Pendapatan Enphase Energy pada Kuartal III Mencapai $293,3 Juta, sementara Laba per Saham Turun Menjadi $0,17

Enphase Energy (ENPH ) Pada 27 Oktober 2026, Enphase Energy melaporkan pendapatan kuartal ketiga 2026 sebesar $293,3 juta, dengan laba per saham terdilusi GAAP sebesar $0,17 dan laba per saham terdilusi non-GAAP sebesar $0,41, menurut rilis hasil keuangan triwulanannya. Perusahaan mengatakan bahwa laba per saham terdilusi GAAP dan non-GAAP masing-masing berkurang sebesar $0,15 dan $0,14 akibat penurunan nilai investasi. Rilis tersebut, yang mencantumkan Fremont, California, sebagai lokasi penerbitan, memuat ringkasan hasil dari Presiden dan CEO Badri Kothandaraman.

Pendapatan tersebut dibandingkan dengan $291,9 juta pada kuartal kedua 2026 dan $410,4 juta pada kuartal ketiga 2025. Marjin laba kotor GAAP sebesar 43,3%, dibandingkan dengan 60,0% pada kuartal kedua dan 47,8% setahun sebelumnya; marjin laba kotor non-GAAP sebesar 45,0%, dibandingkan dengan 46,8% dan 49,2% pada periode tersebut. Laba operasional GAAP sebesar $6,5 juta, dibandingkan dengan $51,5 juta pada kuartal kedua dan $66,2 juta setahun sebelumnya, sedangkan laba operasional non-GAAP sebesar $53,6 juta, dibandingkan dengan $56,7 juta dan $123,4 juta pada periode tersebut. Laba bersih GAAP sebesar $23,4 juta, dibandingkan dengan $36,1 juta pada kuartal kedua dan $66,6 juta setahun sebelumnya; laba bersih non-GAAP sebesar $54,0 juta, dibandingkan dengan $61,5 juta dan $117,3 juta pada periode tersebut. Laporan laba rugi konsolidasian ringkas menunjukkan rugi sebelum pajak penghasilan sebesar $3,571 juta untuk kuartal tersebut, beban lain-lain bersih sebesar $26,622 juta, serta manfaat pajak penghasilan sebesar $26,958 juta.

Pendapatan kuartal ketiga mencakup $85,0 juta dari safe harbor, dibandingkan dengan $84,3 juta pada kuartal kedua. Pendapatan di Amerika Serikat meningkat sekitar 3%. Menurut perusahaan, kenaikan ini lebih kecil daripada yang diperkirakan karena permintaan yang lemah untuk tenaga surya residensial. Pendapatan di Eropa turun sekitar 11%, yang menurut perusahaan disebabkan oleh pola musiman musim panas dan pelemahan berkelanjutan di sejumlah pasar tenaga surya.

Penjualan global ke pelanggan akhir meningkat sekitar 1% dibandingkan kuartal sebelumnya, di bawah ekspektasi perusahaan yang memperkirakan pertumbuhan 10%, sehingga pendapatan berada di batas bawah kisaran proyeksinya. Penjualan ke pelanggan akhir di AS naik 5% dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi turun 35% dibandingkan tahun sebelumnya. Menurut perusahaan, hasil ini secara umum sejalan dengan laporan pihak ketiga mengenai tren pasar tenaga surya residensial AS. Penjualan ke pelanggan akhir di Eropa turun 12% dibandingkan kuartal sebelumnya, mencerminkan faktor musiman dan permintaan yang lebih lemah, terutama di Prancis.

Menurut perusahaan, penurunan marjin laba kotor non-GAAP dibandingkan kuartal kedua didorong oleh bauran produk. Tarif timbal balik mengurangi marjin laba kotor sekitar 1,3 poin persentase pada kuartal ketiga, turun dari sekitar 2,0 poin persentase pada kuartal kedua. Beban operasional non-GAAP sebesar $78,4 juta, dibandingkan dengan $79,8 juta pada kuartal sebelumnya.

