Miten riskipääoma voi tunnistaa ja arvioida lupaavia Web3-projekteja vuonna 2023

kirjoittanut Eloisa Marchesoni, Tokenomics.Agency, LTD:n.

Web3-maisema voi olla haastava nopean innovaatiotahtin ja jatkuvasti muuttuvan lohkoketju-ekosysteemin vuoksi. On tärkeää, että sijoittajat ja yrittäjät pysyvät ajan tasalla, omaavat vahvan verkoston alan kontakteja ja arvioivat huolellisesti eri projektien riskit ja palkkiot. Kolumbus-matkustukset toimivat historiallisena esimerkkinä haasteiden voittamisesta ja mahdollisuuksien tarttumisesta sinnikkyyden, rohkeuden ja vision avulla, mutta ne eivät olisi edenneet pitkälle yksin: pelastajaksi saapui Aragonin Isabella.

The cost of building the three caravels for the Columbus voyages may have been around 60,000 gold ducats, which would be equivalent to about $14 million at current exchange rates. The value of goods “imported” from Spanish colonies in the Americas during the 16th century was around 10 million gold ducats per year ($2.5 billion today).

Keskeiset suorituskykymittarit

Nuo olivat toisia aikoja: nykyään hyvä riskipääoma tarkoittaa sijoittamista yritykseen, jolla on vahva johtoryhmä, selkeä ja toteuttamiskelpoinen liiketoimintasuunnitelma sekä tuote, joka vastaa merkittävään markkinatarpeeseen. On myös tärkeää, että yrityksellä on kilpailuetu ja skaalautuva liiketoimintamalli.

Muita hyvän kaupan kannalta huomioitavia tekijöitä ovat markkinamahdollisuuden koko, merkittävän sijoitetun pääoman tuoton potentiaali sekä riskitaso. Lisäksi voi olla viisasta sijoittaa yritykseen, jolla on monipuolinen asiakaskunta ja vahva taloudellinen historia.

Riskipääoman maailmassa on ratkaisevan tärkeää pystyä tunnistamaan ja sijoittamaan lupaaviin projekteihin menestyksen mahdollisuuksien lisäämiseksi. Tätä varten on tärkeää asettaa parametrit, joilla määritellään onnistumisen ja epäonnistumisen tapaukset.

There are many types of KPIs that organizations in the Web3 space may use to measure their performance and track progress towards specific goals.

• Käyttäjien omaksuminen ja säilyttäminen
• Transaktiomäärä
• Verkon toiminta
• Liikevaihto

Other KPIs could include metrics related to security and cost-efficiency. Let’s focus now on this first aspect:

Tokenisoidut auditoinnit

Päätin yhden viimeaikaisista esseistäni koukkuun improvisoidusta ideasta, jonka olin keksinyt. Riskipääomayrityksenä on tärkeää, että rahoitetut projektit tarkastetaan ennen sijoittamista, jotta kaikki on oikeilla paikoillaan, mutta joskus tapahtuu, että näennäisesti virheettömien tarkastusten jälkeenkin jokin menee pieleen. Jos tarkastus on tehty ja maksettu, ehkä riskipääoman toimesta, eikö olisi sopivaa asettaa tietty määrä vastuuta myös heille? Tokenisoidaan ne!

Yksi toteutettavissa oleva ratkaisu on älysopimus, jossa on maksun lukitsemisehdot: tarkastusyritys voisi saada 50 % maksustaan suorituksen jälkeen, ja loput 50 % lukittaisiin kahden vuoden ajaksi. Jos projekti sujuu hyvin, tarkastusyritys saa jäljelle jäävän maksun suunnitellusti: jos jokin menee pieleen ja havaitaan, että tarkastus ei ollut perusteellinen tai tarkka, yritys jää vain puoleen maksusta, mikä joissain suhteissa voi silti olla liikaa.

Toinen keskeinen näkökulma auditointien tokenisointiin on se, että ne eivät enää voisi kadota tai muuttua, kuten olemme jo nähneet monta kertaa tässä ongelmallisessa vuonna 2022. Tällainen lähestymistapa tarjoaisi lisäturvaa riskipääomayrityksille, sillä se kannustaisi tarkastusyritystä arvioimaan projektin perusteellisesti ja tarkasti saadakseen täyden maksun. Se toimisi myös pelotteena tarkastusyrityksille, jotka yrittäisivät oikaista kulmia tai sivuuttaa mahdollisia ongelmia saadakseen maksunsa nopeammin.

