KPMG:n vuoden 2022 kysely: 92% Hongkongin ja Singaporen varakkaista vastaajista oli kiinnostunut digitaalisista varoista

KPMG Chinan ja Aspen Digitalin lokakuussa 2022 julkaisema raportti käsitteli varakkaiden yksityishenkilöiden (HNWI) ja sukujen varallisuutta hoitavien family office -toimistojen kiinnostusta digitaalisiin varoihin. Hongkongissa ja Singaporessa tehtyyn kyselyyn vastasi 30 toimijaa: 58 % oli jo sijoittanut ja 34 % suunnitteli sijoittavansa.

Yli yhdeksän kymmenestä vastaajasta oli sijoittanut digitaalisiin varoihin tai kiinnostunut sijoittamaan

Artikkelin ilmestyessä lokakuussa 2022 Bitcoinin kurssi oli liikkunut suhteellisen kapealla vaihteluvälillä pudottuaan loppuvuoden 2021 huipusta. Laskumarkkinasta huolimatta osa varakkaista sijoittajista piti digitaalisia varoja vaihtoehtoisena sijoituskohteena ja hajautusmahdollisuutena. Näitä näkemyksiä käsitteli KPMG Chinan ja Aspen Digitalin raportti “Investing in Digital Assets”.

Institutionaalisten sijoittajien merkitys kryptomarkkinoilla oli kasvanut. Niiden osallistuminen voi vaikuttaa kysyntään, mutta ei takaa seuraavaa kurssinousua.

KPMG:n ja kryptovarojen hoitajan Aspen Digitalin yhteisraportti ilmestyi lokakuussa 2022. Sen kysely tehtiin vuoden toisella neljänneksellä 30 family office -toimistolle ja varakkaalle yksityishenkilölle Hongkongissa ja Singaporessa, ja sitä täydennettiin haastatteluilla. Pieni otos ei edusta kaikkia Aasian tai maailman varakkaita sijoittajia.

Digitaalisista varoista oli kiinnostunut 92 % vastaajista: 58 % oli jo sijoittanut niihin ja 34 % suunnitteli sijoittavansa. Digitaalisia varoja ei siis jo omistanut 92 % vastaajista.

https://assets.kpmg/content/dam/kpmg/cn/pdf/en/2022/10/investing-in-digital-assets.pdf

Vastaajia houkuttelivat tuottomahdollisuudet ja sijoitussalkun hajauttaminen. Heidän mukaansa myös suurten institutionaalisten sijoittajien osallistuminen vahvisti luottamusta toimialaan. Mahdolliset tuotot eivät kuitenkaan ole varmoja.

Aspen Digitalin toinen perustaja ja toimitusjohtaja Yang He kommentoi raportissa:

”Olemme nähneet viimeisten 18 kuukauden aikana institutionaalisten sijoittajien kiinnostuksen digitaalisiin varoihin kasvavan huomattavasti. Aasian yksityisen varallisuudenhoidon alalle digitaaliset varat ovat uusi omaisuusluokka, jonka mahdollisuudet ovat muihin rahoitustuotteisiin verrattuna ainutlaatuisia.”

Vastaajat pitivät sääntelyn epäselvyyttä, arvonmäärityksen vaikeuksia ja voimakasta kurssivaihtelua keskeisinä esteinä. Moni oli jo sijoittanut, mutta osuus salkusta oli yleensä pieni: useimmilla alle 5 %. Yli puolet halusi kasvattaa osuutta, kun taas osa aikoi pitää sen enintään 5 prosentissa.

”Eri lainkäyttöalueiden toisistaan poikkeavat sääntelytavat ovat kyselyn keskeinen huolenaihe, ja sijoittajat etsivät selkeää sääntelyä, joka mahdollistaa digitaalisten varojen kaupankäynnin”, raportissa todettiin.

Bitcoin ja Ethereum olivat suosituimmat; myös DeFi ja NFT:t kiinnostivat

Digitaalisiin varoihin jo sijoittaneista vastaajista kaikilla oli Bitcoinia ja 87 prosentilla Ethereumia. Luvut eivät koskeneet kaikkia 30 vastaajaa. Ne, jotka eivät vielä olleet sijoittaneet, olivat eniten kiinnostuneita kryptovaluutoista ja vakaavaluutoista.

Ethereum siirtyi proof of stake -konsensukseen syyskuun 2022 The Merge -päivityksessä. Pääverkon proof of work -louhinta päättyi ja energiankulutus väheni voimakkaasti. Artikkelissa mainittiin noin 99,9 prosentin vähennys sekä mahdollinen kiinnostus ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä ESG-tekijöitä painottavien sijoittajien keskuudessa.

