Investing in शेयर
स्टॉक और पोर्टफोलियो का चयन कैसे करें
पिछले दो लेखों में, हमने स्टॉक खरीदने के लिए कदम गाइड के बारे में बताया और स्टॉक मार्केट में पैसे कमाने के कई तरीकों को पेश किया। यह लेख उन आधारों पर निर्माण करता है और स्टॉक का चयन करने और एक पोर्टफोलियो बनाने पर ध्यान केंद्रित करता है जो रिटर्न की संभावना के साथ जोखिम प्रबंधन को संतुलित करता है।
स्टॉक का चयन
वैश्विक एक्सचेंजों में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली हजारों कंपनियों के साथ, सफल निवेश “अगले बड़े विजेता” को खोजने पर कम निर्भर करता है और अधिक एक निरंतर प्रक्रिया लागू करने पर निर्भर करता है। अधिकांश व्यक्तिगत निवेशकों को प्रभावी विविधीकरण प्राप्त करने के लिए 15 से 20 स्टॉक की आवश्यकता होती है, जिससे चयन अधिक महत्वपूर्ण हो जाता है niż मात्रा।
शेयर वास्तव में क्या प्रतिनिधित्व करता है?
जब आप एक शेयर खरीदते हैं, तो आप एक कंपनी में आंशिक स्वामित्व खरीद रहे हैं। शेयर, स्टॉक और इक्विटी इसी अवधारणा को संदर्भित करते हैं। अधिकांश मामलों में, निवेशक सामान्य (सामान्य) शेयर रखते हैं, जो आमतौर पर देते हैं:
- मुख्य कॉर्पोरेट मामलों पर मतदान का अधिकार
- संपत्ति पर एक अनुपातिक दावा, लेनदारों के भुगतान के बाद
- लाभांश के लिए पात्रता, यदि घोषित किया जाता है
- स्वामित्व को बेचने या हस्तांतरित करने की क्षमता
- मंडेटेड खुलासे और वित्तीय विवरण तक पहुंच
- शेयरधारक अधिकारों के उल्लंघन की स्थिति में उपचार का कानूनी आधार
इन अधिकारों के महत्व के बावजूद, अधिकांश निवेशक अंततः एक कंपनी की भविष्य की कमाई और विकास में भाग लेने के लिए शेयर खरीदते हैं। यहां मूल्यांकन केंद्रीय हो जाता है।
मूल्य बनाम मूल्य
एक स्टॉक की कीमत वर्तमान संतुलन को दर्शाती है जो खरीदारों और विक्रेताओं के बीच है। मूल्य, इसके विपरीत, यह प्रतिनिधित्व करता है कि निवेशकों का मानना है कि व्यवसाय की कीमत क्या है जो संपत्ति, कमाई की शक्ति, विकास की संभावनाओं और जोखिम पर आधारित है।
मार्केट मूल्य का पुनर्मूल्यांकन करते हैं। कीमतें केवल इसलिए नहीं चलती हैं क्योंकि नई जानकारी दिखाई देती है, बल्कि इसलिए कि अपेक्षाएं बदलती हैं। इस अंतर को समझने से निवेशक अल्पकालिक मूल्य आंदोलनों पर भावनात्मक प्रतिक्रिया से बचने में मदद मिलती है।
मूल्यांकन ढांचे
किसी कंपनी का मूल्यांकन करने का एक ही “सही” तरीका नहीं है। विभिन्न ढांचे विभिन्न स्थितियों में लागू होते हैं:
- परिसंपत्ति-आधारित मूल्यांकन: नेट परिसंपत्तियों या पुस्तक मूल्य पर केंद्रित, अक्सर परिसंपत्ति-भारी या परेशान व्यवसायों के लिए प्रासंगिक।
- छूट वाला नकदी प्रवाह (DCF): भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य अनुमानित, धारणाओं के प्रति अत्यधिक संवेदनशील।
- लाभांश-आधारित मॉडल: परिपक्व, आय उत्पन्न करने वाली कंपनियों के लिए उपयोगी।
प्रत्येक दृष्टिकोण में धारणाएं शामिल हैं जो गलत साबित हो सकती हैं। मूल्यांकन इसलिए एक सटीक संख्या के बजाय संभावना की एक श्रृंखला के रूप में सबसे अच्छा देखा जाता है।
मूल्यांकन में वृद्धि का कारण क्या है?
