Sorotan

Huntington Ingalls Industries (HII): Membangun Angkatan Laut Masa Depan

mm
Diterbitkan
Diperbarui
Tambahkan Securities.io ke sumber pilihan Anda di Google
Pengungkapan: Securities.io dapat menerima kompensasi saat Anda memakai tautan ke produk yang kami ulas. Hal ini tidak memengaruhi penilaian editorial kami. Kami bukan penasihat investasi terdaftar; ini bukan saran investasi. Baca pengungkapan afiliasi kami.

Bagaimana Huntington Ingalls Membangun untuk Perang Laut Modern

Historically, the world’s great powers can be classified into two categories:

  • negara berbasis darat, yang membangun kekuatan militer dan ekonomi mereka melalui populasi besar, industri berat, dan sumber daya alam,
  • kekuasaan berbasis laut yang mendukung pengaruh mereka melalui angkatan laut yang kuat mengendalikan jalur laut.

Both the former British Empire and today’s American global influence are of the second type, with the English line ships and heavy battleships having been replaced by nuclear submarines and aircraft carriers.

Seiring kompetisi antara kekuatan besar kembali memanas, menempatkan kekuatan laut AS dan sekutunya melawan negara berbasis darat seperti Rusia dan Iran, sebuah angkatan laut yang kuat kembali menjadi prioritas utama bagi pembuat kebijakan di Washington DC.

Secara paralel, China juga sedang membangun kekuatan laut yang mengesankan dan secara terbuka membahas kemungkinan “penyatuan paksa” dengan Taiwan, sekutu penting AS dan produsen semikonduktor terbesar di dunia.

Semua tren ini membuat galangan kapal militer utama AS menjadi aset strategis yang kemungkinan akan mendapat manfaat dari peningkatan pesanan selama dekade mendatang. Dan tidak ada yang lebih menonjol serta menjadi pusat doktrin angkatan laut AS selain Huntington Ingalls Industries (HII ).

HII Grafik Harga

Gambaran Umum HII: Pembuat Kapal Premier Amerika

Huntington Ingalls Industries, atau HII sebagaimana ia mengganti nama pada tahun 2022, adalah perusahaan galangan kapal militer terbesar di AS.

Perusahaan ini mempekerjakan lebih dari 44.000 orang, di antaranya 7.100 adalah insinyur, desainer & ilmuwan. Perusahaan menghabiskan lebih dari $1 miliar untuk R&D setiap tahun dan menghasilkan $11,5 miliar pendapatan pada tahun 2024.

Perusahaan ini dibentuk pada tahun 2011 sebagai divestasi dari produsen militer terbesar, Northrop Grumman (NOC ), yang kini berfokus pada kegiatan dirgantara.

Aset terpenting HII adalah galangan kapal masifnya, yaitu Newport News Shipbuilding di Virginia, dan Ingalls Shipbuilding di Mississippi.

Sumber: HII

Walaupun spin‑off dari Northrop Grumman membuat perusahaan tampak baru, galangan kapal mereka didirikan pada tahun 1886 (Newport) dan 1938 (Ingalls), menjadikannya instrumen penting dalam sejarah Angkatan Laut AS.

Penggerak pendapatan terbesar perusahaan adalah Newport, karena galangan ini bertanggung jawab membangun dan memelihara kapal nuklir, yang secara keseluruhan lebih besar, lebih kompleks, dan lebih mahal.

Sumber: HII

Divisi ketiga HII dibentuk pada tahun 2016, Mission Technologies, yang menyediakan teknologi kepada militer AS berupa drone maritim, perangkat lunak, solusi cyber dan perang elektronik, layanan pemeliharaan armada, serta simulasi virtual.

Perusahaan ini bertanggung jawab memproduksi kapal induk nuklir AS, serta kapal selam nuklir, dan beragam kapal permukaan lainnya.

Strategi Angkatan Laut AS: Apa Artinya bagi HII

Sebagai kontraktor militer, pendapatan dan keuntungan HII sangat terkait dengan rencana AS untuk Angkatan Lautnya.

Negara ini berencana mempertahankan inventaris kapal selam nuklir (SSBN – Submersible Ship, Ballistic, Nuclear) dan kapal induk selama tahun‑tahun mendatang hingga 2050‑an, yang akan membutuhkan beberapa kapal baru yang mahal untuk menggantikan yang akan dipensiunkan, seperti misalnya USS Nimitz, yang akan dipensiunkan pada 2026.

