CPV Membiayai Kembali Pembangkit Shore dan Maryland dengan Fasilitas Senilai $825 Juta

CPV Generation Holdings LLC, anak perusahaan tidak langsung yang sepenuhnya dimiliki CPV Group LP, menandatangani perjanjian pembiayaan senilai $825 juta dengan sindikasi pemberi pinjaman pada 27 Oktober 2026 untuk pembangkit listrik berbahan bakar gas alam Shore dan Maryland. OPC Energy Ltd., yang memiliki 71% saham CPV Group, mengungkapkan perjanjian tersebut dalam laporan segera kepada Israel Securities Authority dan Tel Aviv Stock Exchange tertanggal 28 Oktober 2026. Pembiayaan ini terutama akan digunakan untuk melunasi utang proyek yang sudah ada pada kedua pembangkit melalui satu fasilitas di tingkat peminjam, serta mendanai pembagian dividen sekitar $130 juta kepada CPV Group saat penutupan transaksi.

CPV Generation Holdings memiliki 100% kepemilikan atas kedua pembangkit tersebut. Shore dan Maryland adalah fasilitas pembangkit listrik siklus gabungan berbahan bakar gas alam dengan kapasitas masing-masing 725 MW dan 745 MW. Menurut pengumuman perusahaan, keduanya berlokasi di pasar listrik PJM di Amerika Serikat. Selain membiayai kembali utang yang ada dan mendanai pembagian dividen, pembiayaan ini akan mendukung kebutuhan modal kerja dan agunan yang berkelanjutan bagi kedua pembangkit, serta menutup biaya transaksi.

Kenon Holdings Ltd. (KEN ), yang mencantumkan OPC Energy sebagai anak perusahaannya, mengajukan Formulir 6-K kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS pada 28 Oktober 2026; dokumen tersebut ditandatangani oleh Direktur Utama Robert L. Rosen. Dokumen lampiran pada pengajuan tersebut menyatakan bahwa perjanjian pembiayaan itu tidak memberikan hak regres kepada pemberi pinjaman terhadap CPV dan tunduk pada persyaratan yang harus dipenuhi sebelum penutupan.

Struktur Fasilitas dan Ketentuan Pembayaran Kembali

Jumlah keseluruhan sebesar $825 juta, setara dengan sekitar NIS 2,5 miliar pada tanggal pelaporan, terdiri atas pinjaman berjangka B senilai $625 juta, fasilitas letter of credit senilai $125 juta, dan fasilitas kredit bergulir senilai $75 juta yang dapat digunakan seluruhnya untuk pinjaman tunai, letter of credit, atau keduanya. Dana pembiayaan akan dicairkan sekaligus pada tanggal penutupan. Pinjaman berjangka tersebut dikenai bunga berdasarkan suku bunga SOFR ditambah selisih 2,5%, jatuh tempo tujuh tahun setelah penutupan, dan tidak memiliki jadwal amortisasi; pokok pinjaman yang masih terutang harus dibayar saat jatuh tempo, dengan tunduk pada kewajiban pembayaran di muka. Fasilitas kredit bergulir dikenai bunga sebesar SOFR ditambah 2,25%, sedangkan fasilitas letter of credit memiliki biaya penerbitan tetap sebesar 2,25%; keduanya berjangka waktu lima tahun dan dikenai biaya komitmen yang lazim. OPC menyatakan bahwa selisih bunga pinjaman berjangka tersebut turun 75 basis poin dibandingkan suku bunga sebelumnya sebesar 3,25%.

Pembayaran pokok wajib di muka mengikuti mekanisme penyapuan arus kas yang dikaitkan dengan rasio leverage bersih konsolidasian peminjam, yang dalam laporan didefinisikan sebagai total utang bersih dibandingkan dengan EBITDA-Cash selama 12 bulan sebelumnya. Pada setiap tanggal pembayaran bunga triwulanan—yang pertama jatuh pada 31 Maret 2027—peminjam harus membayar pinjaman berjangka di muka dari arus kas berlebih dengan tingkat 50% jika rasionya melebihi 3,5x, 25% jika berada di antara 2,5x dan 3,5x, serta 0% jika di bawah 2,5x. Arus kas berlebih didefinisikan sebagai kas yang tersisa pada setiap tanggal pembayaran bunga triwulanan setelah pembayaran biaya operasional, biaya pembiayaan, dan bunga pinjaman berjangka. Bunga harus dibayar setiap tiga bulan, mulai 31 Maret 2027. OPC menyatakan bahwa leverage kedua pembangkit saat ini berada di batas bawah rentang tersebut.

