Keunggulan First-Mover BNY Mellon dalam Custody RWA

Custody RWA: Keunggulan First-Mover BNY Mellon dalam Aset Digital

BNY Mellon (BNY ) terus memperkuat cengkeramannya pada tokenisasi institusional. Hingga saat ini, ia merupakan satu-satunya GSIB (Bank Global Sistemik Penting) di AS yang secara luas dilaporkan memiliki keringanan “no-objection” dari SEC yang memungkinkan ia melakukan custody aset digital tertentu untuk klien produk diperdagangkan di bursa (ETP) institusional tanpa memperlakukan aset tersebut sebagai kewajiban neraca. Ini menciptakan skenario langka: institusi besar yang memerlukan postur risiko setara GSIB dapat menemukan daftar kustodian yang layak sangat pendek.

Inilah cara BNY Mellon dapat mengubah puluhan tahun keahlian custody tradisional—audit, kontrol, segregasi, dan ketahanan operasional—menjadi posisi dominan dalam penyelesaian berbasis blockchain dan custody RWA.

Apa Itu Real World Assets (RWAs)?

Ketika Anda memikirkan aset blockchain, Anda mungkin membayangkan cryptocurrency seperti Bitcoin atau token utilitas seperti Ethereum. Meskipun keduanya tetap menjadi bagian utama pasar, segmen yang tumbuh cepat lainnya adalah Real World Assets (RWAs)—aset keuangan atau fisik tradisional yang diwakili di on-chain.

Token RWA menggabungkan aspek standar token dan infrastruktur keuangan untuk mewakili kepemilikan atau hak yang terkait dengan aset seperti surat berharga, dana, properti, komoditas, dan—tergantung pada strukturnya—instrumen terregulasi lainnya. Jika dilakukan dengan tepat, RWAs dapat meningkatkan kecepatan penyelesaian, kemampuan pemrograman, dan distribusi sambil mempertahankan persyaratan kepatuhan.

Gambaran Pasar RWA

Geser untuk menggulir →

Jaringan Teratas dan Pertumbuhan RWA

Aset yang ditokenisasi menyebar di seluruh rantai utama dan tumpukan tokenisasi. Seiring semakin banyak pasar saham, manajer dana, dan platform fintech yang bereksperimen dengan jalur on-chain, permintaan industri akan custody dan operasi penyelesaian berkelas institusional yang terregulasi meningkat.

Mengapa Custody Aset Digital Institusional Penting

Institusi tidak hanya “memegang token.” Mereka membutuhkan tata kelola, kontrol, auditabilitas, pemulihan bencana, pelaporan kepatuhan, dan ketahanan operasional—terutama ketika RWAs terkait dengan instrumen yang diatur. Custody institusional adalah lapisan infrastruktur yang memungkinkan alokator besar, penerbit, dan platform untuk menskalakan tokenisasi tanpa mengubah risiko kunci pribadi menjadi risiko eksistensial.

Bagaimana Custody Digital Berbeda dari Brankas Fisik

Custody tradisional diatur oleh aturan yang kuat: audit, pelaporan, pelacakan, segregasi, dan langkah keamanan. Custody digital membawa banyak kewajiban tersebut ke depan—tetapi menggantikan risiko akses fisik dengan risiko siber dan manajemen kunci.
Aset digital dapat dikompromikan melalui pencurian kredensial, phishing, malware, ancaman internal, kebersihan kunci yang buruk, dan kegagalan perangkat lunak/operasional. Tidak ada “perampokan brankas” dalam arti tradisional, namun ada banyak cara kehilangan aset jika manajemen kunci dan kontrol tidak berstandar institusional.

Protokol Keamanan Custody Digital

Untuk beroperasi sebagai kustodian institusional di pasar saat ini, sebuah perusahaan harus menerapkan kontrol ketat yang dirancang untuk mengurangi pencurian, kegagalan operasional, dan penipuan. Selama dekade terakhir, industri telah menyaksikan banyak kerugian profil tinggi—seringkali terkait dengan manajemen kunci yang lemah, kontrol yang buruk, atau proses operasional yang terkompromi.

Protokol Multi-Tanda Tangan

Dompet multi-tanda tangan (multisig) memerlukan beberapa persetujuan/kunci untuk mengotorisasi transaksi. Ini mengurangi risiko titik kegagalan tunggal dan dapat secara signifikan mengurangi skenario phishing dan kompromi kredensial tertentu—terutama bila dikombinasikan dengan alur kerja persetujuan yang ketat dan pemisahan tugas.

Teknologi MPC

BNY Mellon memanfaatkan multi-party computation (MPC), model keamanan kriptografis yang banyak diadopsi di seluruh custody institusional. MPC bekerja dengan membagi kunci pribadi menjadi bagian terenkripsi yang didistribusikan ke lingkungan terisolasi, mengurangi risiko titik kegagalan tunggal.
Dengan menggunakan tanda tangan ambang, transaksi dapat disetujui tanpa merekonstruksi kunci pribadi penuh di satu tempat—pendekatan yang dapat mengurangi permukaan serangan bila dikombinasikan dengan kontrol kebijakan dan prosedur penyimpanan dingin.

Peretas Telah Mencuri Miliaran dalam Crypto

Industri telah menyaksikan peristiwa pencurian berskala besar yang berulang, termasuk aktivitas yang dikaitkan dengan aktor berhubungan negara yang canggih. Menurut laporan Chainalysis, total dana yang dicuri tetap menjadi vektor risiko utama yang mendorong institusi menuju model custody dengan kontrol lebih tinggi.

