Tue paikallista tai säästä miljardi dollaria – Kuinka SpaceX voi toteuttaa Telesatin tavoitteen niin edullisesti?

Viime viikonloppuna, 15. syyskuuta, teknologiamiljardööri Elon Musk sanoi, että Starlinkin tarjoaminen jokaiselle kanadalaiselle kotitaloudelle veisi “vähemmän kuin puolet” siitä määrästä, jonka maan hallitus on antanut sen kilpailijalle Telesatille saman tavoitteen saavuttamiseksi.

Vastaus tuli sen jälkeen, kun Michael Barrett, Kanadan parlamentin jäsen ja konservatiivipuolueen jäsen, tuomitsi monimiljardisen sopimuksen Kanadan hallituksen ja satelliittiyhtiö Telesatin välillä. 

“Jos tämä 2,14 MILJARDIN dollarin suunnitelma on ratkaisu pääsyn, kilpailun ja palvelun laajentamiseen — mistä on kiinnostus yksityisiltä sijoittajilta ja pankeilta?”

– Barrett X:ssä (aiemmin Twitter)

Hän pyysi lisäksi Muskia jakamaan kommenttinsa asiasta ja alhaisemman kustannuksen ehdotuksen perusteella totesi, että Starlink kuulostaa “terveydeltä järkevältä ratkaisulta” Kanadalle.

Kanadan teollisuusministeri François-Philippe Champagne hylkäsi kaiken “nonsenssina”.

“He haluaisivat mieluummin antaa rahaa ulkomaisille miljardööreille kuin tukea omaa teollisuuttamme ja työntekijöitämme. Tämä laina auttaa rakentamaan maailmanluokan kanadalaisen satelliittiverkon ja tukee tuhansia työpaikkoja Quebecissa! Tämä on todellista järkeä!”

– Innovaatio-, tiede- ja teollisuusministeri

Heinäkuussa Musk jakoi X:ssä, että Starlink palvelee “yli 400 000 aktiivista kanadalaista asiakasta”, mikä on noin 3 % kotitalouksista koko maassa. Quebecin asukkaat maksavat tällä hetkellä noin 140 C$ kuukaudessa Starlinkin palvelusta, kun taas palvelun käyttöön kotona tarvittava laitteisto maksaa 299 C$.

Starlink on Muskin SpaceX (SPCX ):n tytäryhtiö, joka suunnittelee, valmistaa ja laukaissee kehittyneitä raketteja ja avaruusaluksia. Internet-nopeudet sen satelliiteilla vaihtelevat 25–220 MBps. SpaceX aikoo olla kiertoradalla yli 40 000 satelliittia, joista yli 7 000 on jo avaruudessa.

Vastauksena Champagnen kommenttiin Musk sanoi tällä viikolla, että Kanadan hallitus ei halua luottaa Starlinkiin vaan haluaa sen “oman järjestelmän” tarjoamaan yhteyden koko maassa.

Vaikka Musk ei ole kertonut tarkalleen, miten hän voi saavuttaa Telesatin tavoitteen puolella hallituksen saamalla summalla, on olemassa joitakin ilmeisiä tapoja, joilla se voidaan toteuttaa. 

Aluksi SpaceX on jo massatuottanut satelliitteja. Satelliittien massatuotanto on mahdollistanut Starlinkin kehittää tehokkaita satelliittivalmistusprosesseja, jotka tuovat säästöjä. 

Puhumattakaan siitä, että SpaceX:n uudelleenkäytettävä rakettiteknologia leikkaa laukaisukustannuksia dramaattisesti käyttämällä samaa rakettia useita kertoja, ja suurin osa sen rakettikomponenteista valmistetaan myös sisäisesti. Nämä tekijät mahdollistavat tiukemman kustannusten hallinnan ja vähentävät riippuvuutta ulkoisista toimittajista, joilla voi olla korkeammat kateprosentit.

Muskin Yhdysvalloissa toimivalla yrityksellä on myös kehittyneet laukaisukyvyt, se hallitsee merkittävän osan toimitusketjustaan, vähentää yleiskustannuksia ja leikkaa välikäsikustannuksia. Lisäksi kokemus vastaavista projekteista antaa yritykselle etua sekä kokemuksessa että kustannusoptimoinnissa.