Kovenan, Agunan, dan Lindung Nilai

Kovenan keuangan fasilitas ini mensyaratkan rasio cakupan pembayaran utang terealisasi—yang didefinisikan sebagai arus kas yang tersedia untuk pembayaran utang dibandingkan dengan jumlah pembayaran utang selama periode terkait—sekurang-kurangnya 1,10x untuk setiap periode pengukuran 12 bulan yang dimulai pada 31 Maret 2027. Kovenan tersebut akan ditinjau setiap tiga bulan dan tunduk pada masa perbaikan yang telah disepakati sebelumnya. Secara pro forma, rasio itu tercatat sebesar 6,3x pada 30 September 2026 karena tanggal tersebut mendahului reorganisasi yang diwajibkan sehubungan dengan perjanjian pembiayaan.

Pembiayaan ini dijamin dengan jaminan tetap senior berprioritas pertama atas setiap proyek, aset, dan haknya, serta jaminan atas kepemilikan saham di peminjam. Peminjam wajib menyediakan dana dalam rekening cadangan pembayaran utang, dalam bentuk tunai, letter of credit, atau gabungan keduanya, dengan jumlah setara pembayaran bunga saja yang diperkirakan secara wajar untuk enam bulan berikutnya. Peminjam juga berjanji untuk tidak membuat hak gadai tambahan, dengan pengecualian yang mencakup hak gadai untuk menjamin pembiayaan proyek atau portofolio yang sudah ada maupun yang akan datang, serta hak gadai yang diizinkan dalam kegiatan usaha biasa.

Ketentuan tambahan mencakup pembatasan atas penambahan utang selain utang yang diizinkan, pembatasan penjualan aset, serta pembatasan perubahan kendali atas peminjam, termasuk atas perusahaan induknya, CPV Power Holdings. Peristiwa wanprestasi mencakup kegagalan membayar, peristiwa kepailitan, pelanggaran kovenan yang tunduk pada masa perbaikan, serta peristiwa tertentu terkait proyek, termasuk dampak merugikan yang material pada tingkat portofolio dan penelantaran proyek. Peminjam wajib melakukan lindung nilai atas suku bunga untuk sekurang-kurangnya 50% dari saldo pinjaman berjangka yang diproyeksikan selama sekurang-kurangnya tiga tahun. Pembagian dividen oleh peminjam setelah penutupan harus memenuhi kovenan keuangan. Biaya yang lazim mencakup biaya di muka, biaya penerbitan letter of credit, biaya atas fasilitas yang tidak digunakan, serta biaya pelunasan lebih awal selama enam bulan pertama.

Giora Almogy, CEO OPC Energy, mengatakan dalam pengumuman perusahaan: “Pembiayaan kembali Shore dan Maryland merupakan langkah penting lainnya untuk memaksimalkan nilai pembangkit listrik kami.” Almogy mengatakan bahwa bersama Basin Ranch, CPV kini telah mencapai kepemilikan penuh dan kendali atas tiga pembangkit di Amerika Serikat.

Direktur Keuangan Ana Berenstein Shvartsman mengatakan: “Perjanjian ini merupakan langkah penting dalam mengoptimalkan struktur pembiayaan CPV dengan menggabungkan dua pembiayaan proyek yang sudah ada menjadi satu fasilitas.” Ia mengatakan transaksi ini meningkatkan fleksibilitas keuangan, mendukung kebutuhan operasional dan agunan yang sedang berjalan, serta memungkinkan pembagian dividen yang direncanakan sebesar sekitar $130 juta kepada CPV Group saat transaksi ditutup.

OPC menyebut dirinya sebagai produsen listrik swasta pertama dan terkemuka di Israel. OPC menyatakan bahwa CPV memiliki pengalaman lebih dari 25 tahun dalam mengembangkan dan mengoperasikan proyek pembangkit listrik dan energi terbarukan, dengan portofolio saat ini yang mencakup proyek energi terbarukan dan gas alam berkapasitas sekitar 15 GW. Laporan segera ini mengacu pada laporan tahunan OPC untuk 2025, tertanggal 12 Maret 2026, serta laporan interim per 30 Juni 2026. Perusahaan menyatakan bahwa versi bahasa Inggris laporan segera tersebut merupakan terjemahan tidak resmi dan bahwa laporan yang berlaku adalah versi resmi berbahasa Ibrani yang diterbitkan di situs web Bursa Efek Tel Aviv.