Miksi energiaverot eivät yksin riitä vauhdittamaan uusiutuvan energian käyttöönottoa

Energiakäänteen tukeminen edellyttää teknologisen kehityksen ja politiikkatoimien yhdistelmää. Tutkimus voi tuottaa edullisempia ja tehokkaampia uusiutuvan energian järjestelmiä, jotka määrittävät näihin energiantuotantokapasiteetteihin sijoitetun pääoman tuotto-odotusten perustason.

Investointien tuottoa voidaan kuitenkin arvioida vain vakaassa toimintaympäristössä, jossa hiilidioksidipäästöille asetetaan oikeudenmukainen hinta ja sääntelyä sekä tukia koskevat odotukset ovat yhtä lailla vakaita.

Yritysten uusiutuvan energian käyttöönoton voidaan siis odottaa riippuvan paitsi teknisistä ominaisuuksista myös ympäristöperusteisista energiaveroista ja laajemmasta ”vihreästä sääntelykehyksestä”.

Tutkija Sabrina Ruberto University Magna Graecia of Catanzarosta (Espanja) tarkastelee tätä yhteyttä uudessa tutkimuksessa.

Tutkimuksessa havaittiin, että energiaverot edistävät yritysten uusiutuvan energian käyttöönottoa. Vaikutus on voimakkaampi suurissa yrityksissä ja korkean tulotason maissa. Lisäksi havaittiin, että institutionaalinen laatu on keskeinen tekijä energiaverojen tehokkuuden kannalta.

Tutkimus julkaistiin Energy Policy -lehdessä¹ otsikolla ”Yritysten uusiutuvan energian käyttöönotto ja energiaverot: institutionaalisen laadun merkitys”.

Uusiutuvan energian käyttöönotto kansallisena painopisteenä

Ilmasto- ja energiakriisin uhatessa uusiutuvan energian käyttöönotto on muuttunut poliittisesta kysymyksestä strategiseksi kysymykseksi. Uusiutuvan energian menestyksekäs käyttöönotto kytkeytyy todennäköisesti pitkän aikavälin vakauteen ja talouskasvuun, minkä vuoksi se on yhä keskeisemmässä asemassa kansallisessa politiikassa ja strategiassa.

”Uusiutuvan energian käytön lisääminen vahvistaa energiaturvallisuutta, tukee siirtymää kohti kestävämpää energiajärjestelmää, vähentää kasvihuonekaasupäästöjä ja parantaa energiatehokkuutta, mikä puolestaan edistää pitkän aikavälin talouskasvua.”

Uusiutuvaan energiaan siirtymisen puolesta on saatu aikaan paljon edistystä, ja monet ihmiset ovat asentaneet pieniä aurinkosähköjärjestelmiä, usein yhdessä sähköautojen kanssa. Suurin osa energiankulutuksesta on kuitenkin usein yrityssektorilla, etenkin paljon energiaa kuluttavilla aloilla, kuten logistiikassa ja kuljetuksissa sekä raskaassa teollisuudessa. Nämä yritykset ovatkin avainasemassa kansallisen uusiutuvan energian käyttöönottoa koskevan tavoitteen saavuttamisessa.

Velvoitteilla ja rajoittavilla säännöillä voidaan yleensä saavuttaa joitakin tuloksia, mutta uusiutuvan energian käyttöönoton laajuus yrityssektorilla määräytyy viime kädessä sen mukaan, kuinka halukkaasti ja innokkaasti yritykset siirtyvät uusiutuvaan energiaan.

”Vaikka perinteisiä käskyihin ja valvontaan perustuvia sääntelytoimia (kuten päästökattoja) ja vapaaehtoisia ohjelmia käytetään laajalti, ympäristötaloustieteessä markkinaperusteiset keinot – erityisesti ympäristöverot – tunnustetaan kustannustehokkaammiksi välineiksi.”

Institutionaalisen laadun vaikutuksesta yritysten reaktioihin näihin finanssipoliittisiin välineisiin tiedetään silti hyvin vähän. Siksi tarvitaan lisää tietoa, jota tämä tutkimus tarjoaa.

