Onko Bitcoinin 4‑vuotinen sykli vihdoin katkennut?

Every four years, a significant event occurs that ripples through the crypto markets. This 4‑year cycle has occurred 3x in the past and is in the midst of the fourth. However, some see this trading strategy as obsolete, citing several factors that make this approach outdated. Here’s everything you need to know about Bitcoin’s (BTC ) 4‑year cycle, how it has guided traders in the past, and if it remains a viable strategy to follow.

Mikä on 4‑vuotinen sykli kryptossa?

Bitcoinin 4‑vuotinen sykli on termi, joka viittaa Bitcoinin menneisiin markkinamalleihin puolittumisen jälkeen. Ensimmäisenä täysin digitaalisena valuuttana Bitcoinin kaikki mittarit ovat olleet seurattavina sen lanseerauksesta lähtien. Näin ollen kauppiaat ovat pystyneet vuosittain extrapoloimaan dataa muodostaakseen trendejä, jotka seuraavat ja johtavat tapahtumiin.

Puolittuminen

Puolittuminen tapahtuu SHA-256‑konsensusalgoritmin mekanismien vuoksi. Bitcoinin kryptografinen algoritmi sisältää louhintapalkkioiden vähentämisen jokaisen 210 000 lohkon välein. Koska keskimääräinen lohkoaika on noin 10 minuuttia, tämä vastaa louhintapalkkion muutosta neljän vuoden välein, jota kutsutaan puolittumiseksi.

Tämän rakenteen tavoitteena oli ottaa huomioon kolikon ja verkon kasvava arvo. Tässä mielessä toimenpide oli onnistunut, sillä Bitcoinin arvo on noussut merkittävästi sen lanseerauksesta lähes 16 vuotta sitten. Huomionarvoista on, että puolittuminen edustaa myös Bitcoinin vuotuista tarjonnan vähenemistä, kun verkko lähestyy kokonaismääräänsä 21 miljoonaa.

Despite the mining rewards reducing 50% every 4 years from 50 Bitcoin originally, all the way down to their current 3.125 Bitcoin, the monetary value of the rewards is still much higher due to the coin’s current price.

Mitkä ovat 4‑vuotisen syklin vaiheet?

Poikkeuksellisen suuren Bitcoinin historiallisesta noususta maailmanlaajuiseen tähteyteen johtavan datan ansiosta analyytikot ovat onnistuneet jakamaan puolittumissyklin neljään erilliseen vaiheeseen. Jokainen vaihe on ollut tunnistettavissa aiemmissa puolittumistapahtumissa. Ne sisältävät hinnan nousun ennen tapahtumaa, sen aikana ja pian sen jälkeen, jota seuraa markkinakorjaus.

1. Läpimurto‑vaihe

4‑vuotisen syklin ensimmäinen vaihe on läpimurto‑vaihe. Tässä vaiheessa kauppiaat alkavat vahvistaa positioitaan tulevia liikkeitä odottaen. Tämä vaihe alkaa yleensä 2–4 kuukautta ennen puolittumistapahtumaa ja jatkuu kuukausia sen jälkeen, kun palkkiot on jaettu.

2. Hype‑vaihe

Suoraan puolittumisen jälkeen hype‑vaihe iskee markkinoille. Perinteisesti tänä aikana Bitcoin-markkinassa nähdään merkittäviä hintapiikkejä. Bitcoinin omistajat ja muut, jotka ovat juuri alkaneet tutustua omaisuuteen, kerääntyvät yhteen juhlistaen neljän vuoden menestystä. Huomionarvoista on, että hype‑vaihe voi johtaa ennätyskorkeuksiin.

3. Korjaus‑vaihe

Kun hype hidastuu ja ne, jotka odottivat nopeaa markkinaliikettä, alkavat poistua markkinoilta, hinnat laskevat. Tämä jakso voi kestää kuukauden tai jopa vuosia. Tämä terävä korjaus testaa Bitcoinin omistajien “timanttikäsien” kestävyyttä, sillä valuutta on kokenut merkittävää arvonmenetystä ja pysynyt karhumarkkinassa vuosia.

