Katsaus Grayscalen hajautetun tekoälyn rahastoon

Kryptovarainhoitaja Grayscale Investments ilmoitti heinäkuussa 2024 uudesta rahastosta, joka sijoittaa hajautettuun tekoälyyn liittyviin kryptoprojekteihin. 

Tekoäly on saanut viime vuosina runsaasti huomiota. Artikkelissa viitatun markkina-arvion mukaan maailmanlaajuisten tekoälymarkkinoiden koko oli 184 miljardia dollaria vuonna 2024. Samassa arviossa ennakoitiin yli 826 miljardin dollarin markkinaa vuosikymmenen loppuun mennessä. Kyse on ennusteesta, jonka tulos riippuu myös markkinan määritelmästä. 

Tekoälyyn kohdistuva kiinnostus on osaltaan tukenut siruvalmistaja Nvidian (NVDA ) arvostusta. Yhtiö nousi kesäkuussa 2024 hetkellisesti maailman arvokkaimmaksi pörssiyhtiöksi noin 3,34 biljoonan dollarin markkina-arvolla. Kasvava kysyntä on myös näkynyt yhtiön liikevaihdossa. Nvidia raportoi huhtikuussa 2024 päättyneeltä tilikauden 2025 ensimmäiseltä neljännekseltä noin 26 miljardin dollarin liikevaihdon. Se oli yli kaksinkertainen tilikauden 2020 koko vuoden liikevaihtoon nähden. Tämä vastaa helmi–huhtikuun 2024 jaksoa. 

Tekoälylaskennan kysyntä vauhditti Nvidian kasvua. Sen asiakkaat, kuten Microsoft (MSFT ), suunnittelivat lisäinvestointeja laskentainfrastruktuuriin. Kasvavat investoinnit eivät silti yksin osoita, että kehitys ylittäisi 1990-luvun internetbuumin.

Tekoälyn kehityksen keskittyminen harvoille suurille toimijoille herättää kysymyksiä hallinnasta ja pääsystä teknologiaan. Hajautetut projektit pyrkivät tarjoamaan vaihtoehtoisia toimintamalleja. 

Lohkoketjupohjaiset protokollat voivat jakaa tekoälypalvelujen hallintaa ja taloudellisia kannustimia useille osallistujille. Avoin osallistuminen ei tarkoita luvatonta käyttöä. Hajautus ei myöskään automaattisesti takaa läpinäkyvyyttä, tietoturvaa tai tietojen oikeellisuutta; tulokset riippuvat toteutuksesta.

Polygonin perustajiin kuuluva ja Sentient-hankkeeseen osallistuva Sandeep Nailwal on korostanut vallan keskittymiseen liittyviä riskejä. Sentient kehittää avointa tekoälyalustaa. Artikkelissa viitatun kesäkuun 2024 rahoitusuutisen mukaan hanke keräsi 85 miljoonaa dollaria Founders Fundin johtamalla kierroksella.

Nailwalin mukaan tekoäly voi muuttaa monia elämänalueita, mutta teknologian hallinnan keskittyminen pienelle joukolle aiheuttaa merkittäviä riskejä.

Kiinnostus hajautettuun tekoälyyn on herättänyt myös Grayscalen huomion. Yhtiöllä oli jo useita kryptovaroihin sijoittavia rahastoja ja trusteja, joista osa oli julkisen kaupankäynnin kohteena. Niihin kuuluivat Grayscale Decentralized Finance (DeFi) Fund (DEFG), Grayscale Digital Large Cap Fund (GDLC) ja yksittäisiin kryptovaroihin liittyvät tuotteet, kuten Ethereum (ETHE), Solana (GSOL), Zcash (ZCSH), Basic Attention Token (GBAT) ja Chainlink (GLINK). Kaikki tuotteet eivät olleet samanrakenteisia ETF-rahastoja.

Tammikuussa 2024 Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) aloitti kaupankäynnin spot-bitcoin-ETF:nä sen jälkeen, kun SEC hyväksyi vastaavien tuotteiden pörssilistaussääntömuutokset. 

Uusi rahasto tarjoaa kelpoisille sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa projekteihin, joiden tavoitteisiin kuuluu käyttäjien määräysvalta dataan sekä hajautettu infrastruktuuri. Tavoitteet eivät ole takuita yksityisyydestä, turvallisuudesta tai sijoitustuotosta. 

Grayscalen näkemyksen mukaan lohkoketjupohjaisten tekoälyprotokollien avoimuus ja hajautus voivat auttaa hallitsemaan tekoälyn yleistymiseen liittyviä riskejä.

