ETF Bitcoin Tiba dengan Sambutan Pasar yang Hangat‑Dingin: Apa Selanjutnya?

Setelah berbulan-bulan spekulasi dan histeria investor, Bitcoin Spot ETF akhirnya tiba di Wall Street. Jadi mengapa BTC belum naik? 

The US Securities and Exchange Commission menyetujui spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) pada 10 Januari 2024, yang memungkinkan investor membeli cryptocurrency tanpa harus menavigasi bursa kripto, risiko pihak lawan, atau kolam likuiditas yang terbatas. 

Sementara berita tersebut disambut oleh banyak penggemar cryptocurrency yang bersemangat, yang membagikan meme secara massal tentang betapa kaya yang akan mereka dapatkan dari persetujuan yang lama ditunggu‑tunggu, Bitcoin hampir tidak bergerak akibat pengumuman tersebut. 

Data CoinGecko menunjukkan bahwa harga Bitcoin dalam 24 jam setelah berita hanya naik kurang dari 1% nilai aset, meskipun analis menyarankan bahwa kedatangan spot Bitcoin ETF akan menjadi momen penting bagi industri kripto. 

Apakah sorakan seputar Bitcoin ETF menimbulkan ekspektasi tidak realistis untuk cryptocurrency? Mari kita lihat bagaimana dampak persetujuan ETF yang lama ditunggu‑tunggu oleh SEC akan terlihat dalam beberapa bulan ke depan: 

Mengukur Nilai Bitcoin ETF

Pada tahap ini, penting untuk menyoroti betapa pentingnya kedatangan Bitcoin ETF bagi masa depan cryptocurrency secara keseluruhan. 

Persetujuan SEC berarti cryptocurrency akan menjadi dapat diakses oleh audiens luas investor dan institusi yang dapat membeli dan menjual Bitcoin dengan sedikit pengalaman sebelumnya dalam perdagangan cryptocurrency. 

Langkah ini juga membantu memberikan tingkat validasi yang lebih tinggi pada lanskap kripto yang kesulitan memperoleh kepercayaan investor karena keruntuhan bursa, pelanggaran keamanan, dan kaitan dengan pasar gelap. 

“ETF ini memiliki dua dampak utama: peningkatan distribusi di AS (dampak sedang, karena telah ada ETF di luar AS selama bertahun‑tahun) dan peningkatan kredibilitas kripto sebagai ‘kelas aset’ (dampak sangat tinggi),” dijelaskan Kevin de Patoul, CEO penyedia likuiditas kripto Keyrock, dalam wawancara CNBC.

“Sekarang ada ETF spot Bitcoin di AS, dan Bitcoin tidak lagi dianggap curang atau terkenal buruk. Ini secara signifikan mengubah persepsi publik mainstream.” 

Angka-angka seputar nilai Bitcoin ETF tentu menjadi alasan untuk bersemangat juga. Dengan cryptocurrency paling terkenal di dunia kini tersedia bagi institusi keuangan dengan total $100 triliun aset yang dikelola, aliran institusional yang potensial ke industri dengan kapitalisasi pasar sekitar $1.71 trillion pada saat penulisan dapat menjadi transformatif. 

“Proyeksi berkisar dari signifikan hingga memecahkan rekor, dengan beberapa memperkirakan aliran dalam puluhan miliar—pencapaian belum pernah terjadi dalam dunia ETF,” menyoroti Anthony Rousseau, kepala solusi broker di platform perdagangan TradeStation. 

Pandangan Rousseau didukung oleh analis Standard Chartered (STD.DE ) , yang menyarankan bahwa Bitcoin ETF dapat menarik $50 miliar hingga $100 miliar pada tahun 2024 saja sebagai bagian dari volume aliran yang dapat membuat harga Bitcoin naik ke $100,000.

Di tempat lain, perkiraan yang lebih konservatif mengklaim bahwa aliran dapat jauh lebih rendah, mencapai $55bn selama lima tahun. 

Apa Selanjutnya untuk Nilai Bitcoin?

Jam‑jam setelah persetujuan SEC atas Bitcoin ETF sebagian besar tenang, menunjukkan bahwa pasar sudah memperhitungkan prospek ETF yang akan datang seiring harapan persetujuan meningkat pada kuartal keempat 2023 yang makmur bagi BTC. 

Meskipun ada ekspektasi tinggi di antara beberapa analis setelah persetujuan Bitcoin ETF, yang lain percaya bahwa kegembiraan awal akan beralih ke tingkat adopsi yang lebih bertahap. 

“Saya tidak akan terkejut jika pengguna ETF secara luas yang kini mencari eksposur bitcoin melalui kendaraan ETF akan melalui proses tinjauan normal mereka untuk memastikan mereka nyaman dengan ETF, dan itu sering memakan waktu,” kata David Mann, kepala produk ETF dan pasar modal di Franklin Templeton. 

Dalam perkembangan menarik, jam‑jam setelah persetujuan SEC atas aplikasi Bitcoin ETF melihat lebih banyak minat investor beralih ke altcoin terkemuka Ethereum. 

Ethereum naik lebih dari 13% dalam waktu 36 jam saat investor berspekulasi bahwa aset tersebut dapat menjadi berikutnya yang mendapatkan persetujuan ETF. 

Di atas segalanya, kinerja luar biasa Ethereum setelah pengumuman Bitcoin ETF menyoroti kecepatan tinggi dan sifat spekulatif pasar cryptocurrency. 

Mengingat SEC menyetujui Ethereum futures ETF, ada logika di balik spekulasi tersebut. Dengan komisi tidak menolak Ethereum dikategorikan sebagai komoditas selama proses aplikasi ini, ada potensi kedatangan Ethereum spot ETF di masa depan. 

Apakah ETF Bisa Gagal Mempengaruhi Bitcoin?

Perlu juga menyinggung hal yang jelas. Keadaan yang belum pernah terjadi ini mungkin telah diperhitungkan dalam harga Bitcoin selama beberapa bulan terakhir dan tidak akan memengaruhi harga cryptocurrency lebih lanjut. 

“Sudah ada beberapa ETF lain yang melacak harga Bitcoin, dan ETF baru mungkin kesulitan menarik cukup banyak investor untuk berhasil,” sorot Maxim Manturov, kepala riset investasi di Freedom Finance Europe. “Pasar cryptocurrency tetap sangat volatil, dan harga Bitcoin dapat turun secara signifikan, bahkan jika Bitcoin ETF disetujui.”

“Tidak ada jaminan bahwa Bitcoin akan mencapai tertinggi sepanjang masa sebelumnya setelah ETF yang lama ditunggu‑tunggu disetujui. Namun, Bitcoin ETF dapat menjadi katalis utama bagi pertumbuhan harga Bitcoin,” tambah Manturov.

Bagi investor yang mencari bull run Bitcoin pada 2024, jawabannya dapat muncul dalam beberapa minggu dan bulan mendatang saat kami memperoleh perspektif tentang tingkat aliran yang masuk ke spot Bitcoin ETF. Dalam lanskap yang sevolatile crypto tidak ada yang dapat dijamin, namun harus ada banyak optimisme hati‑hati yang diambil dari momen transformatif seperti ini dalam masa hidup singkat mata uang digital.