Coinbase (COIN): Bitcoin- ja kryptokauppakeskus

Yhdysvaltain kryptovaluuttapörssi

Viimeisen vuosikymmenen aikana digitaaliset omaisuuserät, kuten Bitcoin ja Ethereum, ovat olleet selvästi parhaiten menestyneet rahoitusinstrumentit. Niiden omaksuminen yhä suuremmassa osassa yleisöä ja rahoituslaitoksia on perustunut kryptovaluutan pörssialustoihin, jotka toimivat keskeisinä solmukohtina kryptojen ostoon ja myyntiin.

Näistä pörsseistä suurin Yhdysvalloissa on Coinbase, varhainen toimija tällä alalla, perustettu vuonna 2012. Yritys on ollut julkisesti noteerattuna vuodesta 2021.

Kun kryptot tulevat valtavirtaan, myös sääntelyviranomaisten hyväksyntä muuttuu. Merkittävintä on, että Trumpin hallinto ilmoitti Bitcoin‑strategisen varannon perustamisesta, joka pitää sisällään myös muita kryptovaluuttoja.

Tämä voi olla positiivista Coinbase‑lle, sillä se pyrkii myös elvyttämään pyrkimyksen tokenisoituihin arvopapereihin Yhdysvaltain markkinoilla.

Coinbase‑yleiskatsaus

Coinbase numeroin

Coinbase on kryptoyhteisön kulmakivi: yhteensä 245 000 ekosysteemikumppania on säännöllisesti vuorovaikutuksessa Coinbase‑n kanssa, neljännesvuosittainen kaupankäyntivolyymi on 439 miljardia dollaria ja alustan varat 404 miljardia dollaria.

Se on läsnä yli 100 maassa ja työllistää yli 3 700 henkilöä.

Vuonna 2025 Coinbasella oli 8 miljoonaa aktiivista tiliä, ja se oli maailman suurin Bitcoin‑säilyttäjä, hallinnoiden 2,4 miljoonaa BTC:tä. Tämä vastaa vähintään 12 % koko Bitcoin‑kannasta.

Coinbase historia

Coinbase perusti entinen Deloitte‑konsultti ja entinen Airbnb (ABNB ) ‑insinööri Brian Armstrong, Texasissa sijaitsevan William Marsh Rice Universityn valmistunut, jolla on taloustieteen ja tietojenkäsittelyn tutkin. Hän on edelleen yhtiön toimitusjohtaja.

Hän perusti Coinbase‑n osittain nähdessään omakohtaisesti kansainvälisten maksujen vaikeudet työskennellessään Airbnb:ssä. Satoshi Nakamoton Bitcoin‑valkoinen kirja inspiroi häntä kehittämään tavan ostaa ja säilyttää kryptovaluuttoja sivuprojektina.

Lähde: Shrimpy

Vuosi myöhemmin entinen Goldman Sachs -kauppias, Fred Ehrsam, liittyi yhtiöön myös perustajana. Ehrsam perusti myöhemmin riskipääomasijoitusyrityksen Paradigm, joka on erikoistunut kryptovaluuttoihin ja lohkoketjuteknologiaan.

Lähde: Paradigm

Vuoteen 2014 mennessä Coinbase oli jo kasvanut miljoonaan käyttäjään ja alkoi auttaa yrityksiä kuten Dell (DELL ), Expedia (EXPE ) tai Time Inc. hyväksymään Bitcoin‑maksuja.

Coinbase aloitti kansainvälisen laajentumisensa vuonna 2015 Kanadassa ja Singaporessa. Vuoteen 2017 mennessä Coinbase oli ensimmäinen yksisarvisyritys (yli miljardin dollarin arvostus) kryptosektorilla.

Vuonna 2018 se alkoi tarjota ‘Prime’‑alustan, joka on suunnattu institutionaalisille asiakkaille, kun Bitcoin‑kiinnostus rahoituslaitosten keskuudessa kasvoi.