Raportti käsitteli myös NFT:itä ja hajautettua rahoitusta eli DeFiä. Yhteenvedon ja kuvion 5 mukaan digitaalisiin varoihin sijoittaneista 60 % omisti NFT:itä tai metaversumiin liittyviä varoja ja 47 % DeFi-tokeneita. Painetun sivun 13 tekstissä DeFi-osuudeksi ilmoitettiin kuitenkin 60 %. Raportissa on siten ristiriita, eikä 60 prosenttia voi esittää varmana DeFi-tuloksena.

DeFi tarkoittaa lohkoketjuihin ja älysopimuksiin perustuvia rahoituspalveluja, kuten lainoja ja varojen vaihtoa. Hajautuksen aste ja ylläpitäjien valtuudet vaihtelevat protokollittain. Käyttäjille jää teknisiä ja taloudellisia riskejä.

Eräs raporttiin haastateltu aasialaisen hedge-rahaston hoitaja arvioi, että lohkoketjutransaktiot ja turvallisuuden kehitys voisivat tehdä DeFistä rahoituspalveluja uudistavan tekijän. Tämä oli haastateltavan näkemys, ei kaikkia protokollia koskeva turvallisuustakuu.

Kyselyyn vastanneet suosivat digitaalisiin varoihin sijoittaessaan keskitettyjä kryptopörssejä niiden helppokäyttöisyyden ja asiakaspalvelun vuoksi. Seuraava vaihtoehto olivat kryptovaroihin keskittyvät hedge-rahastot.

Artikkeli vertasi myös kryptopalvelujen alueellista käyttöä Chainalysisin“Geography of Cryptocurrency Report”2022 -raportin perusteella. Lainattu kaavio kuvasi keskitettyjen pörssien, hajautettujen pörssien (DEX) ja muiden DeFi-palvelujen osuutta eri alueilla. Alueellinen käyttö ei osoita kaikkien Aasian sijoittajaryhmien suosivan samaa palvelua.

https://go.chainalysis.com/rs/503-FAP-074/images/2022-Geography-of-Cryptocurrency.pdf

Sijoitukset eivät rajoittuneet tokeneihin. Vastaajista 58 % sijoitti myös digitaalisten varojen palveluntarjoajiin, etenkin pörsseihin ja ohjelmistokehittäjiin. Sijoitukset tehtiin suoraan osakkeisiin tai osakkeiden ja tokenien yhdistelmänä.

Erillisenä vertailuna artikkeli viittasi Capgeminin World Wealth Report 2022 -raporttiin. Sen mukaan 71 % kyselyyn vastanneista varakkaista yksityishenkilöistä oli sijoittanut digitaalisiin varoihin; alle 40-vuotiailla osuus oli 91 %. Kryptovaluuttojen jälkeen suosituimpia olivat pörssinoteeratut rahastot eli ETF:t ja metaversumivarat. Kysely ei ollut kaikkien maailman varakkaiden henkilöiden väestölaskenta.

Institutionaalisten sijoittajien toimet vuonna 2022

Useat varainhoitajat ja rahoituspalveluyritykset julkistivat vuonna 2022 instituutioille suunnattuja kryptopalveluja. Suunnitelma tai tiedote ei kuitenkaan aina tarkoittanut palvelun käynnistymistä.

BlackRock (BLK ) aloitti yhteistyön Coinbasen kanssa elokuussa 2022 tarjotakseen tietyille institutionaalisille asiakkaille pääsyn Bitcoin-palveluihin. BlackRock julkisti samassa kuussa myös yksityisen Bitcoin-trustin. Artikkelissa mainittu noin 10 biljoonan dollarin hallinnoitava varallisuus on historiallinen luku, ei nykyinen arvo.

Samassa kuussa Charles Schwab (SCHW ) toi markkinoille kryptotoimialan yritysten osakkeisiin sijoittavan ETF:n. Rahasto ei sijoittanut suoraan kryptovaluuttoihin. Charles Schwabin varainhoidon osaketuotteista vastaava David Botset totesi sijoitusteemasta:

”Tiedämme niiden olevan spekulatiivisia sijoituksia, mutta olemme tunnistaneet ne pitkän aikavälin trendiksi.”

Pörssioperaattori Nasdaq ilmoitti syyskuussa 2022 Nasdaq Digital Assets -liiketoiminnan perustamisesta ja instituutioille tarkoitetuista kryptovarojen säilytyssuunnitelmista. Tiedote ei osoita palvelun jo olleen toiminnassa. Artikkeli kertoi myös Fidelity Investmentsin suunnitelmasta tarjota Etherin kaupankäyntiä ja säilytystä 28. lokakuuta 2022 alkaen tuolloin raportoidun asiakasviestin perusteella. Suunniteltu päivämäärä ei yksin vahvista toteutunutta käynnistymistä.

https://twitter.com/brucefenton/status/1582806632425062401

Instituutioiden kiinnostus vuonna 2022 kuvasi digitaalisten varojen markkinan kehitystä hintojen laskusta huolimatta. Historialliset havainnot eivät takaa kurssien elpymistä tai sijoitusten menestymistä.