Poliittiset shokit muuttuvat kryptomarkkinoiden tapahtumiksi

Rahoitusmarkkinat ovat enimmäkseen taloudellisten tekijöiden ohjaamia: korkotaso, talouskasvu, tiettyjen sektoreiden dynamiikka ja yksittäisten yritysten menestykset tai epäonnistumiset. Mutta ne vaikuttavat myös maailmanlaajuiset tapahtumat: geopoliittiset kriisit, poliittiset muutokset ja muut mustat joutsenet.

Hetken aikaa kryptovaluutat ovat enimmäkseen reagoineet lähinnä kryptoon liittyviin uutisiin, erityisesti kun teknologia oli vielä uusi, ja kryptohinnat nousivat kasvavan tietoisuuden ja osallistumisen myötä, aluksi laajemman vähittäissijoittajakunnan, ja myöhemmin rahoituslaitosten.

Kuitenkin viime vuosina kryptovaluutat ovat alkaneet kypsyä omaisuuseränä ja käyttäytyä yhä enemmän muiden rahoitusomaisuuksien, kuten osakkeiden ja joukkovelkakirjojen, mukaisesti.

Yksi tämän kehityksen merkki on se, että kryptohinnat reagoivat nyt murto-uutisiin, jotka eivät suoraan liity kryptovaluuttoihin, mutta jotka voivat mahdollisesti vaikuttaa niihin. Tämä vaikutus ei rajoitu vain Bitcoiniin, vaan koskee myös muita kryptovaluuttoja, erityisesti poliittisesti teemoitettuja tokeneita ja spekulatiivisia omaisuuseriä.

Äskettäinen tutkimus kahdelta tutkijalta Münchenin Ludwig Maximilian -yliopistosta (Saksa) ja Wienin WU -taloustieteen ja liiketalouden yliopistosta (Itävalta) on tutkinut tällaisen murto-uutistapahtuman vaikutusta kryptovaluuttoihin: heinäkuun 2024 Donald Trumpin salamurhayritykset.

Se julkaistiin Finance Research Letters¹, otsikolla “Guns’N Roses: Poliittinen salamurhayritys ja kryptovaluuttamarkkinat”.

Miksi Donald Trump merkitsisi kryptovaluutoille?

Ilman muuta, että presidenttiehdokkaan salamurha olisi merkittävä uutistapaus, vuoden 2024 kampanja jakautui puolueellisesti kryptovaluuttojen suhteen. Yleisesti republikaaninen ehdokas nähtiin kryptovarallisuuksia ystävällisemmäksi kuin hänen kilpailijansa. Tässä mielessä Trumpin voitto vaaleissa oli tärkeä nykyisen kryptovaluuttojen hyväksynnän kannalta perinteisten rahoituslaitosten keskuudessa.

“Donald Trumpin paluu presidentiksi toi näkyvän, markkinoita koskettavan politiikkalinjan digitaalisiin omaisuuksiin. Koko vuoden 2024 ajan, hyvin ennen kauden lippulaivakryptokonferensseja, hänen kampanjansa viesti pro-krypto -viestejä.”

Kun salamurhayritys tapahtui, kaksi peräkkäistä tapaa nähdä tapahtuma, jotka voisivat vaikuttaa kryptovaluuttoihin:

• Ensinnäkin epävarmuuden lisääntyminen johtajuuden jatkuvuudesta ja politiikkasuunnasta.
• Toiseksi, asukkaan selviytymisen edellyttämänä, pro-krypto -agendan koetun kestävyyden vahvistuminen.

Tutkijoille tapahtuma tarjoaa harvinaisen, terävän ja mahdollisesti eksogeenisen testin siitä, miten poliittiset shokit siirtyvät digitaalisten omaisuuserien tuottoihin, volatiliteettiin ja poikkiaineistojen yhteisliikkeisiin.

Heidän hypoteesinsa oli tarkistaa, onko salamurhayritysten jälkeinen hintaliike todennäköisesti tapahtuman itsensä, ja epäonnistuneen salamurhan, seurausta. Ja sen jälkeen määrittää, mitkä kryptotokenit reagoivat eniten tai synkronoidusti.

Miten kryptojen reaktiot mitattiin

Analysoidakseen salamurhayrityksen vaikutusta tutkijat keräsivät minuutti‑kerrallaan hintatietoja kymmenelle suurimmalle kryptovaluutalle tapahtumaikkunan ympärillä.

Aineisto koostuu 20 160 korkean taajuuden kaupankäyntihavainnosta, jotka kattavat ajanjakson 6–20 heinäkuuta 2024, tarjoten symmetrisen ikkunan, yhden viikon dataa ennen ja jälkeen 13. heinäkuuta 2024 tapahtuneen Donald Trumpin salamurhayrityksen.

Lähde: Finance Research Letters

He käyttivät “BEKK-MGARCH -mallia” korrelaatioiden mittaamiseen ja “tapaustutkimusta kumulatiivisista poikkeavista tuotoista” (CARs) käyttäen ennen tapahtumaa olevaa vertailujaksoa iskun eristämiseksi.

Tämä tapahtuma valittiin erityisesti, koska se oli odottamaton, sillä oli ilmeisiä laajalle levinteitä seurauksia jokaiselle tarkkailijalle, ja sen todellisen kulun selventäminen mahdollisti erilaisten narratiivien peräkkäisen esittämisen.

