Terra-tutkinnan etsinnät ja sijoittajien raportoimat tappiot vuonna 2022

Alkuperäisartikkeli kertoi kolmen henkilön pidätyksestä Etelä-Koreassa 11. elokuuta 2022 epäiltyyn laittomaan kryptotoimintaan liittyen. Tämä uutinen on erotettava artikkelissa myöhemmin käsiteltävästä Terra-tutkinnasta: pidätysten mainitseminen samassa jutussa ei osoita, että kyse olisi samasta rikosasiasta. Noin viisi viikkoa aikaisemmin oikeusministeri Han Dong-hoon oli tavannut Yhdysvaltain viranomaisia keskustellakseen talousrikostutkintojen yhteistyöstä.

Alkuperäisen jutun mukaan ministeri keskusteli New Yorkissa arvopaperi- ja hyödykepetoksia tutkivien syyttäjien kanssa. Juttu kuvasi erikseen SEC:n selvitystä UST:n markkinoinnista sekä Etelä-Korean tutkintaa mahdollisesta markkinamanipulaatiosta, veronkierrosta ja petoksista. Tutkinnan kohteena oleminen ei tarkoittanut syyllisyyden toteamista eikä sitä, että viranomaisten tehtävät olisivat olleet samat.

Päivitykset Terra-tutkintoihin

Terra-ekosysteemin romahdusta tutkivat Etelä-Korean viranomaiset tekivät heinäkuussa 2022 etsintöjä yli kymmenessä kohteessa. Kyse oli viranomaisten tutkintatoimista, ei ryöstöistä. Uutistoimisto Yonhap News Agency raportoi 20. heinäkuuta, että Soulin eteläisen piirin syyttäjänviraston tutkijat etsivät aineistoa Terraform Labsiin yhteydessä olleista yrityksistä ja kryptopörsseistä. Kohteisiin kuuluivat Bithumb, Coinone ja Upbit.

Tutkijat keräsivät Terraan liittyviä tapahtumatietoja selvittääkseen TerraUSD:n ja LUNA:n romahdusta. Alkuperäisartikkelin mukaan etsintöjä tehtiin myös Daniel Shinin asuntoon ja häneen yhteydessä olleisiin yrityksiin, ja joidenkin kohteiden tutkiminen kesti pitkään. Etsintä ei itsessään osoita kohteen syyllisyyttä.

Artikkeli viittasi myös Newsisin 28. heinäkuuta julkaisemaan kuvaukseen perusteellisesta aineiston tutkimisesta.

Jutussa nimettömäksi jäänyt syyttäjänviraston lähde kuvasi takavarikoidun aineiston purkamista ja sen todistusarvon arviointia aikaa vieväksi. Kyse oli alkuperäisartikkelissa välitetystä lähteen kuvauksesta.

Alkuperäisartikkeli kertoi väitteistä, joiden mukaan jotkut Terraformin toimijat olisivat tienneet romahduksen riskistä tai edistäneet sitä. Väitteet on erotettava tuolloin todistetuista havainnoista. Terra-romahdus aiheutti tappioita sekä yksityisille sijoittajille että yrityksille.

Varhaiset Terra-tukijat ovat suurimpien uhrien joukossa

Kesään 2022 mennessä Three Arrows Capital oli ajautunut maksukyvyttömyysmenettelyihin, ja Celsius sekä Voyager hakeneet konkurssisuojaa. Terra-altistukset olivat osa laajempaa kriisiä; kaikkien näiden yritysten tappioita ei voi selittää yksin Terralla.

Myös muut Terraan sijoittaneet toimijat kertoivat kesällä 2022 altistuksistaan ja tappioistaan. Artikkelin luvut kuvaavat tuon ajan raportointia.

Hashedin LUNA-omistusten huippuarvo ja romahduksen vaikutus

Alkuperäisartikkeli viittasi Bloombergin haastatteluun, jossa Hashedin toimitusjohtaja Simon Seojoon Kim kuvasi yhtiön tappioita. Hänen mainitsemansa 30 miljoonaa LUNA-tokenia vastaisivat noin 3,6 miljardia dollaria, jos jokaisen arvoksi lasketaan huhtikuun 2022 noin 120 dollarin huippuhinta. Tämä laskelma ei osoita hankintamenoa, toteutunutta myyntitappiota tai sitä, että koko erä olisi voitu myydä huipulla.

