Kymmenen digitaalista arvopaperihanketta: elokuun 2022 katsaus

Tämä katsaus kirjoitettiin heinäkuussa 2022 saman vuoden elokuuta varten. Digitaaliset arvopaperit esittävät esimerkiksi osakkeisiin tai rahasto-osuuksiin liittyviä oikeuksia digitaalisesti. Tuotteiden oikeudet ja riskit vaihtelevat. Arvopapereita voidaan tarjota rekisteröinnin tai laillisen rekisteröintipoikkeuksen perusteella, joten rekisteröimätön tarjous ei ole automaattisesti laiton.

Rekisteröinti ja tiedonantovelvollisuudet eivät takaa pääomaa tai tuottoa. SEC ei hyväksy sijoituksen taloudellista arvoa tai turvallisuutta. Myös Bitcoiniin ja muihin kryptovaroihin sovelletaan sääntöjä lainkäyttöalueen ja toiminnan mukaan, joten niitä ei voi kuvata kokonaan sääntelemättömiksi.

Seuraavat kymmenen esimerkkiä havainnollistavat silloisten digitaalisten arvopaperien moninaisuutta. Kyse on historiallisesta katsauksesta, ei nykyisestä ostosuosituksesta tai luettelosta saatavilla olevista tarjouksista. Sijoittajakelpoisuus ja luovutusehdot määräytyvät kunkin tuotteen asiakirjojen mukaan.

1. Blockchain Capital

Blockchain Capital on vuonna 2013 perustettu lohkoketjuihin keskittyvä pääomasijoitusyhtiö. Silloisen esittelyn mukaan se oli sijoittanut yli 125 hankkeeseen ja protokollaan eri puolilla maailmaa ja eri kehitysvaiheissa.

Yhtiö tukee kohdeyrityksiä pääomalla, toiminnallisella avulla, verkostoilla ja yhteisötoiminnalla. Vuonna 2017 BCAP-tokenia käyttävä rahasto keräsi 10 miljoonaa dollaria; silloisen tiedotteen mukaan tavoite saavutettiin noin kuudessa tunnissa. BCAP ei ole tavallinen maksukolikko, vaan se edustaa välillistä taloudellista osuutta rahastosta ilman äänioikeutta.

Lisätietoja on Blockchain Capital -sijoitusoppaassamme.

2. INX Limited

INX Limited kehitti kaupankäyntirakenteita kryptovaroille ja digitaalisille arvopapereille sekä laski liikkeeseen INX-arvopaperitokenin. Sen SEC-rekisteröity yleisöanti alkoi elokuussa 2020 ja päättyi huhtikuussa 2021.

Yhtiö tavoitteli kaupankäyntipalveluja sekä kryptovaroille että arvopaperitokeneille. Tämä ei tarkoita kaikkien maailman valvojien yleistä hyväksyntää. Sen arvopaperivälittäjä on Yhdysvalloissa rekisteröity FINRA-jäsen ja ylläpitää vaihtoehtoista kaupankäyntijärjestelmää, mutta muihin palveluihin sovelletaan erillisiä lupia. INX-tokeniin liittyy muun muassa ehdollinen oikeus saada suhteellinen osuus 40 prosentista oikaistua liiketoiminnan kassavirtaa; se ei ole sama kuin tavallinen osake.

Lisätietoja on INX Limited -sijoitusoppaassamme.

3. Exodus

Exodus tarjoaa lompakko-ohjelmiston Bitcoinille ja monille muille kryptovaroille. Tuolloin sen kerrottiin tukevan yli 200 omaisuuserää ja painottavan useiden varojen helppoa hallintaa. EXIT ei ole lompakon oma maksukryptovaluutta, vaan yhtiön A-sarjan tavallista osaketta digitaalisesti esittävä token.

Lompakossa voi lähettää, vastaanottaa ja vaihtaa tuettuja varoja. Erikseen Exodus toteutti Regulation A -säännöstön mukaisen osakeannin ja käytti yhtä digitaalista tokenia kutakin A-osaketta kohti. Sijoittajan oikeudet liittyvät osakkeeseen; token itsessään ei anna erillisiä oikeuksia tai takaa vapaata kaupankäyntiä. Kolikoiden vaihtaminen lompakossa ja yhtiön osakkeiden ostaminen ovat eri liiketoimia.

Lisätietoja on Exodus-sijoitusoppaassamme.

4. SPICE VC

SPiCE VC on lohkoketju- ja tokenisointiyrityksiin sijoittava pääomarahasto, johon SPICE-token tarjoaa sijoitusaltistusta. Sen kohdeyrityksiin kuuluu Securitize, joka tarjoaa arvopaperien liikkeeseenlaskun ja omaisuuden tokenisoinnin infrastruktuuria.

Yhtiö painotti sijoituskokemusta sekä teknologia- ja markkina-analyysia. Tuolloin esiteltyihin kohdeyrityksiin kuuluivat ROX, Bakkt ja Lottery.com (SEGG ). Ne ovat esimerkkejä rahaston sijoituksista, eivät välttämättä itse rahastoon sijoittaneita yrityksiä.

Lisätietoja on SPiCE VC -sijoitusoppaassamme.

5. Protos

Protos tarjosi sijoitustuotteita ammattimaisesti hoidettuihin kryptovarasalkkuihin. Kryptovarojen ja DeFi-markkinoiden voimakas vaihtelu korostaa eri varojen ja strategioiden hallintaa, mutta hajauttaminen ei poista tappioriskiä.

PRTS liittyy sen taustalla olevan Protos Cryptocurrency Fundin salkkuun. Sijoittaja voi saada altistusta rahastonhoidon kautta sen sijaan, että seuraisi itse jokaista kolikkoa. Tulokset riippuvat hoidosta, kuluista ja likviditeetistä; tuote ei takaa kaikkein tuottoisimpia varoja tai tiettyä tuottoa.

