MSCI:n liikevaihto kasvoi kolmannella vuosineljänneksellä 12,4 892 miljoonaan dollariin, ja ETF-rahastojen hallinnoitavat varat nousivat ennätystasolle

MSCI Inc. (MSCI ) MSCI Inc. ilmoitti 20. lokakuuta 2026, että sen liikevaihto oli 892,0 miljoonaa dollaria 30. syyskuuta 2026 päättyneellä kolmannella vuosineljänneksellä. Liikevaihto kasvoi 12,4 % vuodentakaisesta, ja osakekohtainen laimennettu tulos oli 4,86 dollaria eli 14,4 % suurempi, yhtiön vuoden 2026 kolmannen vuosineljänneksen tulosjulkistuksen mukaan.

Liikevaihto kasvoi 98,6 miljoonaa dollaria. Kasvusta 49,1 miljoonaa dollaria tuli omaisuuseriin perustuvien palkkioiden kasvusta, 44,5 miljoonaa dollaria jatkuvien tilaustuottojen kasvusta ja 5,0 miljoonaa dollaria kertaluonteisten tuottojen kasvusta. Jatkuvat tilaustuotot kasvoivat 7,7 % ja omaisuuseriin perustuvat palkkiot 24,9 % vuoden 2025 kolmanteen vuosineljännekseen verrattuna. Liikevaihdon orgaaninen kasvu oli 12,3 %. Syyskuun 30. päivänä 2026 päättyneiltä yhdeksältä kuukaudelta liikevaihto oli 2 609,8 miljoonaa dollaria eli 12,9 % enemmän kuin vuotta aiemmin, ja osakekohtainen laimennettu tulos oli 15,09 dollaria eli 27,1 % suurempi.

Liikevoitto oli 502,1 miljoonaa dollaria eli 12,2 % suurempi, ja liikevoittomarginaali oli 56,3 %, kun se oli edellisvuoden vastaavalla vuosineljänneksellä 56,4 %. Nettotulos oli 351,0 miljoonaa dollaria eli 7,9 % suurempi. Oikaistu osakekohtainen tulos oli 5,11 dollaria eli 14,3 % suurempi, ja oikaistu käyttökate (EBITDA) oli 554,8 miljoonaa dollaria eli 12,2 % suurempi. Oikaistun käyttökatteen marginaali oli 62,2 %, kun se oli vuotta aiemmin 62,3 %.

”MSCI saavutti kolmannella vuosineljänneksellä vahvat taloudelliset ja operatiiviset tulokset. Analytics- ja Private Capital Solutions -liiketoiminnoissa jatkuvien uusien myyntien nettomäärä oli kaikkien aikojen suurin, Index-liiketoiminnassa jatkuvien uusien myyntien nettomäärä oli Q3:n ennätys, ja omaisuuseriin perustuvissa palkkioissa nähtiin jälleen ennätyksellinen vuosineljännes”, sanoi MSCI:n hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Henry A. Fernandez. Fernandez kertoi yhtiön saavuttaneen kaikkien aikojen parhaan vuosineljänneksensä myös omaisuuserien omistajien keskuudessa ja Aasian ja Tyynenmeren alueella. Hänen mukaansa yhtiö siirtyi neljännelle vuosineljännekselle vahvassa vireessä, ja asiakassuhteet olivat vahvat koko yhtiön liiketoiminnassa.

Vuositasolle muunnettu kokonaisliikevaihto oli 3 571,9 miljoonaa dollaria 30. syyskuuta 2026, mikä oli 12,1 % enemmän kuin 30. syyskuuta 2025. Jatkuvien tilaustuottojen vuositasolle muunnettu määrä kasvoi 209,5 miljoonaa dollaria ja omaisuuseriin perustuvien palkkioiden vuositasolle muunnettu määrä 175,9 miljoonaa dollaria. Jatkuvien tilaustuottojen vuositasolle muunnetun määrän orgaaninen kasvu oli 8,7 %. MSCI:n mukaan jatkuvien tilaustuottojen vuositasolle muunnetun määrän kasvu perustui ennen kaikkea varainhoitajien, hedge-rahastojen sekä pankki- ja välitysliikkeiden asiakassegmentteihin ja MSCI:n indekseihin sidottujen ETF-rahastojen ennätyksellisiin hallinnoitaviin varoihin. Yhtiön asiakaspysyvyysaste oli 95,0 %, kun se oli vuoden 2025 kolmannella vuosineljänneksellä 94,7 %. Jatkuvien tilausten uusien myyntien konsolidoitu nettomäärä oli 54,8 miljoonaa dollaria eli 41,2 % suurempi, ja uusien myyntien kokonaisnettomäärä oli 76,4 miljoonaa dollaria eli 35,0 % suurempi.

