Penjualan ADAMA pada Kuartal III Turun 4% Menjadi $897 Juta, sementara Rugi Bersih Membesar

ADAMA Ltd. melaporkan penurunan penjualan sebesar 4% pada kuartal III 2026 menjadi US$897 juta pada 29 Oktober 2026, menurut laporan keuangan kuartal III dan sembilan bulan pertama perusahaan. Kerugian bersih yang dilaporkan perusahaan perlindungan tanaman itu membesar menjadi $115 juta, sementara Presiden dan CEO Gaël Hili mengumumkan bahwa ia akan mundur dari jabatan direktur utama mulai November.

Perusahaan yang tercatat di Bursa Efek Shenzhen itu mengatakan penurunan pendapatan pada kuartal tersebut—sebesar 9% jika dihitung dalam renminbi—mencerminkan volume yang turun 4% dan harga yang turun 2%, yang sebagian diimbangi oleh dampak positif nilai tukar. Menurut perusahaan, volume turun karena permintaan pasar melemah di sejumlah wilayah akibat meningkatnya biaya yang ditanggung petani dan kondisi cuaca; dampak ini sebagian diimbangi oleh peluncuran produk baru. Harga yang lebih rendah mencerminkan pelemahan harga pasar secara umum dan daya beli petani.

Laba kotor yang disesuaikan turun 11% menjadi $228 juta, dengan margin 25,4%, dari $257 juta dan margin 27,6% pada kuartal III 2025. EBITDA yang disesuaikan turun 22% menjadi $93 juta, atau 10,4% dari penjualan, dari $120 juta, atau 12,9%. Rugi bersih yang disesuaikan mencapai $74 juta, dibandingkan dengan $20 juta setahun sebelumnya, sementara rugi bersih yang dilaporkan sebesar $115 juta, dibandingkan dengan $48 juta. Rugi per saham yang dilaporkan sebesar $0,0492, dibandingkan dengan $0,0206, sedangkan rugi per saham yang disesuaikan sebesar $0,0317, dibandingkan dengan $0,0086, berdasarkan 2.329,8 juta saham. Perusahaan mendefinisikan hasil yang disesuaikan sebagai hasil yang tidak mencakup pos-pos yang bersifat sementara, nonkas, atau di luar kegiatan operasional.

Selama sembilan bulan pertama 2026, penjualan turun 1% menjadi $2.997 juta dari $3.025 juta. Laba kotor yang disesuaikan turun 2% menjadi $860 juta, dengan margin 28,7%, sedangkan EBITDA yang disesuaikan turun 8% menjadi $395 juta, dengan margin 13,2%. Rugi bersih yang dilaporkan untuk sembilan bulan tersebut menyusut menjadi $53 juta dari $59 juta, sementara hasil yang disesuaikan berubah dari laba $29 juta menjadi rugi $11 juta. Perusahaan mengatakan bahwa, jika dampak keputusannya pada kuartal III 2025 untuk mengurangi produksi dan penjualan sejumlah bahan kimia dasar dikecualikan, penjualan selama sembilan bulan akan meningkat 1%; penjualan kuartal III sudah dihitung dengan basis yang sebanding.

Arus kas masuk dari kegiatan operasi pada kuartal tersebut sebesar $94 juta, dibandingkan dengan $89 juta setahun sebelumnya, sedangkan arus kas bebas masuk sebesar $33 juta, dibandingkan dengan $22 juta. Selama sembilan bulan, arus kas masuk dari kegiatan operasi turun menjadi $194 juta dari $331 juta. Menurut perusahaan, penurunan ini terutama disebabkan oleh penerimaan pembayaran yang lebih rendah dari penjualan bahan kimia dasar dan perbedaan waktu, yang sebagian diimbangi oleh pengadaan yang lebih rendah; arus kas bebas masuk tercatat sebesar $87 juta, dibandingkan dengan $112 juta. Modal kerja perdagangan tercatat sebesar $2.183 juta per 30 September 2026, dibandingkan dengan $2.093 juta setahun sebelumnya; kas di bank dan kas di tangan sebesar $363 juta, dibandingkan dengan $526 juta; dan total aset sebesar $6.651 juta, dibandingkan dengan $7.027 juta. Beban keuangan yang disesuaikan turun menjadi $57 juta pada kuartal tersebut dari $68 juta, sedangkan pajak penghasilan yang disesuaikan tercatat sebagai beban sebesar $48 juta, dibandingkan dengan $8 juta. Hal ini sebagian mencerminkan penyesuaian terhadap aset pajak perusahaan di Brasil.

