यूरोप की क्रिप्टो उद्योग ने EU विधायकों की MiCA पर स्वीकृति का स्वागत किया

पिछले हफ्ते, यूरोपीय संसद, जो EU की विधायी संस्था है, ने 20 अप्रैल के अपेक्षाकृत सामान्य मतदान के बाद मार्केट्स इन क्रिप्टो-ऐसेट्स (MiCA) नियमों को लागू किया। इस मतदान में 517 ने समर्थन किया, 38 ने विरोध किया, जबकि 18 ने निरस्त्र रहे। यद्यपि MiCA को लागू होने से पहले यूरोपीय परिषद की मंजूरी चाहिए, इस ऐतिहासिक कानून के अंतिम रूप में दिखी व्यापक समर्थन से यह संभावना कम है कि 16 मई को अंतिम प्रशासनिक चरण में इसे चुनौती दी जाएगी।

समाचार पर प्रतिक्रिया स्वरूप, कई डिजिटल एसेट इकाइयों, जिसमें वर्चुअल एसेट प्रदाता भी शामिल हैं, ने पिछले कुछ दिनों में नए नियमों के अनुपालन में अपने संचालन को बदलने की इच्छा दिखाई है। विधायकों ने 19 अप्रैल की बहस के बाद फंड ट्रांसफ़र नियम के पक्ष में 529-29 के अनुपात से मतदान किया।

क्रिप्टो लाइसेंसिंग और फंड ट्रांसफ़र नियमों में क्रिप्टो वॉलेट प्रदाता, एक्सचेंज और स्थिरकॉइन प्रदाता भी शामिल हैं। उन जारीकर्ताओं को जो अन्य एसेट्स से बाजार मूल्य प्राप्त करते हैं, पर्याप्त आरक्षित रखनी होगी। यह पैकेज उपभोक्ता संरक्षण और मनी लॉन्डरिंग से लड़ने के लिए अन्य निगरानी दिशानिर्देशों को रेखांकित करता है। डिजिटल एसेट्स से जुड़े ट्रांसफ़र अब ‘ट्रैवल रूल’ के अधीन होंगे, जो पारंपरिक वित्तीय प्रणाली में मौजूद नियम जैसा है, और यह सेवा प्रदाताओं को दोनों पक्षों पर लेनदेन के प्रमुख विवरण को कैप्चर और संग्रहीत करने का आदेश देता है।

Here are the salient points from the new regulations, reactions thus far and an assessment of the regulatory landscape in individual jurisdictions:

मार्केट्स इन क्रिप्टो-ऐसेट्स एक्ट (MiCA) का दायरा और समय‑सीमा

Thursday’s मतदान का 13 – 1 के अंतर से परिणाम 2020 में पेश किए गए विधायी पैकेज के मसौदे में एक और सफलता को चिह्नित करता है। कुछ प्रमुख विवरणों को जून में यूरोपीय संघ के आधिकारिक जर्नल में प्रवेश करने से पहले स्पष्ट किया जाना बाकी है। इस बीच, यूरोपीय सिक्योरिटीज़ एंड मार्केट्स अथॉरिटी और यूरोपीय बैंकिन्ग अथॉरिटी से अपेक्षा है कि वे विशिष्ट दिशानिर्देश तैयार करेंगे।

A version drafted in English was first agreed upon by the Council in जुलाई 2022, followed by a preliminary deal last fall. The European Parliament Committee on Economic and Monetary Affairs पुष्टि किया the comprehensive crypto rules in an October vote concluding 28-to-1 favor. The legal framework, however, faced two delays ahead of its passage.  In the most recent instance, in January, the EU Parliament pushed back the previously agreed-upon February date a further two months, citing translation issues into the block’s 24 official languages. The first delay in November similarly revolved around the technical nature of the legislation’s text.

