MSBT Morgan Stanley: Ancaman Bank Pertama terhadap IBIT?

ETF Bitcoin adalah alat keuangan penting untuk membantu partisipasi dalam Bitcoin bagi individu atau institusi yang sebaliknya tidak ingin atau tidak dapat memiliki Bitcoin, baik karena alasan pribadi maupun regulasi. Mereka juga merupakan langkah penting dalam sejarah Bitcoin dan kripto secara keseluruhan, sebagai langkah utama regulator dan keuangan arus utama yang mulai mendukung cryptocurrency dan teknologi blockchain secara umum.

Sejak persetujuan yang lama ditunggu-tunggu, ETF Bitcoin telah berlipat ganda, dengan kini beberapa lusin di pasar. Namun, dapat dikatakan bahwa berdasarkan total aset yang dikelola, hanya beberapa yang penting. Pemenangnya jelas adalah iShares Bitcoin Trust ETF, (IBIT ), dengan lebih dari $54 miliar aset yang dikelola, atau kira-kira sebanyak semua ETF Bitcoin lainnya digabungkan, dan volume perdagangan 10 kali lebih besar daripada ETF Bitcoin terbesar berikutnya.

Sumber: ETFdb.com

Posisi dominan IBIT sebagian besar terkait dengan hubungannya dengan BlackRock (BLK ), salah satu perusahaan manajemen aset terbesar dan paling sukses di dunia. Likuiditas yang superior, pemasaran agresif kepada investor institusional, dan biaya yang lebih rendah berkontribusi pada kesuksesannya.

ETF Bitcoin terkemuka juga mencerminkan keterlibatan kuat BlackRock dan inovasinya dalam kripto, misalnya perusahaan tersebut juga meluncurkan ETF Ethereum staking.

IBIT mungkin segera melihat kompetitor serius masuk ke arena, dengan peluncuran MSBT oleh Morgan Stanley (MS ), menjadikannya ETF Bitcoin pertama yang dikeluarkan oleh bank. Karena Morgan Stanley Wealth Management mengelola sekitar $8 triliun aset, apakah ini dapat menjadi momen penting bagi ETF Bitcoin, dengan bank secara penuh mendorong alokasi portofolio yang lebih besar ke Bitcoin, selama itu adalah ETF milik bank tersebut?

Apa itu MSBT? Penjelasan ETF Bitcoin Baru Morgan Stanley

Rincian pengajuan regulasi untuk MSBT muncul pada Januari 2026, menjelaskan bahwa ETF tersebut akan menjadi “kendaraan pasif yang memegang bitcoin secara langsung dan berusaha melacak harganya menggunakan patokan yang diambil dari aktivitas pertukaran spot yang teragregasi.”

Pengungkapan lanjutan pada Maret 2026 mengonfirmasi rencana untuk mencatatkan saham di NYSE dengan ticker MSBT. ETF ini akan dibuat dengan investasi awal sebesar $1 juta.

Berbeda dengan ETF Bitcoin sebelumnya, ini adalah pertama kalinya sebuah bank secara langsung mencatatkan ETF Bitcoin atas nama mereka sendiri, bukan melalui manajer aset seperti BlackRock, mengaitkan kredibilitas arus utama mereka sebagai institusi keuangan yang terhormat dan mapan dengan Bitcoin.

ETF ini belum disetujui, dan kemungkinan masih akan memerlukan beberapa bulan lagi untuk mendapatkan persetujuan.

IBIT vs. MSBT: Biaya, Penyimpanan, dan Likuiditas Dibandingkan

Kedua ETF secara langsung memiliki Bitcoin, menghindari penggunaan derivatif seperti futures. Ini menjadikannya cara yang sangat sederhana untuk mendapatkan eksposur terhadap Bitcoin tanpa harus menggunakan dompet kripto atau metode lain untuk memiliki atau menyimpan aset digital tersebut.

Hal ini mengubah situasi bagi kemungkinan semua ETF Bitcoin, karena sebelumnya, setiap rekomendasi dari penasihat keuangan Morgan Stanley yang menyarankan ETF Bitcoin sebenarnya merekomendasikan ETF perusahaan lain, seperti BlackRock, kepada klien manajemen kekayaan mereka.

Faktor $8T: Bagaimana MSBT Dapat Mengalihkan Kekayaan ke Bitcoin

Seperti yang disebutkan, Morgan Stanley Wealth Management mengelola sekitar $8 triliun aset. Dan saat ini mereka merekomendasikan alokasi bitcoin sebesar 0–4%.

Namun, kini bank tersebut secara langsung mendukung Bitcoin dengan ETF dan nama mereka sendiri, kemungkinan rekomendasi ini juga dapat berkembang dalam waktu dekat. Meningkatkan alokasi minimum yang direkomendasikan menjadi 1% atau 2% saja dapat menjadi perubahan besar, karena tidak banyak aset total di bawah manajemen Morgan Stanley yang perlu dipindahkan untuk memberikan dampak signifikan di dunia ETF Bitcoin.

