Waters nostaa vuoden 2026 ohjeistustaan, kun kolmannen vuosineljänneksen oikaistu osakekohtainen tulos kasvaa 21%

Waters Corporation (WAT ) kertoi 3. marraskuuta 2026, että kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto oli 1,767 miljardia dollaria eli 14 miljoonaa dollaria ohjeistuksen keskipistettä suurempi, ja nosti koko vuoden 2026 liikevaihto- ja oikaistun osakekohtaisen tuloksen näkymiä neljännesvuosikatsauksessaan.

Lokakuun 3. päivänä päättyneen vuosineljänneksen liikevaihdosta 871 miljoonaa dollaria oli orgaanista liikevaihtoa ja 896 miljoonaa dollaria BD:ltä hankittujen biotieteiden ja diagnostisten ratkaisujen liiketoimintojen liikevaihtoa. Orgaaninen liikevaihto kasvoi 9 % raportoiduin valuuttakurssein ja 10 % valuuttakurssivaikutuksista oikaistuna edellisvuoden 800 miljoonasta dollarista. Hankittujen liiketoimintojen liikevaihto kasvoi 1 % edellisvuoden 885 miljoonan dollarin vertailuluvusta. Waters hankki liiketoiminnot 9. helmikuuta 2026, joten hankitun ja orgaanisen liikevaihdon erottaminen on olennaista raportoidun kasvun ymmärtämiseksi.

Elokuun näkymissä ennakoitiin kokonaisliikevaihdoksi 1,745–1,762 miljardia dollaria, josta orgaanisen liikevaihdon osuudeksi arvioitiin 850–867 miljoonaa dollaria ja hankittujen liiketoimintojen osuudeksi noin 895 miljoonaa dollaria. Oikaistu osakekohtainen tulos kasvoi 21 % edellisvuoden 3,40 dollarista 4,10 dollariin, mikä ylitti aiemman, 3,95–4,05 dollarin suuruisen vuosineljänneskohtaisen ohjeistuksen.

Hankintaan liittyvät kulut ja heikompi kassavirta

GAAP-tunnusluvut kehittyivät päinvastaiseen suuntaan. Laimennettu osakekohtainen tulos laski 2,50 dollarista 0,82 dollariin, ja nettotulos pieneni 149 miljoonasta dollarista 81 miljoonaan dollariin. Tähän vaikuttivat hankintoihin liittyvät hankintamenolaskennan kulut, hankintakulut ja uudelleenjärjestelyt. Oikaistussa täsmäytyksessä jätettiin pois 323 miljoonaa dollaria hankittujen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja hankintoihin liittyviä käyvän arvon korotuksia, jotka Waters luokittelee ei-kassavaikutteisiksi, sekä 54 miljoonaa dollaria hankintoihin liittyviä kuluja.

GAAP:n mukainen liikevoitto oli 128 miljoonaa dollaria, ja liikevoittomarginaali oli 7,2 %. Oikaistu liikevoitto oli 532 miljoonaa dollaria ja oikaistu liikevoittomarginaali 30,1 %. Vuotta aiemmin oikaistu marginaali oli 30,3 %, joten oikaistun tuloksen kasvu ei johtunut liikevoittomarginaalin paranemisesta.

Myös kassavirran muodostuminen heikkeni. Liiketoiminnan rahavirta laski 187 miljoonasta dollarista 98 miljoonaan dollariin, ja oikaistu vapaa kassavirta pieneni 160 miljoonasta dollarista 68 miljoonaan dollariin. Waters määrittelee vapaan kassavirran mittarin siten, että GAAP:n mukaisesta liiketoiminnan rahavirrasta vähennetään investointimenot ja aktivoidut ohjelmistomenot ja siihen lisätään tai siitä vähennetään epätavalliset ja kertaluonteiset erät. Rahavirtalaskelmassa liiketoiminnan varojen ja velkojen muutoksista sekä muista eristä aiheutui 384 miljoonan dollarin rahavirran ulosvirtaus; edellisvuoden vastaavalla vuosineljänneksellä se oli 28 miljoonaa dollaria.

Liiketoiminta-alueiden kasvu ja kysynnän ajurit

Analyyttisten tieteiden liikevaihto kasvoi 8 % edellisvuoden 649 miljoonasta dollarista 703 miljoonaan dollariin eli 9 % valuuttakurssivaikutuksista oikaistuna. Laiteliikevaihto kasvoi 9 % 282 miljoonaan dollariin, ja kemiallisten kulutustarvikkeiden liikevaihto kasvoi 10 % 157 miljoonaan dollariin. Valuuttakurssivaikutuksista oikaistuna kasvuluvut olivat vastaavasti 10 % ja 12 %. Biotieteiden liikevaihto oli 396 miljoonaa dollaria, kun vertailuluku oli 387 miljoonaa dollaria. Diagnostisten ratkaisujen liikevaihto oli 500 miljoonaa dollaria, kun vertailuluku oli 498 miljoonaa dollaria.

Historialliset luvut hankituista liiketoiminnoista ovat peräisin BD:n marraskuun 2025 tulosliitteestä, jossa nämä liiketoiminnot esitettiin BD:n hallinnoimina eikä osana Watersia.

Toimitusjohtaja Udit Batra sanoi, että LC-MS-laitteiden kaksinumeroinen kasvu valuuttakurssivaikutuksista oikaistuna heijasti korvaushankintoihin sekä GLP-1-lääkkeisiin, PFAS-testaukseen ja Intian geneerisiin lääkkeisiin liittyviä kysyntätekijöitä. Hän kertoi myös, että hankittujen liiketoimintojen synergia- ja integraatiotyö eteni aikataulua edellä.

Koko vuoden näkymiä nostettiin

Waters nosti koko vuoden raportoidun liikevaihdon ennusteen 6,415–6,476 miljardista dollarista 6,479–6,497 miljardiin dollariin. Yhtiön mukaan tarkistuksen vaikutus ennusteen keskipisteeseen on 43 miljoonaa dollaria. Orgaanisen liikevaihdon odotettu kasvu valuuttakurssivaikutuksista oikaistuna nousi 7,0–9,0 prosentista 9,1–9,7 prosenttiin, ja hankittujen liiketoimintojen liikevaihto-oletus muuttui 3,045 miljardista dollarista noin 3,050 miljardiin dollariin.

Koko vuoden oikaistun osakekohtaisen tuloksen ohjeistus nousi 14,45–14,65 dollarista 14,60–14,70 dollariin, mikä vastaa 11–12 prosentin odotettua kasvua edellisvuodesta. Neljännelle vuosineljännekselle Waters ennustaa raportoiduksi liikevaihdoksi 1,801–1,819 miljardia dollaria, orgaanisen liikevaihdon kasvuksi 7–9 % valuuttakurssivaikutuksista oikaistuna ja oikaistuksi osakekohtaiseksi tulokseksi 4,58–4,68 dollaria. Tämä vastaisi 1–3 prosentin kasvua edellisvuodesta.

Johto aikoi esitellä 3. marraskuuta pidettävässä tulospuhelussa vuoden 2027 kasvunäkymien lähtökohdat, joihin kuuluvat tuotannon palauttaminen kotimaahan, synergiat ja tekoälyyn liittyvä kysyntä. Avoimena kysymyksenä on, pystyvätkö nämä tekijät vahvistamaan vuosineljänneksen orgaanisen kasvun ja oikaistun tuloksen myönteistä kehitystä samalla, kun hankittujen liiketoimintojen vertailukelpoinen kasvu ja kassavirta paranevat.