CME Group peruuttaa hakemuksen 24/7 10‑tynnyrin WTI‑raakaöljyfutuurien lanseerausta

CME Group kertoi 2. lokakuuta 2026 lausunnossa, että se keskeyttää 10‑tynnyrin WTI‑raakaöljyfutuurisopimuksen lanseeraussuunnitelmat ja peruuttaa hakemuksensa tuotteen lanseeraamiseksi, jonka pörssi oli suunnitellut ensimmäiseksi energiasopimukseksi, joka olisi kaupankäynnissä 24 tuntia vuorokaudessa, seitsemänä päivänä viikossa. Päätös seuraa 9. heinäkuuta 2026 Commodity Futures Trading Commissionin antamaa päätöstä, jolla sopimuksen listaus keskeytettiin ja avattiin menettely sen selvittämiseksi, oliko New York Mercantile Exchangein itsevarmennus tuotteesta virheellinen.

Lausunnossa CME Groupin puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Terry Duffy totesi, että yhtiö loi sopimuksen tarjotakseen läpinäkyvän, säännellyn vaihtoehdon muille markkinoilla esitellyille 24/7 öljysopimuksille. Hän kuvaili näitä tuotteita maapohjaisiksi ennustemarkkinoiksi tai offshore‑pysyväisiksi sopimuksiksi, jotka ovat Yhdysvaltain osallistujille laittomia, mutta joihin voidaan päästä virtuaalisten yksityisverkkojen kautta, ja sanoi niiden kaupankäynnin tapahtuvan vuorokauden ympäri pääasiassa vähittäissijoittajille. Duffy kertoi, että CME toivoi tarjoavansa turvallisemman, läpinäkyvämmän vaihtoehdon Yhdysvaltain lainkäyttöalueella ja CFTC:n valvonnassa.

Duffy totesi, että laajojen keskustelujen perusteella alan toimijoiden kanssa yhtiö totesi, että keskeiset osapuolet olivat huolissaan siitä, että 24/7 energian kaupankäynnin käyttöönotto ilman lisäselvitystä voisi aiheuttaa tahattomia seurauksia ja mahdollisesti lisätä markkinoiden riskiä. “Siksi peruutamme hakemuksemme tämän tuotteen lanseeraamiseksi tällä hetkellä”, hän sanoi. Duffy lisäsi, että CME toivoo CFTC:n puuttuvan epätasa-arvoon, palauttavan tasavertaisen pelikentän ja varmistavan, että kaikki johdannaiset täyttävät lain edellyttämät standardit noudattaen Commodity Exchange Actin keskeisiä periaatteita.

Kesäkuun lanseeraussuunnitelma ja sopimuksen rakenne

CME Group ensimmäisen kerran ilmoitti sopimuksesta 11. kesäkuuta 2026, jolloin se kertoi tarjoavansa 24/7 kaupankäynnin uusille, pienemmille raakaöljy‑ ja kultasopimuksille, odottaen sääntelyviranomaisten tarkastusta. Öljysopimus, jonka koko on 10 tynnyriä, oli yhden kymmenennen kokoinen verrattuna pörssin Micro WTI‑raakaöljyfutuurien kokoon, ja sen lanseeraus oli suunniteltu 30. elokuuta 2026. Samassa ilmoituksessa asetettiin 24/7 kaupankäynti yhtiön olemassa oleville 1‑unssin kultafutuureille alkaen 24. heinäkuuta 2026.

CME Groupin vanhempi johtaja ja maailmanlaajuinen raaka‑aineiden markkinoiden johtaja Derek Sammann totesi kesäkuun ilmoituksessa, että kauppiaat pyrkivät yhä enemmän monipuolistamaan salkkujaan raaka‑ainemarkkinoilla geopoliittisen epävarmuuden keskellä, ja että uudet WTI‑ ja kultafutuurit olivat säänneltyjä tuotteita, jotka olivat sopivan kokoisia ja saatavilla vuorokauden ympäri, jotta kauppiaat voisivat hallita altistustaan aina kun uutiset puhkeavat.