Vuonna 2021 Coinbase alkoi käydä kauppaa Nasdaqilla suoran listautumisen (DPO) kautta.

Coinbase‑tehtävä ja liiketoiminta

Coinbase näkee itsensä “tehtävänä lisätä taloudellista vapautta yli miljardille ihmiselle”.

Päivitämme vuosisataa vanhaa rahoitusjärjestelmää tarjoamalla luotettavan alustan, jonka avulla ihmiset ja instituutiot voivat helposti olla vuorovaikutuksessa kryptovarojen kanssa, mukaan lukien kaupankäynti, panostus, säilytys, kulutus ja nopeat, ilmaiset globaalit siirrot.

Coinbase‑pääsovelluksen ja -pörssin lisäksi yhtiöllä on sarja täydentäviä tarjouksia:

• Coinbase One, premiumjäsenpalvelu, joka tarjoaa nollakauppakustannukset, lisätyt panostuspalkkiot ja yhteistyösopimuksia kumppaneiden kuten kryptovero‑laskurin, kryptotutkimuksen jne. kanssa.
• Coinbase Advanced, ammattimaisille kryptokauppiaille.
• Coinbase Wallet, omavalvontaan kryptovaluuttojen säilyttämiseen pörssien ulkopuolella sekä NFT:ihin.
• Coinbase Earn, panostuspalvelu, jossa kryptovaluutan omistajat voivat lukita kryptonsa ansaitakseen verkon korkoa, ja Coinbase‑asiakkaat ansaitsivat vuonna 2023 230 miljardia dollaria.
• Coinbase Card, Visa‑debitkortti, jonka avulla voi tehdä ostoksia kryptovaluutoilla, 1 % takaisin Bitcoinina, kun maksaa USD:lla, ja 1,5 % USDC:na, kun maksaa ETH:llä. Kortti hyväksytään kaikkialla, missä Visa‑debitkortit hyväksytään.
• USD Coin, digitaalinen stablecoin, jonka arvo on yhtä suuri kuin Yhdysvaltain dollari, pyrkii luomaan “digitaaliset dollarin”.

Coinbase on keskeinen kumppani monille Bitcoin‑ETF:ille, joille se pitää Bitcoin‑säilytyksen, mikä tekee siitä tärkeän toimijan alalla näiden tuotteiden osalta, helpottaen ETF‑omistusta sekä yksityis‑ että institutionaalisille sijoittajille.

Coinbasella ei ole fyysistä pääkonttoria, ja se toimii täysin etätyönä.

USDC

Syyskuussa 2018 Circle yhdessä Coinbase:n kanssa julkaisi konsortion nimeltä Centre, joka lanseerasi digitaalisen USDC:n, joka on sidottu dollariin.

USDC on Ethereum ERC‑20 -tokeni, ja se on saatavilla myös muilla lohkoketjuilla kuten Base ja Polygon. ERC‑20 -tokenit käyttävät Ethereum‑lohkoketjun älysopimuksia. USDC:n myöntää Circle, ja se on maailman toiseksi suurin Yhdysvaltain stablecoin, Tetherin jälkeen.

Se on sidottu Yhdysvaltain dollariin, vaihtokurssi 1 USDC = 1 USD. Tämä sidonta katkaistiin hetkellisesti maaliskuussa 2023 Silicon Valley Bankin romahduksen aikana.

Vuonna 2023 Circle ilmoitti, että USDC lanseerataan kuudella uudella lohkoketjulla, edistäen digitaalisen dollarin kehitystä edelleen. Se on tällä hetkellä läsnä 18 lohkoketjussa.

Lähde: USDC

Osana tätä seuraavaa lukua Coinbase ja Circle ovat saavuttaneet uuden sopimuksen. Heijastaen Coinbase:n uskoa vakaan stablecoinin perustavanlaatuiseen merkitykseen laajemmassa kryptotaloudessa, Coinbase ottaa osakkuuden Circle‑ssa.

Sitä voi ostaa useimmilla kryptovaluuttapörsseillä, mukaan lukien Coinbase, Binance, Bitstamp, Crypto.com, Kraken, NuBank jne.