एक कंपनी के मूल्यांकन में वृद्धि के लिए, बाजार को यह विश्वास करना होगा कि भविष्य की कमाई या नकदी प्रवाह में सुधार होगा। यह आमतौर पर होता है:
- राजस्व वृद्धि: बाजार हिस्सेदारी के विस्तार या समग्र बाजार वृद्धि से।
- मार्जिन में सुधार: मूल्य निर्धारण शक्ति, कुशलता लाभ, या आर्थिक क्षमता के माध्यम से।
- लागत नियंत्रण: राजस्व बनाए रखने के दौरान ओवरहेड को कम करना।
कीमतें अक्सर सुधार की उम्मीद में बढ़ती हैं, न कि परिणामों की रिपोर्ट के बाद। इसके विपरीत, कीमतें गिरती हैं जब अपेक्षाएं बिगड़ जाती हैं – भले ही वर्तमान परिणाम मजबूत बने हुए हों।
मुख्य मूल्यांकन अनुपात
अनुपात तब सबसे प्रभावी होते हैं जब समान कंपनियों की तुलना करने या समय के साथ परिवर्तनों का आकलन करने के लिए उपयोग किया जाता है।
मूल्य-से-कमाई (पी/ई) शेयर मूल्य की तुलना प्रति शेयर आय से करता है और विकास की अपेक्षाओं को प्रतिबिंबित करता है।
मूल्य-से-बिक्री (पी/एस) उन कंपनियों के लिए उपयोगी है जो लाभ को पुनर्निवेश कर रहे हैं या घाटे में चल रहे हैं।
ईवी/ईबीआईटीडीए विभिन्न पूंजी संरचनाओं वाली कंपनियों के बीच तुलना को सक्षम बनाता है।
अन्य मेट्रिक्स जो महत्वपूर्ण हैं
- बाजार पूंजीकरण: कंपनी के आकार और सापेक्ष स्थिरता को इंगित करता है।
- राजस्व वृद्धि दर: मांग की गति का संकेत देता है।
- ईपीएस वृद्धि दर: लाभप्रदता विस्तार को प्रतिबिंबित करता है।
- कच्चा और संचालन मार्जिन: कुशलता और मूल्य निर्धारण शक्ति को मापता है।
- इक्विटी पर रिटर्न (आरओई): पूंजी की प्रभावशीलता का आकलन करता है।
- ऋण-से-इक्विटी: वित्तीय लीवरेज जोखिम को उजागर करता है।
- लाभांश उपज और कवर: आय-केंद्रित निवेशकों के लिए प्रासंगिक।
अपेक्षाओं बनाम वास्तविकता
बाजार भविष्य के बारे में अपेक्षाओं में मूल्य निर्धारण करते हैं। स्टॉक की कीमतें तेजी से चलती हैं जब वास्तविकता उन अपेक्षाओं से भिन्न होती है। अच्छी खबर गिरती कीमतों का कारण बन सकती है यदि अपेक्षाएं बहुत आशावादी थीं, जबकि बुरी खबर उन मामलों में रैलियों को ट्रिगर कर सकती है जहां परिणाम नकारात्मक पूर्वानुमानों से अधिक होते हैं।
खरीदने की रणनीतियाँ: मूल्य और गति
कम खरीदें, उच्च बेचें
मूल्य-उन्मुख रणनीतियाँ उन शेयरों को खरीदने पर केंद्रित होती हैं जो उनके आंतरिक मूल्य से नीचे कारोबार कर रहे हैं। यह अक्सर बाजार सुधार, क्षेत्र में मंदी, या अस्थायी कंपनी-विशिष्ट सेटबैक के दौरान होता है। मुख्य प्रश्न यह है कि क्या सेटबैक अस्थायी या संरचनात्मक है।
उच्च खरीदें, उच्च बेचें