महत्व और कार्यान्वयन: विश्वसनीयता की ओर नियमन

MiCA को एक बड़ा मील का पत्थर माना जाता है क्योंकि यह यूरोपीय संघ के भीतर संचालन के लिए एक समान विधायी ढांचा प्रस्तुत करता है। MiCA यूरोप में सेक्टर को उचित रूप से शासित करने के लिए नियमों का एक सामान्य मानक स्थापित करने का लक्ष्य रखता है। यह ग्रे क्षेत्रों को उजागर करेगा, जिसमें उन डिजिटल एसेट्स का नियमन शामिल है जो वर्तमान में मौजूदा वित्तीय सेवाओं के कानूनों के अधीन नहीं हैं।

The 571-page draft bill document includes rules on the formation, undertaking, and governance of issuers of virtual assets within the bloc. Specific provisions related to stablecoins will take effect starting जुलाई 2024, while enforcement of others, including those on CASPs, will follow later in जनवरी 2025. Overall, the highly-awaited package will mark a new regulatory era for the region.

Startups have been highlighted as potential beneficiaries of its implementation. Proponents reckon its adoption will give the niche cachet that would appeal to investors who have mostly retreated to the sidelines. Industry experts believe that the framework’s licensing requirements could also, in the long run, help redeem the sabotaged relationship between banking institutions and crypto companies. Several banks that have exited the space or frozen their interest in the aftermath of March’s banking crisis would be willing to collaborate with licensed entities.

क्रिप्टो समुदाय की प्रतिक्रियाएँ

The preliminary approval expectedly drew comments from various sects. MiCA will provide legal certainty on several generalities within the digital assets industry, hence the sentiment that its implementation will buoy investors. Industry experts remarked on the approval outcome, hailing the law as a landmark piece of regulation. Meanwhile, crypto executives mostly expressed optimism about MiCA’s potential role as a stamp of approval for crypto-assets service providers (CASPs).

“विस्तृत विवरण महत्वपूर्ण होंगे, लेकिन समग्र रूप से, हम मानते हैं कि यह उन चुनौतियों के लिए एक व्यावहारिक समाधान है जिनका हम सामूहिक रूप से सामना कर रहे हैं। अब यूरोपीय संघ में क्रिप्टो एक्सचेंजों के संचालन के लिए स्पष्ट नियम मौजूद हैं,” Binance के CEO CZ ने एक ट्वीट में लिखा।

Coinbase की टीम ने निवेशकों की सुरक्षा में MiCA के महत्व पर समान विचार साझा किए।

“यह व्यापक ढांचा क्रिप्टो संगठनों को इस क्षेत्र में निवेश करने और बढ़ने का आत्मविश्वास देगा,” Coinbase ने कहा।

Gemini के सह-संस्थापक Tyler Winklevoss ने भी टिप्पणी की, और अमेरिकी धीमी गति और स्पष्टता की कमी की ओर इशारा किया।

“जबकि अमेरिकी नियामक आपस में लड़ाई में लगे हुए हैं और क्रिप्टो उद्योग के लिए बुनियादी स्पष्टता प्रदान करने से इनकार कर रहे हैं, यूरोपीय संघ ने अभी-अभी MiCA नियम को मंजूरी दी है, जो यूरोप में क्रिप्टो के लिए एक व्यापक नियामक ढांचा प्रदान करता है।”

आगामी नियम ब्लॉकचेन समाधान में कदम रखने के लिए विश्वास को और बढ़ा सकते हैं। नियामक अनिश्चितता ने अतीत में व्यापक अपनाने में बाधा डाली थी। SettleMint के CEO Matthew Van Niekerk का मानना है कि यह विधायी पहल संभावित ग्राहकों, जिसमें बैंक भी शामिल हैं, को टोकनाइज़्ड बांड जैसे नवाचारी समाधान आज़माने के लिए आकर्षित कर सकती है।