MSCI:n osakeindekseihin sidottujen ETF-rahastojen hallinnoitavat varat olivat kauden lopussa 2 905 miljardia dollaria 30. syyskuuta 2026. Määrä oli kasvanut 2 818 miljardista dollarista 30. kesäkuuta 2026 ja 2 211 miljardista dollarista vuotta aiemmin. Näihin ETF-rahastoihin virtasi kolmannella vuosineljänneksellä 76 miljardia dollaria uutta pääomaa, ja markkinoiden arvonnousu lisäsi varoja 11 miljardilla dollarilla. ETF-varojen palkkiotaso korkopisteinä oli kauden lopussa 2,28, kun se oli vuotta aiemmin 2,41.

Segmenttien tulokset

Index-segmentin liikevaihto oli 532,6 miljoonaa dollaria eli 18,1 % suurempi. Orgaaninen kasvu oli 18,0 %. Omaisuuseriin perustuvat palkkiot olivat 246,6 miljoonaa dollaria eli 24,9 % suuremmat, ja jatkuvat tilaustuotot olivat 269,5 miljoonaa dollaria eli 11,1 % suuremmat. Index-segmentin oikaistu käyttökate oli 412,4 miljoonaa dollaria, ja sen marginaali oli 77,4 %, kun se oli vuotta aiemmin 77,6 %. Index-segmentin vuositasolle muunnettu liikevaihto oli 2 082,7 miljoonaa dollaria eli 16,5 % suurempi. MSCI:n mukaan omaisuuseriin perustuvien palkkioiden vuositasolle muunnetun määrän kasvu johtui pääasiassa MSCI:n osakeindekseihin sidottujen ETF-rahastojen ja muiden kuin ETF-muotoisten MSCI:n indekseihin sidottujen indeksirahastojen hallinnoitavien varojen kasvusta. Jatkuvien tilaustuottojen vuositasolle muunnetun määrän kasvu tuli pääasiassa markkina-arvopainotetuista ja räätälöidyistä indeksituotteista.

Analytics-segmentin liikevaihto oli 191,0 miljoonaa dollaria eli 4,8 % suurempi, ja orgaaninen kasvu oli 5,2 %. Segmentin oikaistu käyttökate laski 4,9 % ja oli 85,7 miljoonaa dollaria. Marginaali oli 44,9 %, kun se oli vuotta aiemmin 49,4 %. Analytics-segmentin vuositasolle muunnettu liikevaihto kasvoi 6,9 % ja oli 793,5 miljoonaa dollaria. Yhtiö liitti kasvun sekä Equity Analytics- että Multi-Asset Class -tuotteisiin.

Sustainability and Climate -segmentin liikevaihto oli 93,7 miljoonaa dollaria eli 4,0 % suurempi, ja orgaaninen kasvu oli 2,2 %. Oikaistu käyttökate kasvoi 10,1 % ja oli 38,2 miljoonaa dollaria. Vuositasolle muunnettu liikevaihto oli 384,8 miljoonaa dollaria eli 3,8 % suurempi. Climate-tuotteiden kasvuun vaikuttivat osittain vastakkaiseen suuntaan asiakkuuksien päättymiset. Segmentin asiakaspysyvyysaste oli 91,0 %, kun se oli vuotta aiemmin 93,6 %.

All Other – Private Assets -segmentti, johon kuuluvat Real Assets- ja Private Capital Solutions -liiketoimintasegmentit, tuotti 74,7 miljoonaa dollaria liikevaihtoa eli 6,7 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Oikaistu käyttökate laski 4,6 % ja oli 18,5 miljoonaa dollaria. Vuositasolle muunnettu liikevaihto oli 310,9 miljoonaa dollaria eli 8,9 % suurempi. MSCI:n mukaan kasvu perustui pääasiassa Private Capital Solutions -tuotteisiin, kuten Total Plan Manageriin, Private Capital Transparency Dataan ja Private Capital Inteliin.

Liiketoiminnan kokonaiskulut olivat 389,9 miljoonaa dollaria eli 12,8 % suuremmat. Oikaistun käyttökatteen kulut olivat niin ikään 12,8 % suuremmat eli 337,2 miljoonaa dollaria. Yhtiö selitti kasvun johtuneen pääasiassa tietotekniikkakulujen, asiantuntijapalveluiden palkkioiden ja markkinatietokulujen kasvusta sekä kannustinpalkkioiden ja palkkojen noususta. Kasvua tasasi osittain itse kehitettyihin ohjelmistoihin liittyvien menojen suurempi aktivointi. Vuosineljänneksen kuluihin sisältyi 6,1 miljoonaa dollaria oikaistun käyttökatteen kuluja ja 1,9 miljoonaa dollaria aineettomien hyödykkeiden poistoja, jotka liittyivät Compass-, Vantager-, PM Insights- ja First Street -yritysostoihin. Muut kulut, netto, olivat 74,2 miljoonaa dollaria eli 45,2 % suuremmat. Kasvu johtui pääasiassa korkokulujen kasvusta velkatason nousun seurauksena. Efektiivinen verokanta oli 18,0 %, kun se oli vuotta aiemmin 17,9 %. MSCI:llä oli 6 259 työntekijää 30. syyskuuta 2026, mikä oli 0,1 % enemmän kuin vuotta aiemmin.