Klikkaa tästä oppiaksesi, miten Muskin pyrkimykset ovat sulkeutuneet X.comiin. 

Syvempi tarkastelu Telesatin 2,54 miljardin dollarin hallituksen rahoitukseen 

Viime viikolla kanadalainen satelliittiviestintäyritys Telesat, jonka pääkonttori on Ottawassa, sai investointisopimuksia, joiden arvo on 2,54 miljardia dollaria Kanadan hallituksen ja Quebecin hallituksen kanssa. Tämä rahoitus, pääministeri Justin Trudeau sanoi, osoittaa hallituksen sitoutumisen keskittyä toimiviin kanadalaisiin. 

“Suunniteltu, valmistettu ja operoitu Kanadassa – Telesat Lightspeed -satelliittiverkko on suurin Kanadan historiassa – luoden tuhansia työpaikkoja, kasvattamalla talouttamme ja tuoden nopean internetin kanadalaisille. Asetamme Kanadan mahdollisuuksien eturintamaan, tarjoten kaikille reilun mahdollisuuden menestyä.”

– Trudeau

Selkeän kuvan saamiseksi Kanadan hallitus lainasi Telesatille 1,57 miljardia dollaria (CAD 2,14 miljardia), jonka erääntyminen on 15 vuoden kuluttua. Hallitus saa myös warrantteja, jotka oikeuttavat 10 % yhtiön tavallisiin osakkeisiin, perustuen 3 miljardin dollarin omaisuusarvioon Telesat LEO:sta, joka on Telesatin tytäryhtiö ja virallinen lainanottaja.

Samaan aikaan Quebecin hallituksen laina on 294 miljoonaa dollaria (CAD 400 miljoonaa) warrantteja 1,87 % tavallisista osakkeista. Dan Goldbergin, Telesatin presidentin ja toimitusjohtajan mukaan:

“Olemme iloisia voidessamme päättää nämä rahoitussopimukset Kanadan ja Quebecin hallitusten kanssa, kun teemme vahvaa edistystä vallankumouksellisen Telesat Lightspeed -konstellaatioiden rakentamisessa, joka on suurin avaruusohjelma Kanadan historiassa.”

Tämän rahoituksen avulla Telesatilla on kaikki perustarpeet katettu maksamaan 3,5 miljardin dollarin Lightspeed-verkostosta, joka sisältää satelliitteja, laukaisualuksia, maasäätimiä ja operatiivisen tukijärjestelmän. Yrityksen ensimmäisten Lightspeed-satelliittien laukaisu ei kuitenkaan tapahdu ennen kesäkuuta 2026, ja käyttöönotto on suunniteltu vuodelle 2027.

Telesatin Lightspeed-verkko koostuu 198 kehittyneestä matalapaikallisesta kiertoradan (LEO) satelliitista, jotka on integroitu maassa oleviin dataverkkoihin ja tarjoavat erittäin korkean joustavuuden kapasiteetin jakamisessa. 

Lightspeed-verkossa käytetty seuraavan sukupolven teknologia sisältää hybridikiertoradat, jotka tarjoavat täydellisen maailmanlaajuisen kattavuuden suuremmalla kapasiteetilla siellä, missä suurin osa maailman väestöstä asuu. Optisten satelliittien välisten linkkien avulla luodaan täysin yhdistetty globaali verkko, jonka avulla käyttäjät voivat käyttää verkkoa sijainnistaan riippumatta. 

Jokaisessa satelliitissa on vaihettaantennit, joiden hyppivät säteet skannaavat maapallon tarjoten täyden kattavuuden. Lisäksi tiedonkäsittely tapahtuu avaruudessa, mikä tarjoaa suuremman kapasiteetin ja joustavuuden.

Goldbergin mukaan Telesat Lightspeed “auttaa kaventamaan digitaalista kuilua Kanadassa ja ympäri maailmaa.” Se luo myös tuhansia korkealaatuisia työpaikkoja Pohjois-Amerikassa, jopa 2 000 työpaikkaa pääministerin toimiston tiedotteessa.

Trudeain mukaan investointi mahdollistaa ihmisten yhteydenpito kaukaisimmissa Kanadan osissa, mukaan lukien alkuperäiskansojen yhteisöt, luotettavammalla ja edullisemmalla internetillä Telesatin Lightspeed LEO -laajakaistasiltaintukonstellaatioiden avulla.