Ympäristöverotuksen vaikutukset

Instituutioiden merkitys

Teorian mukaan ympäristöverotuksen nettovaikutus yritysten toimintaan voidaan selittää kahdella keskenään kilpailevalla talousparadigmalla:

• Porterin hypoteesi: asianmukaisesti suunnitellut ympäristösäännökset ja finanssipoliittiset toimet voivat vauhdittaa yritysten innovointia, tehostaa resurssien käyttöä ja parantaa tuotannon tehokkuutta.
• Uusklassinen talousteoria: ympäristöverot aiheuttavat merkittäviä vaatimustenmukaisuuskustannuksia ja hallinnollista taakkaa, jotka ohjaavat yrityksen rajallisia resursseja pois tuottavasta toiminnasta sekä tutkimus- ja kehitystyöstä.

Ympäristöverojen voidaan luonnollisesti odottaa johtavan pitkän aikavälin talouskasvuun ja vaurauteen vain, jos Porterin hypoteesi pitää paikkansa. Mielenkiintoista kyllä, se, kumpi näistä kahdesta näkemyksestä käytännössä hallitsee, saattaa olla suoraan yhteydessä kyseisen maan instituutioiden laatuun.

Vahvat instituutiot, joille ovat ominaisia oikeusvaltioperiaatteen vahva toteutuminen, tiukka korruption valvonta sekä kansalaisten laajat vaikutusmahdollisuudet ja vastuuvelvollisuus, voivat lisätä veropolitiikan toimeenpanon uskottavuutta, vähentää sääntelyyn liittyvää epävarmuutta ja ehkäistä veronkiertoa.

Heikommissa institutionaalisissa ympäristöissä korkeat liiketoimikustannukset ja politiikkaan liittyvä epävarmuus voivat puolestaan saada yritykset valitsemaan lyhyen aikavälin vaatimustenmukaisuuden tai verojen kiertämisen rakenteellisten teknologisten uudistusten sijaan.

Oikean aineiston löytäminen

Aiheen asianmukainen analysointi edellyttää maiden välistä vertailua. Tutkimuksessa analysoitiin 28 000 yritystä, joita haastateltiin vuosina 2018–2020 osana World Bank Enterprise Surveys (WBES) -tutkimusta. Otos kattoi siirtymätalous- ja kehitysmaita Itä-Euroopassa, Keski-Aasiassa sekä Lähi-idässä ja Pohjois-Afrikassa.

Tiedot kerättiin kasvokkain tehdyillä haastatteluilla, ja ne kattoivat yritysten rakenteen, infrastruktuurin ja palvelut, johtamiskäytännöt, kilpailun asteen, innovoinnin, rahoituksen saatavuuden, liiketoimintaympäristön, suorituskyvyn sekä vihreän talouden.

Samanaikaisesti tutkimuksessa käytettiin ympäristönsuorituskykyindeksin tietoja. Indeksi perustuu 40 suorituskykyindikaattoriin, jotka jakautuvat 11 aihealueeseen. Se asettaa 180 maata järjestykseen niiden ilmastonmuutoksen torjunnan, ympäristöterveyden ja ekosysteemien elinvoimaisuuden perusteella ja mittaa, kuinka lähellä maat ovat ympäristöpoliittisia tavoitteita.

Institutionaalisen laadun (IQ) indikaattori saatiin lopuksi Maailmanpankin ympäristöä, sosiaalisia tekijöitä ja hallintotapaa koskevasta ESG-tietokannasta.

Tutkimuksen alustavat tulokset

Tutkimuksen ensimmäinen tulos on, ettei ole yllättävää, että energiaverot ovat yhteydessä yritysten uusiutuvan energian käyttöönottoon.

Yritysten ominaisuuksista suurempi koko, pidempi toimintahistoria, perheomisteisuus, osallistuminen globaaleihin arvoketjuihin, jäsennellyt johtamiskäytännöt ja investoinnit inhimilliseen pääomaan ovat kaikki myönteisesti yhteydessä uusiutuvan energian käyttöönottoon.

Myös pääoman saatavuus on huomioitava tekijä. Luottorajoitteet olivat negatiivisesti yhteydessä yritysten alttiuteen ottaa käyttöön uusiutuvia energialähteitä. Tämä on ymmärrettävää, sillä vaikka investointi uusiutuvaan energiaan olisi kannattava, se vaatii yleensä suuren alkupääoman. Investoinnin tuotto kertyy vasta useiden vuosien aikana.

Miten verot vaikuttavat uusiutuvaan energiaan

Yksi ensimmäisistä tavoista, joilla veropolitiikka vaikuttaa yritysten suhtautumiseen uusiutuvaan energiaan, on sen vaikutus tutkimus- ja kehitystoimintaan. Energiaverojen piirissä olevat yritykset voivat reagoida lisäämällä investointejaan tutkimus- ja kehitystyöhön, erityisesti energiatehokkuuden parantamiseen ja uusiutuvan energian ratkaisujen integrointiin.

