BlackRockin Bitcoin-trust vuonna 2022 ja arviot instituutioiden kysynnästä

Elokuussa 2022 varainhoitaja BlackRock (BLK ) julkisti yhteistyön Coinbasen kanssa. Coinbasen 4. elokuuta antaman tiedotteen mukaan yhteys tarjosi institutionaalisille Aladdin-asiakkaille, jotka olivat myös Coinbasen asiakkaita, kaupankäyntiä, säilytystä, päävälityspalveluja ja raportointia Coinbase Primen kautta, aluksi Bitcoinissa. Kyse ei ollut kaikkien Aladdin-käyttäjien automaattisesta tai maksuttomasta kryptotilistä.

BlackRockin yksityinen Bitcoin-sijoitustuote vuonna 2022

BlackRock esitteli 11. elokuuta 2022 yhdysvaltalaisille institutionaalisille sijoittajille tarkoitetun yksityisen spot-Bitcoin-trustin. Alkuperäisartikkelin mukaan sen tavoitteena oli seurata Bitcoinin kehitystä vähennettynä kuluilla ja trustin velvoitteilla. Tämä yksityinen tuote ei ollut sama asia kuin yleisölle avoin pörssinoteerattu rahasto. Yhtiö kertoi joidenkin instituutioasiakkaiden kiinnostuksen jatkuneen markkinoiden voimakkaasta laskusta huolimatta.

Tuote oli tarkoitettu institutionaalisille asiakkaille, ja Digital Currency Groupin perustaja Barry Silbert arvioi sen helpottavan Bitcoin-sijoittamista. Hänen arvionsa helposta ja turvallisesta pääsystä ei poistanut hinta-, säilytys- tai operatiivisia riskejä. Tuotteen ehdot ja sijoitusriski olivat edelleen merkityksellisiä.

BlackRock kertoi tutkivansa rajatun osallistumisen lohkoketjuja, stablecoineja, kryptovaroja ja tokenisointia sekä niiden mahdollisia hyötyjä asiakkaille ja pääomamarkkinoille. Näissä verkoissa osallistumista rajataan. Yhtiö kiitti myös Energy Webin ja RMI:n pyrkimyksiä lisätä Bitcoin-louhinnan ympäristöominaisuuksien läpinäkyvyyttä. Tämä ei todistanut kaikkea Bitcoin-louhintaa kestäväksi.

SkyBridgen perustajan näkemys BlackRockin asiakaskysynnästä

SkyBridge Capitalin perustaja Anthony Scaramucci arvioi CNBC:n 12. elokuuta 2022 julkaisemassa haastattelussa BlackRockin tuotteen osoittavan instituutioiden kysyntää. Alkuperäisartikkeli kuvasi varainhoitajan kokoa yli 10 biljoonan dollarin hallinnoitavilla varoilla. Lukua ei pidä tulkita nykyiseksi AUM:ksi ilman raportointipäivää. Hallinnoidut asiakasvarat eivät ole yhtiön omaa käteistä tai kokonaisuudessaan Bitcoiniin sijoitettua rahaa.

Scaramuccin mielestä BlackRock ei olisi ryhtynyt hankkeeseen ilman odotusta riittävästä kysynnästä. Hänen ennusteensa trustin aiheuttamasta kysynnän ja hinnan noususta oli oma arvio, ei jo toteutunut tulos tai takuu. Hän viittasi myös Mark Cubanin «osta huhu, myy uutinen» -sanontaan Ethereumin Mergeä koskevan kysymyksen yhteydessä.

Jutun mukaan Scaramucci varoitti tällaisesta lyhyen aikavälin strategiasta ja suhtautui myönteisesti Bitcoiniin sekä Ethereumiin pitkäaikaisina sijoituksina. Se ei taannut tuottoa tai sopivuutta kaikille sijoittajille. Hän kertoi myös SkyBridgen Solana- ja Algorand-omistuksista sekä kehui Algorandin teknologiaa. Nämä olivat tuolloin esitettyjä omistustietoja ja mielipiteitä.

Saylorin näkemys Bitcoinista 21^. vuosisadan rahana

Michael Saylor arvioi elokuussa 2022 Stansberry Researchin Daniela Cambonelle, että Bitcoin voisi vähentää kullan käyttöä rahana 21^. vuosisadalla. Tämä oli hänen ennusteensa. Haastattelussa käsiteltiin Saylorin suurta Bitcoin-sijoitusta, hänen syytään luopua toimitusjohtajan tehtävistä, Bitcoinin voimakkaita kurssivaihteluja, markkinaromahdusta, Teslan Bitcoin-myyntiä ja spot-Bitcoin-ETF:ää. Toimitusjohtajan tehtävästä luopuminen ei tarkoittanut yhtiöstä kokonaan lähtemistä.

“Mielestäni Bitcoin on ainoa instituutioiden laajasti omistama [krypto]-omaisuus […] Omistus ei vielä ole niin laajaa kuin uskon sen tulevaisuudessa olevan; [luulen], että olemme yhä alkuvaiheessa,” hän kommentoi, kun kysyttiin institutionaalisten sijoittajien ajattelutavasta Bitcoinia kohtaan.

Väite Bitcoinista ainoana laajasti instituutioiden omistamana kryptovarallisuutena oli Saylorin vuoden 2022 mielipide. Se ei osoita, etteivät instituutiot omistaneet muita kryptovaroja. Hän tulkitsi makrosijoittajien ja hedge-rahastojen kiinnostusta myönteisesti, mutta nämä näkemykset eivät taanneet tulevaa kysyntää tai hintaa.

Hän perusteli näkemystään JPMorganin, Goldman Sachsin, Jamie Dimonin, David Solomonin, BlackRockin, Ray Dalion ja vain George-nimellä mainitun henkilön asenteita koskevilla havainnoillaan. Kyse oli hänen tulkinnastaan, ei näiden toimijoiden virallisesta sijoitussitoumuksesta. “Se [Bitcoin] on saanut yhä useampien arvostuksen.”

Saylor toivoi pankkivalvojilta selkeyttä pankkien omistuksiin ja pääomavaatimuksiin. Hän arvosteli tuolloin käytettyä Yhdysvaltain GAAP-kirjanpidon arvonalentumismallia institutionaalisen Bitcoin-sijoittamisen rasitteena. Rasite ei tässä tarkoittanut taseeseen kirjattavaa velkaa. Arvostelu koski vuoden 2022 tilannetta, ei nykyisten kirjanpitosääntöjen kattavaa kuvausta. Hän käsitteli myös Ethereumia, taantumaa ja Yhdysvaltain dollarin näkymiä.

Lisätietoja saat vierailemalla Sijoittaminen Bitcoiniin -oppaassa.