“Kyllä, kyse on satelliittien ja avaruuden sekä kaikenlaisten todella hienojen asioiden investoinnista”, Trudeau sanoi haastattelussa ja lisäsi, “Mutta perimmäisesti kyse on varmistaa, että kanadalaiset ja ihmiset kaukaisemmissa yhteisöissä, pienemmissä pohjoisissa yhteisöissä ja maailman syrjäisissä osissa voivat olla yhteydessä muutokseen ja edistykseen, jonka maailma kokee yhä kiihtyvämmin.”

Lisäksi rahoitus edistää kotimaista innovaatiota ja tuo miljardeja dollareita investointeja paikalliseen talouteen. Kaikki nämä tekijät yhdessä auttavat asettamaan Quebecin ja Kanadan “nopeasti kasvavan uuden avaruustalouden eturintamaan”, Telesatin toimitusjohtaja totesi.

Quebecin pääministeri François Legault korosti samalla ilmailualan merkitystä provinssille, jossa on kolme maailman suurinta lentokonetehdasta. Kuitenkin lentokoneet eivät ole ainoa tulevaisuuden kannalta kriittinen elementti; ne luottavat yhä enemmän satelliitteihin. Joten “ilmailun mestariksi tullaksemme, meidän täytyy olla satelliiteissa”, Legault sanoi.

Avaruusteknologiayritys MDA on puolestaan saanut sopimuksen 750 kilogramman satelliittien rakentamisesta Ste‑Anne‑de‑Bellevuessa, Quebecissa. Yritys ilmoitti erikseen aloittaneensa 185 000 neliöjalan laajennustyön tässä tilassa, mikä kaksinkertaistaisi sen kapasiteetin “luoda maailman kehittynein satelliittien kokoonpanolinja” ja vastata tulevaan kysyntään.

Polku hallituksen rahoituksen saamiseen ei ole ollut Telesatille sujuva, sillä se sisälsi vuosien neuvottelut ja projektin viivästykset. Alun perin projekti oli suunniteltu suuremmaksi ja kalliimmaksi, ja sen olisi pitänyt rakentaa Thales Alenia Space ennen pandemian aiheuttamaa häiriötä.

Nyt rahoitus on varmistettu, ja viime vuoden aikana Telesat on lisännyt paikallista työvoimaansa noin kolmanneksella valmistautuakseen käyttämään 1,4 miljardia CAD:ta projektiin tänä vuonna.

Telesatin kaupalliset Lightspeed-palvelut ovat odotettavissa vuonna 2027, mikä asettaa yrityksen kilpailuun Starlinkin ja OneWebin kanssa. Mielenkiintoista on, että internetjätti Amazon (AMZN ) odotetaan lanseeraavan Project Kuiper -hankkeensa tänä vuonna.

#1. Telesat: Kanadan satelliittialan edelläkävijä

Vuonna 1969 perustettu Telesat on kanadalainen yritys, joka tarjoaa viestintäratkaisuja kehittyneiden satelliittien avulla. Se toimii kahdessa segmentissä, geostaattisessa (GEO) ja matalapaikallisessa kiertoradassa (LEO), ja tarjoaa palveluitaan Broadcast-, Enterprise- ja Consulting-kategorioiden kautta.

Yli puoli vuosisadan pitkän asiantuntemus- ja innovaatiokokemuksen omaavana Telesatilla on suurin avaruusohjelma Kanadassa. Yrityksen markkina-arvo on lähes 530 miljoonaa dollaria, ja sen osakkeet käyvät tällä hetkellä 10,69 dollaria, nousua 2,49 % vuoden alusta (YTD). CNBC:n tarjoamien tietojen mukaan Telesatilla on EPS (TTM) 1,49, P/E (TTM) 7,16 ja ROE (TTM) 4,29 %.

Vuoden 2024 toisen neljänneksen osalta yritys raportoi liikevaihdoksi 152,4 miljoonaa kanadalaista dollaria, mikä on 15 % vähemmän kuin sama ajanjakso viime vuonna. Nettotulos oli 35,5 miljoonaa kanadalaista dollaria, ja voitto‑% oli 23 %, mikä edustaa laskua 75 % ja 78 % vastaavasti vuoden 2023 toisessa neljänneksessä. Lisäksi neljänneksen korjattu EBITDA oli 103 miljoonaa dollaria, ja korjatun EBITDA:n marginaali oli 67,8 %.

