Teradyne (TER): Puolijohdetestausjätti ja robottiosake

Teradynen ydinliiketoiminta: Puolijohdetestausjohtajuus

In a period of boom for AI and robotics stocks, much of the attention is on the consumer side of these sectors, from humanoid robots to LLMs (Large Language Models).

Further from the public and investors’ attention, a lot of money is also being made in the B2B (Business To Business) side of the digitalization trend.

One such activity is semiconductor testing, an activity that is growing alongside the volume of manufacturing of processing chips, memory bars, antennas, sensors, etc.

A long-time leader of semiconductor testing is Teradyne, a pioneer in the sector.

The company is also today a major industrial robot manufacturer, which should benefit from automation and the rapid re-industrialization and reshoring of industries by the USA.

Teradynen historia

Yritys perustettiin vuonna 1960 kahden MIT:n valmistuneen, Alex d’Arbelof ja Nick DeWolf, toimesta, havaiten että massatuotannossa ja puolijohteiden käytössä testaus täytyy suorittaa automatisoidusti.

Ensimmäinen tuote oli dioditesteri puolustusyritykselle Raytheon, jonka jälkeen tuli muita testausjärjestelmiä varhaisille puolijohdetuotteille. Yritys listautui pörssiin vuonna 1970.

Seuraavina vuosikymmeninä yritys jatkoi uusien tuotteiden kehittämistä sekä kilpailijoiden ja keskeisten teknologiayritysten hankkimista laajentaakseen otettaan puolijohdetestauksen markkinoilla.

Lähde: Teradyne

Yrityksen filosofian ytimessä oli olla pelkästään reagoimatta markkinoihin, vaan ennakoida, mitä todella tarvitaan.

“Asiakas vaatii viime vuoden mallia, halvempaa. Selvittääksesi, mitä asiakas tarvitsee, sinun täytyy ymmärtää, mitä asiakas tekee yhtä hyvin kuin hän itse ymmärtää sen.

Sitten rakennat, mitä hän tarvitsee, ja opastat hänet siihen, että hän todella tarvitsee sen.”

— Nick DeWolf

Alun perin aktiivisempi tietokone- ja puolustustuotteissa, yritys laajeni autoteollisuuteen hankkimalla General Radio (GenRad). Sen jälkeen se siirtyi elektroniikkavähittäistuotteiden testausmarkkinoille hankkimalla Nextestin ja Eagle Test Systemsin (muisti, levyasemat) sekä LitePoint Corporationen (PC, tablet, matkapuhelimet ym.).

Merkittävä poikkeama perinteisestä puolijohdetestauksen keskittymisestä tapahtui vuonna 2015, kun yritys osti tanskalaisen Universal Robotsin, yhteistyörobottimarkkinoiden johtajan (katso lisää alapuolella).

MiR:n hankinta vuonna 2018 ja AutoGuide Mobile Robotsin hankinta vuonna 2019 lisäsivät tuotteita Teradynen robottisegmenttiin autonomisten mobiilirobottien markkinoilla (katso alla).

“Teradynen taloudellinen vahvuus ja globaali ulottuvuus tukevat AutoGuiden kasvua, mahdollistaen meille ketterän lähestymistavan korkean arvon automaatiojärjestelmien kehittämiseen ja käyttöönottoon, jotka tuovat alan johtavaa arvoa asiakkaillemme.”

— Rob Sullivan, entinen AutoGuiden presidentti ja toimitusjohtaja

Teradyne puolijohdetestaus

Teradyne on edelleen vahvasti puolijohde- ja elektroniikkatestauksen yritys, ja robotit muodostavat vain pienen osan kokonaisliikevaihdosta (13 % myynnistä vuonna 2024 ja 9.8% in Q3 2025, kiitos testaussegmentin kasvun).

Lähde: Teradyne

Puolijohdetestaus on keskeinen vaihe näiden tuotteiden valmistuksessa, sillä se varmistaa laadunvalvonnan ja rajoittaa riskit ja menetykset viallisista siruista tai muisteista.

Tämä edellyttää erikoislaitteita jokaiselle puolijohdetuotteelle sekä joustavia suunnitelmia, jotka pystyvät mukautumaan kunkin valmistajan erityisvaatimuksiin. Tarkat mittaukset havaitsevat esimerkiksi erittäin teknisiä puolijohteiden ominaisuuksia, kuten “virheiden poistaminen, rajapintaskannaus, virta‑käynnistyksen BIST, rinnakkaisten laitteiden flashaus”.