Artikkelin mukaan Kim kertoi 2. elokuuta Bloombergille varhaisesta 30 miljoonan LUNA-tokenin sijoituksesta ja siitä, että suurin osa säilytettiin romahduksen ajan. CoinDeskin ketjudataan viittaavassa kohdassa mainittiin myös 49,90 miljoonaa sekä Columbus 3-, 4- ja 5-verkot. Alkuperäisartikkelin dollarimäärä on tässä epäselvä: tokenmäärää, steikattua määrää ja dollarimääräistä sijoitusta ei pidä samastaa ilman alkuperäistä laskelmaa. Kim kuvasi silti suhtautuvansa alaan optimistisesti.

Kimin mukaan menestystä takaavaa sijoitussalkkua ei ollut, ja yhtiö teki sijoituksia tämän epävarmuuden tiedostaen. Hän sanoi uskonsa yhteisön kasvuun säilyneen. Tämä oli hänen arvionsa, ei tuottolupaus.

Kim kertoi suunnitelmasta perustaa kolmas pääomasijoitusrahasto vuoden 2023 puoliväliin mennessä ja sijoittaa GameFi-hankkeisiin. Artikkeli mainitsi myös syytöksiä LUNA:n hehkuttamisesta ja omistusten myynnistä ennen romahdusta. Kim kiisti epäasiallisen toiminnan: hänen mukaansa yhtiö ei antanut kaupankäyntisuosituksia, 99 prosenttia sijoituksesta oli säilytetty ja vain steikkauspalkkioita myyty. Nämä olivat tuolloin esitettyjä väitteitä ja vastauksia, eivät artikkelissa ratkaistuja oikeudellisia tosiseikkoja.

Uprisen raportoimat asiakasvarojen tappiot short-positioissa

Alkuperäisartikkeli kertoi myös Uprisesta, jonka taustalla olivat Kakao Venturesin kaltaiset sijoittajat. Se viittasi Seoul Economic Daily -lehden uutiseen, jonka mukaan automatisoitu kaupankäyntistrategia menetti 99 prosenttia siihen liittyvistä asiakasvaroista LUNA:n short-positioissa. Luku ei ilman tarkempaa rajausta tarkoita kaikkia yrityksen kaikkien palvelujen asiakasvaroja. Robo-neuvojan käyttö ei poistanut markkina- tai likvidaatioriskiä.

Voimakkaasti laskeva hinta ei takaa short-position voittoa: tilapäinen nousu voi aiheuttaa suuren tappion tai likvidaation. Alkuperäisartikkeli mainitsi LUNA/BUSD-parin nousun 0,68 dollarista 7,88 dollariin neljässä tunnissa 11. toukokuuta sekä noin 26,7 miljardin wonin, tuolloin noin 20,4 miljoonan dollarin, asiakasvarojen tappion. Nämä olivat jutussa raportoituja historiallisia lukuja.

Jutussa mainittiin lisäksi enintään 3,9 miljardin wonin eli noin 2,9 miljoonan dollarin tappio yhtiön omista varoista. Yhtiön edustajan mukaan asiakasvaroille oli aiheutunut tappioita poikkeuksellisen suuren markkinaheilunnan vuoksi. Yhtiö sanoi selvittävänsä korvausvaihtoehtoja, mikä ei vielä tarkoittanut toteutunutta korvausta. Artikkeli mainitsi sijoittajina KB Investmentsin ja Kakao Venturesin sekä asiakkaina varakkaita yksityishenkilöitä ja instituutioita.

Alkuperäisartikkeli nosti esiin myös Uprisen tuolloisen VASP-rekisteröinnin puuttumisen ja kysymyksen palvelun kuulumisesta Etelä-Korean virtuaaliomaisuuspalvelujen sääntöjen piiriin. Uprise perusteli kantaansa sillä, ettei se kerännyt woneja eikä sijoittanut suoraan digitaalisiin omaisuuseriin vaan toimi futuureilla. Yhtiön oma tulkinta ei ollut sama asia kuin viranomaisen ratkaisu, eikä vuoden 2022 kuvaus osoita nykyisiä rekisteröintivelvoitteita.