Sopimuksen tuotesivu mukaan 10‑tynnyrin WTI‑raakaöljyfutuurit (TCL) ovat rahoituksellisesti sovittuja sopimuksia, jotka ovat 1/100 benchmarkin WTI‑raakaöljyfutuurin (CL) koosta ja yhden kymmenennen kokoisia Micro WTI‑raakaöljyfutuurien (MCL) kanssa. Sopimus oli tarkoitus olla käteissovittelu ja listattu NYMEX:ssä, noudattaen sen sääntöjä. Suunnitellun aikataulun mukaan kaupankäynti jatkuisi jatkuvasti lukuun ottamatta kahden minuutin huoltokatkoa klo 16.00–16.02 (keskiaika) maanantaista perjantaihin sekä kahden tunnin huoltokatkoa lauantaina klo 2.00–4.00 (keskiaika). Viikonloppu‑ tai pörssijuhlapyhinä, perjantaillasta sunnuntaillasta toteutetut kaupat olisivat seuraavan työpäivän kauppapäivä, ja selvitys, likvidointi ja sääntelyraportointi käsiteltäisiin samana päivänä.

Kesäkuun ilmoituksessa CME raportoi, että WTI‑raakaöljyoptioiden keskimääräinen päivittäinen volyymi oli ennätyksellisen 320 000 sopimusta vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä, ja että Micro WTI‑raakaöljyfutuurien keskimääräinen päivittäinen volyymi saavutti 272 000 sopimusta toukokuussa, mikä on 317 % kasvu verrattuna toukokuuhun 2025.

CFTC:n keskeytys ja menettelyt

8. heinäkuuta 2026 NYMEX, määritelty sopimusmarkkina, jonka emoyhtiö on CME Group, jätti itsevarmennuksen, hakemus nro 26‑186, Commodity Exchange Actin kohdan 5c(c)(1) ja komission asetuksen 40.2 mukaisesti, sopimuksen listauksesta. Toisin kuin NYMEX:n muut raakaöljyfutuurit, tuote suunniteltiin kaupankäyntiin 24 tuntia vuorokaudessa, seitsemänä päivänä viikossa, lukuun ottamatta rajoitettuja huoltokatkoja. Jos komissio ei toimisi, sopimus olisi voitu listata ja tehdä kaupankäynnin saataville yhden työpäivän kuluttua komission vastaanottaman hakemuksen jälkeen.

9. heinäkuuta 2026 komissio keskeytti listauksen välittömästi 17 C.F.R. 40.2(c):n mukaisesti. Sen toimien aloittava päätös sisälsi kolme toimenpidettä: se avasi menettelyn selvittääkseen, oliko NYMEX:n vahvistus, että sopimus noudattaa lakia, virheellinen; se pyysi, lain kohdan 8a(7) mukaan, että NYMEX lopettaa jatkuvan kaupankäynnin ja rajoittaa sopimuksen aikoihin, jotka koskevat sen vastaavia raakaöljyfutuuria; ja se keskeytti listauksen näiden menettelyjen keston ajan. Päätöksessä todettiin, ettei lopullista päätöstä siitä, noudattaako sopimus lakia, ole tehty, ja että komissio varasi kaikki vaihtoehdot, mukaan lukien keskeytyksen peruuttaminen tai sopimuksen listaus muokatuin ehdoin.

Erityisesti komissio pyysi NYMEXiä muuttamaan sopimuksen kaupankäynti- ja selvitysaikoja suunnitellusta 24/7-aikataulusta, jonka lauantai- ja arkipäiväiset huoltokatkot sisälsivät, CME Globex -aikatauluun sunnuntaista perjantaihin, klo 17.00–16.00 keskiaikaan, päivittäin 60 minuutin tauolla, joka alkaa klo 16.00 keskiaikaa. NYMEXiin määrättyä kirjallista vastausta on toimitettava 24. heinäkuuta 2026 mennessä, jossa sen on osoitettava, miksi sen sertifikaatiota ei tulisi pitää virheellisenä, ja sen on samana päivänä kirjallisesti ilmoitettava komissiolle, toteuttaako se pyydetyn muutoksen.