Enphase mengatakan bahwa selama kuartal tersebut, perusahaan mengirimkan sekitar 1,42 juta IQ Microinverters, atau 655,2 megawatt DC, serta 129,9 megawatt-jam IQ Batteries. Pengiriman baterai itu dibandingkan dengan 113,8 megawatt-jam pada kuartal kedua. Kini, lebih dari 26.000 pemasang di seluruh dunia telah tersertifikasi untuk memasang IQ Batteries, naik dari lebih dari 25.000.

Pada akhir kuartal, perusahaan memiliki kas, setara kas, dan surat berharga yang dapat dipasarkan senilai $931,8 juta. Arus kas dari operasi sekitar $0,1 juta, sementara belanja modal sebesar $11,5 juta, dibandingkan dengan $14,4 juta pada kuartal kedua. Tabel rekonsiliasi non-GAAP perusahaan menunjukkan arus kas bebas negatif sebesar $11,37 juta untuk kuartal tersebut. Perusahaan mendefinisikan ukuran ini sebagai kas bersih dari aktivitas operasi dikurangi pembelian aset tetap dan peralatan.

Demonstrasi IQ SST dan Prospek Proyek Pusat Data AI

Enphase mengatakan telah berhasil mendemonstrasikan konversi arus bolak-balik 13,8 kV menjadi arus searah 800 V menggunakan teknologi IQ Solid-State Transformer di laboratorium riset dan pengembangannya di Austin, Texas. Demonstrasi tersebut menggabungkan 132 modul daya, dengan 44 modul yang disambungkan secara seri pada masing-masing dari tiga fase dan beroperasi sebagai satu sistem terpadu. Perusahaan mengatakan IQ SST mempertahankan keluaran 800 V arus searah yang stabil selama perubahan beban cepat yang menyimulasikan kebutuhan daya dinamis pada rak komputasi AI.

Menurut perusahaan, IQ SST dirancang untuk menghilangkan beberapa tahap konversi daya konvensional dengan mengubah arus bolak-balik tegangan menengah langsung menjadi arus searah 800 V, mengurangi kehilangan energi, dan menyalurkan lebih banyak daya yang dapat digunakan untuk komputasi AI. Tonggak berikutnya yang telah ditetapkan adalah memvalidasi operasi pada 34,5 kV dan mendemonstrasikan sistem berskala megawatt pada akhir 2026.

Selama kuartal tersebut, Enphase melipatgandakan lebih dari dua kali lipat prospek pelanggan dan mitra IQ SST menjadi lebih dari 50. Perusahaan mengatakan pihaknya tengah bekerja aktif dengan sebuah perusahaan hiperskala terkemuka dan pemimpin komputasi AI global, yang persyaratan teknisnya membantu membentuk arsitektur produk dan peta jalannya. Perusahaan mengatakan tetap sesuai jadwal untuk memulai uji coba pelanggan pada 2027, dengan pengiriman komersial diperkirakan dimulai pada 2028. Pada 26 Oktober 2026, Enphase mengumumkan bersama Infineon Technologies (IFX.SW ) bahwa perusahaan akan menerapkan perangkat sakelar monolitik dua arah GaN 900 V yang disebut sebagai yang pertama di dunia pada modul daya IQ SST-nya.

Enphase menyatakan bahwa pasar inti tenaga surya residensial di AS masih menghadapi tekanan akibat suku bunga yang lebih tinggi dan berakhirnya kredit pajak federal berdasarkan Section 25D. Perusahaan itu menyebut lima pendorong pertumbuhan menjelang 2027: IQ Battery G5 generasi kelima untuk pasar penyimpanan energi residensial global; program sewa prabayar Propel untuk mendorong adopsi tenaga surya dan baterai residensial di AS; tenaga surya komersial dengan IQ9 Commercial Microinverters dan IQ Battery C80 yang akan segera hadir di AS; pengisi daya kendaraan listrik satu arah dan dua arah untuk pasar global; serta IQ SST untuk pusat data AI generasi berikutnya.

