Digitaalisten arvopaperien myynti: Rahdotaanko vai ei – Ajattelijat

Yksityisten arvopaperien omistajuuden seuraaminen voi olla hankala prosessi. Uudelleen sijoitettavat osingot, työntekijöiden osakeoptiokoulut, osakeannit ja muut tapahtumat, jotka vaikuttavat rahastojen pääomarakenteeseen, voivat merkittävästi lisätä kirjanpidon haasteita. Lisäksi yksityisten arvopaperien markkinoiden luominen voi olla hyvin haastavaa. Koska akkreditoitujen sijoittajien on mahdollista käydä kauppaa vain toistensa kanssa, voi olla vaikea löytää ostaja yksityisille osakkeille.

Mutta blockchain-tekniikka on mullistamassa tapaa, jolla yksityisten arvopaperien markkinat toimivat kahdella tavalla:

• Incorpoimalla hajautetun kirjanpitojärjestelmän, antajat voivat olla varmoja, että pääomarakenteen kuvaus on blockchainissa oikein, ja se ottaa huomioon kaikki uudet transaktiot. 
• Digitaalisia tokeneja voidaan käydä kauppaa kahden osapuolen välillä, kunhan heidät on todettu oikeutetuiksi pitämään sijoitusta lompakossaan (KYC-menettelyjen ja akkreditointien kautta).

Kun digitaalisia arvopapereita myydään, osapuolten on päätettävä oikea aika tokenien rahdottamiselle, mikä merkitsee arvopaperien myymistä lopullisesti ja luomista ensimmäistä julkista omistajuuden rekisteriä.

Tutustumme nyt tekijöihin, jotka voivat vaikuttaa rahdottamisprosessiin:

Laajentuminen

Kun digitaaliset arvopaperit on myyty, omistajuuden rekisteri on julkinen. Antajat luovat tietyn määrän tokenien tarjontaa ja yhdistävät ne sallittuihin osakkeisiin jonkinlaisen muunnoksen avulla. Tämän seurauksena tulevat myyntitapahtumat voivat olla joko lisättyjä tokenien muodossa tai erillisen älykkään sopimuksen kautta (jos tokenit eivät voi olla enää rahdottavia).

Jotkut valitsevat luomaan riittävän suuren tokenien tarjonnan, jotta on tilaa tuleville pääomien korotuksille, mutta tämä voi tehdä sijoittajista peloissaan tulevasta laajentumisesta. Tekemällä tokenit rahdottaviksi, antajat voivat luoda vain tarvittavan määrän tokenien alkuperäisessä korotusvälineessä ja sitten myydä enemmän tarpeen mukaan.

Osinkojen uudelleen sijoittaminen

Usein digitaaliset arvopaperit maksavat osinkoja sijoittajille. Yksityisillä markkinoilla vähimmäissijoituskoossa voi olla kymmeniä tuhansia dollareita, mutta jaksolliset osingot, jotka vastaanotetaan, ovat yleensä paljon pienempiä.

Jotta vähennetään pääomaverot lisäämällä sopeutettua kustannusperustaa, sijoittajat valitsevat joskus antajien osinkojen uudelleen sijoittamissuunnitelman (DRIP). Kaikki osingot sijoitetaan automaattisesti, ja uusia tokenien rahdotaan (tai olemassa olevia tokenien jaetaan sijoittajille).

Koska jakelut ovat yleensä paljon pienempiä kuin vähimmäissijoitusosuudet, tokenien on oltava sellaisia, että osingot voidaan luoda ja uudelleen sijoittaa. Esimerkiksi, jos antaja haluaa maksaa osinkoja, jotka ovat 0,5 % alkuperäisen sijoituksen arvosta, jokainen token on oltava tarpeeksi pieni edustamaan tätä osinkoa.

Osinkojen koon ja jakeluaikataulun ennustaminen on tärkeä tekijä määritettäessä, rahdotaanko tokenit ja kuinka monta osaketta / yksikköä tehdään jokaisesta tokenista.

Nesteyden ja kaupankäyntikelpoisuuden

Kun on selvä reitti sekundääriselle nesteydelle (joka ei ole IPO), antajat valitsevat yleensä rahdottamaan tokenit, jos he eivät ole jo tehneet niin. Tässä tapauksessa, samoin kuin julkisilla markkinoilla, kunkin osakkeen / sijoitusyksikön koko määrää nesteyden määrää.

Kun tokenien koot ovat liian suuria, antaja voi valita tekemään vastaavan osakkeen jakoa, yleensä rahdottamalla enemmän tokenien ja jakamalla ne olemassa oleville sijoittajille. Jos tokenien koot ovat liian pieniä, tokenit voidaan konsolidoida uuden tokenin myynnin kautta.

Muistisääntö kaasusta (transaktiokuluista)

Kaasukulut Ethereum-pääverkossa ovat olleet trendikäs aihe viime vuoden aikana. Kun NFT-buumi tapahtui tänä vuonna, monet huomasivat, että Etherin kasvava hinta ja korkeat verkon ruuhkat johtivat kaasukulujen nousuun – kustannukseen, joka maksetaan älykkään sopimuksen julkaisemisesta.

Digitaalisten arvopaperien markkinoilla, toisin kuin NFT-maailmassa, kaasukulut eivät ole yhtä suuri ongelma. Tämä kulu maksetaan yleensä rekisteröidylle jälleenmyyjälle, joka välittää arvopaperien kaupan.

Ne, jotka valitsevat keräämään pääomaa myymällä arvopapereita blockchainissa, ovat valmiit maksamaan kaasukulut, vaikka ne ovat korkeimmillaan, koska tämä kulu on edelleen perinteisten menetelmien murto-osa.

Lyhyesti sanottuna, kaasukulut edustavat suuremman taakan yksittäiselle yrittäjälle, joka yrittää myydä taidetta 500 dollarilla (20 % transaktiokulu) kuin arvopaperien antajalle, joka kerää 3 000 000 dollaria (0,007 % transaktiokulu).

Yhteenveto…

Tokenien rahdottaminen on päätös, jota sekä antajat että välittäjät tekevät. Kun digitaalisia arvopapereita myydään, on huomioitava, miten tulevat pääomien korotustapahtumat vaikuttavat tokenien tarjontaan. Sitten on otettava huomioon osinkojen uudelleen sijoittamissuunnitelmat. Nesteyden vaikutus tokenien tarjontaan voi johtaa osakkeen jakoon tai konsolidointiin, jotta parannetaan arvopaperien markkinaa. Kun lisää infrastruktuuria (kuten hajautettuja pörssejä digitaalisten arvopaperien kauppaan) on saatavilla säänneltyjen lompakosta lompakko -transaktioiden vuoksi, tokenien rahdottaminen tulee yhä välttämättömämmäksi.