– Rayhaneh Sharif-Askaryn, Grayscalen tuote- ja tutkimusjohtajan, näkemyksen tiivistelmä

CoinGeckon raportin mukaan sen seuraamien tekoälytokeneiden keskimääräinen hintatuotto oli noin 222 prosenttia vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä. 

Tämä ei tarkoita tekoälyteollisuuden liikevaihdon kasvaneen saman verran. Grayscale Decentralized AI Fund sijoittaa tähän teemaan liittyviin kryptovaroihin, ja sen ilmoitettiin tasapainottavan sijoituksensa neljännesvuosittain.

Rahaston sijoitusteema kattaa kolme protokollaryhmää:

• Hajautettujen tekoälypalvelujen, kuten chatbottien ja kuvageneroinnin, kehittäjät.
• Ratkaisut keskitetyn tekoälyn ongelmiin, esimerkiksi tiedon alkuperän tai henkilöiden aitouden todentamiseen.
• Tekoälyn tarvitsema infrastruktuuri ja resurssit, kuten videopalvelut, 3D-renderöinti, GPU-laskenta ja tiedontallennus.

Rahaston ilmoitetut painot 16. heinäkuuta 2024 olivat Near (NEAR) 32,99 prosenttia, Filecoin (FIL) 30,59 prosenttia, Render (RNDR) 24,86 prosenttia, Livepeer (LPT) 8,64 prosenttia ja Bittensor (TAO) 2,92 prosenttia. Tarjous oli avoin kelpoisille akkreditoiduille sijoittajille; kyse ei ollut kaikille avoimesta vähittäissijoittajien ETF:stä. Sharif-Askary kuvasi lanseerausta seuraavasti:

Grayscale näki rahaston mahdollisuutena sijoittaa hajautettuun tekoälyyn sen varhaisessa kehitysvaiheessa. Tämä oli yhtiön arvio mahdollisuudesta, ei lupaus tulevasta tuotosta. 

Seuraavassa tarkastellaan rahaston alkuperäiseen kokoonpanoon kuuluneita projekteja. Hinta- ja markkina-arvoluvut ovat artikkelissa raportoituja heinäkuun 2024 tilannekuvia, eivät nykyisiä kursseja.

Bittensor (TAO)

Avoimen lähdekoodin Bittensor hyödyntää lohkoketjua hajautettujen koneoppimispalvelujen verkossa. Osallistujia palkitaan TAO-tokeneilla protokollan sääntöjen ja arviointien perusteella. 

Verkossa tehtäviä suorittavia ja arvioivia osallistujia ovat muun muassa:

• Palveluja tuottavat louhijat eli miner-solmut
• Tuloksia arvioivat validaattorit
  

Palkkiot riippuvat muun muassa protokollan arvioista ja sääntöjen mukaisesta suoriutumisesta. Paremmaksi arvioitu suoritus voi kasvattaa palkkiota, kun taas heikko suoritus voi pienentää sitä tai johtaa solmun poistamiseen kyseisen aliverkon sääntöjen mukaisesti.

Artikkelissa TAO:n markkina-arvoksi raportoitiin 2,37 miljardia dollaria ja hinnaksi 334,82 dollaria. Vuotuinen nousu oli tuolloin yli 300 prosenttia. Hinta oli noin 986 prosenttia toukokuun 2023 pohjalukemaa, 30,83 dollaria, korkeampi ja noin 55,8 prosenttia alle 757,60 dollarin huipun, joka saavutettiin maaliskuussa 2024.

Artikkelissa mainittiin Digital Currency Groupin, Polychainin ja Dao5:n kiinnostus Bittensoriin. Perustaja Jacob Steeves kuvasi haastattelussa hankkeen taustaa ja tavoitteita; sijoittajien kiinnostus ei yksin osoita teknologian toimivuutta eikä takaa, että hajautettu ratkaisu menestyisi keskitettyjä palveluja paremmin.

Projektin tavoitteena on luoda tekoälypalvelujen markkinapaikka käyttäjille ja tuottajille. Luottamuksellisuus ja turvallisuus riippuvat silti palveluista ja niiden toteutuksesta. 

Heinäkuussa 2024 Bittensor-verkon toimintaa rajoitettiin tilapäisesti useisiin käyttäjälompakoihin kohdistuneen tietoturvahyökkäyksen jälkeen. Artikkelissa raportoitiin noin kahdeksan miljoonan dollarin varkaudesta ja TAO:n hinnan laskusta. Verkon toimintaa rajoittamalla pyrittiin estämään lisävahingot.

Ketju siirrettiin turvatilaan, joka pysäytti tavalliset ketjutapahtumat tilapäisesti. TAO oli myös tullut vuonna 2024 kaupankäynnin kohteeksi uusissa pörsseissä, kuten Binancessa ja Crypto.comissa. Listautuminen ei poista tokeniin liittyviä riskejä.