• Bybit (dilaporkan ~$1.5B, 2025)
• Ronin (dilaporkan ~$624M, 2022)
• Poly Network (dilaporkan ~$611M, 2021)

Keunggulan First-Mover BNY Mellon dalam Custody RWA

Banyak perusahaan telah mengejar custody digital institusional, namun keunggulan BNY Mellon terkait dengan cara mereka menavigasi kendala regulasi dan akuntansi yang penting bagi operasi skala GSIB. Pada 2024, beberapa laporan menggambarkan BNY Mellon menerima kenyamanan “no-objection” dari SEC terkait struktur custody untuk ETP Bitcoin/Ether, memungkinkan bank menghindari memperlakukan kripto yang disimpan sebagai kewajiban neraca dalam konteks tersebut.

SAB 121 dan Kendala Akuntansi

Salah satu hambatan struktural terbesar bagi bank-bank AS adalah beban akuntansi dan manajemen risiko yang terkait dengan memegang aset digital klien, termasuk cara kewajiban diakui dan diungkapkan. Persyaratan ini dapat secara material memengaruhi modal, kontrol, dan kerangka risiko internal—terutama bagi bank yang sistemik penting.
Walaupun lingkungan kebijakan terus berkembang, navigasi awal BNY Mellon atas kendala ini memberikannya keunggulan dalam menawarkan struktur custody setara GSIB yang dapat lebih mudah diadopsi oleh institusi dari sudut pandang risiko dan kepatuhan.

Aset Digital BNY Mellon

Dengan jejak custody institusionalnya, BNY Mellon dapat mendukung aset yang ditokenisasi seperti surat berharga, struktur dana, dan RWA lainnya—bersama dengan kemampuan yang dihargai institusi, termasuk alur kerja penyelesaian terkontrol, transfer on-chain (jika diizinkan), dan jalur integrasi untuk platform tokenisasi.
Ini lebih sedikit tentang “custody crypto” ritel, dan lebih tentang membawa kontrol institusional—segregasi, audit, pelaporan, dan ketahanan operasional—ke dalam konteks penyelesaian on-chain.

Apa Artinya Ini bagi Investor

Jika RWAs terus beralih dari tahap pilot ke produksi, permintaan akan layanan custody dan penyelesaian yang patuh akan meningkat. Penerbit dan alokator besar sering memerlukan tata kelola serta standar operasional yang mempersempit bidang penyedia yang dapat diterima.
Dalam konteks tersebut, BNY Mellon berfungsi sebagai penjaga gerbang de facto untuk beberapa aliran institusional—bukan karena kustodian lain tidak ada, melainkan karena kerangka kerja setara GSIB dapat menjadi persyaratan internal yang ketat bagi institusi tertentu. Seiring waktu, kompetisi dapat meningkat ketika bank-bank besar lain dan kustodian memperoleh kejelasan regulasi serta kesiapan operasional yang sebanding.

Pendapatan Kuartal 4 BNY Mellon

Rilis pendapatan terbaru BNY Mellon (dilaporkan 13 Januari 2026) menyoroti kinerja yang tangguh, dengan pendapatan dilaporkan sekitar $5,2 Miliar untuk kuartal tersebut dan manajemen memberi sinyal harapan pertumbuhan yang berkelanjutan.
Bank ini tetap menjadi pemimpin global dalam custody dan layanan aset, dengan skala layanan aset yang diukur dalam puluhan triliun dolar (sering disebut sebagai aset di bawah custody/administrasi), bersamaan dengan bisnis manajemen aset besar yang diukur terpisah sebagai AUM. Perbedaan ini penting: “AUC/A” dan “AUM” bukan metrik yang sama.

Bagaimana BNY Mellon Membentuk Masa Depan Pasar RWA

Posisi BNY Mellon dapat melegitimasi dan mempercepat adopsi RWA institusional dengan mengurangi gesekan operasional dan persepsi risiko custody. Pada saat yang sama, struktur pasar mungkin semakin berfokus pada konsentrasi dan ketahanan—karena custody adalah titik kritis dalam sistem keuangan yang ditokenisasi.
Dalam jangka panjang, banyak analis memperkirakan bank-bank tambahan dan kustodian terregulasi akan mengejar persetujuan serupa, yang dapat mengurangi risiko bottleneck dan memperluas akses institusional.

Bank of New York Mellon

Bank of New York menelusuri akarnya kembali ke pendirian yang terkait dengan Alexander Hamilton. Seiring waktu, institusi ini berkembang melalui rebranding dan konsolidasi menjadi Bank of New York Mellon (BN9.DE ) (BNY ) saat ini, yang kini fokus utama pada layanan investasi institusional, custody, dan manajemen aset.

Bagi investor yang mencari eksposur ke lapisan “alat dan sekop” tokenisasi—custody, kontrol, dan penyelesaian institusional—BNY Mellon menawarkan sudut pandang yang berbeda yang kurang bergantung pada volatilitas harga token dan lebih selaras dengan adopsi infrastruktur.

Berita dan Kinerja Terbaru Bank of New York Mellon (BK)

BNY Mellon Menyelaraskan untuk Sukses

Strategi BNY Mellon dalam aset digital tampak kurang seperti ekspansi crypto spekulatif dan lebih seperti perpanjangan logis dari inti bisnisnya: melindungi aset, memungkinkan penyelesaian, dan menyediakan kontrol operasional berkelas institusional. Jika RWA yang ditokenisasi terus berkembang, custody menjadi lapisan “jalur tol” utama—dan BNY Mellon berada dalam posisi untuk memonetisasi transisi tersebut.

Pelajari kategori pengembangan aset digital di sini.