Lisätietoja on Protos-sijoitusoppaassamme.

6. Science

Science Blockchain on Sciencen varhaisen vaiheen lohkoketjuyrityksiin keskittyvä sijoitus- ja kehitystoiminta. Se on erotettava Science Incubatorista, joka toimii mobiili-, markkinapaikka- ja verkkokauppayritysten parissa ja on tukenut esimerkiksi Liquid Deathia ja PlayVS:ää. Nämä yritykset eivät kaikki automaattisesti kuulu Blockchain-tokenin sijoitussalkkuun.

Science yhdistää ideoita, osaamista ja pääomaa yritysten perustamiseen ja kasvattamiseen. Koko Science-ryhmän perustamis-, sijoitus- ja irtautumishistoriaa ei tule sekoittaa siihen, että lohkoketjurahasto olisi itse ostanut nämä yritykset. Science Blockchainin virallinen esittely mainitsee esimerkiksi WePowerin, Aventusin, VideoCoinin ja RealBlocksin sijoituskohteina.

Lisätietoja on Science-sijoitusoppaassamme.

7. Millennium Sapphire

Millennium Sapphire keskittyy suureen safiiriin, johon on kaiverrettu ihmisiä ja saavutuksia noin 5 000 vuoden ajalta. Liikkeeseenlaskijan vuoden 2021 valkoinen kirja kuvaa sitä maailman suurimmaksi luonnolliseksi veistetyksi safiiriksi, jonka paino on noin 61 500 karaattia ja jossa on 134 veistettyä hahmoa. Se ei tarkoita suurinta safiiria kaikissa luokissa.

MS Token kuvattiin suhteellisena osuutena MS Token LLC:n liiketoiminnasta eikä fyysisen jalokiven palan suorana omistuksena. Asiakirjan mukaan mukana ovat taloudellinen osuus safiirista ja siihen liittyvistä lapislatsuliveistoksista, immateriaalioikeuksista sekä suunnitelluista NFT-tuotoista. Todelliset oikeudet määräytyvät liikkeeseenlaskuasiakirjojen ja oikeudellisen rakenteen mukaan.

8. Dignity Gold

Dignity Gold esitteli toimintaa, jossa jalometalleihin ja mineraaleihin liittyviä varoja yhdistetään arvopaperitokeneihin. DIGaun liikkeeseenlaskija oli Dignity Corp. Silloiset asiakirjat käsittelivät kultaan ja mineraaleihin liittyviä vakuussopimuksia sekä kaivostoimintaa. Sopimus ei itsessään takaa tokenin sisäistä arvoa tai sijoituksen turvallisuutta.

Yhtiön toukokuun 2022 yhteenveto kuvasi voitonjakoa ja mahdollisia etuja muiden mineraalitokenien hankinnassa. Nämä olivat suunnitelmia ja ehdollisia oikeuksia, eivät kultaharkkojen suoraa omistusta tai vakaan tuoton takuuta. Kaivostoiminta, vakuuksien realisointi ja luovutusrajoitukset vaikuttavat lopputulokseen.

9. AspenCoin

AspenCoin on Elevated Returns -ryhmään kuuluvan Aspen Digitalin arvopaperitoken, joka antaa taloudellista sijoitusaltistusta St. Regis Aspen Resortiin. Tavoitteena oli parantaa kiinteistösijoitusten saavutettavuutta ja kaupankäynnin tehokkuutta.

Token jaettiin Regulation D 506(c) -poikkeuksen mukaisessa yksityisessä tarjouksessa. Se ei tarkoita kaikille sijoittajille avointa rekisteröityä antia tai turvallisuustakuuta. Sijoitus liittyy kyseiseen oikeushenkilöön ja hotellitoimintaan, ja siihen sovelletaan muun muassa sijoittajakelpoisuuden sekä jälleenmyynnin ehtoja.

10. Tinaga Island Resort

Tinaga Resorts Corporation esitteli TIRC-arvopaperitokenin korkeatasoisen rantalomakeskuksen kehittämiseen Filippiineillä. Tuolloin ilmoitettu keräystavoite oli 10,6 miljoonaa dollaria. Se oli tavoite, ei vahvistettu toteutunut keräyssumma.

Yhtiön vuoden 2020 tiedote suunnitteli voitonjakoa huviloiden myynnistä ja lomakeskuksen toiminnasta sekä tavoitteli toiminnan aloittamista noin joulukuussa 2024. Ajankohta oli silloinen ennuste, ei vahvistus avaamisesta. Maksut riippuvat liiketoiminnan tuloksista ja sopimusehdoista; ei voida väittää kaiken edenneen suunnitellusti tai kaikkien voittojen jakautuvan ehdoitta tokeninhaltijoille.

Yhteenveto

Digitaaliset arvopaperit voivat edustaa rahasto-osuuksia, osakkeita, kiinteistöintressejä tai taiteeseen liittyviä oikeuksia. Pelkkä rekisteröinti ei tee niistä muita kryptovaroja turvallisempia, ja laillisia rekisteröintipoikkeuksia on olemassa. Jokaisen tuotteen oikeudet, tiedot, kaupankäyntirajoitukset ja liikkeeseenlaskijan talous on arvioitava erikseen.

Luettelo on historiallinen katsaus vuonna 2022 esiteltyihin hankkeisiin. Digitaalisten arvopaperien vähäinen määrä ei itsessään lisää onnistumisen todennäköisyyttä. Liiketoiminnan epäonnistuminen, heikko likviditeetti ja pääomatappiot ovat mahdollisia; nykytilanne tulee selvittää uusimmista liikkeeseenlasku- ja rahastonhoitoasiakirjoista.