Ethereum Melonjak karena ETF dan Treasury Mendorong Permintaan

Bitcoin (BTC) (BTC ) mencapai rekor tertinggi (ATH) lagi pada hari Rabu seiring institusi terus mengakumulasi emas digital di tengah lingkungan makro yang menguntungkan. 

Harga cryptocurrency dengan kapitalisasi pasar $2,42 triliun mencapai rekor baru di $124.128, menurut data dari CoinGecko. Namun, terlalu banyak leverage dalam sistem menyebabkan harga turun pada hari Kamis. Dalam 24 jam terakhir, 216.583 pedagang telah diliksidasi dengan total $1,04 miliar.

Pada saat penulisan, BTC diperdagangkan pada $117.550, naik sekitar 23% tahun-ke-tahun dan 98% dalam setahun terakhir, sementara berada 5,1% di bawah ATH-nya.

Sementara cryptocurrency terbesar masih tetap kuat, sorotan kini beralih ke kripto terbesar kedua, Ethereum (ETH) (ETH ). Lingkungan risk-on membuat Ether akhirnya melambung secara dramatis.

Sampai saat ini, ETH menjadi performer paling mengecewakan dalam pasar bull ini. Sementara Bitcoin terus naik lebih tinggi, ETH hanya bergerak ke satu arah, yaitu turun.

Tetapi gelombang akhirnya berubah ketika ETH mencapai $4.790 pada hari Kamis dan mendekati puncaknya pada November 2021 sebesar hampir $4.880. Aset kripto ini telah naik hampir 240% sejak titik terendahnya pada April tahun ini, ketika harganya turun ke sekitar $1.400, level yang terakhir terlihat pada Maret 2023.

Pada saat penulisan ini, ETH diperdagangkan pada $4.525, naik 32,5% tahun-ke-tahun dan lebih dari 71% dalam setahun terakhir. 

Dengan aksi harga yang kuat ini, pengembalian kuartalan Ether kini berada pada +85,62% di Q4, setelah +36,48% di Q2, mengungguli Bitcoin yang masing-masing +11,02% dan +29,74%, menurut Coinglass.

Rasio ETHBTC kini juga hijau di 0,03859, setelah menyentuh dasar di bawah 0,018 pada April. Hal ini diperkirakan menjadi awal dari pergerakan eksplosif yang dapat membuat rasio ETHBTC naik melewati 0,08.

Dengan lonjakan harga, Ethereum telah menjadi aset terbesar ke-22 di dunia, bernilai lebih dari Mastercard (MA ), Netflix (NFLX ), Palantir, Costco, dan Bank of America (BAC ).

Sementara itu, Bitcoin berada di peringkat ke-7, di bawah Emas, Nvidia (NVDA ), Microsoft (MSFT ), Apple (AAPL ), Alphabet (GOOG ), dan Amazon (AMZN ).

Co‑founder Ethereum, Vitalik Buterin, kembali menjadi \”miliarder on-chain\”, dengan kepemilikan ETH‑nya kini bernilai $1,14 miliar. Sementara pencipta Bitcoin yang menggunakan nama samaran, Satoshi Nakamoto, bernilai $129,6 miliar, menjadikan pendiri tersebut orang ke-12 terkaya di dunia.

Dengan kedua aset utama, Bitcoin dan Ether, keduanya sedang naik daun, kapitalisasi pasar kripto total juga naik ke rekor baru di atas $4,2 triliun.

(PLTR ) (COST )

Volume perdagangan juga meledak menjadi $280 miliar, menandakan selera investor yang kembali meningkat.

Dengan itu, Altcoin Season Index di CoinMarketCap naik ke 40 pada skala 0 hingga 100, naik dari 29 bulan lalu. Namun masih memiliki jalan panjang. Pada awal Desember, angka tersebut mencapai puncak tahunan 87 sementara terendahnya 12 pada April tahun ini, yang berarti musim Bitcoin.

Menariknya, meskipun ada seruan untuk ‘musim alt’, belum ada yang terwujud. Jika kita melihat sejarah, meskipun begitu, ‘musim alt’ cenderung terjadi setelah Ether bersenang‑senang dan naik ke puncak tinggi. Penundaan tren naik kripto utama menyebabkan rotasi modal ke koin berkapitalisasi besar dan akhirnya ke koin berkapitalisasi kecil, yang menandai akhir pasar bull.

Masih harus dilihat apakah kita akan mengalami pengulangan kali ini, namun untuk saat ini, ETH menjadi fokus.