Seiring 10 kapal induk kelas Nimitz digantikan oleh kapal induk kelas Ford secara 1‑to‑1, ini akan menciptakan aliran kerja yang stabil bagi HII.

Sumber: Warship

Secara keseluruhan Angkatan Laut AS juga akan tumbuh, dengan lebih banyak kapal amfibi, kapal logistik, dan kapal permukaan kecil menambah jumlah kapal permukaan besar yang stabil, meningkatkan total kapal dari sekitar 300 menjadi sekitar 400 pada tahun 2040.

Ekspansi ambisius Angkatan Laut AS ini akan diterjemahkan menjadi pembelian satu kapal induk baru setiap 4‑5 tahun, 2‑3 kapal selam baru per tahun, dan 4‑5 kapal besar.

Ekspansi Angkatan Laut AS ini bukan semata‑mata reaksi terhadap meningkatnya ketegangan di Eropa dan Timur Tengah, tetapi juga sebagai respons terhadap kapasitas laut China yang berkembang sangat cepat.

China pada tahun 2000 masih tertinggal jauh dari armada AS, tanpa kapal induk, dan hampir tidak memiliki kapal selam canggih. Pada 2016, kesenjangan sudah mulai menutup. Pada 2030, China diperkirakan akan mengejar cukup jauh sehingga dapat menyaingi Angkatan Laut AS dalam konflik apa pun di dekat perairan China, misalnya di Taiwan atau Laut China Selatan yang semakin diperebutkan.

Untuk sebagian besar pembelian oleh Angkatan Laut AS yang diperlukan untuk mengejar China, hanya HII yang mampu dan terakreditasi untuk memenuhi pesanan, bersama dengan Bath Iron Works milik General Dynamics (GD ) Bath Iron Works.

Selama dekade terakhir, HII telah berinvestasi besar‑besar dalam peningkatan kapasitas dan modernisasi galangan kapal, dengan total kumulatif $4,1 miliar untuk fasilitas dan teknologi, menempatkannya pada posisi untuk memperoleh manfaat dari peningkatan belanja militer AS.

Sumber: HII

Secara keseluruhan, anggaran Angkatan Laut diproyeksikan tumbuh sebesar $100 miliar tambahan setiap tahun selama 20 tahun ke depan.

Kapal Nuklir: Pusat Kekuatan Newport Shipbuilding milik HII

Mengapa Kapal Nuklir Sangat Penting

By far the most impressive and lucrative ships produced in HII’s shipyards, nuclear propulsion ships have a few key advantages over traditional fuel propulsion ships.

Kelebihan pertama adalah periode antara pengisian bahan bakar yang lebih lama, memungkinkan kapal‑kapal ini, baik kapal induk maupun kapal selam, tetap berada di laut untuk jangka waktu yang panjang. Hal ini tidak hanya meningkatkan kapasitas operasional mereka, tetapi juga dapat menjadi keunggulan strategis yang vital.

Misalnya, hanya kapal selam nuklir yang dapat berperan sempurna sebagai penangkal nuklir, dengan bersembunyi di bawah air selama berbulan‑bulan, menjamin bahwa setiap serangan terhadap AS akan dibalas.

Sumber: HII

Keunggulan lain dari kapal nuklir adalah pembangkit listriknya dapat menghasilkan jauh lebih banyak energi tanpa memerlukan ruang tambahan di dalam kapal. Ini penting bagi sistem yang membutuhkan banyak energi seperti katapel kapal induk yang meluncurkan pesawat tempur, dengan peluncuran elektromagnetik kini menggantikan sistem berbasis uap yang lebih tua dan kurang dapat diandalkan.

“Selama 100 tahun, kapal induk telah menjadi pangkalan udara paling tahan lama dan serbaguna di dunia. Mungkin tidak ada platform militer tunggal yang lebih menggambarkan apa yang negara kita dan apa yang kami perjuangkan selain kapal induk.”

Adm. Michael Gilday – Mantan Kepala Operasi Angkatan Laut

Terakhir, kebutuhan bahan bakar hanya sekali setiap dekade untuk kapal terbesar dan terberat dalam sebuah armada secara drastis mengurangi beban logistik pasokan bahan bakar.