4. Kertyminen‑vaihe

4‑vuotisen syklin viimeinen vaihe on kertyminen‑vaihe. Tämä aika merkitsee karhumarkkinan loppua, kun sijoittajat, jotka olivat aiemmin epäileväisiä Bitcoinin pitkäikäisyyttä kohtaan, alkavat palauttaa luottamustaan markkinoihin. Tämän vaiheen aikana markkinat vakautuvat ja alkavat nähdä kasvavaa sijoittajien kiinnostusta, mikä lopulta uudistaa syklin.

Menneet 4‑vuotiset syklit

Tähän mennessä 4‑vuotinen sykli on ollut luotettava menetelmä Bitcoinin markkinoiden ennakoimattomuuden mittaamiseen. Tässä katsaus menneisiin 4‑vuotisiin sykleihin ja niiden vaiheiden toteutumiseen:
Pyyhkäise vierittääksesi →

Mikä aiheuttaa 4‑vuotisen syklin?

On esitetty useita teorioita siitä, mikä aiheuttaa 4‑vuotisen syklin. Aikaisemmin uskottiin, että kasvava kysyntä kauppiaiden ja louhinnan toimesta oli ensisijainen ajava tekijä näiden markkinaliikkeiden takana. Kuitenkin uusi teoria nousi esiin, kun Arthur Hayes julkaisi esseen “Eläköön kuningas!” Tässä paperissa Hayes esittää vakuuttavan argumentin 4‑vuotisen syklin juurisyistä ja siitä, miksi se ei ehkä enää ole sovellettavissa.

Muut tekijät, jotka ovat saattaneet ruokkia syklejä?

Hayes väittää, että todellinen syy markkinoiden supistumiseen ja laajentumiseen on rahavirta. Hän esittää argumenttinsa tiiviisti, havainnollistaen, miten vuosien 2014, 2018 ja 2022 syklit osuivat yhteen suurten talouksien rahapolitiikan kiristymisen kanssa, mikä johti lähes 80 % arvon korjauksiin.
Hayes selittää, kuinka Yhdysvaltain dollari ja Kiinan yuan ovat Bitcoin-talouden todellisia mestareita ja kuinka torni on nyt siirtynyt institutionaalisille sijoittajille. Hän mainitsee keskeisiä yksityiskohtia, mukaan lukien sen, että Bitcoinin ensimmäinen bullimarkkina tapahtui juuri Kiinan luoton laajentumisen aikana ja päättyi, kun Kiinan viranomaiset kiristivät tarjontaa. Hän myös kiitti Yhdysvaltain keskuspankin kvantitatiivisen elvytyksen strategiaa ensimmäisen syklin ajavana tekijänä.
Toinen sykli sai alkunsa toisen Kiinan luoton laajentumisesta, mikä mahdollisti sijoittajien osallistumisen ICO-sijoituksiin ja edelleen vauhditti taloutta. Argumentissaan hän osoittaa, kuinka markkinat viilentyivät, kun Kiinan luoton rajoitukset alkoivat kiristyä.
Hayes toteaa, että Yhdysvaltain talous ja COVID-pandemia ajoivat kolmannen puolittumissyklin. Hän viittaa äkilliseen Yhdysvaltain dollarin tulvaan, jonka hallitus antoi ihmisille suoraan elvytystukien ja lainojen muodossa, pääasiallisena sijoituspääoman lähteenä Bitcoin-kauppiaille. Hän huomauttaa, että heti kun Yhdysvaltain keskuspankki alkoi kiristää lainanantoaan, Bitcoinin momentum viileni ja karhumarkkina otti vallan.

Miksi tämä 4‑vuotinen sykli on erilainen?

Useat tekijät tekevät tästä 4‑vuotisesta syklistä erilaisen kuin edeltävät. Ensinnäkin Bitcoin on vakiintunut enemmän kuin koskaan aiemmin. Se on otettu käyttöön hallitusten, institutionaalisten sijoittajien, kehittäjien ja muiden toimijoiden toimesta. Se ei enää ole marginaalinen sijoitus tai ensisijaisesti pimeän verkon toimintaan käytetty väline. Nykyään sitä pidetään luotettavana ja neutraalina arvon ja digitaalisen valuutan säilytyspaikkana.