USDC:lla on tällä hetkellä 58,32 miljardia dollaria liikkeessä, kaikkien aikojen kaupankäyntivolyymi on 24,77 triljoonaa dollaria, ja se on saatavilla yli 100 maassa. USDC:n markkina‑arvo kasvoi 79 % vuonna 2024, ja USDC‑maksut ketjussa kasvoivat 224 %.

Coinbase ja Circle jatkavat tulojen tuottamista USDC‑varantojen korkotuloista. Uuden järjestelyn mukaisesti nämä tulot jaetaan edelleen USDC:n määrän perusteella kummallakin alustalla, ja lisäksi jaamme tasaisesti myös korkotulot, jotka syntyvät USDC:n laajemmasta jakelusta ja käytöstä.

Coinbase‑sääntöjen noudattaminen ja turvallisuus

Aikaisemmat kiistat ja tutkimukset

Kokonaan uusi rahoitusala, joka käyttää vallankumouksellista teknologiaa, on kryptovaluutta usein ollut sääntelijöiden sokea piste, jotka eivät tiedä, miten sitä käsitellä.

Muiden lisäksi keskeinen kysymys oli kryptovaluuttojen asema arvopapereina, ja siten SEC:n sääntelyn alaisena vai ei. Toissijainen keskeinen kysymys oli verotus, joka tulisi soveltaa kryptoon ja kryptovoittoihin, mikä tuli entistä tärkeämmäksi kryptovoittojen kasvaessa, kun syntyi monia uusia kryptomiljonäärejä ja jopa miljardöörejä.

Tämä on johtanut säännöllisiin jännitteisiin kryptoyritysten, erityisesti pörssien kuten Coinbase, ja rahoitusviranomaisten välillä.

Esimerkiksi vuonna 2017 IRS määräsi Coinbase:n raportoimaan kaikki käyttäjät, joilla oli vähintään 20 000 USD:n arvosta tapahtumia vuodessa. Bitcoin Cashin hintojen epäsäännöllisyydet johtivat myös sisäpiirikauppaa koskevaan tutkimukseen.

Viime aikoina, vuonna 2023, SEC hyökkäsi Coinbase‑panostustuotteita vastaan. Coinbase nosti kanteen vastauksena, pyrkien saamaan sääntelijän selkeyttämään kryptovaluuttoja koskevat säännökset, päättäen vuosien epäselvyyteen ja usein mielivaltaisiin päätöksiin.

Coinbase väitti, että kryptovarallisuudet, toisin kuin osakkeet ja joukkovelkakirjat, eivät täytä sijoitussopimuksen määritelmää, mikä on suurimman osan kryptoteollisuuden kantama näkemys. Yhdysvaltain korkeimman oikeuden tapauksessa on esitetty keskeinen testi, jonka mukaan sijoitustuote on arvopaperi, jos ihmiset sijoittavat yhteiseen hankkeeseen odottaen voittoa.

Kesti vuoteen 2025, että Coinbaseä vastaan nostettu oikeusjuttu hylättiin ja Binanceä vastaan nostettu keskeytettiin. Blogissaan Coinbase kutsui toimenpidettä “Suuren virheen korjaamiseksi”, ja pitää sitä “voittoina, ei vain Coinbase‑lle, vaan asiakkaillemme, Yhdysvalloille ja yksilönvapaudelle”.

Uusi kunnioitus kryptolle

Tämä todennäköisesti heijastaa muutosta kryptovaluuttojen käsityksessä ja myös uutta pro‑krypto‑asennetta vastavalmistuneessa Trumpin hallinnossa.

Merkittävintä on, että Yhdysvaltain presidentti nimitti Paul Atkinson SEC:iin, joka on aiemmin puolustanut rahoitusalan deregulointia.