Mitä tutkimus havaitsi

Maailmallisesti positiiviset reaktiot

Vaikka ennen tapahtumaa suurin osa kryptovaluutoista osoitti melko vakaita kumulatiivisia poikkeavia tuottoja (CARs), tapahtuman jälkeinen vaihe on luonnehdittavissa merkittävillä nousuilla suurimmassa osassa omaisuuseriä.

Tapahtuman jälkeiset CARit ovat tasaisesti positiivisia ja tilastollisesti merkittäviä kaikissa kryptovaluutoissa, keskimääräinen nousu on 15,167 % koko markkinoille.

Lähde: Finance Research Letters

Koska mikään otoksessa oleva kryptovaluutta ei kokenut negatiivisia CAReja tapahtuman jälkeen, tämä vahvistaa tulkinnan laajasti positiivisesta tai vakauttavasta markkinasentistä salamurhayrityksen jälkeen.

Kaikki omaisuuserät eivät reagoineet yhtä

Jotkut kryptovaluutat reagoivat paljon synkronoidummin toisiinsa kuin toiset. Esimerkiksi DOGE, ETH, SHIB ja SOL liikkuvat tiiviissä koordinoinnissa keskenään.

“Nämä havainnot korostavat Trumpin salamurhayrityksen systeemistä vaikutusta laajempaan kryptovaluuttaekosysteemiin, painottaen markkinoiden herkkyyttä geopoliittisille tapahtumille ja niiden mahdollista haavoittuvuutta ulkoisille shokeille.”

Tämä vahvistaa ajatusta reaktioiden siirtymisestä eri kryptovaluuttojen välillä.

Lähde: Finance Research Letters

Kuitenkin jotkut, kuten AVAX ja LINK, osoittivat merkittäviä laskuja keskimääräisessä kovarianssissa tapahtuman jälkeen, irrottaen synkronoinnin muista kryptovaluutoista.

Kaiken kaikkiaan vaikuttaa siltä, että narratiivipohjaiset tokenit ja korkean beetan tokenit (korkeampi volatiliteetti) reagoivat paljon voimakkaammin salamurhayrityksiin.

“Tämä heterogeenisuus voi heijastaa erilaisia taustalla olevia perusteita, markkinan likviditeettiä ja sijoittajakokoonpanoa.”

Lopuksi, XRP tarjoaa esimerkin toisesta tilanteesta. Tämä erityinen protokolla osoitti vahvaa hintaliikettä ennen tapahtumaa, jota ohjasi suotuisa markkinasentimentti liittovaltion tuomioistuimen päätöksestä 13. heinäkuuta 2024, mikä tarjosi selkeämpää sääntelyselvyyttä XRP:n oikeudellisesta luokituksesta.

Täten se osoitti edelleen tapahtuman jälkeisiä nousuja, mutta on vaikea erottaa täysin positiivisesta ennestään olevasta trendistä tässä tokenissa. Kuitenkin, koska vaikutus on yhtä vahva kuin muilla tokenilla viikossa salamurhayritysten jälkeen, on todennäköistä, että ennestään oleva trendi ei ole ainoa syy näihin nousuihin.

Miksi tämä merkitsee sijoittajille?

Johtopäätös, että merkittävät poliittiset tapahtumat vaikuttavat kryptojen välittömään hintaliikkeeseen, on tietysti tärkeä kauppiaille ja sijoittajille.

Tämä ei ole todellakaan yllättävä havainto, mutta on tärkeää saada tilastollinen ja akateeminen vahvistus idealle, erityisesti kun voitot voivat olla jopa keskimäärin 15 % vain viikossa.

Keskellä kiistanalaista presidentinvaalia ja puolueellista jakautumista kryptopolitiikoissa, salamurhayritykset aiheuttivat välittömiä ja ilmeisiä mahdollisia seurauksia kryptosijoittajille, minkä kryptomarkkinat ymmärsivät nopeasti.

Toinen tärkeä johtopäätös on että protokollakohtaiset perusteet muokkaavat poliittisten shokkien siirtymistä.

Joten pelkkä kryptojen kokonaisvaikutuksen arviointi ei riitä. Sen sijaan korkean volatiliteetin tai narratiivipohjaisten kryptojen todennäköisyys joutua shokkien ja odottamattomien tapahtumien vaikutuksen kohteeksi on suurempi.

Samoin, vaikka tokeni reagoisi jo positiivisiin trendeihin ennen tapahtumaa, se ei estä sitä reagoimasta synkronoidusti muihin tokeneihin.

Lisätutkimuksia tulisi tehdä muiden vastaavien tapahtumien analysoimiseksi, kuten esimerkiksi Ukrainan sodan aloitus tai muut merkittävät geopoliittiset uutiset, selvittääkseen, miten kryptovaluutat reagoivat muihin tapahtumiin, joilla on vähemmän ilmeinen suora vaikutus kryptomarkkinoihin.

Viitattu tutkimus

^{1. Luca Galati, Carmine Russo. Guns’N Roses: Poliittinen salamurhayritys ja kryptovaluuttamarkkinat. Finance Research Letters. Volume 103, August 2026, 110141. https://doi.org/10.1016/j.frl.2026.110141}