Vaikka se saattaa olla vain viivästys, useat merkit viittaavat perinteisen 4‑vuotisen syklin kehityksen muutokseen. Esimerkiksi 18 kuukautta on kulunut nousun jälkeen, eikä silti ole merkkejä karhumarkkinasta. Jopa tekniset signaalit, kuten RSI, jotka yleensä auttavat kauppiaita näkemään, onko omaisuus yliarvostettu, osoittavat hallittua kasvua.

Vertailun vuoksi RSI nousi +90 tasolle kolmessa edellisessä puolittumissyklissä. Kuitenkin tässä syklissä RSI ei ole saavuttanut 80‑lukemia. Tämä osoittaa, että omaisuus ei ole kuplassa, vaan kokee tasaisen kasvuvauhdin, joka voi helposti jatkua.

Institutionaalinen tuki

Tärkein ero tämän puolittumisen ja menneiden välillä on institutionaalisen tuen kasvava määrä, jonka Bitcoin saa. Se ei enää ole vain kehittäjien ja kauppiaiden takana. Maailman johtavat rahoituslaitokset tarjoavat nyt tukea Bitcoinille ja siihen liittyville tuotteille, kuten Bitcoin‑ETF:ille.
Suuret instituutiot, kuten BlackRock, Fidelity ja MicroStrategy, jatkavat miljardien sijoittamista ETF:ihinsä ja muihin digitaalisiin sijoitusvälineisiin.
Tässä kuussa SEC myös ilmoitti että se aikoo ottaa käyttöön yleiset hakemusohjeet lohkoketjuun liittyville omaisuuksille, kuten ETFs. Tämä toimenpide merkitsi merkittävää päivitystä SEC:n aiemmin vaatimaan sovelluskohtaisiin lähestymistapoihin.
Huomionarvoista on, että Yhdysvaltain spot‑Bitcoin‑ETF:t lanseerattiin vuonna 2024 ja ovat sen jälkeen keränneet kymmeniä miljardeja dollaria varoja – BlackRockin IBIT lähestyy 100 miljardia dollaria hallinnoitua varallisuutta, mikä on nopeimmin kasvava ETF historiassa – korostaen rakenteellista siirtymää institutionaaliseen kysyntään. Tämä kasvu edustaa sentimentin muutosta maailman sijoitusjohtajilta. Tämä muutos on juuri se, mikä voi kumota 4‑vuotisen syklin tulevaisuudessa.
Toisin kuin menneissä sykleissä, joissa louhijat, kauppiaat ja jopa rahantarjonta olivat rajoittavia tekijöitä, perinteisten sijoitusyritysten käyttöönotto muuttaa kaiken. Nämä organisaatiot toimivat pelkästään mittareiden perusteella, mikä tarkoittaa, että ne tekevät pitkäaikaisia sijoituksia ja niillä on taloudellinen vakavaraisuus selviytyä kaikista karhumarkkinoista.
Lisäksi instituutioilla on ennalta määritetyt osto‑syklit, jotka tarjoavat markkinoille tasaisemman taloudellisen dynamiikan. Tämä jatkuva ostopaine auttaa vakauttamaan hintalaskuja ja tehostaa kysyntää.

Likviditeetin laajentuminen

Toinen tekijä, jonka Hayes väittää tekevät 4‑vuotisen syklin vanhentuneeksi, on se, että suurvaltiot laajentavat likviditeettiään sen sijaan, että rajoittaisivat sitä kuten aiemmissa sykleissä. Esimerkiksi Yhdysvaltain keskuspankki laski korkoja 25 peruspistettä syyskuussa. Huomionarvoista on, että tämä on osa sen laajempaa tavoitetta vähentää korkoja 100 pistettä seuraavan vuoden aikana.

Erityisesti Yhdysvaltain keskuspankilla on kaksi lisäkorkojen leikkausta suunnitteilla tuleville kuukausille ennen vuoden 2025 loppua. Ensimmäisen leikkauksen odotetaan tapahtuvan tässä kuussa, ja toinen leikkaus on odotettavissa joulukuussa. Nämä toimet lisäävät rahavirtaa, tarjoten sijoittajille enemmän tuloja Bitcoinin hankkimiseen.

