Sijoittaminen 101
Osakesijoittaminen ja velkasijoittaminen: mitä eroa niillä on?
Lisää Securities.io suosikkilähteisiisi Google-palvelussa
Inflaatio voi heikentää rahan ostovoimaa. Sijoittaminen voi auttaa pitkän aikavälin taloudellisten tavoitteiden saavuttamisessa, mutta siihen liittyy tappion riski. Sijoituskohde valitaan oman taloudellisen tilanteen, sijoitusajan ja riskinkantokyvyn perusteella.
Seuraavassa vertaillaan kahta lähestymistapaa: osakesijoittamista ja sijoittamista velkakirjoihin sekä muihin velkainstrumentteihin.
Osakesijoittaminen
Osakkeen ostaminen antaa omistusosuuden yhtiöstä. Tuotto voi muodostua osakekurssin noususta ja osingoista, mutta sitä ei taata. Keskeisiä piirteitä ovat seuraavat:
- Omistus: Omistusosuus määräytyy omistettujen osakkeiden suhteesta yhtiön ulkona oleviin osakkeisiin. Eri osakelajeihin voi liittyä erilaisia oikeuksia.
- Äänioikeudet: Osakkeenomistajilla on usein oikeus äänestää tietyissä yrityksen päätöksissä, kuten hallituksen jäsenten valinnassa tai suurten fuusioiden hyväksymisessä. Äänioikeuksien laajuus riippuu yleensä omistettujen osakkeiden tyypistä ja luokasta.
- Osakesijoittamisen tyypit:
- Pörssiosakkeet: Näillä tarkoitetaan pörssissä kaupankäynnin kohteena olevien yhtiöiden osakkeita. Esimerkkejä kauppapaikoista ovat New Yorkin pörssi ja Nasdaq. Englannin public equity ei tarkoita valtion omistamaa yhtiötä.
- Sijoitukset listaamattomiin yhtiöihin: Pääomasijoittamiseen voi kuulua kasvuvaiheen yritysten rahoittamista ja vakiintuneiden yritysten ostoja. Listaamattomien yhtiöiden omistusosuudet ovat yleensä vaikeammin myytävissä kuin pörssiosakkeet.
- Analyysi ja strategia: Sijoittaja voi tarkastella tilinpäätöksiä, liiketoiminnan näkymiä ja toimialan kehitystä sekä käyttää hintoihin ja kaupankäyntimääriin perustuvaa teknistä analyysia. Arvo-, kasvu- ja osinkosijoittaminen painottavat eri asioita. Mikään menetelmä ei takaa voittoa.
Uusien osakkeiden liikkeeseenlasku voi tuoda yhtiölle rahoitusta. Jo liikkeeseen laskettujen osakkeiden ostaminen pörssistä siirtää rahat tavallisesti niiden aiemmalle omistajalle, ei suoraan yhtiölle. Omistajan tuotto riippuu osakkeen arvonmuutoksesta ja mahdollisista osingoista.
Edut ja haitat
- Pääoman arvonnousu: Osakkeen hinnan nousu voi kasvattaa sijoituksen arvoa. Joidenkin osakemarkkinoiden historiallinen pitkän aikavälin tuotto ei takaa tulevaa tuottoa eikä voittoa yksittäisestä osakkeesta tai tiettynä ajanjaksona.
- Osinkotulot: Osa yhtiöistä maksaa osinkoa, mutta sitä voidaan pienentää tai sen maksu lopettaa. Osinkojen sijoittaminen uudelleen voi kasvattaa pitkän aikavälin tuottoa korkoa korolle -ilmiön kautta. Se ei poista tappion riskiä.
- Likviditeetti: Vilkkaasti vaihdetut pörssiosakkeet ovat usein suhteellisen helppoja myydä. Likviditeetti vaihtelee kuitenkin osakkeen ja markkinatilanteen mukaan. Nopeaa myyntiä haluttuun hintaan ei voida taata.
- Volatiliteetti: Osakkeiden arvo voi olla lyhyellä aikavälillä erittäin epävakaa, ja hinnat voivat vaihdella merkittävästi yrityksen suorituskyvyn, makrotaloudellisten tekijöiden, geopoliittisten tapahtumien ja markkinasentimentin perusteella. Tämä voi aiheuttaa suuria tappioita, jos sijoittajan täytyy myydä laskusuhdanteessa.
- Mahdollinen tappio: Osakkeisiin sijoitettua pääomaa ei taata. Jos yhtiö menestyy heikosti tai menee konkurssiin, sijoittaja voi menettää suuren osan sijoituksestaan tai koko sijoituksen.
- Vaatii tietoa ja tutkimusta: Sijoituspäätös edellyttää yhtiön, arvostuksen ja riskien ymmärtämistä. Huolellinen selvitystyö auttaa päätöksenteossa, mutta ei takaa tuottoa.
Velkasijoittaminen
Velkasijoittamisessa sijoittaja lainaa varoja esimerkiksi yritykselle tai valtiolle ostamalla sen velkakirjan. Sijoittajasta tulee liikkeeseenlaskijan velkoja, ei omistaja. Sopimuksessa määritellään korot ja takaisinmaksu. Tyypillisiä kohteita ovat joukkovelkakirjat ja lyhytaikaiset velkasitoumukset.