Yrityksen liikevaihdon lasku johtui palveluiden vähenemisestä, DTH‑uusintojen alhaisemmasta määrästä ja liikkuvuuden tulojen vähenemisestä, kun taas yritys lisäsi pääomamenoja Lightspeed‑konstellaatioon. Lasku oli kuitenkin odotusten mukainen, ja Telesat säilytti vuoden 2024 näkymän liikevaihdolta 545–565 miljoonaa kanadalaista dollaria, mikä on 21 % vuosi‑vuodelta lasku keskivälissä.

“Olemme erittäin optimistisia markkinanäkymistämme sekä kyvystämme tarjota poikkeuksellinen arvolupaus asiakkaillemme ja merkittävä arvonluonti osakkeenomistajillemme.”

– Toimitusjohtaja Goldberg Telesatin tulospuhelun aikana

Tänä viikkona Telesat ilmoitti, että Ottawan pääkonttorissa sijaitsevan Calianin Element Management System (EMS) -teknologia tulee näyttelemään keskeistä roolia Lightspeed‑verkoston toiminnassa ja optimaalisen suorituskyvyn ylläpidossa. Yritys palkkasi myös eläkkeelle jääneen eversti G. Michael Adamsonin johtamaan sen puolustusstrategiaa. Kuukauden alussa yritys myi etäsatelliittipalveluiden erikoistuneen Infosat Communicationsin tukeakseen rahoitustaan LEO Lightspeed -konstellaatiossa.

Viime vuoden elokuussa telekommunikaatiosatelliittiyhtiö vaihtoi ranskalais‑italialaisen valmistajansa Thales Alenia Space:n kanadalaiseen MDA:han Lightspeed‑verkostonsa osalta, mikä auttoi säästämään noin 2 miljardia dollaria.

Seuraavassa kuussa se solmi sopimuksen kilpailijansa SpaceX:n kanssa laukaista 14 Lightspeed‑internetsatelliittia. Vuoden 2026 tehtävään Telesat käyttää Falcon 9‑raketteja, joita toimitusjohtaja Goldberg kehui “erinomaiseksi arvolupaukseksi” niiden luotettavuuden, edullisuuden ja kyvyn vuoksi laukaisemaan useita satelliitteja viikossa. “Se on poikkeuksellista”, Goldberg sanoi.

Vuosia sitten Telesat solmi myös sopimuksen Blue Originin kanssa käyttää sen New Glenn‑rakettia, mutta rakettia ei ole vielä laukaistu. Yrityksen sopimus Jeff Bezosin yrityksen kanssa on edelleen voimassa.

#2. SpaceX: Avaruusturismia ja globaalia yhteydenpitoa mullistamassa

Vuonna 2002 perustettu SpaceX on Muskin omistama yksityinen yritys. Sen tavoitteena on luoda kaupallisia avaruuslentoja, vähentää avaruusmatkustamisen kustannuksia ja kehittää siirtokunta Marsiin. Alusta lähtien SpaceX on edistynyt ilmailualalla, ja Starlink on yksi sen innovatiivisimmista edistysaskelista.

Yritys raportoi 9 miljardin dollarin liikevaihdon vuonna 2023, jonka odotetaan nousevan 15 miljardiin dollariin tänä vuonna. SpaceX:n arvostus nousi myös 180 miljardiin dollariin viime vuoden lopulla.

TechCrunchin raportin mukaan vuodet 2018 ja 2019 olivat yritykselle ratkaisevia, sillä tänä aikana SpaceX laukaisi Falcon Heavy‑rakettinsa ja ensimmäiset 60 Starlink‑satelliittia. Vuonna 2018 sen liikevaihto oli 1,98 miljardia dollaria, kun taas seuraavana vuonna se oli 1,45 miljardia dollaria, ja operatiivinen nettotappio oli 308 miljoonaa dollaria ja 501 miljoonaa dollaria vastaavasti. Yritys käytti ilmeisesti paljon rahaa tutkimus‑ ja kehitystoimintaan.

Ennen kuin Starlink käynnistyi täysimääräisesti, NASA‑sopimukset muodostivat 37 % SpaceX:n liikevaihdosta vuonna 2018 ja huikeat 83 % vuonna 2019.