Lähde: Teradyne

Kaiken kaikkiaan Teradyne on alan johtaja, yhdessä japanilaisen kilpailijansa Advantestin (6857.T) kanssa, ja kaikki muut ovat selvästi jälkeen markkinaosuudessa puolijohde‑ATE‑markkinoilla (Automated Test Equipment).

Yritys näkee testausliiketoimintansa ohjaavan kolme perustavaa trendiä: vertikaalisointi, sähköistyminen ja tekoäly.

Pyyhkäise vierittääksesi →

Vertikaalisointi

Vertikaalisointi viittaa siihen, että suurin osa S&P 500:n huippuyrityksistä integroi valmistuksensa ja teknologiansa vähäisesti sisäisesti, erityisesti sirujen osalta, vuosikymmenten ulkoistamisen ja alihankinnan jälkeen.

Lähde: Teradyne

“Kasvu johtui pääasiassa järjestelmä‑siruratkaisuista (SOC) tekoälysovelluksille ja vahvasta suorituskyvystä muistialueella.

Kun katsomme Q4:ään, tekoälyyn liittyvä testauskysyntä pysyy vahvana laskenta‑, verkko‑ ja muistisegmenteissä. Q4’25:n myynnin odotetaan kasvavan 25 % peräkkäin ja 27 % Q4’24:stä.

— Greg Smith, Teradyne CEO

Sähköistyminen

Sähköistyminen koskee paitsi sähköautoja, myös datakeskusten räjähtävää sähkönkulutuksen kysyntää sekä myöhemmin odotettua kasvua muiden sovellusten energiavaatimuksissa, mikä lisää puolijohteiden kysyntää (valmistus, raskas teollisuus, lämmitys ym.).

Lähde: Teradyne

Tämän pitäisi luoda vakaa uusi markkina, jossa esimerkiksi sähköautot vaativat kaksinkertaisesti enemmän puolijohdetestausta kuin perinteiset polttomoottorimallit.

Tammikuussa 2025 Teradyne ja Infineon, saksalainen puolijohteiden suunnittelu‑ ja valmistusyritys, allekirjoittivat kumppanuussopimuksen voimansiirto‑laitteiden testauksesta.

Tässä sopimuksessa Teradyne hankkii osan Infineonin automatisoidun testauslaitteiston (AET) tiimistä, keskittyen materiaaleihin, jotka on erikoistettu voimansiirto‑sovelluksiin, kuten piisulfidi ja gallium‑nitridi.

“Infineonin teknologia vahvistaa markkinajohtavaa ETS‑tuoteportfoliotamme, osoittaen sitoutumisemme jatkaa innovatiivisten ratkaisujen tarjoamista, jotka täyttävät asiakkaidemme kehittyvät tarpeet.”

— Rick Burns, Teradynen puolijohdetestiryhmän presidentti

Infineon hyötyy Teradynen kyvystä skaalata tätä toimintaa ja laajentaa sitä maailmanlaajuisesti.

“Teradyne on strateginen kumppani Infineonille voimansiirto‑puolijohteiden testauskykyjen edistämisessä.

Yhdessä kohtaamme dynaamiset testaushaasteet uusissa teknologioissa, kuten piisulfidissa ja gallium‑nitridissä, markkinoidemme ja asiakkaidemme tarvitsemassa mittakaavassa ja joustavuudessa. Samalla tarjoamme työntekijöillemme pitkän aikavälin näkymän erittäin erikoistuneessa yrityksessä.

— Dr. Rutger Wijburg, Infineonin operatiivinen johtaja

AI

Teradyne näkee ilmiselvästi tämän sektorin kukoistavana puolijohdeteollisuuden kysynnän lähteenä.

Vaikka tällä hetkellä kysyntä johtuu laskennasta, datakeskuksista ja IT‑yrityksistä, sen odotetaan tulevaisuudessa tulevan itseajavista autoista, mobiilista AI‑avustajista (AI‑kykyiset älypuhelimet) ja IoT:stä.

AI:n osalta monet uudet suunnittelut, konseptit ja AI‑spesifiset puolijohdekomponenttien kategoriat ovat vasta alkaneet vuonna 2025 tai 2026, ja Teradyne on jo varustettu palvelemaan niitä kaikkia.

