Miten perinteisen rahoituksen periaatteet voivat vakauttaa DeFin seuraavan luvun

Kun päätin lähteä PayPalista Hyperion DeFiin, jotkut kollegat pitivät sitä riskialttiina poikkeamana perinteisen rahoituksen turvallisuudesta. Minä näkin sen jatkumona uralle, jonka olen viettänyt navigoiden ja oppien rakenteellisista muutoksista rahoitusmarkkinoilla.

Rahoitustoiminnan siirtyminen keskitettyjen välittäjien kautta hajautettuihin protokolliin ei ole enää pelkästään spekulatiivista; se heijastaa jo käynnissä olevaa rakenteellista muutosta. Lohkoketjupohjaisen infrastruktuurin parempi tehokkuus, läpinäkyvyys ja saavutettavuus voittavat lopulta, aivan kuten sähköinen kaupankäynti syrjäytti avoimen huutokaupan, ja kuten internet perusluonteisesti uudelleenjärjesteli kaupankäyntiä ja viestintää.

But inevitability does not mean immediacy. The path from today’s nascent DeFi ecosystem to tomorrow’s institutional-grade infrastructure requires applying the hard-won lessons of traditional finance. These principles are not constraints on innovation; they are enablers of sustainable growth.

DeFi on toipunut FTX:n romahduksen jälkeen

DeFi on kehittynyt kokeellisesta reunasta lailliseksi vaihtoehdoksi keskitetylle rahoitusinfrastruktuurille. “DeFi Summer” vuonna 2021 muuttui nopeasti “Crypto Winteriksi” FTX:n romahduksen myötä. Siitä lähtien uudet alustat ja teknologiat, jotka tarjoavat alhaisempia kuluja, nopeampaa toteutusta ja nopeutettua tuoteinnovaatiota, ovat saaneet jalansijaa. Sijoittajat ja sääntelijät ovat huomanneet sen.

Yksi havainnollinen esimerkki tästä laajemmasta trendistä on Hyperliquid, hajautettu perpetual-pörssi ja Layer-1 lohkoketju, joka saa markkinaosuutta keskitettyihin kaupankäyntialustoihin verrattuna, 24 tunnin avoin kiinnostus ylittää 9,5 miljardia dollaria ja 7 päivän kaupankäyntivolyymit ylittävät 40 miljardia dollaria tammikuussa 2026 (Hyperliquid’s Structural Advantages in the DEX Perps Arms Race and the Path to 2026 Institutional Adoption). Kyky käsitellä jopa noin 200 000 transaktiota sekunnissa, täysin lupaton kaupankäynti, lähes miljoona kumulatiivista käyttäjää tähän mennessä, ja äskettäin lanseeratut hyödykkeiden, osakkeiden ja korkorahojen markkinat (sekä ennustemarkkinat horisontissa) tekevät Hyperliquidin mahdollisesti häiritseväksi voiman perinteiselle rahoitusinfrastruktuurille, jota instituutiot eivät voi ohittaa.

Hyperliquid on vain yksi monista lohkoketjuista ja protokollista, ja CoinGecko raportoi, että kaikkien DeFin Total Value Locked (tai “TVL”) ylittää 100 miljardia dollaria tammikuussa 2026 (Top Blockchains Ranked by Total Value Locked (TVL) | CoinGecko).

Mutta miten tiedämme, selviävätkö nämä protokollat? Mikä estää toisen FTX-tyylisen likviditeettikriisin? Ja miten me, alan johtajina, voimme hyödyntää DeFin etuja luodaksemme kestävää arvoa osakkeenomistajillemme ja yhteiskunnalle?

Markkinoiden vakauden perusteet

Kestävä kasvu rahoitusmarkkinoilla, riippumatta niiden rakenteesta, perustuu samoihin perusperiaatteisiin: vahva riskienhallinta, läpinäkyvä hallinto, kurinalainen pääoman allokointi ja sidosryhmien yhtenäisyys. Nämä rahoitusperiaatteet on hiottu vuosisatojen rahoituskriisien kautta, alkaen 1600-luvun “Tulppaanimania” ja kaikki sen jälkeen tulleet nousukaudet, kuplat ja romahdukset. Perinteisessä rahoituksessa (TradFi) soundi rahoitusperiaatteet eivät ole valinnaisia; usein yrityksen selviytyminen kriisin läpi riippui niistä.

• Token-pohjaisten kannustimien asettaminen kilpailuetuja tärkeämmiksi, mikä houkuttelee tilapäistä likviditeettiä, joka voi haihtua heti, kun palkkiot laskevat.
• “Hallintaparalys”, jossa protokollan johto eikä sen osallistujat pysty ratkaisemaan syntyviä ongelmia.
• Epäyhtenäiset kannustimet, jotka epäsymmetrisesti palkitsevat riskinottoa operatiivisen vakauden kustannuksella.
• Heikko varainhallintakäytäntö, ilman riittävää likviditeettiä tai alaspäin suuntautuvaa suunnittelua markkinoiden kääntyessä.
• Riittämättömät valvontatoimet, jotka eivät estä sääntöjen kiertämistä ja rikkomista, erityisesti kun asiat menevät pieleen.

Kun protokollat käyttävät näitä taktiikoita, pitkän aikavälin institutionaaliset sijoittajat ovat viisaampia pysymään syrjällä.