WSJ:n raportti totesi samalla, että osa SpaceX:iin sijoittaneista ei tiedä tarkkaan “kuinka paljon rahaa yritys tekee tai menettää”. Itse asiassa monet sen “sijoittajat pitävät omistuksiaan pitkäaikaisena panoksena eivätkä ole huolissaan tulosten näkemisestä.”

WSJ raportoi lisäksi, että SpaceX tuotti 55 miljonin dollarin voiton 1,5 miljardin dollarin liikevaihdosta, mikä “tulee kahden vuoden merkittävien mutta kaventuvien tappioiden jälkeen”. Vuodelle 2022 yritys raportoi 5,2 miljardia dollaria kuluja. Liikevaihto puolestaan kaksinkertaistui 4,6 miljardiin dollariin, mikä laski sen tappiot viime vuonna 559 miljoonaan dollariin 968 miljoonasta.

Starlink on erityisesti näytellyt keskeistä roolia SpaceX:ssä, joka on käyttänyt rakettejaan satelliittien laukaisuun myös yrityksille, jotka kilpailevat suoraan tai epäsuorasti sen internetverkoston kanssa. Kuten yllä mainitsimme, Telesat on yksi tällainen esimerkki, ja muita ovat Viasat, EchoStar (ECHO ) ja OneWeb. Starlinkilla on yli 2,5 miljoonaa asiakasta.

Yritys tähtää tällä hetkellä ensimmäisen Mars‑mission laukaisuun, joka on suunniteltu vuodelle 2026 Maapallon‑Marsin siirtymäikkunan aikana, joka tapahtuu 26 kuukauden välein. Keskustellessaan missiosta toimitusjohtaja Musk totesi, että Starshipit olisivat miehittämättömiä testatakseen Marsin laskeutumisen luotettavuutta, ja vain jos se sujuu hyvin, miehitetyt lennot toteutetaan neljän vuoden kuluttua. Hän kirjoitti X:ssä:

“Lentomäärä kasvaa siitä eksponentiaalisesti, tavoitteena on rakentaa itsenäisesti ylläpidettävä kaupunki noin 20 vuoden kuluttua. Moniplaneettinen olemus lisää merkittävästi tietoisuuden mahdollista elinikää, koska meillä ei enää ole kaikkia munia, kirjaimellisesti ja aineenvaihdunnallisesti, yhdellä planeetalla.”

Tämän keskellä Musk kritisoi Yhdysvaltain ilmailuviraston (FAA) johtoa siitä, että se “käyttää resursseja hyökkäykseen” hänen yritystään vastaan pienistä asioista. Tämä sisältää FAA:n väitteen, että SpaceX ei noudattanut Yhdysvaltain sääntöjä kahden raketin laukaisun aikana, ja näihin väitettyihin rikkomuksiin liittyi 633 000 dollarin sakkoja.

Nämä häiriöt, hänen kirjeessään kongressille, “uhkaavat kansallisia prioriteetteja ja heikentävät amerikkalaisen teollisuuden innovaatiokykyä.” Hän valitti myös viraston “kyvyttömyyttä pysyä mukana kaupallisen avaruuslentoteollisuuden tahdissa.” 

Johtopäätös 

Kuten totesimme, hallitus haluaa antaa etusijan paikalliselle yritykselle, kun taas Musk tarjoaa edullisia ratkaisuja internetin saatavuuden laajentamiseen, kuten jo Starlinkin tapauksessa on nähty. Vaikka on ymmärrettävää, että valtio haluaa rakentaa oman järjestelmänsä sen sijaan, että olisi riippuvainen muista, loppukäyttäjälle Starlinkin kyky valmistaa ja laukaisuttaa satelliitteja on paljon järkevämpää kustannusetujen näkökulmasta.

Tämä korostaa vain laajempaa keskustelua julkisen ja yksityisen rahoituksen välillä avaruusteknologiassa, joista molemmat lupaavat kaventaa digitaalista kuilua. Lopulta hallitusten on tasapainoteltava kotimaisen kasvun edistämisen ja globaalien innovaattoreiden kyvykkyyksien hyödyntämisen välillä tehokkaampien ratkaisujen saavuttamiseksi.

Klikkaa tästä oppiaksesi kaiken tulevaisuuden avaruuspohjaisesta taloudesta.