“Atkins uskoo vahvojen, innovatiivisten pääomamarkkinoiden lupausta, jotka vastaavat sijoittajien tarpeisiin. Hän myös tunnustaa, että digitaaliset varat ja muut innovaatiot ovat keskeisiä Amerikkaa tekemään entistä suuremmaksi kuin koskaan aiemmin.” Presidentti Trump

“Tämä on vahva, tulevaisuuteen suuntautuva valinta. Odotamme uutta SEC‑hallintoa, joka keskittyy edistämään vastuullista innovaatiota.”

Ji Kim – Pääjuridiikka- ja politiikkavastaava Crypto Council for Innovationissa

Tämä muutos krypton käsityksessä, teknologian sensaatiosta mahdollisesti jopa “huijaukseksi”, kunnes se on kunnioitettu osa amerikkalaista rahoitusta ja innovaatioita, heijastuu myös Coinbase:n johdossa, joka on vähitellen integroinut kunnioitettuja ja poliittisesti yhteydessä olevia henkilöitä.

Tällä hetkellä yhtiön globaali neuvonantajaneuvosto sisältää seuraavia henkilöitä:

• Bill Dudley, entinen New Yorkin Federal Reserve -pankin presidentti.
• Chris LaCivitas, presidentti Donald Trumpin 2024 yhteiskampanjapäällikkö.
• George Osbourne, entinen Yhdistyneen kuningaskunnan valtiovarainministeri.
• Mark T. Esper, entinen puolustusministeri.
• Useita entisiä senaattoreita ja kongressiedustajia, kuten Patrick Toomey, Tim Ryan, Kendrick Meek ja Kyrsten Sinema.

Tämä äskettäin syntynyt kunnioitus kryptolle näkyy myös 128 %:n kasvuna institutionaalisessa kaupankäyntivolyymissa Q3:sta Q4:ään 2024. Tämä liittyi ennätyksellisiin sisäänvirtoihin Bitcoin‑ETF:issä, joiden arvo nousi uuteen ennätykseen 93,2 miljardia dollaria Bitcoinia.

$COIN:n tokenisointi

Coinbase tutkii raportoiden mahdollisuutta “tokenisoida” osakkeensa, joka on tällä hetkellä “normaalisti” listattuna Nasdaqilla (COIN ).

Toteutus tapahtuisi muuntamalla Coinbase‑osakkeet digitaalisiksi tokeneiksi lohkoketjussa, erityisesti Coinbase:n Ethereum‑kerros‑2 -verkossa, Base. Tämä voisi lisätä saavutettavuutta, mahdollistaa murto‑osuuksien omistuksen ja helpottaa globaalia kaupankäyntiä.

Julkisesti noteerattujen osakkeiden tokenisointi on kiistanalainen ajatus, koska se voisi avata mahdollisuuden osakkeiden omistamiseen ilman perinteisten välittäjien ja pankkien tavallista sääntelykehystä. Tämä hämärtäisi entisestään rajan perinteisen rahoituksen ja lohkoketjupohjaisen rahoituksen välillä, mikä saattaa olla epämiellyttävää sekä perinteisille pankeille että kryptopuristeille.

Tämä ei ole uusi käsite Coinbase‑lle, joka on kehittänyt lohkoketju‑token‑arvopaperilainsäädäntökehyksen ohjaamaan alaa. Se voisi nostaa yhtiön osakearvoa, mutta myös avata täysin uuden toiminta‑alueen yhtiölle, osakekauppaa tokenisoitujen osakkeiden kautta, asettaen suoran kilpailun osakevälittäjille kuten Interactive Brokers (IBKR ) tai Robinhood (HOOD ).

Olen nyt innoissani, että voimme mahdollisesti uudelleen käynnistää keskustelut SEC:n työryhmän kanssa, ja että voimme edistää arvopaperitokeneita.

Saatamme pystyä tuomaan joitakin kansainvälisiä tuotteita Yhdysvaltain markkinoille, jotka tiedämme olevan laajasti kryptokauppiaiden käyttämänä ympäri maailmaa. Olen siis innoissani nähdessäni innovaatiota Yhdysvalloissa ja tuodessani yhä enemmän omaisuuksia ketjuun, jotta niitä voidaan käydä kauppaa tehokkaammin.