Lähde: Teradyne

Photonics

Koska AI‑datakeskukset vaativat yhä enemmän laskentatehoa, mutta samalla tarvitsevat vähentää sähkönkulutustaan, ne kääntyvät kohti uusia laskentateknologioita, erityisesti fotoniikkaa.

Silicon‑fotoniikan odotetaan vähentävän datakeskusten kokonaisenergiankulutusta 30 % ja laajentavan niiden kaistanleveyttä kymmenkerraisesti.

“Pilvi‑AI:n aiheuttama poikkeuksellinen kasvu ja monimutkaisuus vaativat optisia liitäntäratkaisuja kaistanleveyden tukemiseksi ja seuraavan sukupolven verkkojen vaatiman energian vähentämiseksi.”

— Teradyne toimitusjohtaja – Greg Smith

Asemoituakseen tällä markkinalla Teradyne hankki maaliskuussa 2025 Quantifi Photonicsin, puolijohdetestauksen yrityksen, joka tarjoaa “skaalautuvaa ja kustannustehokasta suurvolyymituotantoa fotonisia integroituja piirejä (PIC), yhteispakattuja optiikkaa ja liitettäviä optiikkaa”.

“Silicon‑fotoniikkamarkkina on käännekohdassa, joka vaatii innovatiivisia, huippuluokan ratkaisuja sen täyden potentiaalin vapauttamiseksi.

Yhdistämällä vahvuutemme Teradyne ja Quantifi Photonics tarjoavat asiakkaille täydellisiä avainvalmiita fotonisia testausratkaisuja, jotka mahdollistavat skaalaamisen.

— Quantifi Photonicsin perustaja ja toimitusjohtaja Iannick Monfils

Tämä yritysosto on avain Teradynen tavoitteelle palata kaksinumeroiseen kasvuvauhtiin (tavoitteena 12 % CAGR vuoteen 2028 mennessä), hyödyntäen silicon‑fotoniikan aiheuttamaa perinteisten verkko‑ratkaisujen häiriötä datakeskuksissa.

Robotiikka

Yhteistyörobotit

Yhteistyörobotit (Cobots) ovat kustannustehokkaita, helposti otettavissa olevia robotteja, jotka on suunniteltu automatisoimaan toistuvaa ja vaarallista työtä, esimerkiksi koneiden valvonta, pakkaus ja lavastus, kokoonpano, liimaus, juottaminen, kiillotus, ruuvien ja mutterien kiinnitys, ym.

Tämä tekee tästä robottityypistä soveltuvan ei vain raskasteollisuuteen, joka on nykyisin robotiikan suurin segmentti, vaan myös lähes kaikkiin valmistus-, kokoonpano-, pakkaus‑ tai prosessitehtaisiin ja varastoihin, myös edullisten tuotteiden osalta.

Alhaisempi hinta ja helppo käyttöönotto johtavat keskimääräiseen investoinnin takaisinmaksuaikaan 12–18 kuukautta, mikä tekee siitä lähes itsestäänselvän missä tahansa se voidaan ottaa käyttöön.

Lähde: Teradyne

Tämä antaa Teradyneelle myös robottisegmentin, jossa massatuotanto on jo erittäin kannattavaa, tarjoten mittakaavan myöhemmin valloittaa markkinaosuutta muissa nousevissa robotiikan segmentissä.

Autonomiset mobiilirobotit

Autonomiset mobiilirobotit on suunniteltu siirtämään kuormia 250 kg (551 lb) – 1 350 kg (2 976 lb) välillä mallista riippuen.

Lähde: Teradyne

Teradynen AutoGuide‑autonomiset mobiilirobotit (AMR) ovat osoittaneet arvonsa johtavilla valmistajilla ja varastopalveluntarjoajilla, kuten Pactiv, Ford ja Husqvarna.

Nämä robotit hyötyvät vahvasta ohjelmistosta, kuten SurePath, joka auttaa laivaston hallinnassa tehdä robotit turvallisemmiksi ja tehokkaammiksi tietyssä varastossa. Pitkällä aikavälillä kehittyneemmät AI‑ratkaisut lisäävät niiden hyödyllisyyttä ja tehokkuutta entisestään.

“Korkean kuormituksen AMR‑markkina on nouseva, nopeasti kasvava globaali trukkimarkkinan segmentti.

