Pendapatan CPKC pada Kuartal III Naik 15%, sementara EPS Inti yang Disesuaikan Melonjak 16%

Canadian Pacific Kansas City (CP ) Pada 28 Oktober 2026, CPKC melaporkan pendapatan sebesar C$4,2 miliar untuk kuartal III 2026, naik 15% dibandingkan kuartal yang sama setahun sebelumnya, menurut laporan keuangannya. Perusahaan kereta api yang berbasis di Calgary itu mencatat laba per saham terdilusi sebesar C$1,04, naik 3% dari C$1,01, serta EPS terdilusi inti yang disesuaikan sebesar C$1,28, naik 16% dari C$1,10. CPKC melaporkan hasil keuangannya dalam dolar Kanada. Angka inti yang disesuaikan merupakan ukuran non-GAAP yang tidak mencakup pos-pos signifikan dan akuntansi pembelian Kansas City Southern, sebagaimana dijelaskan dan direkonsiliasi dalam laporan tersebut.

Volume, yang diukur dalam ton-mil pendapatan, meningkat 6% dibandingkan kuartal III 2025. Total pendapatan mencapai C$4.219 juta, dibandingkan C$3.661 juta, yang terdiri atas pendapatan angkutan barang sebesar C$4.139 juta dan pendapatan nonangkutan sebesar C$80 juta. Laba operasi naik menjadi C$1.487 juta dari C$1.336 juta, sementara laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham pengendali mencapai C$917 juta, dibandingkan C$920 juta setahun sebelumnya. Beban bunga bersih tercatat sebesar C$239 juta, dibandingkan C$222 juta, sedangkan beban pajak penghasilan naik menjadi C$448 juta dari C$296 juta.

Rasio operasi yang dilaporkan naik 130 poin basis menjadi 64,8% dari 63,5%, sedangkan rasio operasi inti yang disesuaikan naik 120 poin basis menjadi 61,9% dari 60,7%. CPKC mengatakan bahwa kenaikan harga bahan bakar berdampak negatif terhadap rasio operasi yang dilaporkan dan rasio operasi inti yang disesuaikan masing-masing sebesar 170 dan 190 poin basis. Harga rata-rata bahan bakar mencapai US$4,49 per galon AS, naik 53% dari US$2,94 pada kuartal III 2025, dan beban bahan bakar naik 61% menjadi C$667 juta. Total beban operasi meningkat 18% menjadi C$2.732 juta, dengan beban kompensasi dan tunjangan naik 15% menjadi C$711 juta.

“CPKC membukukan hasil yang solid, ditopang momentum di seluruh jaringan Amerika Utara kami yang tak tertandingi, dan mampu mengatasi hambatan makroekonomi selama kuartal ini,” kata Presiden dan CEO Keith Creel dalam pengumuman perusahaan. “Operasi kereta api berjalan sangat baik, layanan kami tetap kuat, dan kami terus mencatat pertumbuhan di pasar-pasar utama, termasuk biji-bijian, intermoda, dan barang dagangan.” Creel mengatakan perusahaan tetap berada di jalur yang tepat untuk memenuhi komitmennya tahun ini.

Pendapatan dan Volume Angkutan Barang

Pendapatan angkutan biji-bijian naik 29% menjadi C$904 juta, dengan ton-mil pendapatan biji-bijian meningkat 23% dan jumlah gerbong biji-bijian naik 20%. Pendapatan intermoda meningkat 22% menjadi C$815 juta, sedangkan pendapatan logam, mineral, dan produk konsumen naik 16% menjadi C$532 juta. Pendapatan energi, bahan kimia, dan plastik meningkat 9% menjadi C$763 juta; pendapatan otomotif naik 9% menjadi C$373 juta; produk kehutanan naik 9% menjadi C$211 juta; kalium naik 9% menjadi C$182 juta; serta pupuk dan belerang naik 3% menjadi C$105 juta. Pendapatan batu bara mencapai C$254 juta, dibandingkan C$255 juta.

Jumlah gerbong meningkat 5% menjadi 1.191.000, sementara total ton-mil pendapatan naik 6% menjadi 57.505 juta. Pendapatan angkutan barang per ton-mil pendapatan naik 9% menjadi 7,20 sen.