कुछ सबसे मजबूत दीर्घकालिक प्रदर्शनकर्ता कभी भी “सस्ते” मूल्यांकन पर कारोबार नहीं करते हैं। ये गति से चलने वाले विकास शेयर अक्सर तब तक महंगे रहते हैं जब तक कमाई वृद्धि और प्रतिस्पर्धी लाभ बने रहते हैं। ऐसे शेयरों में निवेश करने के लिए अनुशासित जोखिम नियंत्रण की आवश्यकता होती है।
- टिकाऊ प्रतिस्पर्धी लाभ वाले व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करें।
- छोटी स्थिति से शुरू करें।
- एक व्यापार में प्रवेश करने से पहले स्वीकार्य नुकसान को परिभाषित करें।
खरीदने के लिए स्टॉक खोजना
स्टॉक स्क्रीनर हजारों विकल्पों को प्रबंधनीय शॉर्टलिस्ट में कम करते हैं। एक व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला उपकरण Finviz है, जो मूल्यांकन, विकास, क्षेत्र और तकनीकी मानदंडों द्वारा फिल्टरिंग की अनुमति देता है। कई ब्रोकर एकीकृत स्क्रीनिंग टूल भी प्रदान करते हैं।
कब बेचना चाहिए?
बेचने की अनुशासन अक्सर खरीदने की कौशल से अधिक महत्वपूर्ण है। बेचने के निर्णय को मूल निवेश थीसिस के साथ संरेखित करना चाहिए:
- लंबी अवधि के विकास स्टॉक को तब बेचें जब विकास की संभावनाएं महत्वपूर्ण रूप से बदलती हैं।
- प्रवृत्ति की स्थिति को तब छोड़ दें जब प्रवृत्ति निर्णायक रूप से टूट जाए।
- एक थीसिस के अमान्य होने पर जल्दी नुकसान को काट लें।
अस्थिरता के माध्यम से रखना अक्सर आवश्यक होता है, लेकिन टूटी हुई मूलभूत बातों के माध्यम से रखना शायद ही कभी होता है।
अपने पोर्टफोलियो का प्रबंधन
विविधीकरण और परिसंपत्ति आवंटन
विविधीकरण व्यक्तिगत विफलताओं के प्रभाव को कम करता है। शोध से पता चलता है कि अधिकांश विविधीकरण लाभ 15-20 स्टॉक के साथ प्राप्त किए जाते हैं। उसके बाद, जटिलता जोखिम को महत्वपूर्ण रूप से कम किए बिना बढ़ जाती है।
पोर्टफोलियो अस्थिरता को कम करना
उच्च अस्थिरता भावनात्मक निर्णय लेने को उत्तेजित कर सकती है। स्थिरकारी संपत्तियों को शामिल करना अनुशासन बनाए रखने में मदद कर सकता है:
- स्थिर मांग वाले रक्षात्मक स्टॉक।
- आय और स्थिरता के लिए बॉन्ड या बॉन्ड ETFs।
- नीचे की ओर सुरक्षा के लिए सोने या नकदी में छोटे आवंटन।
एक स्टॉक ब्रोकर चुनें
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निष्कर्ष
स्टॉक निवेश धैर्य, अनुशासन और निरंतर सीखने को पुरस्कृत करता है। कई निवेशक व्यापक एक्सपोजर के लिए ईटीएफ के साथ व्यक्तिगत स्टॉक का एक केंद्रित चयन संयोजित करते हैं। शुरुआती अक्सर ईटीएफ के साथ शुरू करने और अनुभव बढ़ने के रूप में स्टॉक जोड़ने से लाभान्वित होते हैं।
मूल्यांकन, अपेक्षाओं और पोर्टफोलियो निर्माण को समझकर, निवेशक अनुमान से परे रणनीतियों का निर्माण कर सकते हैं जो बाजार चक्रों में बने रहते हैं।