Penjualan di Eropa Turun 13%, sementara Amerika Utara Naik 6%

Penjualan di Eropa, Afrika, dan Timur Tengah turun 13% menjadi $203 juta pada kuartal tersebut. Perusahaan mengaitkan penurunan ini dengan konsumsi pasar yang jauh lebih lemah dan berkurangnya penggunaan produk perlindungan tanaman di sejumlah pasar Eropa. Dampak cuaca menyebabkan penumpukan persediaan di jalur distribusi, bersamaan dengan tingginya biaya input yang ditanggung petani; peningkatan pangsa pasar sedikit meredam penurunan tersebut. Penjualan di Amerika Utara naik 6% menjadi $174 juta, didorong oleh pertumbuhan di segmen Solusi Profesional, Konsumen, dan Kanada. Penjualan di Amerika Latin turun 8% menjadi $286 juta karena penurunan di Brasil—yang terkait dengan tekanan harga berkelanjutan, keterbatasan likuiditas petani, dan persaingan ketat—lebih besar daripada pertumbuhan di wilayah lainnya, khususnya Argentina. Penjualan di Asia-Pasifik naik 4% menjadi $235 juta; di kawasan tersebut, penjualan di Tiongkok naik 9% menjadi $99 juta pada kuartal itu, sementara penjualan di Tiongkok selama sembilan bulan turun 16% menjadi $337 juta, mencerminkan pengurangan produksi dan penjualan sejumlah bahan kimia dasar.

Perlindungan Tanaman menyumbang $819 juta, atau 91%, dari penjualan kuartal III, sementara Intermediat dan Bahan Baku menyumbang $78 juta. Berdasarkan kategori produk, herbisida menghasilkan $364 juta, insektisida $299 juta, fungisida $156 juta, serta intermediat dan bahan baku $78 juta.

Hili Akan Tetap Menjabat sebagai Ketua Dewan

“Mulai November, saya akan mundur dari jabatan CEO dan terus mendukung ADAMA sebagai Ketua Dewan,” kata Hili dalam laporan tersebut. Ia menyampaikan “keyakinan kuat terhadap arah strategis ADAMA dan kepemimpinan Dr. Zhigang Hao,” serta menggambarkan tekanan harga yang terus berlanjut di seluruh wilayah untuk produk yang patennya telah kedaluwarsa dan kondisi pasar pada kuartal III yang lebih menantang daripada perkiraan, termasuk cuaca ekstrem di Eropa.

Perusahaan mengatakan strateginya memprioritaskan empat sumber nilai: diferensiasi portofolio, peningkatan kemampuan komersial, peralihan ke jaringan pasokan dan manufaktur yang lebih kompetitif, fleksibel, dan tidak banyak bergantung pada aset, serta penyempurnaan desain organisasi, proses, dan sistem. Perusahaan mengatakan tetap berfokus pada peningkatan margin, menghasilkan kas, menjaga pengendalian biaya, dan mengarahkan investasi ke peluang dengan tingkat pengembalian tertinggi.

ADAMA meluncurkan 31 produk baru dan memperoleh 70 registrasi produk baru dalam sembilan bulan pertama 2026. Peluncuran pada kuartal ketiga mencakup fungisida REXARO dan herbisida gandum pra-tumbuh ACTAGON di India, insektisida RAVARI di Meksiko, serta kit PORAFAM Titan di Jerman. Registrasi penting mencakup SPARTA di Brasil, PARAMER SC di Argentina, dan FERRABAIT di Latvia, yang menjadi registrasi pertama produk tersebut di Uni Eropa.

Lokasi Neot Hovav milik perusahaan di Israel mengalami kerusakan terbatas dan setempat akibat puing-puing yang jatuh setelah pencegatan rudal selama Maret dan awal April 2026; tidak ada cedera fisik yang dilaporkan. Siaran tersebut menyatakan bahwa lokasi itu telah kembali beroperasi secara normal dan perusahaan memperkirakan dampak keseluruhannya tidak material, juga berkat kompensasi yang memadai dari otoritas pemerintah. ADAMA juga menyatakan bahwa saat ini perusahaan memperkirakan perubahan kebijakan tarif global tidak akan berdampak material terhadap operasional dan hasil bisnisnya.

Pos-pos nonoperasional dalam beban operasional yang dilaporkan mencapai beban sebesar $37 juta pada kuartal ketiga dan pendapatan sebesar $36 juta selama sembilan bulan. Pos-pos tersebut mencakup amortisasi nonkas terkait aset hasil pengalihan yang diterima dari Syngenta sehubungan dengan akuisisi ChemChina-Syngenta pada 2017, penurunan nilai aset tetap terkait efisiensi operasional, biaya restrukturisasi, serta keuntungan modal dari penjualan pusat logistik anak perusahaan di Israel. Biaya restrukturisasi tersebut berkaitan dengan rencana transformasi Fight Forward yang dimulai perusahaan pada awal 2024.