Momentum harga yang kuat untuk Ether muncul seiring lingkungan risk‑on mendorong harga aset naik di seluruh pasar. Saham juga melambung ke puncak baru karena pelaku pasar mengharapkan Federal Reserve menurunkan suku bunga pada September. Baik S&P 500 maupun Nasdaq mencatat rekor tertinggi minggu ini, sementara Dow berada dekat puncaknya.

Pedagang semakin banyak bertaruh pada pemotongan 25 basis poin dalam pertemuan Fed mendatang, yang didukung oleh pasar kerja yang lemah dan laporan inflasi yang relatif terkendali.

Presiden AS yang ramah kripto, Donald Trump, juga meminta ketua bank sentral, Jerome Powell, untuk menurunkan suku bunga. Ia menyebut Powell sebagai “pemain besar yang kalah”, mengancam memecatnya, dan kini berbicara tentang gugatan terhadap ketua Fed, yang seharusnya independen.

Tetapi lebih dari makro, harga Ether terutama didorong oleh aliran ETF besar dan akumulasi treasury.

Aliran Masuk ETF Ethereum Melewati Bitcoin: Permintaan Institusional Meningkat

Semua mata beralih ke Ethereum seiring minat institusional terhadap aset ini meningkat secara signifikan.

Lonjakan minat dari institusi keuangan tradisional (TradFi) dan investor bahkan membuat investor ritel beralih dari daya tarik meme coin ke utilitas altcoin. Google Trends menunjukkan lonjakan besar untuk istilah ‘Ethereum‘, ‘How to buy eth ‘, dan ‘How to buy ethereum sejak Juli, mirip dengan yang terlihat selama pasar bull terakhir.

Pedagang dan investor mengurangi eksposur mereka ke aset lain demi Ether karena Ether sedang mengalami momen serupa dengan yang dialami Bitcoin sejak ETF spotnya disetujui pada Januari tahun lalu.

ETF Spot Ether juga disetujui oleh US Securities and Exchange Commission (SEC) tahun lalu. Mereka resmi diperdagangkan pada akhir Juli 2024.

Namun, kendaraan investasi ini tidak menarik banyak modal, dengan ETF Bitcoin memimpin aliran masuk dengan selisih yang besar.

Tahun ini, meskipun, hal itu mulai berubah, dan dalam beberapa bulan terakhir, institusi dengan antusias menyalurkan lebih banyak modal ke blockchain layer one yang memelopori kontrak pintar dan mendukung ekosistem DeFi, dApps, dan tokenisasi yang luas.

Dilihat sebagai fokus pada kualitas dan fundamental, Ether kini memimpin narasi pasar sebagai L1 dengan beta lebih tinggi.

Sejak Juli dimulai, ETF ETH hanya mencatat tiga hari net outflows, masing-masing sedikit lebih dari $619 juta. Sementara itu, pada 11 Agustus, Ethereum mencatat aliran masuk ETF pertama sebesar $1 miliar, menurut data dari Farside.

Aliran masuk yang luar biasa besar ini begitu kuat sehingga melampaui tahun‑tahun penerbitan ETH.

ETF Spot Ethereum telah mengumpulkan $2,3 miliar sejauh ini bulan ini, setara dengan 500.000 ETH, lebih tinggi daripada 450.000 ETH yang telah diterbitkan jaringan sejak Merge hampir tiga tahun lalu.

ETF Ethereum juga mengungguli ETF Bitcoin. Ethereum mencatat tujuh hari berturut‑turut aliran masuk, total lebih dari $3 miliar, sementara Bitcoin mencatat enam hari berturut‑turut aliran masuk, total sedikit lebih dari $1,1 miliar.

Jadi, Ethereum akhirnya mengalahkan Bitcoin, baik dalam penempatan modal institusional maupun harga. Aliran masuknya dipimpin oleh iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) milik BlackRock, yang menyumbang lebih dari 50% dari total modal.

Dengan itu, penerbit ETF Spot Ethereum kini memegang hampir $30 miliar dalam total aset, menurut SoSo Value. Namun, ETF Bitcoin masih memimpin dengan selisih besar, dengan $158,6 miliar dalam total aset.

Di tengah semua pembelian ini, Ethereum menerima kabar baik lebih lanjut. SEC telah memperjelas bahwa layanan staking likuid bukan penawaran sekuritas, membuka jalan bagi produk ETH yang menghasilkan hasil bagi institusi dan menjadi katalis bullish lain bagi harga.