Lue lisää Bittensorin (TAO) ostamisesta.

Filecoin (FIL)

Filecoin on hajautettu tallennusverkko, jossa lohkoketju kirjaa tallennussopimuksia ja todisteita niiden noudattamisesta. Sillä on yhteinen tekninen tausta IPFS:n kanssa, mutta varsinaisia käyttäjien tiedostoja ei tallenneta kokonaisuudessaan lohkoketjuun. 

Verkkoa voidaan käyttää erilaisten tiedostojen ja tietoaineistojen tallentamiseen. Arkaluonteisten tietojen suojaus ja salaus on suunniteltava erikseen. Palveluntarjoajat voivat myydä tallennus- ja hakupalveluja sekä sopia tiedostojen säilyttämisestä määräajaksi.

Asiakkaat ostavat tallennus- tai hakupalveluja, ja tallennuspalveluntarjoajat säilyttävät tietoja sekä saavat siitä korvauksen. Hakupalveluntarjoajat toimittavat tietoja asiakkaille. Artikkelissa vuoden 2017 tokenmyynnin tuotoksi mainittiin 205 miljoonaa dollaria. Pääverkko käynnistyi lokakuussa 2020.

FIL-tokenia käytetään maksuissa ja tallennuspalveluntarjoajien vakuutena. Artikkelissa sen markkina-arvoksi raportoitiin 2,65 miljardia dollaria ja hinnaksi 4,66 dollaria. Vuotuinen nousu oli tuolloin noin 3,3 prosenttia. Hinta oli noin 76,5 prosenttia joulukuun 2022 pohjalukemaa, 2,64 dollaria, korkeampi ja noin 98 prosenttia alle huhtikuun 2021 huipun, 236,84 dollarin.

Heinäkuussa 2024 Filecoin Foundation ilmoitti yhteistyöstä tekoälyhanke SingularityNETin kanssa. Yhteistyöhön kuului Filecoinin ja Lighthouse SDK:n hyödyntämisen selvittäminen tietograafien ja metatietojen tallennuksessa sekä tekoälyn tuottaman datan infrastruktuurissa.

Artikkelissa mainittiin lisäksi Eternal AI:n käyttö ja Solanan lohkohistorian tallennukseen liittyvä yhteistyö vuonna 2024. Hajautettu tallennus voi tukea tietojen saatavuutta ja varmistamista, mutta ei automaattisesti takaa kaikkia sovelluksen turvallisuusominaisuuksia.

Lue lisää Filecoiniin (FIL) sijoittamisesta.

Livepeer (LPT)

Livepeer on hajautettu videolaskennan verkko. Sovellukset voivat ostaa siltä esimerkiksi videon transkoodausta eli muuntamista eri formaatteihin tai laatutasoihin. Työtä koordinoidaan LPT-tokenien panostuksen avulla. 

Verkko tarjoaa infrastruktuuria videota käyttäville hajautetuille sovelluksille, suoratoistolle ja muille videopalveluille. Osallistumista tukevat kryptotaloudelliset kannustimet sekä mahdollisuus tarjota laskentakapasiteettia.

LPT-tokenia käytetään panostukseen ja työn koordinointiin. Videotyön palvelumaksut on erotettava tokenpalkkioista: niitä on maksettu ETH:ssa.

Artikkelissa LPT:n markkina-arvoksi raportoitiin 548 miljoonaa dollaria ja hinnaksi 16,39 dollaria. Hinta oli tuolloin noin 303 prosenttia vuotta aiempaa korkeampi, noin 4 530 prosenttia lokakuun 2019 pohjalukemaa, 0,354 dollaria, korkeampi ja noin 83,5 prosenttia alle marraskuun 2021 hieman yli 99 dollarin huipun.

Messarin vuoden 2024 toista neljännestä koskevan raportinmukaan videotranskoodauksen käyttö väheni 22 prosenttia edellisestä neljänneksestä ja käyttäjien maksama minuuttihinta laski 21 prosenttia, noin 0,0021 dollarista 0,0017 dollariin. Kysyntäpuolen transkoodaustulot vähenivät 38 prosenttia. Panostuspalkkiot kasvoivat 64 prosenttia ja LPT:n liikkeeseenlasku 12 prosenttia. Nämä ovat eri tulovirtoja, eivät sama asia kuin käyttäjiltä saadut palvelumaksut.

Neljänneksen aikana Livepeer kehitti tekoälyaliverkkoa tekstistä kuviksi ja videoiksi sekä kuvista videoiksi. Projekti liittyi myös C2PA-yhteisöön, joka edistää digitaalisen sisällön alkuperän todentamista. Jäsenyys ei yksin estä kaikkia väärennöksiä.

