejarah kerugiannya. Pada awal 2023, perusahaan harus menghentikan bisnis ritelnya. Tahun ini, perusahaan kehilangan dua klien terbesar, Webull dan Bank of America, dan menjual bisnis poin loyalitasnya seharga $11 juta.

Berdasarkan laporan keuangan 2024, Bakkt Holdings Inc. Kelas A (BKKT) melaporkan kerugian bersih $103.4 juta dan total pendapatan $3,490.2 juta. Pendapatan meningkat signifikan dari tahun sebelumnya, terutama karena peningkatan pendapatan layanan kripto dari $727 juta menjadi $3,441.1 juta, 74% di antaranya dikaitkan dengan Webull.

Dengan Bakkt, tujuannya adalah menyederhanakan proses bagi institusi tradisional dan keuangan untuk memperdagangkan cryptocurrency. Dengan harapan menjadi pintu masuk bagi investor institusional, platform bahkan mengumumkan BakktX musim panas lalu untuk menempatkan dirinya “sebagai mitra ideal bagi institusi yang mencari venue perdagangan yang patuh dan berkualitas. Ini akan menjadi solusi revolusioner yang memenuhi kebutuhan yang belum terpenuhi di pasar AS,” kata COO Ray Kamrath.

Perusahaan perangkat lunak kripto ini kini sedang berusaha mengumpulkan hingga $1 miliar melalui kombinasi sekuritas utang, saham preferen, saham biasa Kelas A, dan waran, yang kemudian akan digunakan untuk mendanai pembelian Bitcoin dan aset digital lainnya “sebagai bagian dari strategi keuangan dan korporat kami yang lebih luas.”

Bersama dengan investasi $2 miliar di Polymarket, Intercontinental Exchange semakin melangkah ke bidang kripto untuk fokus pada data sentimen real-time dan tokenisasi untuk menjembatani keuangan tradisional dan sistem terdesentralisasi dengan cara yang membuka lapisan likuiditas dan wawasan baru demi membangun generasi pasar global berikutnya.