Baru‑baru ini, akhir bulan lalu, SEC juga mengakui proposal Nasdaq untuk mengizinkan staking bagi ETHA milik BlackRock. Jika disetujui, manajer aset terbesar dunia dapat berpartisipasi dalam konsensus POS Ethereum sambil mengalihkan hadiah staking kepada pemegang sahamnya.

Selain itu, Presiden Trump telah menandatangani perintah eksekutif untuk memungkinkan aset kripto disimpan dalam rencana pensiun 401(K). Hal ini berpotensi membuka hingga $8,7 triliun modal.

Perbendaharaan Korporat Mengadopsi Ethereum sebagai Aset Cadangan

Pembeli ETF Spot Ethereum bukan satu‑satunya yang tertarik pada ETH. Faktanya, perusahaan publik dengan perbendaharaan kripto yang beralih dari Bitcoin ke Ether telah memicu kegilaan terhadap aset ini.

Mengambil contoh dari Michael Saylor, yang telah mengakuisisi 628.946 BTC senilai $73,28 miliar dalam lima tahun terakhir, perusahaan kini berlomba mengumpulkan ETH, dengan Tom Lee dari Fundstrat memimpin melalui BitMine, yang sebelumnya fokus pada penambangan Bitcoin.

BitMine Immersion Technologies (BMNR ) (BMNR) telah memberikan dampak yang sangat besar pada harga ETH melalui pembelian ETH masifnya. Strategi akuisisi ETH perusahaan ini mungkin baru dimulai akhir Juni, namun telah menjadi pemegang Ether korporat terbesar di dunia.

“Kami telah memisahkan diri di antara rekan‑rekan perbendaharaan kripto baik melalui kecepatan meningkatkan NAV kripto per saham maupun likuiditas tinggi saham kami.”

– Ketua BitMine Lee mengatakan dalam pernyataan minggu lalu.

Perusahaan dengan kapitalisasi pasar $10,69 miliar ini terlibat dalam akumulasi ETH agresif. Sejauh ini, mereka telah mengakuisisi 1,8 juta ETH senilai $5,4 miliar. Perusahaan ini hampir mengakuisisi 1% dari total pasokan Ether.

BitMine yang didukung Peter Thiel dan Cathie Wood belum selesai, bahkan tidak sedikit, karena mereka sudah berusaha mengumpulkan dana jauh lebih besar dengan tujuan utama menambah lebih banyak ETH ke neraca mereka. BitMine berencana mengumpulkan $20 miliar untuk membeli ETH.

Miliarder teknologi Thiel, yang baru‑baru ini membeli saham 9,1% di BitMine, kini juga mendukung perusahaan perbendaharaan Ethereum lain. Ia membeli saham 7,5% di perusahaan bioteknologi 180 Life Sciences, yang telah berganti nama menjadi “ETHZilla” dan menempati peringkat ke‑10 dengan 82,2K ETH senilai $387,2 juta.

Lebih dari satu dekade lalu, Founders Fund milik Thiel juga memberikan beasiswa $100.000 kepada Buterin untuk membantu pengembangan Ethereum.

Perusahaan publik terkemuka lain yang juga pembeli agresif ETH adalah SharpLink Gaming (SBET) yang terhubung dengan Consensys.

SharpLink yang terdaftar di Nasdaq, yang terlibat dalam pemasaran taruhan olahraga, pertama kali meluncurkan strategi perbendaharaan pada Juni di bawah arahan Joseph Lubin, co‑founder Ethereum dan CEO ConsenSys, yang menjabat sebagai Ketua dan penasihat strategis. Perusahaan menawarkan investor eksposur leveraged ke Ether tanpa kepemilikan langsung, plus hadiah staking.

Sejauh ini, mereka telah membeli 598,8K ETH senilai $2,82 miliar. SharpLink telah mengakuisisi 0,50% dari pasokan ETH.

Seperti BitMine, SharpLink juga mengumpulkan lebih banyak dana. Perusahaan mengumumkan penawaran langsung $400 juta untuk membeli lebih banyak ETH.

“Kecepatan dan skala investasi ini mencerminkan tidak hanya kepercayaan investor pada SharpLink, tetapi juga pengakuan yang semakin meningkat terhadap potensi transformatif Ethereum.”

– Co‑CEO SharpLink Joseph Chalom

Dia juga menambahkan bahwa perusahaan telah mengumpulkan hampir $900 juta dalam seminggu terakhir.