Alesia Haas – Coinbase CFO

Kiista

Politiikka

Coinbase on ollut kiistanalainen, koska se on ottanut enimmäkseen apoliittisen linjan Yhdysvalloissa kiistellyissä yhteiskunnallisissa kysymyksissä, mukaan lukien alun perin Black Lives Matter -mielenosoitukset.

Sen toimitusjohtaja vahvisti, että yhtiö välttää osallistumasta sosiaaliseen aktivismiin, sillä tällaiset kannat ovat poliittistaneet ja vahingoittaneet teknologiayrityksiä kuten Google tai Facebook. Se tarjosi jopa aktiivisesti irtisanomispaketin työntekijöille, jotka eivät olleet mukavia kyseisen linjan kanssa.

Coinbase on ollut hieman poliittinen viimeisimmässä julkisessa ilmoituksessaan SEC:n muuttuvasta asenteesta yhtiötä kohtaan.

Coinbase listautui julkisesti huhtikuussa 2021. Osana prosessia SEC tarkasteli liiketoimintamalliamme ja S1‑tietoja ja salli meille listautumisen. Kaksi vuotta myöhemmin se nosti kanteen meitä vastaan. Tämä tapahtui, vaikka liiketoimintamallissamme ei ollut tapahtunut mitään muutosta.

Mitä muuttui näiden kahden vuoden aikana, oli SEC:n poliittinen johto. Kryptoa vastaan käymässään sodassa se toimi ikään kuin olisi lain yläpuolella, ottamalla vallan Kongressilta perustuslain mukaisesti.

Kryptoyhteisön suunta

Toinen kiistan lähde on yleinen kysymys siitä, millaista muotoa ja suuntaa Bitcoinin ja kryptoteollisuuden tulisi ottaa.

Monet näkevät yritykset kuten Coinbase keskittävänä trendinä, mikä pitäisi pysyä täysin hajautettuna järjestelmänä. Coinbase:n yhteistyö tutkimusten kanssa, jotka koskevat kryptotransaktioita, joita on voitu käyttää laittomiin tarkoituksiin, myös ilman käyttäjien suostumusta, on antanut sille huonon imagon joidenkin krypton ja lohkoketjujen yhteisön jäsenten keskuudessa.

Kaiken kaikkiaan se, mikä tekee Coinbase‑sta voimakkaan toimijan Bitcoin‑yhteisössä ja keskeisen voiman Bitcoin‑ ja kryptodemokraattisessa kehityksessä, on myös se, mistä sitä kritisoidaan eniten. Se tarjoaa käyttäjäystävällisemmän vaihtoehdon krypton käyttöön, mutta seurauksena siitä tulee kriittinen solmu ja mahdollinen heikkouskohta, kun taas krypton alkuperäinen visio oli rahoituksen täydellinen hajauttaminen.

Siksi Coinbase:n julkinen listautuminen Yhdysvalloissa ja sen järjestelmällinen rooli voidaan nähdä tarpeettomana riskinä kryptovaluutan ja hajautetun rahoituksen käsitteelle.

Silloin tämä sääntelyn taso merkitsi myös, että esimerkiksi Bitcoin‑ETF:t ja muut tiukasti säännellyt tuotteet nähtiin paljon turvallisempina, mikä edisti laajempaa omaksumista, myös instituutioiden keskuudessa, jotka eivät muuten saisi ostaa Bitcoineja.

Tämä keskustelu todennäköisesti jatkuu tulevina vuosina, erityisesti kun monet maat alkavat kryptosuurvaltionrahastoja, normalisoivat maksut kryptovaluutoilla ja ehkä jopa lanseeraavat omia keskuspankin kryptovaluuttojaan.