Verot voivat vaikuttaa yritysten linjauksiin myös strategisen suuntautumisen kautta. Ne voivat saada yritykset sisällyttämään ympäristönäkökohdat laajempiin strategisiin tavoitteisiinsa ja suhtautumaan ennakoivasti ilmastoon liittyviin haasteisiin.

Myös laatu- ja ympäristöjohtamisen standardit voivat vaikuttaa yritysten päätöksentekoon. Energiaverot voivat kannustaa yrityksiä hankkimaan kansainvälisesti tunnustettuja laatusertifikaatteja, jotka usein edellyttävät kestävien käytäntöjen käyttöönottoa tai edistävät sitä (esimerkiksi ISO-standardit).

Tutkimuksen aineisto osoittaa, että energiaverot ovat yhteydessä kaikkiin kolmeen vaikutukseen: tutkimus- ja kehitystoimintaan, strategisten ympäristötavoitteiden käyttöönottoon sekä kansainvälisesti tunnustettujen laatusertifikaattien tavoitteluun.

Uusiutuva energia ja institutionaalinen laatu

Veropolitiikan tehokkuus uusiutuvan energian käyttöönoton edistämisessä on yleensä suoraan yhteydessä maan kehitystasoon. Vauraammissa talouksissa uusiutuvaa energiaa otetaan käyttöön enemmän.

Lähde: Energy Policy

Keskeinen syy on se, että kehitystaso on yhteydessä myös institutionaaliseen laatuun.

”Heikot valvontamekanismit ja laajalle levinnyt korruptio näyttävät heikentävän energiaverojen tehoa ja vähentävän niiden kykyä kannustaa yrityksiä ottamaan uusiutuvaa energiaa asianmukaisesti käyttöön. Kun sääntelyn noudattamista valvotaan löyhästi, yritystoimijat pitävät näitä veroja usein vain vältettävissä olevana hallinnollisena kuluna eivätkä strategisena viestinä, jonka perusteella niiden pitäisi muuttaa toimintatapojaan.”

Instituutioiden laatua voidaan arvioida muutamilla mittareilla:

• Oikeusvaltioperiaatteen toteutuminen.
• Korruption torjunta.
• Sääntelyn laatu.
• Julkishallinnon tehokkuus.
• Kansalaisten vaikutusmahdollisuudet ja vastuuvelvollisuus.

Näistä tekijöistä korruption tehokkaampi torjunta (COR), kansalaisten paremmat vaikutusmahdollisuudet ja vastuuvelvollisuus (VOICE) sekä oikeusnormien tehokkaampi toimeenpano (ROL) edistävät eniten uusiutuvan energian käyttöönottoa.

Lähde: Energy Policy

Keskeiset huomiot sijoittajille

Odotus siitä, että uusiutuvan energian käyttöönotto voi muuttua pysyväksi kilpailueduksi, riippuu siitä, toimivatko ympäristöverot tarkoitetulla tavalla. Yleisesti ottaen institutionaalinen laatu näyttää olevan keskeinen tekijä tämän toteutumisessa.

Heikosti säännellyissä toimintaympäristöissä yritykset saattavat pyrkiä välttämään ympäristöveroja virheellisillä ilmoituksilla, korruptiolla tai muulla haitallisella toiminnalla. Tämä voi puolestaan johtaa siihen, että yritys jää jälkeen tutkimus- ja kehitystyössä sekä vähäpäästöisten ratkaisujen käyttöönotossa. Kun ympäristöstandardit tiukentuvat, tästä aiheutuu yritykselle haittaa kansainvälisillä markkinoilla.

Tämä tarkoittaa myös, että vahvinta uusiutuvan energian ratkaisujen kysyntää on tutkimuksessa määritellyssä ympäristössä: instituutiot ovat laadukkaita, yritykset suuria ja mukana globaaleissa toimitusketjuissa, ja pääomaa on hyvin saatavilla.

Tämä havainto voi auttaa ennakoimaan mikroverkkojen, yritysten aurinkovoiman ja akkuvarastoinnin käyttöönottoa sekä sitä, lisäävätkö uudet ympäristöverot näiden tuotteiden myyntiä ja missä määrin.

Investointi uusiutuvaan energiaan

Eaton

Eaton on suuri monikansallinen älykkään sähkönhallinnan yritys, joka tarjoaa kestäviä energiaratkaisuja sähkö-, teollisuus-, ilmailu- ja liikkuvuussektoreille. Sen suurin markkina-alue ovat sähköratkaisut (>75 % – yli puolet sen liiketoiminnasta Amerikassa), joista valtaosa yhtiön voitoista kertyy.