Monopoli Hampir HII dalam Pembuatan Kapal Nuklir

HII adalah satu‑satunya perancang kapal induk nuklir AS dan salah satu dari dua perancang serta produsen kapal selam nuklir.

Kegiatan di Newport kira‑kira terbagi menjadi 3 bagian yang sama rata: konstruksi kapal induk, konstruksi kapal selam, dan layanan pemeliharaan kapal yang ada, termasuk penggantian bahan bakar dan perombakan pembangkit listrik nuklir.

Sumber: HII

Akibat keunggulan teknis dan taktis ini, kapal nuklir, baik kapal tempur permukaan maupun kapal selam, tidak dapat digantikan bagi angkatan laut modern, hampir tidak peduli berapa biayanya. Jika anggaran dipotong, program lain selain nuklir yang akan terdampak.

Namun, ini merupakan jenis desain yang sangat kompleks, memerlukan pengalaman, personel terlatih, fasilitas khusus, dan sertifikasi yang sulit didapat. Oleh karena itu, selain menjadi aktivitas yang menguntungkan bagi HII, ini juga memiliki “parit bisnis” terkuat:

  • Parit regulasi.
  • Keahlian dan infrastruktur unik.
  • Pasar stabil karena permintaan militer dan kebutuhan strategis utama.

Segmen aktivitas ini kini memiliki backlog pesanan senilai $27 miliar, hampir 3 kali kapitalisasi pasar total perusahaan, dan pendapatannya tumbuh dengan CAGR 5,4%.

Pasar Ekspor Baru: AUKUS dan Selanjutnya

Keunggulan kapal selam nuklir juga signifikan bagi negara lain. Namun, kompleksitas mesin‑mesin ini membatasi kemampuan bahkan negara kaya untuk mengembangkan versi mereka sendiri.

Inilah mengapa perjanjian militer AUKUS (Australia‑UK‑US) penting baik secara geopolitik maupun ekonomi bagi HII. Perjanjian ini direncanakan membuka teknologi kapal selam nuklir kepada sekutu terdekat AS di luar negeri, sesuatu yang sebelumnya dilarang.

Hal ini membuka pasar kumulatif sebesar $250 miliar bagi HII. Bagian utama adalah membuat Australia membeli total antara 8‑10 kapal selam nuklir. Ini akan terdiri dari tiga kapal selam kelas Virginia dari AS, dengan kemungkinan memperoleh dua lagi. Lima kapal selam SSN‑AUKUS baru, berbasis desain Inggris namun menggabungkan teknologi AS, akan dibangun kemudian.

Sumber: HII

Sebagai referensi, hal ini akan membuat armada kapal selam nuklir Australia sebesar sebesar armada Inggris. Kesepakatan AUKUS menjadi bagian nyata dari pergeseran strategis “pivot to the Pacific” Amerika melawan China.

AUKUS mewakili keputusan Australia dan Inggris untuk selaras dengan kepentingan AS, sekaligus menjadi cara Washington memanfaatkan geografi maritim Australia untuk memperkuat upaya penangkalan di Indo‑Pasifik.

Pilar pertama kesepakatan AUKUS mengenai kapal selam akan diikuti oleh pilar kedua, yang berfokus pada pertahanan siber, elektronik, dan drone maritim.

Sumber: HII

Beberapa ketidakpastian masih ada, karena ada berita bahwa Gedung Putih menempatkan kesepakatan AUKUS “di bawah tinjauan untuk memastikan selaras dengan agenda America First presiden.”

Yang dipertanyakan adalah kapasitas Amerika (dan dengan demikian HII) untuk mengirimkan kapal selam tepat waktu, karena kapasitas galangan kapal telah menjadi kendala konstan bagi Angkatan Laut AS selama beberapa dekade, sebuah poin yang diangkat oleh kritikus terkemuka kesepakatan AUKUS di masa lalu:

“Mengapa kami memberikan aset mahkota ini ketika kami paling membutuhkannya?”

Elbridge Colby – Under Secretary of Defense Policy

Namun, kemungkinan kebutuhan untuk menjaga Australia tetap kuat dalam aliansi Barat, serta harga tinggi yang dibayarkan, mungkin akan mempengaruhi pendekatan yang sangat berorientasi bisnis dari pemerintahan Trump.