MiCA के सभी सकारात्मक पहलुओं के साथ, इस ढांचे में कुछ स्पष्ट कमियां भी हैं। EU की MiCA ने नॉन‑फंजिबल टोकन (NFTs) और डिसेंट्रलाइज़्ड फाइनेंस (DeFi) के आसपास आगे के नियम बनाने की जगह छोड़ी है। इन पहलुओं को बाहर रखना नवाचारों के आगे अध्ययन के लिए जगह प्रदान करने का एक व्यावहारिक समझौता है। दूसरी ओर, यह पैकेज की संक्षिप्त प्रकृति को भी दर्शाता है।

MiCA में चूकों

Elizabeth McCaul, यूरोपीय सेंट्रल बैंक की पर्यवेक्षी बोर्ड सदस्य, ने इस महीने की शुरुआत में चेतावनी दी कि प्रस्तावित नियम क्रिप्टो को नियंत्रित करने के लिए अपर्याप्त हैं और उन्हें सुदृढ़ करने की आवश्यकता होगी। McCaul ने तर्क दिया कि CASPs को कड़ी आवश्यकताओं और बढ़ी हुई जांच का पालन करना चाहिए। वह चिंतित थीं कि वर्तमान में क्रिप्टो‑ऐसेट सेवा प्रदाताओं का वर्गीकरण अक्षम है और सबसे बड़े क्रिप्टो एक्सचेंजों के आकार को ध्यान में नहीं रखता।

व veteran निवेश बैंकर ने दिवंगत FTX की ओर इशारा किया, जिसे MiCA के तहत महत्वपूर्ण नहीं माना जाता क्योंकि उसकी सक्रिय उपयोगकर्ता संख्या 15 मिलियन की सीमा तक नहीं पहुंचती। Binance, जिसके वैश्विक सक्रिय उपयोगकर्ता 28 से 29 मिलियन के बीच हैं, भी EU मानकों के तहत अभी तक महत्वपूर्ण नहीं माना जाएगा। इसके बजाय, ECB बोर्ड सदस्य ने मात्रात्मक मीट्रिक अपनाने की सिफारिश की जो CASPs के महत्व को वास्तविक रूप से दर्शाते हों, जैसे ट्रेडिंग वॉल्यूम और कस्टोडियल फर्मों के लिए कस्टडी में रखे एसेट्स।

व्यक्तिगत यूरोपीय देशों में नियामक स्थिति

यूरोप एक प्रमुख ब्लॉक बनने के लिए प्रतिबद्ध बना हुआ है, और इसके कुछ सदस्य राज्य भी ऐसा ही कर रहे हैं।

फ़्रांस आगे रहने का लक्ष्य रखता है

जर्मनी, माल्टा और एस्टोनिया सहित कई यूरोपीय देशों के पास भी ठोस नियामक ढांचे हैं। हालांकि, इन देशों ने MiCA नियमों की तैयारी में निवेश आकर्षित करने, उपभोक्ताओं की सुरक्षा करने और बाजार को स्थिर करने के बीच संतुलन स्थापित करने में फ़्रांस जितना अनुकूल संतुलन नहीं पाया है।

पिछले महीने, USDC जारीकर्ता Circle ने देश में एक क्रिप्टो सेवा प्रदाता के रूप में पंजीकरण की योजना का खुलासा किया, और CEO Jeremy Allaire ने देश के \”नवाचार‑उन्मुख क्रिप्टो नियमन के लिए व्यापक प्रयास\” की प्रशंसा की। स्वयं Circle MiCA नियमों और उनके ब्लॉक पर व्यापक प्रभाव के लिए तैयार हो रहा है, इसलिए वह एक ऐसे अधिकार क्षेत्र में स्थापित हो रहा है जहाँ वर्तमान डिजिटल एसेट सेवा प्रदाता नियामक ढांचा PSAN ने पहले ही 66 क्रिप्टो फर्मों को मान्यता दी है, जो कंपनी के लिए रणनीतिक था।