- Korkomaksut: Monissa joukkovelkakirjoissa maksetaan säännöllistä kuponkikorkoa, joka voi olla kiinteä tai vaihtuva. Nollakuponkilaina ei maksa juoksuaikana kuponkikorkoa, vaan sen tuotto perustuu yleensä ostohinnan ja eräpäivän lunastushinnan erotukseen.
- Pääoman takaisinmaksu: Liikkeeseenlaskijan tulee maksaa eräpäivänä ehtojen mukainen määrä, tavallisesti nimellisarvo. Se voi poiketa jälkimarkkinoilla maksetusta ostohinnasta. Maksukyvyttömyys voi estää takaisinmaksun.
- Etusija konkurssissa tai selvitystilassa: Velkojien saamiset ovat yleensä etusijalla osakkeenomistajiin nähden. Velkojien keskinäinen asema riippuu esimerkiksi vakuuksista ja lainan etuoikeusasemasta. Etusija ei takaa saatavan täyttä takaisinmaksua.
- Velkasijoitusten tyypit:
- Valtionlainat: Valtioiden liikkeeseen laskemien lainojen riski riippuu muun muassa valtion maksukyvystä, lainan valuutasta ja juoksuajasta. Kaikki valtionlainat eivät ole vähäriskisiä.
- Yrityslainat: Yritysten liikkeeseen laskemia velkakirjoja pääoman hankkimiseksi. Riski vaihtelee yrityksen luottokelpoisuuden mukaan.
- Kuntien ja aluehallinnon lainat: Liikkeeseenlaskijoita voivat olla esimerkiksi osavaltiot, kunnat tai muut paikallishallinnon toimijat. Rakenteet vaihtelevat maittain.
- Lyhytaikaiset velkainstrumentit: Esimerkkejä ovat valtion lyhytaikaiset velkasitoumukset, yritystodistukset ja tietyt talletustodistukset. Tuotteiden ehdot, vakuudet ja mahdolliset suojajärjestelmät vaihtelevat.
- Luottoluokitukset: Luottoluokituslaitokset, kuten Moody’s, Standard & Poor’s ja Fitch, arvioivat liikkeeseenlaskijan kykyä hoitaa velvoitteensa. Luokitus on arvio, joka voi muuttua; se ei takaa koron tai pääoman maksua.
- Kiinteät ja vaihtuvat korot: Kiinteä kuponkikorko pysyy sopimusehtojen mukaisena. Vaihtuva korko tarkistetaan yleensä viitekoron perusteella. Markkinakorkojen muutos voi vaikuttaa velkakirjan hintaan, vaikka kuponkikorko ei muuttuisi.
Velkasijoitukset voivat tuoda korkotuloja ja hajautusta, mutta niihin liittyy luotto-, korko-, likviditeetti- ja inflaatioriskiä. Niiden riski ei aina ole osakkeita pienempi, vaan riippuu kyseisestä velkakirjasta ja sen ehdoista.
Edut ja haitat
- Ennustettava tulo: Kiinteän kuponkikoron lainassa sovitaan ennakolta tietyistä korkomaksuista. Ennustettavuus koskee sopimusta, ei varmaa maksusuoritusta. Kaikki velkasijoitukset eivät maksa säännöllistä korkoa.
- Alhaisempi volatiliteetti: Osa hyvälaatuisista joukkovelkakirjoista vaihtelee hinnaltaan osakkeita vähemmän. Pitkän juoksuajan tai heikon luottoluokituksen velkakirjojen hinnat voivat silti vaihdella voimakkaasti.
- Etusija takaisinmaksussa: Velkojilla on yleensä osakkeenomistajia parempi asema liikkeeseenlaskijan varojen jakamisessa. Saatavan lopullinen palautuminen riippuu käytettävissä olevista varoista ja eri velkojen etuoikeusjärjestyksestä.
- Luottoriski: Liikkeeseenlaskija voi jättää korot tai pääoman maksamatta. Korkean tuoton yrityslainoihin eli high yield -lainoihin liittyy tavallisesti suurempi luottoriski. Korkeampi luvattu korko ei takaa korvausta toteutuvista tappioista.
- Korkoriski: Kun markkinakorot nousevat, olemassa olevien kiinteäkorkoisten velkakirjojen hinta yleensä laskee. Tämä johtuu siitä, että uudet velkakirjat tarjoavat korkeampia tuottoja, mikä tekee vanhemmista, matalamman tuoton velkakirjoista vähemmän houkuttelevia. Vastaavasti, kun markkinakorot laskevat, olemassa olevien velkakirjojen hinta voi nousta.
- Rajoitettu nousumahdollisuus: Tavallisen ei-vaihdettavan velkakirjan sopimusmaksut eivät kasva yhtiön voittojen mukana. Jälkimarkkinahinta voi kuitenkin nousta tai laskea ja tuottaa myyntivoiton tai -tappion. Kokonaistuotto riippuu myös ostohinnasta.
Kumpi on parempi?
Yhtä kaikille parasta vaihtoehtoa ei ole. Osakesijoittaja omistaa osuuden yhtiöstä ja velkasijoittaja on velkoja, jolla on sopimukseen perustuva saatava. Molempiin liittyy riskejä, jotka vaihtelevat kohteittain. Salkussa voi myös yhdistää kumpaakin sijoitusmuotoa.
Valinnassa huomioidaan riskinsietokyky ja riskinkantokyky, sijoitusaika, rahantarve ja taloudelliset tavoitteet.