AutoGuiden modulaarinen arkkitehtuuri ja innovatiiviset teknologiat tarjoavat turvallisia, helposti otettavissa olevia tuotteita, jotka luonnollisesti täydentävät meidän MiR:n matala‑‑keskikorkean kuormituksen AMR‑ratkaisuja, laajentaen Teradynen läsnäoloa tällä houkuttelevalla markkinalla.

— Mark Jagiela, entinen Teradynen toimitusjohtaja

Teradyne on laajentanut nopeasti robottitarjontaansa, lisäten monia erikoistyökaluja eri toimialoille, esimerkiksi puhdastilayhteensopivia robotteja tai hitsauslisäosia.

Lähde: Teradyne

Yritys syventää hitaasti integraatiota useiden hankittujen robottiyritystensä, kuten Universal Robotsin ja MiR:n (Mobile Industrial Robots), välillä, erityisesti yhdistämällä näiden segmenttien markkinointi-, myynti‑ ja palvelutoimintoja.

Teradyne näkee robotiikkamarkkinan kaksinkertaistuvan vuoteen 2028 mennessä, ja nopeimmin kasvavat segmentit ovat ne, joihin yritys keskittyy: logistiikka, elintarvike‑tiede, elintarvike‑juomateollisuus ja puolijohteet.

Lähde: Teradyne

Teradynen rooli Yhdysvaltain puolustus‑ ja avaruustestauksessa

Yhdysvaltain sotilasbudjetin on suunniteltu kasvavan valtavasta 1 triljonista dollaria vuodessa vielä suurempaan 1,5 triljoonaan dollaria seuraavien kahden vuoden aikana. Tässä sektorissa toimitusketjun siirtäminen takaisin Amerikkaan on ensisijainen prioriteetti, jopa tärkeämpi kuin muilla teollisuuden aloilla.

Lähde: Donald Trump

Kun Yhdysvaltain presidentti vaatii aseiden nopeampaa valmistusta ja että enemmän rahaa ohjattaisiin valmistuskapasiteetin laajentamiseen osinkojen tai osakkeiden takaisinostojen sijaan, tämä luo valtavan kasvun puolijohdetestauslaitteiden kysynnässä, toiminnassa, jossa Teradyne tarjoaa “kaiken yhdestä paikasta” -ratkaisun.

Tässä yhteydessä puolijohteet tarkoittavat paitsi siruja myös tutkia, elektronista sodankäyntiä, ohjuksia ym.

Lähde: Teradyne

Teradynen laitteita voidaan käyttää myös aktiivisen sotilaslaitteiston ylläpitoon, korjaukseen ja testaukseen (“varasto‑, väli‑ ja operatiivitaso”), toiminto, jonka kysyntä kasvaa, kun Yhdysvaltain armeija pyrkii selvästi korkeampaan valmiustasoon.

Vaikka ylimääräinen 500 miljardia dollarin sotilasbudjetin osuus jaetaan enimmäkseen sotilasurakoitsijoiden kesken, on todennäköistä, että heidän omat toimittajansa, mukaan lukien Teradyne, hyötyvät merkittävästi tästä massiivisesta ja äkillisestä julkisen rahoituksen kasvusta.

Yhteenveto

Teradyne on historiallisesti ollut yritys, joka on kasvanut yhdessä puolijohdeteollisuuden kanssa, kun yhä useammat sirut ja tietokonejärjestelmät ovat tulleet osaksi arkeamme ja kuluttajatuotteita, kuten autoja.

Tänään, tekoälyn kukoistessa, sähköistyksen kiihtyessä ja kaikki suuret yritykset vertikaalisoidessaan IT‑valmistuksensa, Teradyne on hyvässä asemassa hyötyäkseen useista vahvoista kasvutrendeistä.

Lisäksi yritys asemoituu hyödyntämään tulevaa robotiikan aktiviteetin kasvua valmistuksessa ja logistiikassa, mukaan lukien sektori, jossa on alhaisempi pääomapanostus ja nopeampi investoinnin takaisinmaksu, kuten yhteistyörobotit.

Lopuksi, yrityksen asema tärkeänä palvelu- ja testauskapasiteetin tarjoajana Yhdysvaltain armeijalle tekee siitä merkittävän hyötyjäntelevän sotilasmenojen kasvusta Trumpin presidenttikaudella, ainakin yrityksen koon suhteen.

Uusimmat Teradyne (TER) -osaketuotteiden uutiset ja kehitykset