HII sangat aktif bekerja menyelesaikan masalah pasokan, setelah dua dekade hanya memproduksi rata‑rata satu kapal kelas Virginia per tahun selama era Perang Melawan Teror.

Hal ini dilakukan dengan mengatasi setiap titik kemacetan kapasitas yang teridentifikasi, mulai dari menggandakan kapasitas galangan kering (sering tersumbat oleh pekerjaan pemeliharaan) hingga Unit Konstruksi Ingalls East Bank, area seluas 187‑acre yang baru diaktifkan kembali setelah dihancurkan oleh Badai Katrina pada 2005.

Sumber: HII

Hal ini tidak berarti semua masalah produksi telah teratasi, dengan tenaga kerja terampil menjadi kemungkinan batas utama bagi target pertumbuhan HII, yang sangat terkait dengan penurunan kapasitas galangan kapal total AS dalam beberapa dekade terakhir, mengingat pembangunan kapal kini sebagian besar dilakukan di Korea Selatan dan China.

Galangan Ingalls: Kapal Perusak & Kapal Amfibi

Sebagian besar berfokus pada kapal perusak rudal pandu dan kapal amfibi, galangan ini mempekerjakan lebih dari 11.000 orang dan menambah backlog $16 miliar bagi HII.

Sumber: HII

Kapal amfibi merupakan segmen pendapatan terbesar galangan ini, dengan pemeliharaan kapal menjadi aktivitas yang jauh lebih kecil dibandingkan kapal nuklir, karena kompleksitas yang lebih rendah dan Angkatan Laut melakukan sebagian pekerjaan pemeliharaan sendiri.

Sumber: HII

Fokus pada kapasitas amfibi ini sangat selaras dengan prioritas Angkatan Laut, karena kapal‑kapal kecil diharapkan menjembatani kesenjangan antara armada kapal induk dan memberikan kehadiran militer AS yang lebih kuat di sejumlah pulau di Samudra Pasifik.

Galangan Luar Negeri: Ancaman atau Peluang?

Perubahan besar dalam kebijakan pembangunan kapal AS, dan apa yang tampak seperti ancaman bagi HII, adalah Angkatan Laut AS serta politisi terkemuka mulai menghangatkan ide membeli kapal perang dari negara sekutu luar negeri.

Salah satu alasannya adalah jika AS ingin mengejar ketertinggalan dengan China, lebih banyak kapal dibutuhkan segera, dan galangan di Eropa, Korea, atau Jepang dapat membantu.

Alasan lain adalah bahwa pembangunan kapal AS di luar kapal militer telah menurun secara stabil sejak Perang Dunia II, sehingga terdapat kekurangan tenaga kerja terampil dan kapasitas sipil yang siap dimobilisasi kapan saja.

Sementara China menginvestasikan lebih dari $132 miliar ke industri galangan kapal sipilnya antara 2010‑2018, AS hanya menginvestasikan $77 juta.

Terakhir, pembangunan kapal di luar negeri lebih murah, karena biaya tenaga kerja lebih rendah dan skala ekonomi.

Sebagai contoh, baik kapal Arleigh Burke yang dimodifikasi, kelas Maya Jepang, dan kelas Sejong the Great Korea Selatan, dibangun masing‑masing dengan biaya $1,6 miliar dan $920 juta per kapal, dibandingkan dengan biaya produksi rata‑rata $2,5 miliar per kapal untuk Arleigh Burke Flight III.

Jadi memungkinkan sebagian bisnis Angkatan Laut AS beralih ke galangan sekutu luar negeri, yang merugikan perusahaan seperti HII.

Namun, hal ini tidak mungkin benar‑benar merusak laba bersih perusahaan, melainkan menambah volume pesanan tambahan yang tidak dapat dipenuhi oleh galangan AS.

Jenis kapal lain yang kemungkinan akan dilengkapi oleh galangan luar negeri adalah kapal logistik dan khusus, seperti tanker dan pemecah es.