DeFin tulevaisuuden polku

Uskon, että DeFi saavuttaa institutionaalisen omaksumisen pakonopeuden, kun ala omaksuu vakauttavia mekanismeja, joita perinteiset markkinat ovat kehittäneet vuosikymmenten aikana. Protokollat, jotka omaksuvat nämä opit tänään, nousevat huomisen institutionaaliseksi infrastruktuuriksi. Silta Wall Streetin ja DeFin välillä ei ole metafora. Se on infrastruktuurihanke, joka vaatii asiantuntemusta molemmilta osapuolilta.

Vastapainona useat alueet nousevat jatkuvasti instituutioiden prioriteeteiksi:

Vakuusstandardit, pääomavarannot ja stressitestit. Määritä lainan-arvo-suhteet ja likvidointimekanismit, jotka toimivat myös äärimmäisen volatiliteetin aikana. Mallinna protokollan käyttäytymistä säännöllisesti epäsuotuisissa markkinaolosuhteissa. Sinun on pystyttävä selviytymään kohtuullisen pahimmasta mahdollisesta päivästäsi ja tiedettävä, mitä seuraavaksi tapahtuu.

Älykkäiden sopimusten auditoinnit. Koodisi on elineväsi. Sinun on käsiteltävä koodin haavoittuvuudet operatiivisina riskeinä, jotka vaativat jatkuvaa seurantaa ja lieventämistä. Jos markkinat menettävät uskottavuutensa älykkäisiin sopimuksiisi, olet todennäköisesti menettänyt suurimman pitkän aikavälin omaisuutesi.

Selkeät hallintorakenteet. Määritä prosessisi protokollapäivityksille, varainhallinnalle ja riitojen ratkaisulle. Institutionaaliset sijoittajat eivät luota sinuun suurten rahasummien kanssa, jos he eivät tiedä, miten ongelmat eskaloidaan ja ratkaistaan.

Taloudellinen läpinäkyvyys. Säännöllinen protokollan tulojen, kulujen, varainpidon ja keskeisten mittareiden julkistaminen. Institutionit tullaan tarkastamaan, ne voivat pyytää sinulta SOC-raportteja tai muita alan standardeja materiaaleja, ja ne saattavat vaatia merkittävää kolmannen osapuolen due diligence -tarkastusta yhteistyön aloittamiseksi, joten sinun on oltava valmiina.

Sidosryhmien yhtenäisyys. Suunnittele ja julkaise tokenien jakosuunnitelmat ja vestauslupaukset, jotka sitovat perustajatiimit pitkän aikavälin menestykseen. Institutionaaliset kumppanit etsivät varmuutta siitä, että kannustimet ovat linjassa.

Legal clarity. Ole proaktiivinen yhteistyössä sääntelijöiden kanssa luodaksesi noudattavat kehyksiä sen sijaan, että toimisit harmailla alueilla. Tässä ei ole etua olla jälkeenkävijä.

Sillan rakentaminen: miltä DeFin menestys näyttää vuonna 2026 ja sen jälkeen

Useiden trendien yhteensovittaminen asettaa vuoden 2026 mahdolliseksi käännekohdaksi institutionaaliselle DeFi-omaksumiselle. Kryptoystävälliset hallinnot avainmarkkinoilla ja Yhdysvaltain viranomaisten, kuten SEC:n ja CFTC:n, odotettavissa oleva selkeämpi sääntelyohjaus vähentävät sääntelyepävarmuutta. Samaan aikaan säännellyt säilyttäjät alkavat tarjota institutionaalitasoista turvallisuutta DeFi-pääsyyn. Ja kuten aiemmin mainittiin, tietyt hajautetut protokollat ja alustat, kuten Hyperliquid, jatkavat kasvuaan sekä koossa että laajuudessa.

Perinteisten rahoituksen periaatteiden ja DeFi-infrastruktuurin yhteensovittaminen edustaa enemmän kuin teknologista muutosta. Se on perustavanlaatuinen uudelleenkuvittelu siitä, miten rahoitusmarkkinat voivat toimia. Menestystä tässä siirtymässä mitataan ei lyhyen aikavälin token-hintojen nousulla, vaan konkreettisella edistymisellä kohti institutionaalista omaksumista ja todellista hyötyä.

Jos onnistumme, institutionaalinen DeFi-omaksuminen voi näyttää tältä:

Julkiset yritykset, jotka omistavat merkittäviä osuuksia DeFi-protokollassa taseissaan, auditorin hyväksynnällä ja sääntelyn selkeydellä. Hedge-rahastot, markkinatakaajat ja omaan kaupankäyntiin erikoistuneet yritykset, jotka toteuttavat merkittävää volyymia hajautetuilla alustoilla. Osakkeiden, hyödykkeiden, korkojen ja valuuttojen johdannaiset, jotka käyvät kauppaa ketjussa verrattavissa likviditeetissä keskitettyihin markkinoihin. DeFi-protokollat, jotka toimivat rakentavasti sääntelijöiden kanssa, toteuttavat asianmukaiset riskin- ja valvontakehykset ja ansaitsevat laajemman institutionaalisen osallistumisen vaatimuksen. Saumaton integraatio lohkoketjupohjaisen selvityksen ja perinteisen pankkialustan välillä. Ja parhaiden käytäntöjen, noudattamiskehysten ja institutionaalisten normien syntyminen, jotka on sovitettu hajautettuihin ympäristöihin. Samaan aikaan yhteiskunnalla on hyöty helpommasta pääsystä markkinoille ja rahaliikenteeseen, läpinäkyvästä raportoinnista, reaaliaikaisesta datasta ja paremmasta omaisuuden ja sijoitusten turvallisuudesta.

Toivon, että voit liittyä mukaan uskomaan tähän DeFin tulevaisuuteen. Ja jos teet niin, rakennetaan se yhdessä.