Lue lisää Livepeeriin (LPT) sijoittamisesta.

Near (NEAR) 

Near on ensimmäisen kerroksen eli L1:n lohkoketju, joka pyrkii parantamaan skaalautuvuutta ja käytettävyyttä. NEAR Protocol käyttää muun muassa Doomslug-mekanismia, luettavia tilinimiä ja Nightshade-shardingiin perustuvaa arkkitehtuuria tapahtumien käsittelykapasiteetin kasvattamiseksi.

NEAR-tokenia käytetään verkkomaksuihin ja panostukseen. Artikkelissa markkina-arvoksi raportoitiin 6,84 miljardia dollaria ja hinnaksi 6,24 dollaria. Vuotuinen nousu oli tuolloin noin 322 prosenttia. Hinta oli noin 1 085 prosenttia marraskuun 2020 pohjalukemaa, 0,5268 dollaria, korkeampi ja noin 69,5 prosenttia alle tammikuun 2022 huipun, 20,44 dollarin.

Pantera Capitalin Paul Veradittakit esitti vuonna 2024 myönteisen sijoitusnäkemyksen NEARista ja korosti lohkoketjujen skaalautuvuuden haasteita. Kyse oli sijoittajan arviosta, ei varmuudesta tulevasta menestyksestä. NEAR pyrkii vastaamaan näihin haasteisiin skaalautuvalla ja käyttäjäkeskeisellä ratkaisulla.

Artikkelissa NEARin protokolliin lukituksi kokonaisarvoksi eli TVL:ksi raportoitiin yli 360 miljoonaa dollaria. Myös osoitteiden ja tapahtumien määrissä raportoitiin kasvua. Osoitteet eivät kuitenkaan vastaa suoraan yksittäisiä ihmisiä. NEARin kehityksessä painotettiin lisäksi avointa tekoälyinfrastruktuuria ja käyttäjien hallintaa dataansa.

Valour ilmoitti vuonna 2024 NEARiin sidotusta pörssilistatusta sijoitustuotteesta Ruotsin Spotlight-markkinapaikalla. Tällainen ETP on erotettava suoran tokenomistuksen rakenteesta ja riskeistä.

Lue lisää Near Protocoliin (NEAR) sijoittamisesta.

Render (RENDER) 

Render Network yhdistää GPU-laskentaa tarvitsevat käyttäjät kapasiteettia tarjoaviin solmuoperaattoreihin. Käyttökohteisiin kuuluu erityisesti kuvien ja animaatioiden renderöinti, ja verkko on laajentanut laskentakäyttöään myös tekoälyyn. Renderöintityön tarkastamista ei pidä sekoittaa Bitcoinin kaltaiseen lohkoketjun proof-of-work-konsensukseen. 

Token ja työhyvitykset liittyvät verkon maksuihin ja kannustimiin. Taiteilijat, arkkitehdit, animaattorit, suunnittelijat ja insinöörit voivat käyttää verkkoa GPU-laskennan hankkimiseen kapasiteetin tarjoajilta. 

Artikkelissa Render-tokenin markkina-arvoksi raportoitiin 2,7 miljardia dollaria ja hinnaksi 6,90 dollaria. Vuotuinen nousu oli tuolloin noin 268 prosenttia. Hinta oli noin 18 722 prosenttia kesäkuun 2020 pohjalukemaa, 0,03666 dollaria, korkeampi ja noin 49 prosenttia alle maaliskuun 2024 huipun, 13,53 dollarin.

Artikkelin ajankohtana käyttäjät siirtyivät Ethereum-verkon RNDR-tokenista Solanan RENDER-tokeniin. Kyse on verkon ja tokenin päivityksestä, ei pelkästä nimenmuutoksesta. Yhteisön päätöksellä Render Network siirtyi Solana-verkkoon tukeakseen kasvavaa käyttöä suuremmalla tapahtumakapasiteetilla ja lyhyemmillä viiveillä. Vanha RNDR ja uusi RENDER ovat eri verkoissa toimivia tokeneita. 

Lue lisää Render-tokeniin (RENDER) sijoittamisesta.

Lopuksi

Tekoälyyn liittyvät kryptoprojektit herättivät vuonna 2024 runsaasti kiinnostusta. Grayscalen rahasto toi kelpoisille sijoittajille yhden tavan sijoittaa Bittensoriin, Filecoiniin, Livepeeriin, Neariin ja Renderiin liittyvään teemaan. Projektien hajautustavoitteet eivät kuitenkaan takaa teknistä onnistumista, yksityisyyttä tai taloudellista tuottoa, ja rahaston sekä tokenien riskit on arvioitava erikseen.