Kedua SharpLink dan BitMine mengakumulasi ETH dengan kecepatan jauh lebih cepat dibandingkan Saylor dengan BTC, dan bersama‑sama, mereka saat ini menjadi dua perbendaharaan Ethereum terbesar, dengan total nilai $8,2 miliar dalam ETH, menurut data dari StrategicETHReserve.

Meskipun pembelian ini bagus untuk saat ini, pertanyaannya, apakah perbendaharaan ETH ini hanya tipis pada pasar bull, atau akan bertahan? Demam menambah ETH ke neraca sedang tinggi, dan begitu tren melambat, tren tersebut juga akan melambat. Jika kita memasuki tren penurunan harga yang berkepanjangan, akumulasi dapat berhenti total, berpotensi menjatuhkan banyak perusahaan ini bersamanya.

Namun, ini bukan strategi yang sepenuhnya baru; banyak protokol memiliki perbendaharaan ETH yang signifikan.

Sebagai contoh, Ethereum Foundation (EF), organisasi nirlaba yang didedikasikan untuk mendukung Ethereum dan teknologi terkait, berada di peringkat ke‑4 dengan 231,6K ETH senilai lebih dari $1 miliar, dan secara rutin menjual ETH untuk mendanai operasinya.

Mengingat ETH adalah token gas native jaringan Ethereum, digunakan untuk bertransaksi di blockchain, memperoleh hadiah melalui staking, dan banyak diadopsi di sektor DeFi, perusahaan yang bergantung pada infrastruktur dan layanan Ethereum secara alami terdorong untuk memegang ETH.

Jadi, ketika pasar bear datang, nilai cadangan akan menyusut, memaksa penjualan ETH, namun sebagian kemungkinan akan bertahan.

Selain itu, staking ETH dapat memberikan aliran pendanaan semi‑berkelanjutan. Seperti yang dicatat oleh broker Bernstein, model perbendaharaan ETH “memiliki manfaat aliran kas aktual yang menghasilkan pendapatan operasional,” namun pada saat yang sama menghadapi risiko likuiditas dan keamanan kontrak pintar.

Prospek Harga Ethereum: Permintaan Bertemu Kekurangan Pasokan

Di tengah semua momentum ini, Ether menunjukkan kekuatan luar biasa, yang diperkirakan pasar akan terus berlanjut. Ini berarti rekor tertinggi baru bagi aset ini, yang banyak orang memperkirakan dapat mencapai $25 ribu dalam siklus ini.

Meskipun masih harus dilihat seberapa tinggi ETH akan naik, didukung oleh adopsi institusional dan aset perbendaharaan, penurunan masih diharapkan, mirip dengan perjalanan Bitcoin menuju ATH baru, terutama sekarang Ether berada dekat puncaknya.

Di sisi bawah, ETH memiliki dukungan langsung pada level psikologis $4.500 dan jauh lebih kuat di bawahnya pada $3.750. Di sisi atas, ATH menjadi resistensi langsung, dengan resistensi yang lebih kuat pada angka bulat $5.000. Menembus batas psikologis utama 5K akan membawa ETH ke fase penemuan harga.

Menurut kepala Global Riset Aset Digital Standard Chartered (STD.DE ), Geoff Kendrick, ETH dapat mencapai $7.500 pada akhir tahun, naik dari target $4.000 sebelumnya, karena latar belakang ETH membaik “secara dramatis dalam beberapa bulan terakhir.”

Mereka menargetkan angka yang lebih tinggi lagi untuk 2028, yaitu $25.000 per ETH.

Analis mencatat bahwa perusahaan perbendaharaan Ether, yang berperan sebagai sumber permintaan ETH, telah memperoleh 1,9% dari pasokan beredar sejak Juni, sementara ETF telah membeli 3,8% pasokan selama periode ini. Analis menambahkan:

“Berdasarkan rencana yang diumumkan secara publik oleh perusahaan perbendaharaan, kami pikir pembelian ETH mereka kemungkinan akan berlanjut, dan kami melihat potensi perusahaan perbendaharaan Ethereum meningkatkan kepemilikan mereka hingga 10% dari seluruh ETH yang beredar.”

Saat ini, mereka memegang 8,27% dari pasokan ETH, menurut Strategic ETH Reserve.xyz.

Tetapi itu belum semuanya, 29% dari pasokan ETH juga terkunci dalam staking, sementara sejumlah besar terikat dalam protokol DeFi.