यूक्रेन MiCA को लागू करने वाले पहले देशों में से एक बनना चाहता है

यूक्रेन ने अनुमोदन पर सबसे पहले प्रतिक्रिया दी, और अधिकारियों ने संकेत दिया कि वह आगामी नियमों को अपनाने का इरादा रखता है। विधायी ढांचे की प्रशंसा करते हुए, वरिष्ठ यूक्रेनी विधायिका सदस्य Yaroslav Zheleznyak ने कहा कि सरकार इसके कुछ प्रावधानों के कार्यान्वयन को समर्थन देने के लिए उत्सुक है। ये प्रयास राष्ट्रीय प्रतिभूति और स्टॉक मार्केट आयोग सहित संबंधित एजेंसियों को शामिल करेंगे।

The remarks from the Deputy Head of the Parliamentary Committee on Finance, Tax, and Customs Policy were collaborated by a communication from the National Securities and Stock Market Commission.

“यह एक वास्तव में ऐतिहासिक घटना है; मुझे यकीन है कि यूक्रेन इस नियम को राष्ट्रीय विधायी में लागू करेगा। वर्तमान में, विधेयक का पाठ लगभग तैयार है, और जल्द ही हम मुख्य हितधारकों के साथ चर्चा शुरू करेंगे,” आयोग की आधिकारिक वेबसाइट पर प्रकाशित एक संवाद में कहा गया।

पूर्वी यूरोपीय देश को फरवरी 2022 में सदस्यता के लिए आवेदन करने और जून में स्थिति प्राप्त करने के बाद EU का उम्मीदवार राज्य माना जाता है।

UK सरकार को अपने ढांचे को लागू करने के लिए दबाव महसूस हो रहा है

कुछ पर्यवेक्षकों ने भी इशारा किया कि राष्ट्रीय‑स्तर के विधायी की तुलना में इस ढांचे की प्रगति और दृष्टिकोण में स्पष्ट अंतर है। यूरोप में ध्यान मुख्यतः UK पर रहा है, जहाँ डिजिटल एसेट्स के लिए खराब‑संरचित विधायी ने इसे ब्लॉकचेन तकनीक के वैश्विक हब बनने की कोशिश में पीछे छोड़ दिया है। ब्रिटिश सरकार ने फरवरी में क्रिप्टो विधायी योजनाओं के विवरण उजागर किए और उसी पर सुझावों के लिए एक परामर्श अवधि खोली, जो महीने के अंत में समाप्त हुई।

अप्रैल 18 को CNBC के साथ एक साक्षात्कार में, आर्थिक सचिव एंड्र्यू ग्रिफ़िथ ने कहा कि क्रिप्टो उद्योग में व्यवस्था बहाल करने के लिए विशिष्ट कानून एक साल के भीतर आ सकते हैं।

UK की क्रमबद्ध क्रिप्टो नियमावली, जो वर्तमान में धीरे‑धीरे लागू हो रही है, मौजूदा वित्तीय सिद्धांतों पर आधारित होने के कारण अनुकूलनीय है। उन्होंने ब्लॉक के EU कानूनों के कुछ तत्वों को भी शामिल किया है और लगातार विकसित होते सेक्टर में यह और भी आदर्श साबित हो सकती है।

“[MiCA] के कुछ पहलू रोचक हैं, और मुझे लगता है कि सभी को यह पसंद है, इसलिए हमने इसे अपने पेपर में शामिल किया है,” HM Treasury के वित्तीय सेवाओं के निदेशक जनरल Gwyneth Nurse ने हाल ही में समाप्त हुए Innovate Finance Global Summit में कहा।

उद्योग के नेताओं का मानना है कि धीमी गति और केवल सही समय पर कानूनों को लागू करने पर ज़ोर देना भविष्य में संशोधनों की आवश्यकता को समाप्त कर सकता है। पहले ही संभावित MiCA 2.0 की चर्चा हुई है, जिसमें आगामी नियम के दायरे से बाहर छोड़ी गई वस्तुओं को संबोधित करने के लिए अनुगामी विधायी नियम शामिल होंगे। UK सरकार अप्रैल के अंत तक अपने आगामी क्रिप्टो विधायी के विशिष्टताओं पर चर्चा करेगी।