Tyynenmeren yli Kiina jatkaa deflaation hillitsemistä. Tämä toimenpide luo lisää likviditeettiä heidän taloudessaan, mikä pitäisi tukea lisähintojen nousua Bitcoin-markkinalla. Huomionarvoista on, että nämä kaksi taloutta eivät ole ainoita likviditeettistrategiassaan, ja muut merkittävät vaikuttajat, kuten Intia, EU, Japani ja Brasilia, voivat myös vaikuttaa rahantarjontaan.

Puolittumista ympäröivä matematiikka on erilainen

Toinen tekijä, joka tukee uskomusta siitä, että 4‑vuotinen sykli saattaa olla vanhentunut, on tapahtumaa ohjaavat matemaattiset periaatteet. Muista, että puolittuminen merkitsee 50 %:n pudotusta louhintapalkkioissa verkon solmuille. Jokainen näistä toimista laski inflaatiota verkossa, aiheuttaen tarjontashokin.

Nykyään markkinahinnat määräävät pitkälti monien hyödykkeiden hintaliikkeitä ajan myötä. Lisäksi, koska palkkiot ovat paljon vähemmän Bitcoinia kuin aiemmin, louhijoilla ei ole yhtä paljon ylimääräisiä kolikoita myytävänä. Muista, että varhaiset louhijat saivat 50 kolikkoa toiminnoistaan, mikä tarkoitti, että he saattoivat myydä paljon ja silti pitää osan hallussaan.

Kuitenkin, kun palkkiot ovat vain 1,5625 Bitcoinia seuraavan puolittumisen jälkeen, myytävien kolikoiden määrä on vähäisempää. Tästä johtuen louhijoiden tarjoama tarjontavirta on paljon pienempi, sillä he saattavat valita HODL‑strategian eikä myydä tokeneitaan markkinahype‑vaiheen aikana.

HODL‑tekijät

Toinen tekijä, jota ei voi jättää huomiotta, on kasvava määrä pitkäaikaisia HODL‑tekijöitä. Harvoilla omaisuuksilla historiassa on ollut näin menestystä kuin Bitcoinilla, ja ne, jotka ovat onnistuneet HODL‑strategian avulla läpi kaikki ylä- ja alamäet, istuvat nyt merkittävien tuottojen äärellä. Kun tarjonta jatkaa vähenemistään, yhä useammat kauppiaat omaksuvat HODL‑lähestymistavan pikavoittojen sijaan.

Makrotaloudelliset voimat ohjaavat nyt Bitcoinia (korot, likviditeetti, politiikka)

Toinen huomioon otettava tekijä on se, että Bitcoin ei enää ole digitaalisen kuplan sisällä. Tämä omaisuus on nyt osa globaalia taloutta, ja siten se on alttiina kaikissa omaisuuksissa esiintyvälle markkinapaineelle. Markkinaliikkeet voivat nyt tapahtua inflaation, korkojen, fiat-valuutan tarjonnan ja muiden makrotason trendien vuoksi.

Onko jokainen 4‑vuotinen sykli odotettavissa viimeisenä?

Mielenkiintoista on, että pitkäaikainen keskustelu on käyty ennen ja jokaisen puolittumisen aikana. Jokaisessa tapahtumassa on niitä, jotka uskovat sen olevan viimeinen kerta, kun omaisuus noudattaa sykliä, ja niitä, jotka katsovat sen olevan markkinoiden ominaisuus. Tällä hetkellä tämä sykli vaikuttaa erilaiselta, erityisesti myöhäisen korjausvaiheensa osalta. Kuitenkin on vielä liian aikaista tehdä lopullista arviointia.

Lopulliset ajatukset: Onko Bitcoinin 4‑vuotinen sykli ohi?

Jos Hayes ja muut, jotka uskovat ulkopuolisten tekijöiden ohjanneen puolittumiskauppasykliä, ovat oikeassa, markkinat ovat siirtymässä kartoittamattomaan alueeseen. Ottaen huomioon, että Bitcoin on arvokkaampi ja paremmin ymmärretty kuin koskaan aiemmin, on hyvä peruste uskoa, että se on saattanut ylittää 4‑vuotisen syklinsä. Toistaiseksi vain aika näyttää.

Lue muita Viileitä Digitaalisia Omaisuuksia koskevia uutisia Täällä.