10 keskeistä kohtaa

Sijoittajan näkökulmasta on tärkeää ottaa huomioon seuraavat kymmenen kohtaa arvioitaessa Web3-projektia:

1. Lähdekoodin virheet voivat osoittaa huolellisuuden puutetta ja mahdollisesti viitata tuleviin ongelmiin.
2. Vaikka kumppanuudet ja yhteistyöt voivat olla hyödyllisiä, ole varovainen sijoittaessasi projekteihin, jotka luottavat voimakkaasti nepotismiin tai ystävyyssuhteisiin sen sijaan, että ne perustuivat vankkoihin liiketoimintayrityksiin.
3. Rajoittamaton tokenien enimmäismäärä voi olla karkottava tekijä, sillä se viittaa niukkuuden puutteeseen, mikä voi mahdollisesti arvon alentaa.
4. Julkkisten suositukset voivat usein kääntyä itseään vastaan ja houkutella negatiivista huomiota.
5. Varantojen puute voi olla merkittävä riski sijoittajille, jotka saattavat joutua yllättäviin maksuihin.
6. Anonyymi (tai naamioitu) tiimi on varoitusmerkki, koska se herättää kysymyksiä projektin vastuullisuudesta ja läpinäkyvyydestä.
7. Huonosti suunniteltu verkkosivusto ja sosiaalisen median läsnäolon puute osoittavat, että projektia ei hallita ja mainosteta asianmukaisesti.
8. Tapahtumien puute voi viitata sitoutumisen puutteeseen vahvan yhteisön rakentamisessa.
9. Käräjäjuttuja, olipa kyse projektia vastaan tai sen osallisuudesta, aiheuttavat aina ongelmia.
10. Selkeä tiekartta, joka hahmottaa projektin suuntaa ja tavoitteita, on tärkeä pitkän aikavälin vision ja kasvupotentiaalin ymmärtämiseksi.

Ei iloa töykeille riskipääomasijoittajille

Monet vuotta sitten söin lounasta jonkun kanssa. Ravintolan sisällä seurustelukumppanini oli erittäin epäystävällinen ja ilkeä tarjoilijaa kohtaan. Tunsin oloni epämukavaksi tällaisen käytöksen vuoksi ja puuttuin tilanteeseen kertomalla hänelle, että pidän sitä sopimattomana. Kumppanini vastasi, että maksamme aterian, joten tarjoilija oli meidän “orjamme” ja meillä oli oikeus kohdata hänet haluamallamme tavalla.

Tämä kokemus sai minut tajuta, että on ihmisiä, jotka ajattelevat rahan antavan heille valtaa ja oikeuden kohdella muita huonosti.

Liikeneuvotteluissa on aina parempi olla ystävällinen ja kunnioittava kuin käyttäytyä ikään kuin kaikki olisi meille velkaa.

Tällainen asenne ei ole missään tilanteessa hyvä ja voi jopa kääntyä itseään vastaan.

Riskipääomasijoittajien maisema

Vuonna 2021 riskipääomasijoittajat sijoittivat yli 33 miljardia dollaria kryptovaluutta- ja lohkoketju-startupeihin, mikä on enemmän kuin kaikki edelliset vuodet yhteensä: kaksi kolmasosaa meni rahoituskierroksiin, joiden sopimuskoko ylitti 100 miljoonaa dollaria.

Sama vuonna ammattilaisten ja osaamisen siirtyminen web2-alueelta web3:een tuli ilmeiseksi, kun suuret teknologiayritykset alkoivat irtisanoa työntekijöitä taloudellisen taantuman ennakoimiseksi.

Yritykset, jotka tarjoavat kaupankäynti-, sijoitus-, vaihtamis- ja lainauspalveluita digitaalisille omaisuuserille, johtivat joukkoa yli 41 % pääoman osuudesta, mutta NFT-, Web3-, DAO- ja Metaverse-alasektoreilla toimivat startupit sijoittuivat toiseksi 17 % pääoman jakautumisesta.

