BNY Mellon meluncurkan kustodi kripto; survei 2022 mengukur minat institusi

Pada 11 Oktober 2022, BNY Mellon meluncurkan layanan kustodi aset digital di Amerika Serikat bagi nasabah institusional tertentu. Bank yang ketika itu menyebut dirinya kustodian terbesar di dunia tersebut memungkinkan nasabah terpilih menyimpan dan memindahkan bitcoin serta ether. Ini adalah layanan penyimpanan dan administrasi, bukan pengumuman akses investasi untuk semua nasabah. Blockchain dan kemampuan terkait akan mengubah layanan keuangan pada masa mendatang, menurut Mike Demissie, yang ketika itu memimpin bidang Aset Digital dan Solusi Lanjutan BNY Mellon.

Pendorong penerimaan aset kripto

Sejak kemunculannya lebih dari satu dekade sebelumnya, aset kripto makin mendapat perhatian perusahaan, investor perorangan, institusi, dan sebagian pemerintah. Persepsi yang semula banyak dikaitkan dengan penggunaan ilegal mulai mencakup kegunaan lain. Sejumlah pengelola investasi tradisional memperluas layanan untuk memenuhi permintaan klien. Minat terhadap blockchain (teknologi pencatatan terdistribusi yang mendasari banyak aset digital) berkembang dari komunitas teknologi dan pendukung desentralisasi ke kalangan investor yang lebih luas. Perhatian yang meningkat tidak berarti semua pihak telah mengadopsinya.

BNY Mellon berupaya menghubungkan layanan kustodi aset tradisional dan digital. Survei Celent yang disponsori bank tersebut melibatkan lebih dari 270 investor institusional di berbagai negara, termasuk pengelola aset, pemilik aset, dan dana lindung nilai. Dalam sampel 2022 itu, 91% menyatakan minat pada produk yang ditokenisasi dan 41% menyatakan telah memiliki aset kripto dalam portofolio. Persentase tersebut adalah jawaban responden, bukan ukuran seluruh populasi investor institusional.

Peluncuran itu menindaklanjuti rencana yang telah diumumkan setelah pembentukan Unit Aset Digital pada Februari 2021. Pengalaman bank dalam kustodi tradisional dapat menarik nasabah yang tidak ingin membangun infrastruktur teknis sendiri, tetapi tidak memastikan sebagian besar nasabah akan memilihnya. Pada awal layanan, aset yang didukung adalah bitcoin dan ether, token asli jaringan Ethereum. Perluasan ke stablecoin, efek digital, mata uang digital bank sentral, atau aset lain masih merupakan kemungkinan, bukan layanan yang seluruhnya sudah tersedia.

Artikel ini mengutip laporan Celent bahwa 70% responden akan meningkatkan aktivitas aset digital jika layanan seperti kustodi dan pelaksanaan transaksi tersedia dari institusi yang dikenal dan dipercaya. Jawaban bersyarat itu bukan janji investasi atau bukti bahwa setiap klien hanya akan memakai bank tradisional. Peretasan jaringan dan protokol keuangan terdesentralisasi (DeFi), termasuk kejadian yang menghentikan aktivitas ekosistem selama berjam-jam, menyoroti pentingnya pengamanan dan pengawasan. Penyedia yang diatur tetap tidak menghapus seluruh risiko.

BNY Mellon menyatakan bahwa pengembangan platform melibatkan integrasi teknologi dari perusahaan teknologi finansial Fireblocks dan Chainalysis. Tujuannya adalah memenuhi kebutuhan keamanan dan kepatuhan nasabah, baik saat itu maupun pada masa mendatang. Kerja sama tersebut bukan berarti seluruh tanggung jawab bank dialihkan kepada pemasok teknologi.

Potensi imbal hasil persentase tahunan atau APY yang tinggi di DeFi juga menarik perhatian sebagian investor. APY memperhitungkan efek penggandaan hasil, tetapi tingkat yang ditampilkan bukan keuntungan yang terjamin dan dapat disertai risiko kerugian. Artikel mengutip dukungan staking dan tokenisasi sebagai layanan yang dipertimbangkan responden ketika memilih penyedia aset digital. Kustodi bitcoin dan ether saja tidak berarti bank otomatis menyediakan staking atau seluruh layanan DeFi.

Minat institusi pada tokenisasi dan uang digital

Tokenisasi membuat representasi digital aset atau hak atasnya pada catatan terdistribusi seperti blockchain; aset fisik tidak berubah menjadi token secara harfiah. Identitas token dapat membedakan catatan, tetapi tidak otomatis mencegah klaim ganda atas aset yang mendasarinya. Artikel mengutip 97% responden yang menilai tokenisasi dapat mengubah pengelolaan aset dan membawa manfaat bagi industri, termasuk dengan mengurangi hambatan penyelesaian transaksi. Sebanyak 91% menyatakan minat pada produk yang ditokenisasi. Private equity dan kepentingan dalam dana lindung nilai termasuk yang paling ingin mereka lihat ditokenisasi. Ini adalah pandangan responden, bukan hasil yang telah dijamin tercapai.

Tokenisasi memiliki kemiripan dengan sekuritisasi dalam merepresentasikan hak atas aset, tetapi keduanya tidak identik secara hukum. Pencatatan blockchain dapat membantu transparansi dan ketahanan catatan terhadap perubahan, tergantung desain dan kontrol sistem. Tokenisasi juga dapat mendukung pembagian kepemilikan atau penjualan dalam pecahan, dengan hak yang tetap harus ditetapkan melalui pengaturan hukum dan operasional.

Mengenai pembayaran dan penyelesaian lintas negara, artikel mengutip 77% responden yang telah menggunakan atau menjajaki uang berbasis blockchain. Angka ini mencakup tahap penjajakan, bukan berarti semuanya sudah menggunakannya. Jaringan Stellar dan perusahaan Ripple menyediakan teknologi untuk transfer lintas batas dan antarbank; stablecoin juga digunakan dalam transaksi antarpihak. Biaya, kepatuhan, dan risiko tetap bergantung pada sistemnya. Sebanyak 88% responden merasa nyaman dengan representasi digital uang memakai blockchain, sedangkan lebih dari dua pertiga menyatakan hanya akan menggunakannya untuk pembayaran dan penyelesaian jika diterbitkan institusi yang dipercaya dan bereputasi baik. Temuan tersebut menggambarkan sampel survei 2022.

Pandangan dan prospek adopsi

Pertanyaan yang lama diajukan pengguna awal kripto adalah kapan investasi institusional akan berkembang luas.

Survei menunjukkan minat yang besar, tetapi minat dan rencana tidak sama dengan realisasi investasi. Responden melihat aset kripto sebagai bidang yang masih berkembang sekaligus menilai teknologi dasarnya berpotensi mengubah jasa keuangan. Artikel menyebut survei dilakukan setelah keruntuhan TerraUSD/LUNA pada 2022 dan 88% responden tetap berencana melanjutkan rencana aset digital mereka. Itu adalah niat yang dilaporkan saat survei, bukan bukti bahwa semua rencana akhirnya dilaksanakan.

Perjalanan Bitcoin dari penggunaannya di pasar gelap Silk Road hingga perhatian institusi menunjukkan perubahan konteks penggunaannya. Perkembangan itu mendukung pandangan optimistis dalam artikel, tetapi tidak membuktikan setiap aset digital akan bertahan selamanya, menjadi terhormat secara otomatis, atau memberi hasil investasi yang baik.