Investor Utang Mengelilingi Sisa Platform Pinjaman Kripto

Pengajuan kebangkrutan sering menghasilkan kesepakatan murah yang segera dimanfaatkan oleh dana lindung nilai dan investor utang. Pengajuan kebangkrutan Chapter 11 terbaru oleh beberapa perusahaan kripto telah menghasilkan ketersediaan klaim kripto dengan harga murah. Investor yang memiliki klaim pada platform pinjaman BlockFi, Celsius Network, dan Voyager Digital – ketiga perusahaan ini mengajukan kebangkrutan pada tahun 2022 – telah menjual klaim mereka.

Laporan mengungkapkan bahwa semakin banyak kreditor dari perusahaan kripto yang bangkrut ini telah menawarkannya untuk dijual. Dalam wawancara dengan WSJ, Matt Sedigh, pendiri pasar perdagangan klaim kebangkrutan Xclaim, mengatakan bahwa perusahaan tersebut telah menerima banyak panggilan telepon dari kreditor perusahaan kripto yang bangkrut ini, dari berbagai belahan dunia.

Hedge funds dan investor utang telah menyerap penawaran utang ini. Contrarian Capital dan Invictus Global dikabarkan memimpin dalam akuisisi klaim-klaim tersebut. Investor yang menjual klaim mereka menanggung kerugian di muka sambil menghindari kebutuhan untuk melewati proses kebangkrutan yang tampaknya panjang dan tidak pasti. Pembeli utang (individu dan perusahaan yang membeli klaim ini) memperoleh klaim tersebut dengan harga sangat diskon sambil menanggung risiko tidak dapat menagihnya.

Apa Itu Pembelian Utang?

Pembelian utang mengacu pada praktik membeli utang yang belum dibayar dari kreditor atau penagih utang untuk menagih utang tersebut. Pembelian utang merupakan cara bagi perusahaan untuk menghasilkan pendapatan dengan menagih utang yang menunggak atau default. Pembelian dan penjualan klaim umumnya diizinkan dalam kebangkrutan Chapter 11.

Beberapa cara di mana pembelian utang dapat terjadi adalah:

• Kreditor menjual utang yang belum dibayar kepada pembeli utang ketika mereka tidak dapat menagihnya sendiri. Ini dapat menjadi cara bagi kreditor untuk memulihkan sebagian kerugian mereka dan menghindari waktu serta biaya (yang biasanya terjadi dalam proses kebangkrutan) untuk mencoba menagih utang tersebut.
• Pembeli utang membeli utang dari kreditor dan berusaha menagihnya sendiri. Ini merupakan cara bagi pembeli utang untuk menghasilkan pendapatan dan keuntungan dengan berhasil menagih utang tersebut.
• Pembeli utang membeli utang yang dijual dalam lelang publik, seperti penjualan kebangkrutan, sebagai cara untuk menghasilkan pendapatan dengan menagih utang tersebut.

Siapa Pembeli Utang?

Pembeli utang biasanya adalah perusahaan yang berspesialisasi dalam mengakuisisi dan menagih utang yang menunggak atau default. Seorang pembeli utang, baik perusahaan maupun individu, membeli utang dari kreditor dengan harga diskon dari nilai utang tersebut. Pembeli utang kemudian menjadi kreditor baru dan bertanggung jawab untuk menagih jumlah penuh utang dari debitur.

Pembeli utang sering membeli utang yang berada dalam status default atau mendekati default, dan mereka mungkin menggunakan taktik penagihan agresif untuk mencoba menagih jumlah penuh utang dari debitur.

Mengapa Membeli Utang?

Perusahaan atau individu membeli utang untuk berbagai alasan, termasuk:

• Untuk mendapatkan keuntungan: Pembeli utang membeli utang dengan harga diskon, dengan harapan memperoleh keuntungan dengan menagih jumlah penuh utang dari debitur. Jika pembeli utang berhasil menagih jumlah penuh utang, mereka dapat memperoleh keuntungan yang signifikan dari pembelian tersebut.
• Untuk berspekulasi: Beberapa investor membeli utang dengan harapan menjualnya dengan harga lebih tinggi di masa depan. Misalnya, ketika kemajuan signifikan telah dicapai dalam proses kebangkrutan, harga utang yang terkait dengan pengajuan kebangkrutan dapat meningkat nilainya.
• Untuk mendiversifikasi portofolio: Karena utang biasanya ditawarkan dengan sebagian kecil dari nilai aslinya, hal ini memungkinkan individu dan perusahaan untuk mendiversifikasi portofolio mereka. Investor yang biasanya tidak bersedia membayar premi untuk nilai asli suatu aset mungkin menganggapnya kurang berisiko untuk membeli sebagai utang dengan harga sangat diskon.

Mengapa Kreditor Menjual Utang?

Kreditor memilih untuk menjual utang karena beberapa alasan, termasuk:

• Untuk mengumpulkan uang dan mengurangi risiko: Seorang kreditor mungkin perlu menjual utangnya untuk mengumpulkan dana bagi keperluan lain. Jika kreditor percaya bahwa debitur berisiko tinggi mengalami default, mereka dapat memutuskan untuk menjual guna mengurangi kerugian.
• Untuk memanfaatkan kondisi pasar: Seorang kreditor dapat menjual utangnya jika mereka percaya bahwa kondisi pasar menguntungkan dan mereka dapat memperoleh harga yang baik untuk utang tersebut.
• Penyederhanaan portofolio: Seorang kreditor dapat memilih untuk menjual utangnya jika mereka ingin menyederhanakan portofolio dan mengurangi jumlah aset yang mereka pegang.
• Untuk meningkatkan kemungkinan penagihan utang: Kreditor dapat menjual utang yang sulit mereka tagih pada kepada pembeli utang, yang mungkin memiliki keberhasilan dan pengalaman lebih baik dalam menagih utang.

Dalam laporan terkait, Celsius, salah satu perusahaan pinjaman kripto yang bangkrut, mengumumkan rencana untuk mengajukan mosi memperpanjang tanggal batas (deadline bagi kreditor untuk mengajukan bukti klaim) dari 3 Januari 2023 hingga awal Februari 2023. Celsius menyatakan tujuannya adalah “untuk memberikan pemegang akun tambahan waktu untuk mengajukan bukti klaim apa pun.” Namun, sebagian besar kreditor mengkritik perpanjangan batas bukti klaim oleh Celsius, menyebutnya sebagai bentuk taktik penundaan.