In 2022 $40 billion have been poured into various startups and projects, including decentralized finance (DeFi), Web3, and non-fungible tokens (NFTs). Some of the companies that raised significant amounts of money through funding rounds:

• Haun Ventures, joka keräsi 1,5 miljardia dollaria kahdelle Web3-keskittyneelle sijoitusrahastolle
• HTX, joka lanseerasi 1 miljardi dollaria kattavan rahaston, keskittyen DeFi- ja Web3-projekteihin
• Dapper Labs, NBA Top Shotin luoja, lanseerasi 725 miljoonaa dollaria kattavan rahaston tukemaan sen “Flow”-lohkoketjun kehitystä.
• Dragonfly Capital keräsi 650 miljoonaa dollaria DeFi-, metaverse- ja lohkoketjupeleihin keskittyville startupeille.
• Fireblocks, digitaalisen omaisuuden säilytysalusta, keräsi 550 miljoonaa dollaria Series E -rahoituskierroksessa.

Tulevaisuus

Kriptovaluuttamarkkinat jatkavat riskipääomayritysten houkuttelemista vuonna 2023 viimeaikaisesta myllerryksestä ja volatiliteetista huolimatta. Tulevien projektien laatu ja kasvupotentiaali karhumarkkinassa tekevät alasta riskin arvoisen. Vaikka riskipääomayritykset ovat voitontavoitteisempia verrattuna enkelisijoittajiin, on silti tärkeää keskittyä projekteihin, joilla on todellinen vaikutus ja positiivinen panos yhteiskunnalliseen muutokseen.

• DeFi-sektorin odotetaan jatkavan kasvua ja kypsymistä, uusien projekteiden syntyessä, jotka keskittyvät yhteentoimivuuteen ja ketjujen välisten viestien mahdollistamiseen, ja näemme uusia hajautettuja pääomamarkkinoita, sijoitusrahastoja ja luottoluokituslaitoksia.
• Keskeisten keskuspankkien digitaalisten valuuttojen väistämätön nousu ja stablecoinien kasvava omaksuminen muovaavat markkinaa.
• Ethereum odotetaan pysyvän laajimmin omaksuttuna ja pääomavetoisimpana layer 1 -lohkoketjuna.
• Maineen odotetaan myös nousevan laajalle levinneeksi ja keskeiseksi osaksi Web3:ta, hajautettujen identiteettien avulla, jotka voivat vaihtaa alustoja, sekä projekteja kuten “Intuition”.
• Hajautettu tiede, tai DeSci, tulee olemaan merkittävä Web3:n käyttötapaus, kun IP‑NFT:t (immateriaalioikeuksien NFT:t) muuntavat tieteellisen tutkimuksen Web3‑natiiviin omaisuusluokkaan.
• Kryptovaluuttojen sääntelyyn kiinnitetään yhä enemmän huomiota, mutta tätä tulisi pitää hyvänä uutisena riskipääomayrityksille, sillä se vähentää startup‑huijareiden mahdollisuuksia toimia niin sanotussa “harmaassa vyöhykkeessä”.
• Filecoin on maapallon suurin hajautettu tallennusverkko, yli 4 000 tallennuspalveluntarjoajan tuottamana noin 16 exatavua tallennuskapasiteettia, ja se julkaisee älysopimuksia “Filecoin Virtual Machine” -alustan kautta, tullen täysimittaiseksi layer 1 -protokollaksi, mahdollistaen uusien käyttötapausten kehittämisen Web3-tilassa.
• ZK-Rollupit: Zero-knowledge‑todistukset ovat kasvattaneet suosiotaan viime vuosina, ja ZK‑Rollupit ovat nousseet hallitsevaksi työkaluksi Ethereumin skaalaamiseen. Vuonna 2023 laajempi käyttöalue avautuu ohjelmistokehityspakettien omaksumisen myötä, jotka mahdollistavat ZK‑älysopimusten ohjelmoimisen sovelluksiin, niiden suorittamisen off‑chain‑ympäristössä ja vahvistamisen sekä toteuttamisen takaisin on‑chain‑verkossa.
• BioDAO:t ja IP‑NFT:t: Hajautettu tiede (DeSci) voi kehittyä merkittäväksi Web3:n käyttötapaukseksi, ja organisaatiot kuten Molecule tuovat johtavien yliopistojen IP:n on‑chain‑verkkoon, rahoitettuna ja tuettuna hajautettujen bioteknologian organisaatioiden, kuten VitaDAO:n, toimesta.