Pääoman palautukset ja vuoden 2026 koko vuoden ohjeistus

Käteistä ja rahavaroja oli 261,0 miljoonaa dollaria 30. syyskuuta 2026, ja korollisen velan pääoma oli yhteensä 6,8 miljardia dollaria. Kokonaisvelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen oli 3,2x, mikä oli MSCI:n tavoittelemalla tasolla 3,0x–3,5x. Liiketoiminnan rahavirta laski 3,0 % ja oli 436,1 miljoonaa dollaria. Lasku johtui pääasiassa korkojen maksuun käytetyn käteisen lisääntymisestä, jota asiakkaiden maksujen kasvaminen osittain kompensoi. Vapaa kassavirta laski 8,9 % ja oli 385,4 miljoonaa dollaria, ja investointimenot olivat 50,7 miljoonaa dollaria.

Osakkeiden takaisinostoihin käytettiin vuosineljänneksen aikana yhteensä 552,3 miljoonaa dollaria. Tällä summalla ostettiin 1,0 miljoonaa osaketta keskimäärin 562,92 dollarin osakehintaan. Kun mukaan lasketaan 19. lokakuuta 2026 mennessä tehdyt ostot, osakkeiden takaisinostot vuosineljänneksen alusta lukien olivat yhteensä 627,2 miljoonaa dollaria eli 1 116 460 osaketta keskimäärin 561,81 dollarin osakehintaan. Takaisinosto-ohjelman mukaisesta valtuutuksesta oli 19. lokakuuta 2026 jäljellä noin 0,9 miljardia dollaria. Ulkona olevien laimennettujen osakkeiden painotettu keskimäärä oli 72,3 miljoonaa, mikä oli 5,6 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.

MSCI maksoi vuosineljänneksen aikana osinkoja noin 147,5 miljoonaa dollaria. Yhtiön hallitus julisti 19. lokakuuta 2026 vuoden 2026 neljännen vuosineljänneksen käteisosingoksi 2,05 dollaria osakkeelta. Osinko maksetaan 27. marraskuuta 2026 osakkeenomistajille, jotka on merkitty osakasluetteloon kaupankäynnin päättyessä 13. marraskuuta 2026.

MSCI sai 3. elokuuta 2026 päätökseen First Street Technology, Inc:n yritysoston 122,6 miljoonan dollarin kokonaishinnalla, josta on vähennetty hankittu käteinen. First Street Technology, Inc. tarjoaa fysikaalisiin malleihin perustuvaa dataa ja analytiikkaa fyysisistä ilmastoriskeistä. Kokonaisvastikkeeseen sisältyy ehdollisten lisäkäteismaksujen käypä arvo. Maksut suoritetaan kaupan toteutumista seuraavien kahden vuoden aikana, jos tietyt liikevaihtotavoitteet saavutetaan. First Streetin tulos raportoidaan Kestävyys ja ilmasto -liiketoimintasegmentissä.

MSCI piti vuoden 2026 koko vuoden ennusteensa ennallaan seuraavien erien osalta: liiketoiminnan kulut 1 535–1 575 miljoonaa dollaria, oikaistut EBITDA-kulut 1 340–1 370 miljoonaa dollaria, poistot ja kuoletukset 195–205 miljoonaa dollaria, investointimenot 160–170 miljoonaa dollaria, liiketoiminnan rahavirta 1 655–1 705 miljoonaa dollaria ja vapaa kassavirta 1 485–1 545 miljoonaa dollaria. Yhtiö nosti korkokuluennusteensa 288–291 miljoonaan dollariin aiemmasta 282–286 miljoonan dollarin ennusteesta ja tarkensi efektiivisen veroasteen ennustettaan 18,0–19,5 prosenttiin aiemmasta 18,0–20,0 prosentin vaihteluvälistä. MSCI kertoi ennusteen perustuvan makrotaloutta ja pääomamarkkinoita koskeviin oletuksiin, joihin liittyy epävarmuutta.

Ylimmän johdon oli määrä käydä kolmannen vuosineljänneksen tulokset läpi puhelinkonferenssissa 20. lokakuuta 2026 kello 11.00 Yhdysvaltain itärannikon aikaa.