Kasvun kipupisteet

Toinen kritiikki, jota joskus kohdistetaan Coinbaseen, on huono asiakaspalvelu. Yrityksen koko ja sen suhteellisen kevyt ja alhaisen maksun lähestymistapa yrityksiin tarkoittavat, että suurin osa järjestelmistä on mahdollisimman automatisoitu.

Tämä voi johtaa ongelmiin, kun asiakkaiden kyberturvallisuus on riittämätöntä, ja heidän kirjautumistietonsa voidaan väärinkäyttää ja varoja varastaa.

Virheitä, kuten tilien lukitseminen ja asiakaspalvelun hidas reagointi ongelman ratkaisemiseksi, on myös raportoitu.

Samoin, räjähdysmäisen kasvun myötä, yrityksen verkkosivusto on kokenut kaatumisia Super Bowl -mainoksen jälkeen vuonna 2020.

Mikään näistä ongelmista ei ole erityisesti Coinbaseen liittyvä, eikä yritys vaikuta kärsivän siitä enemmän kuin muut suuret pörssit. Silti tämä luo jatkuvan virran valituksia ja huonoa julkisuutta, josta sijoittajien on oltava tietoisia.

Coinbase‑talous

Coinbase tuotti 6,6 miljardia dollaria liikevaihtoa vuonna 2024, nettotuloksena 2,6 miljardia dollaria ja 3,3 miljardia dollaria EBITDA:ta. Tämä johtui ennätyksellisestä Q4‑stä 2024, jossa nettotulos oli 1,3 miljardia dollaria.

Suurelta osin Coinbase:n nettotulokseen voidaan katsoa vaikuttaneen 2,3 miljardia dollaria tilaus- ja palvelutuloja.

Lähde: Coinbase

Joten Coinbase on parhaiten ymmärrettävissä yhtiönä, joka muistuttaa pörssiä, ansaiten rahaa tarjoamalla palveluita kauppiaille ja sijoittajille, enemmän kuin “Bitcoin‑yhtiö”, jonka voitto riippuisi itse omaisuuden arvosta. On kuitenkin selvää, että kuten pörssit, intensiivisen kaupankäynnin ja spekulaation kaudet tietyllä sektorilla hyödyttävät pörssejä kuten Coinbase.

Yhteenveto

Varhaisesta ja kunnianhimoisesta alusta lähtien Coinbase on kasvanut Bitcoin‑ ja kryptoteollisuuden kulmakiveksi, erityisesti Yhdysvaltain markkinoilla. Tästä syystä se on valittu keskeiseksi kumppaniksi tuotteille kuten USDT‑stablecoin ja Bitcoin‑ETF:t (myös rahoitus‑ ja sijoitusjätti BlackRockin toimesta).

Tämä ei ole ollenkaan ollut sujuvaa, sillä Coinbase:n historia heijastaa Bitcoinin koko historiaa. Yrityksen on täytynyt käsitellä kyberturvallisuushyökkäyksiä, epäselviä säädöksiä ja SEC:n oikeusjuttuja, ja sen asiakaspalvelu‑ ja turvallisuusprotokollat ovat pyrkineet pysymään yrityksen kasvun tahdissa.

On kuitenkin merkkejä siitä, että yritys siirtyy nyt uuteen vaiheeseen. Trumpin hallinto on ottanut tähän mennessä pro‑krypto‑asenteen, mukaan lukien nyt ystävällinen SEC‑päällikkö; Coinbase hyödyntää Bitcoin‑ETF:iden massamarkkinoitumista houkutellakseen institutionaalisia sijoittajia; ja jopa osakkeiden tokenisointi saattaa olla horisontissa, mikä muuttaa täysin krypton potentiaalin kattamaan koko osakemarkkinat.

Vaikka volatiliteetti ja riskit ovat vallitsevia kryptotilassa (ja oikeastaan kaikissa sijoituksissa), Coinbase on hyvin asemoitunut hyödyntämään krypton yleistymistä Bitcoin‑ETF:iden, stablecoinien ja osakkeiden tokenisoinnin kasvavien trendien kautta.

Uusimmat Coinbase‑uutiset