Dengan kira-kira 15.000 hingga 16.000 penasihat keuangan yang bekerja untuk bank ini, ia memiliki banyak pengaruh. Sebaliknya, IBIT milik BlackRock bergantung pada penasihat eksternal di ratusan perusahaan untuk merekomendasikannya.

Hanya 1% dari aset yang dikelola Morgan Stanley yang berpindah ke MSBT akan menjadi $80 miliar, lebih besar daripada IBIT saat ini. Dan 2% akan menjadi $160 miliar, 3 kali IBIT, dan 1,5 kali lebih besar daripada semua ETF Bitcoin saat ini yang digabungkan.

Dampak Nyata MSBT?

Berapa banyak uang yang akan berpindah ke MSBT masih belum diketahui. Kebanyakan klien bank tradisional cenderung lebih konservatif dan mungkin lambat dalam memindahkan lebih banyak aset ke Bitcoin. Namun pada saat yang sama, mereka juga cenderung sangat dipengaruhi oleh penasihat keuangan yang seringkali mereka percayai dan memiliki hubungan selama puluhan tahun.

Jadi secara keseluruhan, ini harus dilihat sebagai hal positif bagi Bitcoin, kemungkinan sedikit negatif bagi IBIT, yang baru saja mendapatkan kompetitor serius baru, dengan besaran dampaknya belum terlihat.

MSBT mungkin juga hanya menjadi permulaan bagi Morgan Stanley di ruang kripto.

Ada juga kemungkinan pengajuan ETF Ethereum dan Solana di masa depan bank tersebut, menurut pengajuan regulasi pada Januari 2026.

Bank ini juga berencana menawarkan perdagangan kripto ritel melalui platform E*Trade-nya pada paruh pertama tahun ini.

Apakah MSBT Akan Mendorong Harga Bitcoin Naik pada 2026?

Secara keseluruhan, kedatangan instrumen keuangan kompleks seputar Bitcoin telah menjadi paket campuran bagi cryptocurrency terkemuka dan kripto secara keseluruhan.

Di satu sisi, ini menjadi simbol bagaimana kripto menjadi lebih normal dan “arus utama”, sebuah pergeseran besar dalam menjadikannya aset keuangan yang sah setelah bertahun-tahun serangan keras oleh bank dan regulator.

Di sisi lain, alat seperti futures telah menciptakan pasar sekunder di mana “Bitcoin kertas” dapat dibeli dan dijual tanpa ada Bitcoin yang sebenarnya berpindah tangan. Hal ini dapat menciptakan “spons likuiditas” buatan yang merugikan penemuan harga dan harga secara umum, sebuah masalah yang dikenal oleh investor komoditas (termasuk emas dan perak).

Namun, MSBT bukan produk derivatif semacam itu. ETF ini akan langsung membeli Bitcoin atas nama kliennya dan menyimpannya di Coinbase.

Jadi jika ETF ini menarik modal signifikan dengan memanfaatkan reputasi bank serta jaringan penasihat keuangan dan aset yang sangat besar, hal ini dapat menciptakan sumber permintaan baru yang besar untuk Bitcoin, membantu pemulihan harga dari penurunan terbaru.

Hanya Awal?

Mungkin juga bank-bank besar lainnya akan lebih memilih merekomendasikan ETF ini dibandingkan IBIT atau memutuskan meluncurkan ETF Bitcoin mereka sendiri jika strategi Morgan Stanley berhasil. Bagaimanapun, 0,25% dari $50 miliar yang dikelola masih merupakan $125 juta dalam biaya manajemen, dan MSBT dapat tumbuh menjadi bahkan lebih besar dari itu…

Jadi Bank of America (BAC ), Goldman Sachs (GS ), dan lainnya kemungkinan besar mengamati dengan saksama dan dapat segera mendorong ETF Bitcoin mereka sendiri kepada nasabah mereka, membawa persentase kecil tambahan dari triliunan aset ke Bitcoin.

Jadi banyak dampak MSBT terhadap harga Bitcoin akan bergantung pada seberapa sukses peluncurannya, dan seberapa agresif Morgan Stanley mempromosikannya kepada pelanggannya, yang akan menjadi jelas dalam beberapa bulan mendatang.

Secara keseluruhan, peluncuran MBST yang akan datang seharusnya mendukung harga Bitcoin, namun dengan efek jangka menengah, karena akan memakan waktu berbulan-bulan bagi MBST untuk disetujui, dan bahkan lebih lama untuk ETF Bitcoin serupa di masa depan oleh bank-bank besar lainnya.