Lähde: Eaton

Sähkösegmentissä suurimmat osa-alueet ovat datakeskukset ja kaupallinen sektori. Datakeskusten tilaukset kasvoivat vuoden 2026 toisella neljänneksellä noin 85 % ja liikevaihto noin 65 % verrattuna vuoden 2025 toiseen neljännekseen.

Myynnin voimakas kasvu johtuu pitkälti siitä, etteivät sähköverkot pysty toimittamaan uusien datakeskusten tarvitsemaa sähköä, mikä lisää mikroverkkojen ja energiavarastoinnin houkuttelevuutta.

Lähde: Eaton

Samalla Eaton auttaa sähköyhtiöitä vahvistamaan verkkoa myymällä tuotteitaan johtaviin sähkönjakeluinfrastruktuurin ja digitaalisen reunaohjauksen ratkaisuihin.

Yhtiö toi hiljattain Pohjois-Amerikan markkinoille myös xStorage-akkuenergiavarastointijärjestelmän vauhdittaakseen sähköistymistä ja hiilestä irtautumista.

”xStorage BESS tarjoaa ympäristöystävällisen varavoimaratkaisun, joka vähentää riippuvuutta perinteisistä generaattoreista ja jonka hyödynnettävissä olevaan energiavarastoon mahtuu 250–1 000 kWh. Lisäksi se mahdollistaa aurinkoenergian tehokkaan omakäytön varastoimalla paikan päällä tuotetun ylimääräisen energian, esimerkiksi aurinkopaneelien tuottaman sähkön.”

Ilmailu- ja avaruusteollisuus, yhtiön toinen merkittävä segmentti sähkösegmentin ohella, saa vauhtia kaupallisiin ja sotilasilma-aluksiin myytävistä polttoaine-, hydrauliikka- ja sähkötehoratkaisuista. Monet uudet sotilasilma-alustat tarjoavat kasvumahdollisuuksia tulevaisuudessa (T-7Q, CH-53, FLRAA jne.).

Lähde: Eaton

Eaton on kasvanut nopeasti, ja sen tavoitteena on 6–9 prosentin orgaaninen liikevaihdon vuotuinen yhdistetty kasvuvauhti vuosina 2024–2030. Tämän lisäksi yhtiöllä on vuoteen 2030 mennessä noin 21 miljardin dollarin lisäkapasiteetti yritysostoihin. Kasvua vauhdittavat useat ”megatrendit”: digitalisaatio, sähköistyminen, uudelleen teollistaminen ja kestävä kehitys. Yhtiö odottaa kasvattavansa kokonaisliikevaihtonsa 27,4 miljardista dollarista vuonna 2025 yhteensä 38 miljardiin dollariin 2030-luvulla.

Eaton on rakentanut vahvaa asemaansa mittavilla tutkimus- ja tuotekehitysinvestoinneilla sekä investoinneilla käyttöomaisuuteen (12 miljardia dollaria vuodesta 2015 lähtien), jo ennen kuin näistä suuntauksista tuli ”suosittuja”. Yhtiön palveluksessa on yhteensä yli 11 000 insinööriä, sillä on 12 000 myönnettyä patenttia ja se on solminut yli 200 teknologiakumppanuutta. Tämä näkyy tuotteissa, joissa käytetään innovatiivisia materiaaleja, kuten piikarbidia varavoimaratkaisuissa ja kevyempiä, 3D-tulostettuja lentokoneiden komponentteja.

Vahvan asemansa ansiosta institutionaalisesti laadukkailla alueilla, kuten Yhdysvalloissa, Eatonilla on hyvät edellytykset hyötyä sähköistymisestä ja hiilestä irtautumisesta sekä kasvavista sotilasbudjeteista. Samalla yhtiö hyötyy datakeskusrakentamisen kasvusta ja tarjoaa hyperskaalaajille ratkaisuja energiahuollon pullonkauloihin.

Eatonin (ETN) tuoreimmat osakeuutiset ja tapahtumat

Viitattu tutkimus

^{1. Sabrina Ruberto. Yritysten uusiutuvan energian käyttöönotto ja energiaverot: institutionaalisen laadun merkitys. Energy Policy. Tammikuu 2027. Artikkeli: 115631. Vuosikerta 220. 10.1016/j.enpol.2026.115631}