Pos Pajak, Pembelian Kembali Saham, dan Utang

Tarif pajak penghasilan efektif, termasuk pos-pos khusus, mencapai 32,79% pada kuartal tersebut, dibandingkan 24,34% setahun sebelumnya; tanpa memperhitungkan pos-pos khusus, tarifnya sebesar 24,75%, dibandingkan 24,50%. Selama kuartal tersebut, CPKC mencatat beban pajak penghasilan sebesar C$94 juta terkait penetapan ulang pajak tahun-tahun sebelumnya oleh Canada Revenue Agency sehubungan dengan akuisisi KCS, yang berdampak sebesar 11 sen terhadap EPS terdilusi. Perusahaan mengatakan telah mengajukan keberatan atas sejumlah posisi pajak yang ditetapkan dan mencatat beban tersebut terkait posisi-posisi yang tidak diajukannya keberatan. Secara terpisah, sebuah anak perusahaan di Meksiko menyelesaikan urusan pajak penghasilan tahun 2020 dan 2021 dengan Servicio de Administración Tributaria melalui pembayaran sebesar C$20 juta dan mencatat beban sebesar C$17 juta, yang berdampak sebesar 2 sen terhadap EPS; laporan tersebut menyebutkan bahwa tahun pajak 2016 hingga 2019 masih disengketakan.

Hasil kuartal III juga mencakup biaya konsultasi sebesar C$17 juta terkait peninjauan oleh U.S. Surface Transportation Board atas rencana merger antara Union Pacific (UNP ) dan Norfolk Southern (NSC ), yang berdampak sebesar 2 sen terhadap EPS terdilusi, serta biaya terkait akuisisi KCS sebesar C$12 juta, yang berdampak sebesar 1 sen. Akuntansi pembelian KCS mencapai C$94 juta, yang berdampak sebesar 8 sen. Laba inti yang disesuaikan mencapai C$1.119 juta, dibandingkan C$999 juta setahun sebelumnya.

Kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi mencapai C$1.550 juta, dibandingkan C$1.274 juta, sedangkan kas bebas yang disesuaikan mencapai C$1.018 juta, dibandingkan C$415 juta. Pada kuartal tersebut, CPKC membeli kembali 11.542.470 saham biasa senilai C$1.487 juta dengan harga rata-rata tertimbang C$128,80, melalui program pembelian kembali saham dalam kegiatan usaha normal yang diumumkan pada 28 Januari 2026. Program itu mengizinkan pembelian hingga 44,9 juta saham pada atau sebelum 1 Februari 2027. Dividen yang diumumkan per saham sebesar C$0,268, dibandingkan C$0,228 pada kuartal III 2025.

Utang jangka panjang, termasuk bagian yang jatuh tempo saat ini, tercatat sebesar C$25.846 juta per 30 September 2026, sementara pinjaman surat berharga komersial yang masih terutang mencapai US$1.535 juta dengan suku bunga rata-rata tertimbang 2,87%. Rasio utang bersih yang disesuaikan terhadap EBITDA yang disesuaikan sebesar 3,2, sama seperti setahun sebelumnya. Pada 6 Oktober 2026, setelah akhir kuartal, CPKC menerbitkan empat surat utang tanpa jaminan: surat utang senilai C$500 juta dengan bunga 4,20% yang jatuh tempo pada 15 April 2030; C$550 juta dengan bunga 4,60% yang jatuh tempo pada 15 Oktober 2033; C$300 juta dengan bunga 4,90% yang jatuh tempo pada 15 April 2037; dan C$450 juta dengan bunga 5,40% yang jatuh tempo pada 15 Oktober 2056.

Dalam operasional, kecepatan rata-rata kereta naik 8% menjadi 20,5 mil per jam, waktu henti rata-rata di terminal turun 7% menjadi 9,4 jam, dan produktivitas lokomotif naik 4% menjadi 169 ton-mil bruto per tenaga kuda operasional. Konsumsi bahan bakar lokomotif per 1.000 ton-mil bruto turun 3% menjadi 0,990 galon AS. CPKC melaporkan bahwa kecelakaan kereta menurut FRA per sejuta mil perjalanan kereta turun 60% menjadi 0,46, sementara cedera pada personel menurut FRA per 200.000 jam kerja karyawan naik 20% menjadi 1,12; rilis tersebut mencatat bahwa angka cedera personel tahun 2025 disajikan kembali untuk mencerminkan informasi baru yang tersedia dalam periode yang ditetapkan FRA.

CPKC menjadwalkan panggilan konferensi untuk membahas hasil pada pukul 16.30 Waktu Timur tanggal 28 Oktober 2026. Pemutaran ulang tersedia hingga 4 November 2026, menurut daftar acara di situs hubungan investor perusahaan.