Misalnya, galangan kapal Finlandia dapat memenangkan tender untuk 5 pemecah es berukuran menengah, dengan nilai pesanan sekitar €2,5B ($2,85B). Demikian pula, kapal pengisian bahan bakar tidak perlu berbeda signifikan dari desain sipil dan dapat dibangun oleh galangan besar Korea.

Bagaimanapun, pesanan ke galangan luar negeri ini tidak mungkin menggerus pendapatan HII, dan bahkan dapat membantu perusahaan fokus meningkatkan kapasitas untuk kapal perang bermargin tinggi dan kompleks.

Teknologi Misi HII: Cyber & Drone Maritim

Seiring operasi militer menjadi semakin kompleks dan terhubung, permintaan akan sistem TI canggih yang terintegrasi langsung dengan kapal dan peralatan militer lainnya menjadi semakin penting.

Inilah mengapa segmen terpisah HII, Mission Technology, memperoleh sebagian besar pendapatannya dari pertahanan siber, perang elektronik, dan C5ISR (Command, Control, Communication, Computers, Cyber, Intelligence, Surveillance, and Reconnaissance), sebuah istilah untuk pusat komando yang terintegrasi secara digital.

Sumber: HII

Dalam kategori ini juga terdapat kategori drone maritim yang saat ini masih kecil namun diperkirakan akan tumbuh secara eksponensial (Unmanned Undersea & Surface Vehicles – UUV & USV).

Sumber: HII

Mission Technology beroperasi mirip perusahaan teknologi di dalam payung HII, dengan 60 % karyawannya adalah insinyur dan teknolog, di antaranya 75 % memiliki izin keamanan dan 35 % adalah veteran.

Ini merupakan aktivitas dengan pertumbuhan tercepat di HII, dengan pertumbuhan tahunan 13,1 %.

Pemikiran Akhir tentang Huntington Ingalls Industries (HII)

HII telah dan masih menjadi inti industri yang menjadikan AS negara maritim paling kuat di dunia.

Perusahaan ini memiliki keahlian kuat dalam membangun kapal bertenaga nuklir, baik kapal selam maupun kapal induk, yang merupakan kapal paling kompleks yang pernah dibangun. Kompetensi ini menjadi pusat pendapatan perusahaan dan bagian paling defensif dari bisnisnya.

Hanya satu galangan milik kontraktor pertahanan besar lain dan mitra HII, General Dynamics, yang mampu bekerja di sektor ini, dan keduanya bersama‑sama berjuang untuk memproduksi cukup untuk memenuhi permintaan, terutama dalam konteks harus memasok Australia juga.

Segmen galangan lainnya, kapal amfibi dan kapal perusak rudal, merupakan pasar yang sedikit lebih kompetitif, namun di sini pula, bukan permintaan melainkan kapasitas galangan yang menjadi satu‑satunya batas pertumbuhan pendapatan HII.

Perusahaan juga dapat melihat pertumbuhan dari divisi teknologinya, di mana hubungan lama dengan Pentagon dan kini dengan negara sekutu asing dapat membantu penjualan drone bawah air, keamanan siber, dan solusi perang elektronik.

Di balik semua permintaan produk HII yang memecahkan rekor terdapat kesadaran AS bahwa kompetisi dari kekuatan setara kembali dan akan tetap ada, serta bahwa banyak peralatan dengan lead time sangat panjang seperti kapal perang harus dibangun segera.

Secara keseluruhan, HII harus dilihat pertama sebagai pemimpin dalam pembangunan kapal dan teknologi canggih: propulsi nuklir maritim, pembangunan kapal hull khusus (termasuk kapal selam), serta kapasitas drone & cyber militer tingkat lanjut.

Dari perspektif investasi, bisnis ini se‑stabil mungkin, didukung oleh anggaran militer AS sebesar $1 triliun dan siklus investasi yang diukur dalam dekade, kini berada pada tahap memanen hasil dari siklus investasi 10‑tahun dalam galangan baru, pelatihan personel, dan pengembangan teknologi baru.

Berita dan Perkembangan Saham Huntington Ingalls Industries (HII) Terbaru

mm

Jonathan adalah mantan peneliti biokimia yang bekerja dalam analisis genetik dan uji klinis. Ia kini menjadi analis saham dan penulis keuangan dengan fokus pada inovasi, siklus pasar, dan geopolitik dalam publikasinya 'The Eurasian Century'.