VASPien mysteerin purkaminen kryptosääntelyssä – Ajatusjohtajat

Kirjoittanut Anjelica Camilleri de Marco, Vanhempi oikeudellinen neuvonantaja & Enrico Schintu, Vanhempi yrityspalveluiden oikeusvirkailija Maitland Groupin.

Jos on totta, että 2,3 miljoonaa meistä omistaa nyt kryptovarallisuuksia (up from 1.9million last year), interest in the virtual asset industry is only set to rise. And with the emergence of new currencies – such as Facebook’s Libra coin – and the implementation of national cryptos on the horizon, governments around the world are crafting new ways to regulate the blockchain industry. Here, we unpick the crucial role of VASPs and how they are regulated by jurisdictions across the globe.

Mikä on VASP?

Virtuaalisen omaisuuden palveluntarjoaja (VASP) määritellään Financial Action Task Force (FATF) -organisaation toimesta minkä tahansa luonnollisen tai oikeushenkilönä, joka liiketoimintana suorittaa yhtä tai useampaa seuraavista toimista tai operaatioista asiakkaidensa puolesta:

• Vaihto virtuaalisten omaisuuserien ja fiat-valuuttojen välillä;
• Vaihto yhden tai useamman virtuaalisen omaisuuserän muodon välillä;
• Virtuaalisten omaisuuserien siirto;
• Virtuaalisten omaisuuserien tai niiden hallintaa mahdollistavien instrumenttien säilytys ja/tai hallinnointi; ja
• Osallistuminen ja rahoituspalveluiden tarjoaminen, jotka liittyvät liikkeeseenlaskijan tarjoukseen ja/tai virtuaalisen omaisuuserän myyntiin.

Tämä määritelmä kattaa joukon kryptoyrityksiä, kuten pörssit, pankkiautomaattien operaattorit, lompakon säilyttäjät ja hedge-rahastot.

Miten ne on säädetty rahanpesun ja terrorismin rahoituksen torjunnan näkökulmasta?

Vuonna 2019 FATF ehdotti uusia VASP-ohjeita vastauksena virtuaalisten omaisuuserien kasvaneeseen käyttöön, tavoitteena vahvistaa sen standardeja ja selventää rahanpesun (AML) ja terrorismin rahoituksen torjunnan vaatimusten soveltamista virtuaalisiin omaisuuseriin ja VASP:eihin.

Tämä edellytti, että maat arvioivat ja lieventävät virtuaalisten omaisuuserien rahoitustoimintaan ja -palveluntarjoajiin liittyviä riskejä, myöntävät lisenssejä tai rekisteröivät tarjoajia sekä asettavat ne valvonnan tai seurannan alaisiksi pätevien kansallisten viranomaisten toimesta. Huomionarvoista on, että VASP:eihin sovelletaan samat FATF:n toimenpiteet kuin rahoituslaitoksiin.

Lisäksi maaliskuussa 2021 FATF julkaisi tarkistetun ohjeistuksen luonnoksen, jossa tarkastellaan riskiperusteista lähestymistapaa virtuaalisiin omaisuuseriin ja VASP:eihin. Useilla alueilla ehdotetaan muutoksia, mukaan lukien määritelmien selkeyttäminen siitä, miten virtuaalisten omaisuuserien ja VASP:eiden määritelmät toteutetaan.

Lisää ohjeistusta annetaan myös siitä, miten FATF:n standardit soveltuvat stablecoineihin, vertaisverkkoisten (peer-to-peer) tapahtumien riskeihin ja mahdollisiin lieventäjiin sekä ‘travel rule’ -säännön toteuttamiseen julkisella ja yksityisellä sektorilla.

Lisäksi päivitettyä ohjeistusta annetaan VASP:eiden lisensoinnista ja rekisteröinnistä sekä tiedonjakamisen ja yhteistyön periaatteista VASP-valvojien kesken.

Mitä lainkäyttöalueita johtaa kryptosääntelyn saralla?

Usein ‘Blockchain Island’ -nimellä kutsuttu Malta on tähän mennessä omaksunut erittäin edistyksellisen lähestymistavan kryptovaluuttojen sääntelyyn, minkä seurauksena vakiintuneet pörssit ja yritykset ovat siirtyneet alueelle.

Tämä voidaan selittää Maltan hallituksen vuonna 2018 säätämällä lainsäädäntösarjalla, jonka tavoitteena on tarjota sääntelyvarmuus kryptovaluuttojen käytölle ja kehittämiselle kyseisessä lainkäyttöalueessa. Lait tarjoavat sääntelyinstrumenttien kehyksen, joka perustuu kolmeen perusperiaatteeseen – markkinoiden eheyteen, kuluttajansuojeluun ja toimialan huolellisuuteen – ja ne ovat seuraavat:

• Malta Digital Innovation Authority -laki
• Innovatiivisten teknologioiden järjestely- ja palvelulaki
• Virtuaalisten rahoitusomaisuuserien laki

Erityisesti ne tarjoavat lisensointijärjestelmän virtuaalisten rahoitusomaisuuserien palveluntarjoajille ja säätelevät siihen liittyviä toimintoja, mukaan lukien näiden omaisuuserien alkuperäistarjoukset ja alustojen sertifiointi, joilla näitä omaisuuseriä tarjotaan. Lisäksi nimetty sääntelyelin valvoo kehystä varmistaakseen sen tehokkaan toteutuksen.

Miten tämä vertautuu muihin lainkäyttöalueisiin ympäri maailmaa?

Kun Malta nousee johtavaksi lainkäyttöalueeksi kryptovaluuttojen alalla, EU tarkastelee parhaillaan, koskevatko olemassa olevat rahoituslaitokset kryptovarallisuuksia ja ICO:ita, ja tarvitaanko lisäsääntelytoimia.

EU:n jäsenvaltioissa on tällä hetkellä erilaisia lähestymistapoja, ja European Securities and Markets Authority (ESMA) on ilmaissut tukevansa EU-laajuisten sääntöjen käyttöönottoa sijoittajansuojan varmistamiseksi.

Maailmanlaajuisesti jotkut maat, kuten Sveitsi, ovat edistyksellisempiä kryptovaluuttojen lähestymistavassa, kun taas toiset, kuten Luxemburg, ovat konservatiivisempia. On myös muutama maa, jotka ovat tiukasti kieltäneet digitaalisten tokenien myynnin ja/tai kryptovarallisuuksien käytön, kuten Kiina.

Miksi sääntely on tärkeää nyt?

VASP:eiden sääntely estää sen, että kasvava kryptovaluutta-ilmiö siirtyy maanalaiseksi. Oikein toteutettu sääntely lopulta tuo alalle legitiimiyttä ja varmuutta institutionaalisten sijoittajien silmissä.