Pasokan ETH, tidak seperti Bitcoin, tidak tetap. Namun, pasokan hanya meningkat 0,13% sejak Merge. Selain itu, rata‑rata 683.000 ETH dihapus dari sirkulasi melalui pembakaran (EIP-1559) sebagai hasil dari biaya transaksi.

Kekurangan pasokan ini berarti potensi kekurangan ETH yang tersedia untuk dijual di bursa dan OTC, dan ketika hal itu bertemu dengan permintaan yang meningkat, hal itu menerjemahkan ke tekanan naik pada harga, yang berarti ATH baru untuk ETH mungkin segera terjadi.

Menurut Lee, Ether akan menjadi “perdagangan makro terbesar” selama dekade berikutnya, dan sejalan dengan itu, ia memperkirakan harga akan naik (RLY ) hingga $15.000 pada akhir tahun. Lee dari Fundstrat menulis dalam sebuah posting di X pada hari Rabu:

“ETH dapat dikatakan sebagai perdagangan makro terbesar untuk 10 hingga 15 tahun ke depan karena AI menciptakan ekonomi token di blockchain dan Wall Street memfasilitasi keuangan di blockchain.”

Aksi harga ini akan didorong oleh Wall Street, yang menurutnya akan dipicu oleh regulasi stablecoin GENIUS Act dan oleh ‘Project Crypto’ SEC, yang mendukung pertumbuhan DeFi untuk institusi. Ia mencatat bahwa mayoritas stablecoin, serta proyek TradFi, dibangun di atas Ethereum.

Ethereum sudah menjadi rumah bagi lebih dari setengah semua stablecoin, dan analis Standard Chartered juga berpendapat bahwa hal ini hanya akan tumbuh. Stablecoin, tulis para analis, “menyumbang 40% dari semua biaya blockchain saat ini,” dan pertumbuhannya “akan memiliki dampak langsung yang signifikan pada biaya.”

Jaringan Ethereum juga menunjukkan tanda‑tanda kehidupan dengan transaksi harian melampaui 1,87 juta pada 5 Agustus, menurut data dari Etherscan. Hal ini menunjukkan bahwa Ethereum mulai menarik minat on‑chain setelah kalah dari Solana (SOL ) sepanjang tahun lalu.

Total nilai terkunci (TVL) dalam DeFi juga meningkat, saat ini berada pada $158,3 miliar, terakhir terlihat pada awal 2022. Ethereum menyumbang lebih dari 60% nilai ini.

“Pertumbuhan ekonomi keuangan internet ini, yang didorong oleh dolar digital dan aset tokenisasi, akan meningkatkan transaksi dan pertumbuhan pengguna di ekosistem Ethereum,” catat Bernstein, menambahkan, “ETH sebagai aset native yang mendasari, didukung oleh hasil staking yang didorong oleh biaya transaksi (dan ekonomi buyback serta pembakaran ETH), seharusnya memperoleh nilai dari pertumbuhan ekonomi keuangan Ethereum.”

Di atas semua itu, platform sedang berupaya secara signifikan mengurangi biaya transaksi untuk membuat Ethereum lebih menarik. Setelah baru‑baru ini merayakan ulang tahun ke‑10, Ethereum bersiap menjalani upgrade Fusaka tahun ini untuk meningkatkan aksesibilitas, efisiensi data, dan pengalaman pengguna.

Menurut co‑founder Buterin, kemampuan blockchain Ethereum seharusnya tumbuh sepuluh kali lipat dalam tahun depan.

Sehubungan dengan itu, upgrade seperti Surge, Scourge, Verge (XVG ), Purge, dan Splurge akan membawa perbaikan signifikan pada jaringan Ethereum, mendorong adopsi ritel dan institusional yang luas untuk membantu menjadi infrastruktur inti bagi keuangan global.

Berita dan Perkembangan Terbaru Ethereum (ETH)

Pemikiran Akhir

Ethereum akhirnya masuk dalam permainan karena harga melambung berkat gerakan terkoordinasi tingkat institusional (MOVE ) yang didorong oleh aliran masuk ETF, strategi perbendaharaan korporat agresif, dan pasokan yang semakin ketat. Saat semua kekuatan ini bersatu, mereka mencerminkan jalur yang ditempuh Bitcoin untuk mencapai rekor tertinggi historisnya, namun dengan lapisan utilitas yang lebih luas yang memperkuat narasi.

Jika sejarah berulang, kenaikan ETH ke rekor tertinggi baru dapat membuka jalan bagi rally altcoin seluruh pasar!