Tilauksessa todettiin, että sopimus toteutettaisiin käteisselvityksenä suoraan NYMEXin ensisijaisen Light Sweet Crude Oil Futures -sopimuksen lopullista selvityshintaa vastaan, ja siinä todettiin, että käsiteltävänä olevassa asiakirjassa NYMEXin esitys ei riittävän osoittanut, miten sopimus täyttää lain ja komission asetukset.

Tilauksessa viitattiin ratkaisemattomiin kysymyksiin, jotka komissio oli esittänyt kommenttipyynnössä koskien standardifutuurisopimusten laajentamista 24/7-kaupankäyntiin, julkaistuna 22. kesäkuuta 2026 ja 91 FR 38 334:n yhteydessä 25. kesäkuuta 2026, jonka kommentointijakso päättyi 27. heinäkuuta 2026. Näihin kysymyksiin kuului, ovatko yön, viikonloppujen ja lomien aikana muodostuvat hinnat riittävän likvidit ja luotettavat vastustamaan manipulointia, kun taustalla oleva fyysinen raakaöljymarkkina arvioidaan vain määriteltyjen aikojen puitteissa; miten viikonlopun ja työajan ulkopuolinen hintamuodostus vaikuttaa marginaaliin, likvidaatioon ja vivattuihin osallistujiiin; voiko selvitysjärjestö periä marginaalia ja toteuttaa selvityksen aikoina, jolloin Fedwire, CHIPS ja pankkimaksujen infrastruktuuri, johon selvitys perustuu, eivät ole toiminnassa; sekä voisiko pienempi, jatkuvasti kaupankäynnissä oleva, vähittäiskauppaan suuntautunut sopimus vaikuttaa suurempaan vertailuarvoon aikoina, jolloin vertailuarvo itse on suljettu. Tilauksessa todettiin, että nämä kysymykset liittyvät Core Principle 3:een, jonka mukaan sopimusmarkkinalla saa listata vain sopimuksia, jotka eivät ole helposti manipuloinnin alttiita, sekä Core Principle 4:een, joka edellyttää kykyä estää manipulointi, hintojen vääristymä ja käteisselvityksen prosessin häiriöt markkinavalvonnan avulla. Lisäksi todettiin, että komission aiempi hyväksyntä ikuiselle sopimukselle, joka viittaa digitaaliseen hyödykkeeseen, perustuikin olennaisesti jatkuvaan, laajasti jakautuneeseen taustamarkkinan kaupankäyntiin, ja että fyysisesti toimitettavat hyödykkeet tuovat mukanaan olennaisesti erilaisia näkökohtia.

CFTC:n puheenjohtaja Michael S. Selig totesi 9. heinäkuuta julkaistussa tiedotteessa, että komissio ei sovella yhden koon kaikille -lähestymistapaa 24/7-kaupankäyntiin ja tutkii, onko 24/7-futuurikaupankäynti eri omaisuusluokissa yhdenmukainen lain perusperiaatteiden kanssa. “CME:n päätös sivuuttaa komission pyrkimys toteuttaa perusteltua analyysiä keskeisistä kysymyksistä on täysin sopimatonta ja edellyttää komission toimia sertifikaatin pysäyttämiseksi,” Selig sanoi. Tiedotteessa kerrottiin, että CME teki samanaikaisesti mutta erillisiä hakemuksia asetusten 40.2 ja 40.3 mukaisesti, ja että komissio suorittaa perusteellisen tarkastelun tuotetiedostojen osalta 40.3-viranomaisuudellaan.