Proyeksi Enphase untuk Kuartal IV 2026

Untuk kuartal IV 2026, Enphase memperkirakan pendapatan sebesar $225,0 juta hingga $255,0 juta, termasuk pengiriman IQ Battery sebanyak 100 hingga 120 MWh. Proyeksi tersebut mencakup pendapatan safe harbor sekitar $51,2 juta dan mengasumsikan bahwa penjualan ke pelanggan akhir akan turun 10% dibandingkan kuartal III 2026.

Perusahaan memperkirakan margin kotor GAAP sebesar 38,0% hingga 41,0% dan margin kotor non-GAAP sebesar 40,0% hingga 43,0%. Masing-masing angka tersebut mencakup dampak tarif timbal balik sekitar 2,0 poin persentase, sedangkan angka non-GAAP tidak mencakup beban kompensasi berbasis saham dan amortisasi terkait akuisisi. Beban operasional GAAP diperkirakan sebesar $119,0 juta hingga $123,0 juta, sedangkan beban operasional non-GAAP diperkirakan sebesar $76,0 juta hingga $80,0 juta, tidak termasuk estimasi $43,0 juta untuk beban kompensasi berbasis saham dan amortisasi terkait akuisisi.

Enphase menerima pengembalian tarif dan bunga terkait sebesar sekitar $52,0 juta dari U.S. Customs and Border Protection selama sembilan bulan yang berakhir pada 30 September 2026. Pengembalian tersebut terkait dengan tarif yang dikenakan berdasarkan International Emergency Economic Powers Act dan dinyatakan tidak sah setelah putusan Mahkamah Agung AS dalam perkara Learning Resources, Inc. melawan Trump. Dari jumlah pengembalian tersebut, sekitar $1,6 juta dan $47,0 juta masing-masing diakui sebagai pengurang beban pokok pendapatan untuk periode tiga dan sembilan bulan; sekitar $0,1 juta dan $1,7 juta masing-masing diakui sebagai pendapatan bunga untuk periode tersebut; dan sekitar $3,3 juta dikapitalisasi sebagai biaya persediaan. Dari pengembalian yang diakui sebagai pengurang beban pokok pendapatan, biaya tarif sebesar $43,3 juta telah dicatat pada periode sebelumnya dan tidak dimasukkan dalam ukuran non-GAAP perusahaan, demikian pula bunga terkait sebesar $1,7 juta.

Pada kuartal I 2026, Enphase menjual Kredit Pajak Produksi Manufaktur Lanjutan yang dihasilkan pada 2025 senilai $235,0 juta dengan harga 93% dari nilai nominal, sehingga menimbulkan diskonto sekitar $16,5 juta, serta menanggung biaya terkait transaksi sekitar $2,5 juta. Perusahaan tidak memasukkan jumlah tersebut dalam ukuran non-GAAP untuk kuartal itu.

Selama sembilan bulan yang berakhir pada 30 September 2026, pendapatan mencapai $868,1 juta, dibandingkan dengan $1.129,7 juta pada periode yang sama setahun sebelumnya, sedangkan laba bersih GAAP mencapai $52,1 juta, dibandingkan dengan $133,4 juta. Laporan arus kas mencatat pelunasan Notes yang jatuh tempo pada 2026 sebesar $632,5 juta selama periode sembilan bulan tersebut. Total aset mencapai $2,88 miliar per 30 September 2026, dibandingkan dengan $3,51 miliar per 31 Desember 2025.

Enphase menyatakan akan mengadakan konferensi telepon untuk analis dan investor pada pukul 16.30 Waktu Timur AS, 27 Oktober 2026. Siaran langsung melalui web akan tersedia di bagian hubungan investor pada situs web perusahaan, dan rekamannya akan tersedia selama sekitar satu tahun setelah acara.